nachricht

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angetrieben durch marktverbesserungen sowie interne und externe richtlinien haben chinesische vermögenswerte einen umfassenden und substanziellen gegenangriff unternommen. nachdem das transaktionsvolumen der a-aktien am montag ein rekordhoch erreicht hatte, stiegen die aktien in hongkong am mittwoch stark an und läuteten einen guten start in den oktober ein. wie sehen also große aus dem ausland finanzierte institutionen mit unterschiedlichen perspektiven die künftigen trends auf dem chinesischen markt?

im hinblick auf den jüngsten anstieg des chinesischen aktienmarktes sagte ray dalio, gründer des weltgrößten hedgefonds bridgewater associates, „godfather of emerging markets“ mark mobius,blackrock、goldman sachsund manulife investment management haben sich zu wort gemeldet.

dalios jüngste aussage besagt, dass diese runde wirtschaftlicher konjunkturmaßnahmen zu einem historischen wendepunkt werden wird, wenn chinas entscheidungsträger maßnahmen umsetzen können, die „weit über ihre zusagen hinausgehen“. angesichts der tatsache, dass chinesische vermögenswerte immer noch sehr günstig sind, haben mehrere faktoren den „animalischen geist“ (animaspirit) des marktes entfacht, und eine große anzahl von anlegern ist in den markt eingestiegen, um nach abschwüngen zu suchen.

marc franklin, geschäftsführer von manulife investment management multi-asset international (mast) und leitender portfoliomanager für multi-asset-allokation in asien, sagte in einem exklusiven interview mit the paper, dass die märkte in hongkong und auf dem chinesischen festland voraussichtlich 2019 deutlich anziehen werden kurzfristig. „angesichts der sehr niedrigen positionen und abgezinsten bewertungen werden einige internationale investoren dazu ermutigt, ihre investitionen in vermögenswerte auf dem festland und in hongkong zu erhöhen.“

„angetrieben durch eine weitreichende günstige politik hat der chinesische aktienmarkt seine vitalität wiedererlangt.“templeton emerging markets fundmark mobius, bekannt als „godfather of emerging markets“, sagte, dass viele anleger, die auf die gelegenheit warteten, in den markt einzusteigen, die gelegenheit nutzten, sowohl aus angst, gelegenheiten zu verpassen, als auch wegen der bewertung chinesischer aktien. wirklich günstig.

darüber hinaus zeigte der jüngste wochenbericht von blackrock, dass das unternehmen seine bewertung chinesischer aktien von neutral auf übergewichtet angehoben hat. goldman sachs wies in seinem jüngsten forschungsbericht darauf hin, dass nach der jüngsten lockerung der geldpolitik durch die people's bank of china eine weitere lockerung der geldpolitik im weiteren verlauf dieses und nächsten jahres erwartet wird.

dalio: chinas aktuelle runde wirtschaftlicher konjunkturmaßnahmen könnte zu einem historischen wendepunkt werden

in bezug auf den jüngsten aufschwung auf dem chinesischen markt postete dalio auf linkedin, dass diese runde wirtschaftlicher konjunkturmaßnahmen zu einem historischen wendepunkt werden wird, vergleichbar mit europas ehemaliger zentralregierung im jahr 2012, wenn chinas entscheidungsträger maßnahmen umsetzen können, die „weit über“ ihre zusagen hinausgehen bankchef mario draghi versprach, „alles notwendige“ zu tun, um den euro zu retten. mit hilfe einer reihe von maßnahmen gelang es draghi in diesem jahr schließlich, die europäische schuldenkrise zu retten.

„angesichts der tatsache, dass chinesische vermögenswerte immer noch sehr günstig sind, haben mehrere faktoren den ‚animalistischen geist‘ (animaspirit) des marktes entfacht, und eine große anzahl von anlegern ist in den markt eingestiegen, um nach kursrückgängen zu suchen.“

dalio wies weiter darauf hin, dass china, um das zu erreichen, was er als „perfekten schuldenabbau“ bezeichnet, seine vermögenswerte umstrukturieren und gleichzeitig geld und kredite in ausgewogener weise schaffen muss (senkung der zinssätze unter die inflationsrate und die nominale wachstumsrate), um die schuldenlast zu reduzieren, ohne dies zu tun eine übermäßige inflation auslösen. und dieser „reflation“-schritt würde bargeld weniger attraktiv als andere vermögenswerte machen und die menschen dazu ermutigen, risiken einzugehen.

