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catalisados ​​pelas melhorias do mercado e pelas políticas internas e externas, os activos chineses realizaram um contra-ataque abrangente e substancial. depois que as ações a atingiram um recorde no volume de transações na segunda-feira, as ações de hong kong subiram na quarta-feira, inaugurando um bom início de outubro. então, como é que as principais instituições com financiamento estrangeiro, com diferentes perspectivas, veem as tendências subsequentes do mercado chinês?

em relação ao recente aumento no mercado de ações da china, ray dalio, fundador do maior fundo de hedge do mundo, bridgewater associates, "padrinho dos mercados emergentes" mark mobius,rocha negra、goldman sachse manulife investment management se manifestaram.

a última declaração de dalio é que se os decisores da china conseguirem cumprir medidas que “excedem em muito” os seus compromissos, esta ronda de medidas de estímulo económico tornar-se-á um ponto de viragem histórico. considerando que os ativos chineses ainda estão muito baratos, múltiplos fatores acenderam o “espírito animal” do mercado (animaspirit), e um grande número de investidores entrou no mercado em busca de quedas.

marc franklin, diretor executivo da manulife investment management multi-asset international (mast) e gestor sênior de portfólio de alocação de múltiplos ativos na ásia, disse em entrevista exclusiva ao the paper que se espera que os mercados de hong kong e da china continental se recuperem acentuadamente em o curto prazo. "com posições muito baixas e avaliações com desconto, alguns investidores internacionais serão encorajados a aumentar o seu investimento em ativos do continente e de hong kong."

"estimulado por políticas favoráveis ​​em larga escala, o mercado de ações da china recuperou a sua vitalidade."fundo de mercados emergentes templeton, mark mobius, conhecido como o "padrinho dos mercados emergentes", disse que muitos investidores que aguardavam a oportunidade de entrar no mercado aproveitaram a oportunidade, tanto por medo de perder oportunidades como por causa da valorização das ações chinesas. muito barato.

além disso, o recente relatório semanal da blackrock mostrou que ela elevou a classificação das ações chinesas de neutra para sobreponderada. a goldman sachs salientou no seu último relatório de investigação que, após o recente afrouxamento da política monetária por parte do banco popular da china, espera-se que afrouxe ainda mais a política no restante deste ano e no próximo.

dalio: a actual ronda de medidas de estímulo económico da china pode tornar-se um ponto de viragem histórico

relativamente ao recente aumento no mercado chinês, dalio publicou no linkedin que se os decisores da china conseguirem cumprir medidas que “excedem em muito” os seus compromissos, esta ronda de medidas de estímulo económico tornar-se-á um ponto de viragem histórico, comparável ao da europa em 2012. o chefe do banco, mario draghi, prometeu fazer "tudo o que for preciso" para salvar o euro. com a ajuda de uma série de políticas, draghi finalmente conseguiu resgatar a crise da dívida europeia naquele ano.

"considerando que os ativos chineses ainda estão muito baratos, vários fatores acenderam o 'espírito animal' (animaspirit) do mercado, e um grande número de investidores entrou no mercado em busca de quedas", disse dalio.

dalio salientou ainda que, para alcançar o que considera "desalavancagem perfeita", a china precisa de reestruturar os seus activos, criando simultaneamente dinheiro e crédito de forma equilibrada (reduzindo as taxas de juro abaixo da taxa de inflação e da taxa de crescimento nominal) para reduzir o peso da dívida sem provocando inflação excessiva. e esta medida de “reflação” tornaria o dinheiro menos atraente do que outros activos, encorajando as pessoas a assumir riscos.

“fazer estas coisas irá reacender o entusiasmo pela 'compra do mergulho' e pelos 'espíritos animais'. estamos agora claramente a ver isto acontecer (na china, acredita dalio).”

manulife investments: os mercados de hong kong e da china continental irão recuperar acentuadamente no curto prazo

numa entrevista exclusiva ao the paper, marc franklin, da manulife investment, disse que as recentes medidas políticas da china mostram que os decisores políticos de vários departamentos da china anunciaram um apoio coordenado à economia e aos mercados financeiros da forma mais urgente. "esperamos que os mercados de hong kong e da china continental se recuperem acentuadamente no curto prazo, à medida que as posições vendidas são forçadas a cobrir agressivamente as posições vendidas. esperamos que o impacto dos fluxos reais de compra de ouro e prata seja menor."

"estas políticas deverão ser mantidas até ao final do ano para que a economia do continente possa atingir a meta de crescimento de 5% do pib. além disso, esperamos que o impacto na economia real seja principalmente cíclico/de curto prazo. o continente a economia ainda enfrentará os desafios de longo prazo incluem estresse no sistema bancário, supervalorização de imóveis residenciais e excesso de estoque", disse ainda marc franklin.

ao mesmo tempo, marc franklin admitiu que a confiança dos investidores a curto prazo melhorará ligeiramente, impulsionada pelo aumento dos volumes de negociação no mercado e pela melhoria do desempenho do mercado financeiro. no entanto, o governoempresa privadaa direcção da política e a fraca confiança dos consumidores domésticos e das empresas continuam por ver.

"com posições muito baixas e avaliações descontadas, alguns investidores internacionais serão encorajados a aumentar o seu investimento em activos do continente e de hong kong. no entanto, outros investidores internacionais podem permanecer cautelosos por razões estruturais", disse marc franklin.

marc franklin prevê que a recuperação da cobertura curta será inicialmente liderada por promotores imobiliários e corretores financeiros/companhias de seguros, uma vez que estas duas indústrias beneficiaram mais diretamente de medidas de apoio ativas no mercado imobiliário e nos mercados financeiros.

em comparação com as acções a, marc franklin acredita que, porque as acções de hong kong têm um maior grau de participação estrangeira do que as acções a, as acções de hong kong são mais sensíveis à cobertura curta por investidores nacionais e estrangeiros e são mais susceptíveis de beneficiar dela.

mark mobius: o mercado de ações da china está revitalizado

mark mobius, o "padrinho dos mercados emergentes", expressou recentemente a sua opinião de que, estimulado por políticas favoráveis ​​em grande escala, o mercado de ações chinês recuperou a sua vitalidade.

