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el 26 de septiembre, el buró político del comité central del pcch celebró una reunión para analizar y estudiar la situación económica actual y planificar el próximo trabajo económico.

la reunión enfatizó la necesidad de incrementar los ajustes anticíclicos en las políticas fiscal y monetaria, asegurar los gastos fiscales necesarios e implementar efectivamente el trabajo de las "tres garantías" a nivel de base. es necesario emitir y hacer un buen uso de los bonos especiales del tesoro a ultra largo plazo y de los bonos especiales de los gobiernos locales para desempeñar mejor el papel impulsor de la inversión gubernamental. es necesario reducir el coeficiente de reservas de depósitos y aplicar un fuerte recorte de los tipos de interés. es necesario promover que el mercado inmobiliario deje de caer y se estabilice, ajustar las políticas de restricción de la compra de viviendas y reducir las tasas de interés hipotecarias existentes. la reunión también señaló que es necesario ayudar a las empresas a superar las dificultades y estandarizar aún más los comportamientos regulatorios y de aplicación de la ley relacionados con las empresas.

jia kang, director fundador del instituto chino de nueva economía del lado de la oferta e investigador de la academia china de ciencias fiscales

recientemente, jia kang, director fundador del instituto de investigación de la nueva economía del lado de la oferta de china, dijo en una entrevista exclusiva con the paper que esta reunión envió una fuerte señal y guió a los departamentos pertinentes a lanzar "grandes movimientos" con un sentido de responsabilidad y urgencia bajo un enfoque orientado a los problemas. la reciente "amplificación" de la política monetaria es muy necesaria, y la política fiscal debe mantenerse al día. la política fiscal incremental aún debe centrarse en la inversión y utilizar la deuda pública a largo plazo para ayudar al gobierno a realizar mejor las inversiones efectivas para las que es adecuado. al mismo tiempo, al utilizar fondos fiscales, se debe prestar especial atención a resolver mejor los problemas de subsistencia de la gente, mejorar la armonía social y hacer que los beneficios de la gente sean más tangibles y accesibles de acuerdo con los requisitos del gobierno central. por ejemplo, la cantidad total de fondos necesarios para proporcionar prestaciones mínimas de subsistencia a los residentes que no tienen trabajo ni prestaciones por desempleo en realidad no es demasiado en comparación con la escala de financiación de la deuda nacional, no supone una presión evidente, pero sí muy. son muy importantes para la realización de políticas sociales. los posibles efectos positivos sobre la seguridad de los medios de vida de las personas y la armonía social, así como la optimización de la imagen del gobierno, son muy dignos de atención.

jia kang señaló que las políticas propuestas en la reunión para el mercado inmobiliario son muy prácticas. en la actualidad, sólo áreas de un solo dígito en el país todavía implementan políticas de restricción de compras. en el siguiente paso, es saludable considerar una mayor liberalización o. incluso cancelación total "en el mercado de viviendas comerciales, en la relación entre oferta y demanda, en circunstancias en las que se han producido cambios importantes, ya no es necesario que las jurisdicciones locales que se han transformado en un mercado de compradores implementen restricciones administrativas de compra, lo cual es. más en línea con la lógica interna de un sistema económico de mercado socialista de alto nivel".

además, jia kang cree que aumentar la confianza de las empresas privadas también es una prioridad absoluta y que debemos hacer rápidamente algunas cosas prácticas a este respecto. por ejemplo, podemos considerar la selección de modelos, manejar públicamente algunos casos que infringen los derechos y los intereses de las empresas privadas y de los empresarios privados, y proteger y promover el desarrollo de la economía privada.

la política fiscal incremental aún debe centrarse en la inversión, y respaldar una inversión gubernamental eficaz con deuda pública a largo plazo es una tarea clave.

el periódico:en la reunión del buró político del comité central del pcc celebrada el 26 de septiembre, ¿qué propuestas le preocuparon más? ¿qué señales enviará al convocar esta reunión a tres meses del final del año?

jia kang:esta reunión tiene una fuerte orientación hacia los problemas y puede considerarse que proporciona una importante orientación central en respuesta a la difícil situación actual. de hecho, la combinación de políticas con características políticas extraordinarias ha sido esbozada en el espíritu de la reunión. todo el artículo refleja de manera integral la situación actual de superar las dificultades y responder con calma, aumentar los esfuerzos de control macroeconómico, profundizar la reforma y la apertura, expandir la demanda interna, optimizar la estructura económica, esforzarse por promover una integración estable del sistema y expandir la demanda interna en términos anticíclicos. controla. incrementa tus esfuerzos.