„wenn wir diese dinge tun, wird die begeisterung für den ‚kauf bei dip‘ und die ‚animal spirits‘ wieder entfacht. wir sehen dies jetzt deutlich (in china), glaubt dalio.

manulife investments: die märkte in hongkong und auf dem chinesischen festland werden sich kurzfristig deutlich erholen

in einem exklusiven interview mit the paper sagte marc franklin von manulife investment, dass die jüngsten politischen maßnahmen chinas zeigen, dass politische entscheidungsträger aus mehreren ministerien in china dringend koordinierte unterstützung für die wirtschaft und die finanzmärkte angekündigt haben. „wir gehen davon aus, dass sich die märkte in hongkong und festlandchina kurzfristig stark erholen werden, da short-positionen gezwungen sind, short-positionen aggressiv abzudecken. wir gehen davon aus, dass die auswirkungen realer gold- und silberkaufströme gering sein werden.“

„es wird erwartet, dass diese maßnahmen bis zum jahresende beibehalten werden, damit die wirtschaft des festlandes das bip-wachstumsziel von 5 % erreichen kann. darüber hinaus gehen wir davon aus, dass die auswirkungen auf die realwirtschaft hauptsächlich zyklischer/kurzfristiger natur sein werden. das festland.“ „zu den längerfristigen herausforderungen gehören stress im bankensystem, überbewertung von wohnimmobilien und überbestände“, sagte marc franklin weiter.

gleichzeitig räumte marc franklin ein, dass sich das anlegervertrauen kurzfristig aufgrund erhöhter handelsvolumina am markt und einer verbesserten finanzmarktleistung leicht verbessern wird. allerdings die regierungprivatunternehmenes bleibt abzuwarten, in welche richtung die politik gehen wird und wie das verbrauchervertrauen der privaten haushalte und der unternehmen schwächelt.

„angesichts sehr niedriger positionen und abgezinster bewertungen werden einige internationale anleger dazu ermutigt, ihre investitionen in vermögenswerte auf dem festland und in hongkong zu erhöhen. andere internationale anleger könnten jedoch aus strukturellen gründen vorsichtig bleiben.“

marc franklin prognostiziert, dass die short-covering-rally zunächst von immobilienentwicklern und finanzmaklern/versicherungsunternehmen angeführt wird, da diese beiden branchen am direktesten von aktiven unterstützungsmaßnahmen auf dem immobilienmarkt und den finanzmärkten profitiert haben.

im vergleich zu a-aktien ist marc franklin der ansicht, dass hongkonger aktien aufgrund der höheren ausländischen beteiligung als a-aktien empfindlicher auf leerverkäufe durch inländische und ausländische anleger reagieren und wahrscheinlicher davon profitieren werden.

mark mobius: chinas aktienmarkt wird wiederbelebt

mark mobius, der „godfather of emerging markets“, äußerte kürzlich seine meinung, dass der chinesische aktienmarkt dank der großzügigen positiven politik seine vitalität wiedererlangt habe.

„in den letzten handelstagencsi 300-indexer stieg um mehr als 20 % und verzeichnete damit die beste wöchentliche performance des csi 300 index seit 2008. „mark mobius sagte, dass china alle maßnahmen ergreift, um das wirtschaftswachstum zu unterstützen und das vertrauen in den aktienmarkt zu stärken, einschließlich der bereitstellung von liquidität in großem umfang für den aktienmarkt, der senkung des mindestreservesatzes für bankeinlagen und der senkung der zinssätze. auch die zuständigen abteilungen haben sich gelockert.“ kaufbeschränkungen, maßnahmen wie die senkung bestehender hypothekenzinsen und die senkung der anzahlungsanforderungen für zweitwohnungen sind intensiver als die zu beginn des jahres ergriffenen maßnahmen.

mark mobius glaubt, dass diese konjunkturmaßnahmen bisher zu einer starken erholung des marktes geführt und das vertrauen gestärkt haben. viele anleger, die auf die gelegenheit warten, in den markt einzusteigen, haben die gelegenheit genutzt, sowohl aus angst, etwas zu verpassen, als auch wegen chinesischer aktien sind in der tat günstig.

darüber hinaus wies mark mobius auch darauf hin, dass es einige zeit dauern wird, bis diese maßnahmen vollständig in der realwirtschaft durchdringen, insbesondere bei inländischen anlegern, die die eigentlichen förderer des chinesischen aktienmarktes sind. „obwohl die börsenstimmung nach der einführung der konjunkturmaßnahmen optimistisch ist, steht china immer noch vor strukturellen problemen, was eine gewisse unsicherheit für das langfristige wachstum mit sich bringt. es wird einige zeit dauern, bis die diesmal eingeführten konjunkturmaßnahmen in die gesamtwirtschaft eindringen. nur.“ konjunkturimpulse nur wenn die maßnahmen in die realwirtschaft eindringen, können wir den langfristigen bullenmarkt schaffen, den sich alle wünschen.“

mark mobius prognostiziert, dass die aktuelle erholung am chinesischen aktienmarkt chancen für branchen wie technologie und konsumgüter mit sich bringen wird.

