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catalizados por las mejoras del mercado y las políticas internas y externas, los activos chinos han realizado un contraataque integral y sustancial. después de que las acciones a alcanzaran un récord en volumen de transacciones el lunes, las acciones de hong kong subieron el miércoles, marcando el comienzo de un buen comienzo de octubre. entonces, ¿cómo ven las principales instituciones con financiación extranjera, con diferentes perspectivas, las tendencias posteriores del mercado chino?

respecto al reciente aumento del mercado de valores de china, ray dalio, fundador del fondo de cobertura más grande del mundo, bridgewater associates, el "padrino de los mercados emergentes" mark mobius,roca negra、goldman sachsy manulife investment management se han pronunciado.

la última declaración de dalio es que si los tomadores de decisiones en china pueden implementar medidas que “excedan con creces” sus compromisos, esta ronda de medidas de estímulo económico se convertirá en un punto de inflexión histórico. teniendo en cuenta que los activos chinos siguen siendo muy baratos, múltiples factores han encendido el "espíritu animal" (animaspirit) del mercado, y un gran número de inversores han entrado en el mercado en busca de caídas.

marc franklin, director ejecutivo de manulife investment management multi-asset international (mast) y gestor senior de cartera de asignación de activos múltiples en asia, dijo en una entrevista exclusiva con the paper que se espera que los mercados de hong kong y china continental se recuperen bruscamente en el corto plazo. "con posiciones muy bajas y valoraciones descontadas, algunos inversores internacionales se sentirán alentados a aumentar sus inversiones en activos del continente y de hong kong".

"estimulado por políticas favorables a gran escala, el mercado de valores de china ha recuperado su vitalidad".fondo de mercados emergentes templetonmark mobius, conocido como el "padrino de los mercados emergentes", afirmó que muchos inversores que esperaban la oportunidad de entrar en el mercado aprovecharon la oportunidad, tanto por miedo a perder oportunidades como por la valoración de las acciones chinas. realmente barato.

además, el reciente informe semanal de blackrock mostró que elevó su calificación de las acciones chinas de neutral a sobreponderada. goldman sachs señaló en su último informe de investigación que tras la reciente flexibilización de la política monetaria por parte del banco popular de china, se espera que la flexibilice aún más en lo que queda de este año y el próximo.

dalio: la actual ronda de medidas de estímulo económico de china puede convertirse en un punto de inflexión histórico

respecto al reciente aumento del mercado chino, dalio publicó en linkedin que si los responsables de la toma de decisiones en china pueden cumplir con medidas que “superen con creces” sus compromisos, esta ronda de medidas de estímulo económico se convertirá en un punto de inflexión histórico, comparable al de la antigua central europea de 2012. el jefe del banco, mario draghi, prometió hacer "lo que sea necesario" para salvar el euro. con la ayuda de una serie de políticas, draghi finalmente logró rescatar la crisis de deuda europea ese año.

"teniendo en cuenta que los activos chinos siguen siendo muy baratos, múltiples factores han encendido el 'espíritu animal' (animaspirit) del mercado, y un gran número de inversores han entrado en el mercado en busca de caídas", dijo dalio.

dalio señaló además que para lograr lo que él considera un "desapalancamiento perfecto", china necesita reestructurar sus activos mientras crea dinero y crédito de manera equilibrada (bajando las tasas de interés por debajo de la tasa de inflación y la tasa de crecimiento nominal) para reducir la carga de la deuda sin desencadenando una inflación excesiva. y esta medida de "reflación" haría que el efectivo fuera menos atractivo que otros activos, animando a la gente a asumir riesgos.

"hacer estas cosas reavivará el entusiasmo por 'comprar la salsa' y los 'espíritus animales'. ahora estamos viendo claramente que esto sucede (en china)".

manulife investments: los mercados de hong kong y china continental se recuperarán bruscamente en el corto plazo

en una entrevista exclusiva con the paper, marc franklin de manulife investment dijo que las recientes medidas políticas de china muestran que los formuladores de políticas de múltiples departamentos de china han anunciado un apoyo coordinado para la economía y los mercados financieros de la manera más urgente. "esperamos que los mercados de hong kong y china continental se recuperen bruscamente en el corto plazo a medida que los cortos se vean obligados a cubrir agresivamente las posiciones cortas. esperamos que el impacto de los flujos reales de compra de oro y plata sea menor".

"se espera que estas políticas se mantengan hasta finales de año para que la economía continental pueda alcanzar el objetivo de crecimiento del pib del 5%. más allá de eso, esperamos que el impacto en la economía real sea principalmente cíclico/de corto plazo. "la economía seguirá enfrentando desafíos a largo plazo, entre ellos la tensión en el sistema bancario, la sobrevaluación de los bienes raíces residenciales y el exceso de inventario", afirmó marc franklin.

al mismo tiempo, marc franklin admitió que la confianza de los inversores a corto plazo mejorará ligeramente, impulsada por mayores volúmenes de operaciones en el mercado y un mejor desempeño de los mercados financieros. sin embargo, el gobiernoempresa privadala dirección de las políticas y la débil confianza de los consumidores y las empresas de los hogares aún están por verse.

"con posiciones muy bajas y valoraciones descontadas, algunos inversores internacionales se sentirán alentados a aumentar sus inversiones en activos del continente y de hong kong. sin embargo, otros inversores internacionales pueden permanecer cautelosos por razones estructurales", afirmó marc franklin.

marc franklin predice que el repunte de la cobertura de cortos estará liderado inicialmente por los promotores inmobiliarios y los corredores financieros/compañías de seguros, ya que estos dos sectores se han beneficiado más directamente de las medidas de apoyo activo en el mercado inmobiliario y los mercados financieros.

en comparación con las acciones a, marc franklin cree que debido a que las acciones de hong kong tienen un mayor grado de participación extranjera que las acciones a, las acciones de hong kong son más sensibles a la cobertura corta por parte de inversores nacionales y extranjeros y es más probable que se beneficien de ello.

mark mobius: el mercado de valores de china se revitaliza

mark mobius, el "padrino de los mercados emergentes", expresó recientemente su opinión de que, estimulado por políticas favorables a gran escala, el mercado de valores chino ha recuperado su vitalidad.