“nos últimos dias de negociação,índice csi 300subiu mais de 20%, registrando o melhor desempenho semanal do índice csi 300 desde 2008. "mark mobius disse que a china está a tomar todas as medidas para apoiar o crescimento económico e aumentar a confiança no mercado de ações, incluindo a injeção de liquidez no mercado de ações em grande escala, a redução dos rácios de reserva de depósitos bancários e o corte das taxas de juro. os departamentos relevantes também relaxaram. restrições de compra, medidas como a redução das taxas de juros hipotecárias existentes e a redução dos requisitos de pagamento inicial para segundas residências são mais intensivas do que as medidas tomadas no início deste ano.

mark mobius acredita que, até agora, esta ronda de medidas de estímulo causou uma forte recuperação no mercado e aumentou a confiança. muitos investidores que esperavam pela oportunidade de entrar no mercado aproveitaram a oportunidade, tanto por medo de perder como porque as ações chinesas. são realmente baratos.

além disso, mark mobius também destacou que levará algum tempo para que estas medidas penetrem plenamente na economia real, especialmente nos investidores nacionais, que são os verdadeiros promotores do mercado de ações chinês. "embora o sentimento do mercado de ações seja otimista após a introdução das medidas de estímulo, a china ainda enfrenta problemas estruturais, o que traz alguma incerteza ao crescimento a longo prazo. levará algum tempo para que as medidas de estímulo introduzidas desta vez penetrem na economia mais ampla. apenas estímulo somente quando as medidas penetrarem na economia real poderemos criar o mercado altista de longo prazo que todos esperam ver.”

mark mobius prevê que a actual recuperação do mercado de ações da china trará oportunidades para indústrias como a tecnologia e os bens de consumo.

"a incerteza política continua a ser um dos principais riscos. para garantir o crescimento sustentado, o governo chinês deve encorajar o crescimento e a inovação das empresas privadas, especialmente para apoiar os grandes empreendedores e a inovação, disse que se as políticas continuarem a inibir com todo este crescimento e inovação." , a dinâmica do mercado de ações poderá perder força quando o entusiasmo pelos estímulos desaparecer.

no geral, mark mobius está cautelosamente otimista em relação ao mercado de ações chinês. "não há dúvida de que este é um passo na direcção certa, mas para manter esta dinâmica serão necessárias mudanças económicas mais amplas e profundas. por enquanto, este é um desenvolvimento promissor."

"como investidores de longo prazo, devemos concentrar-nos em empresas com fundamentos sólidos e prestar muita atenção às reformas de longo prazo. o potencial para esta recuperação é enorme, mas o verdadeiro teste será se poderá ser sustentada nos próximos meses." mark mobius disse.

blackrock: atualiza a classificação das ações chinesas de neutra para sobreponderação

o recente relatório semanal da blackrock mostrou que ela elevou a classificação das ações chinesas de neutra para sobreponderada. a blackrock investment research disse que ainda há espaço para aumentar moderadamente as participações em ações chinesas no curto prazo, dado o desconto quase recorde das ações chinesas em relação às ações dos mercados desenvolvidos e a presença de catalisadores que poderiam estimular os investidores a voltarem ao mercado.

song yu, economista-chefe da blackrock para a china, acredita que, no contexto de forte pressão económica descendente e informação de mercado insuficiente, esta combinação de políticas é forte e rápida, com um claro sentido de urgência. esta pode ser a maior mudança na economia chinesa nos últimos tempos. anos. uma reviravolta.

"esta ronda de políticas não significa que um departamento esteja a aumentar os seus esforços, mas estão a ser introduzidas políticas mais coordenadas e interligadas. impulsionadas pelo 'pacote de presentes' de políticas do banco central e de outros departamentos, o apoio e as medidas subsequentes de outros departamentos são também vale a pena esperar. com as políticas favoráveis. se continuar, esperamos ver um feedback positivo contínuo do mercado”, disse song yu.

goldman sachs: espera-se que o índice de reserva de depósitos seja reduzido novamente em 25 pontos base no quarto trimestre

a goldman sachs salientou no seu último relatório de investigação que, após o recente afrouxamento da política monetária por parte do banco popular da china, espera-se que afrouxe ainda mais a política no restante deste ano e no próximo.

“esperamos outro corte de 25 pontos base no rácio de reservas obrigatórias no quarto trimestre. se a fed cortar as taxas diretoras de forma mais agressiva do que o nosso valor de referência nos próximos meses, isso criará mais espaço para o banco popular da china cortar as taxas diretoras. para 2025, esperamos agora dois cortes de 25 pontos base no rácio de reservas obrigatórias e dois cortes de 20 pontos base nas taxas de juro.

ao mesmo tempo, a goldman sachs também espera que os governos subsequentes relaxem ainda mais as restrições à compra de casas (embora apenas algumas cidades/regiões tenham atualmente tais restrições), continuem a fornecer apoio político para a urbanização e, mais importante, forneçam mais fundos para a redução de stocks de habitação. e conveniência de implementação.

além disso, o goldman sachs disse: “esperamos que o governo aumente o apoio financeiro à troca de bens de consumo e aos programas de atualização de equipamentos, e vejamos a possibilidade de aumentar os benefícios sociais para grupos de baixa renda”.