„politische unsicherheit bleibt eines der hauptrisiken. um nachhaltiges wachstum zu gewährleisten, muss die chinesische regierung das wachstum und die innovation privater unternehmen fördern, insbesondere um großunternehmer und innovationen zu unterstützen.“ sobald die begeisterung für konjunkturmaßnahmen nachlässt, könnte die dynamik an den aktienmärkten nachlassen.

insgesamt ist mark mobius hinsichtlich des chinesischen aktienmarkts vorsichtig optimistisch. „es besteht kein zweifel, dass dies ein schritt in die richtige richtung ist, aber um diese dynamik aufrechtzuerhalten, sind umfassendere und tiefgreifendere wirtschaftliche veränderungen erforderlich. derzeit ist dies eine vielversprechende entwicklung.“

„als langfristige anleger sollten wir uns auf unternehmen mit starken fundamentaldaten konzentrieren und den langfristigen reformen große aufmerksamkeit schenken. das potenzial für diesen aufschwung ist riesig, aber der eigentliche test wird sein, ob er in den kommenden monaten aufrechterhalten werden kann.“ sagte mark mobius.

blackrock: erhöht die bewertung chinesischer aktien von neutral auf übergewichtet

aus dem jüngsten wochenbericht von blackrock ging hervor, dass das unternehmen seine bewertung chinesischer aktien von neutral auf übergewichtet angehoben hat. laut blackrock investment research besteht kurzfristig noch spielraum für eine moderate erhöhung der bestände an chinesischen aktien, da chinesische aktien gegenüber aktien aus industrieländern nahezu einen rekordabschlag aufweisen und katalysatoren vorhanden sind, die anleger wieder in den markt locken könnten.

song yu, chefökonom für china bei blackrock, glaubt, dass diese politische kombination angesichts des starken wirtschaftlichen abwärtsdrucks und unzureichender marktinformationen stark und schnell ist und ein klares gefühl der dringlichkeit aufweist. dies könnte die größte veränderung in der chinesischen wirtschaft der letzten zeit sein jahre. eine wendung.

„bei dieser maßnahmenrunde geht es nicht darum, dass eine abteilung ihre anstrengungen verstärkt, sondern dass koordiniertere und vernetztere richtlinien eingeführt werden. angetrieben durch das politische „geschenkpaket“ der zentralbank und anderer abteilungen erfolgt die anschließende unterstützung und maßnahmen anderer abteilungen es lohnt sich auch, uns auf die günstigen richtlinien zu freuen. wenn es so weitergeht, werden wir voraussichtlich weiterhin positives marktfeedback sehen“, sagte song yu.

goldman sachs: der einlagenreservesatz soll im vierten quartal erneut um 25 basispunkte gesenkt werden

goldman sachs wies in seinem jüngsten forschungsbericht darauf hin, dass nach der jüngsten lockerung der geldpolitik durch die people's bank of china eine weitere lockerung der geldpolitik im weiteren verlauf dieses und nächsten jahres erwartet wird.

„wir rechnen mit einer weiteren senkung des mindestreservesatzes um 25 basispunkte im vierten quartal. wenn die fed in den kommenden monaten die leitzinsen aggressiver als unsere benchmark senkt, wird dies mehr spielraum für die leitzinssenkungen der people's bank of china schaffen.“ für das jahr 2025 erwarten wir nun zwei senkungen des mindestreservesatzes um 25 basispunkte und zwei senkungen der leitzinsen um 20 basispunkte.

gleichzeitig erwartet goldman sachs auch, dass nachfolgende regierungen die beschränkungen für den hauskauf weiter lockern (obwohl derzeit nur wenige städte/regionen solche beschränkungen haben), die urbanisierung weiterhin politisch unterstützen und, was noch wichtiger ist, mehr mittel für den wohnungsabbau bereitstellen werden und implementierungskomfort.

darüber hinaus sagte goldman sachs: „wir gehen davon aus, dass die regierung die finanzielle unterstützung für programme zur inzahlungnahme von konsumgütern und zur aufrüstung von ausrüstung erhöht und die möglichkeit sieht, die sozialleistungen für gruppen mit niedrigem einkommen zu erhöhen.“