“en los últimos días de negociación,índice csi 300se disparó más del 20%, registrando el mejor desempeño semanal del índice csi 300 desde 2008. "mark mobius dijo que china está tomando todas las medidas para apoyar el crecimiento económico y aumentar la confianza en el mercado de valores, incluida la inyección de liquidez en el mercado de valores a gran escala, la reducción de los coeficientes de reserva de depósitos bancarios y la reducción de las tasas de interés. los departamentos pertinentes también se han relajado. restricciones de compra. medidas como la reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes y la reducción de los requisitos de pago inicial para segundas viviendas son más intensas que las medidas adoptadas a principios de este año.

mark mobius cree que hasta ahora, esta ronda de medidas de estímulo ha provocado un fuerte repunte en el mercado y ha aumentado la confianza. muchos inversores que esperaban la oportunidad de entrar en el mercado han aprovechado la oportunidad, tanto por miedo a perderla como por las acciones chinas. son realmente baratos.

además, mark mobius también señaló que estas medidas tardarán algún tiempo en penetrar plenamente en la economía real, especialmente en los inversores nacionales, que son los verdaderos promotores de la bolsa china. "aunque el sentimiento del mercado bursátil es optimista después de la introducción de medidas de estímulo, china todavía enfrenta problemas estructurales, lo que trae cierta incertidumbre al crecimiento a largo plazo. las medidas de estímulo introducidas esta vez tardarán algún tiempo en penetrar en la economía en general. sólo estímulo sólo cuando las medidas penetren en la economía real podremos crear el mercado alcista a largo plazo que todos esperan ver”.

mark mobius predice que el actual repunte del mercado de valores de china traerá oportunidades a industrias como la tecnología y los bienes de consumo.

"la incertidumbre política sigue siendo uno de los principales riesgos. para garantizar un crecimiento sostenido, el gobierno chino debe alentar el crecimiento y la innovación de las empresas privadas, especialmente para apoyar a los grandes empresarios y la innovación, si las políticas continúan inhibiendo todo este crecimiento y la innovación". , el impulso del mercado de valores podría perder fuerza una vez que se desvanezca el entusiasmo por el estímulo.

en general, mark mobius se muestra cautelosamente optimista sobre el mercado bursátil chino. "no hay duda de que este es un paso en la dirección correcta, pero para mantener este impulso, se necesitarán cambios económicos más amplios y profundos. por ahora, este es un avance prometedor".

"como inversores a largo plazo, deberíamos centrarnos en empresas con fundamentos sólidos y prestar mucha atención a las reformas a largo plazo. el potencial de este repunte es enorme, pero la verdadera prueba será si puede sostenerse en los próximos meses". mark mobius dijo.

blackrock: mejora la calificación de las acciones chinas a sobreponderada desde neutral

el reciente informe semanal de blackrock mostró que elevó su calificación de las acciones chinas de neutral a sobreponderada. blackrock investment research dijo que todavía hay espacio para aumentar moderadamente las tenencias de acciones chinas en el corto plazo, dado el descuento casi récord de las acciones chinas frente a las acciones de los mercados desarrollados y la presencia de catalizadores que podrían estimular a los inversores a regresar al mercado.

song yu, economista jefe para china de blackrock, cree que en el contexto de una fuerte presión económica a la baja y una información de mercado insuficiente, esta combinación de políticas es fuerte y rápida con un claro sentido de urgencia. este puede ser el mayor cambio en la economía china en los últimos tiempos. años. un giro.

"esta ronda de políticas no significa que un departamento esté aumentando sus esfuerzos, sino que se están introduciendo políticas más coordinadas y vinculadas. impulsadas por el 'paquete de regalos' de políticas del banco central y otros departamentos, el apoyo y las medidas posteriores de otros departamentos son también vale la pena esperar con las políticas favorables. si esto continúa, se espera que veamos una respuesta positiva continua del mercado”, dijo song yu.

goldman sachs: se espera que el ratio de reservas de depósitos se reduzca nuevamente en 25 puntos básicos en el cuarto trimestre

goldman sachs señaló en su último informe de investigación que tras la reciente flexibilización de la política monetaria por parte del banco popular de china, se espera que la flexibilice aún más en lo que queda de este año y el próximo.

"esperamos otro recorte de 25 puntos básicos en el coeficiente de reservas obligatorias en el cuarto trimestre. si la reserva federal recorta las tasas de política más agresivamente que nuestro punto de referencia en los próximos meses, esto creará más espacio para que el banco popular de china recorte las tasas de política. para 2025, ahora esperamos dos recortes de 25 puntos básicos en el coeficiente de reserva obligatoria y dos recortes de 20 puntos básicos en la tasa de interés oficial.

al mismo tiempo, goldman sachs también espera que los gobiernos posteriores relajen aún más las restricciones a la compra de viviendas (aunque actualmente sólo unas pocas ciudades/regiones tienen tales restricciones), sigan brindando apoyo político a la urbanización y, lo que es más importante, proporcionen más fondos para la reducción de existencias de viviendas. y conveniencia de implementación.

además, goldman sachs dijo: "esperamos que el gobierno aumente el apoyo financiero para el intercambio de bienes de consumo y los programas de mejora de equipos, y vemos la posibilidad de aumentar los beneficios sociales para los grupos de bajos ingresos".