la reunión enfatizó que es muy importante "analizar la situación económica actual de manera integral, objetiva y tranquila", es decir, los fundamentos de la economía de mi país, como un vasto mercado, una fuerte resiliencia económica y un gran potencial, no han cambiado. pero se debe prestar especial atención a la aparición de nuevas situaciones y cuestiones. la reunión propuso "mejorar efectivamente el sentido de responsabilidad y urgencia para hacer un buen trabajo en el trabajo económico". este "sentido de urgencia" significa que ya no podemos esperar ni dudar, y debemos trabajar duro para resolver los problemas. luego se propuso que "debemos aprovechar los puntos clave, tomar la iniciativa, implementar eficazmente las políticas existentes e intensificar los esfuerzos para introducir políticas incrementales. esto corresponde a la operatividad". objetivos y tareas de desarrollo a lo largo del año." a cambio de en otras palabras, los problemas desafiantes pueden impedir que los objetivos de desarrollo anuales se logren como se espera, y se deben hacer esfuerzos para lograr los resultados deseados. bajo la dirección del problema, se deben lanzar "grandes acciones" con un sentido de responsabilidad y urgencia.

el periódico:la petición de la reunión para las políticas fiscales y monetarias sigue siendo "incrementar los esfuerzos de ajuste". por el momento todavía no se han introducido más políticas fiscales incrementales y el mercado también lo pide. ¿cuáles cree que son las direcciones de los esfuerzos?

jia kang:en primer lugar, en la reunión se mencionó que se deben garantizar los gastos financieros necesarios y que se debe realizar eficazmente el trabajo de las "tres garantías" a nivel de base. hoy en día, las "tres garantías" a nivel de base obviamente enfrentan serias dificultades y desafíos. en este sentido, tengo una sugerencia: utilizar los fondos recaudados por los bonos especiales del tesoro del gobierno central y dejar que los departamentos financieros de todos los niveles utilicen el sistema de pago centralizado del tesoro para garantizar el pago de salarios y operaciones básicas de los empleados públicos de todos los niveles. en etapas.

lo que requiere especial atención es que en la reunión se mencionó que "es necesario emitir y utilizar bonos gubernamentales especiales a ultra largo plazo y bonos especiales de gobiernos locales para desempeñar mejor el papel de liderazgo de la inversión gubernamental". esto describe las principales herramientas de apoyo financiero actualmente. disponible en finanzas y la dirección principal de sus esfuerzos, a saber, bonos especiales del tesoro a ultra largo plazo y bonos especiales de gobiernos locales, tiene un margen de maniobra considerable al intercambiar tiempo por espacio. es necesario utilizar una inversión efectiva para impulsar la situación general. este es el énfasis especial de la reunión en la política fiscal. ¿qué hacer con los fondos de estos bonos públicos? lo más destacado debería ser la inversión gubernamental, que es más adecuada para resolver algunos proyectos de infraestructura y obras públicas a largo plazo que están más allá de las capacidades de las entidades no gubernamentales cuando enfrentan fallas del mercado, pero que objetivamente deben hacerse, afectar la situación general, promover optimización estructural y potencial de desarrollo, por ejemplo, de lo que estamos hablando ahora es "doble". estos proyectos requieren planificación de alto nivel y ajedrez multisectorial, y son adecuados para que el gobierno tome la iniciativa. ahora es el momento de aprovechar la oportunidad de la regulación anticíclica para expandir la demanda interna, hacer estas cosas de manera más activa e impulsar la recuperación económica. y también impulsar a las entidades no gubernamentales a impulsar la confianza crea expectativas positivas, lo que a su vez activa las inversiones que las entidades no gubernamentales deben realizar.

en este sentido, las inversiones adecuadas para que el gobierno haga esfuerzos tienen características especiales. no solo debemos mirar el desempeño directo, sino también el desempeño integral. algunos proyectos se basan en un análisis de costo-beneficio directo. la inversión, pero su desempeño integral debe evaluarse plenamente. es seguro que proyectos como la construcción del ferrocarril qinghai-tíbet fueron considerados e implementados vinculando las funciones económicas con un desempeño integral en todos los niveles de la sociedad y la política más allá de la economía.

por lo tanto, uno de los puntos clave de la política fiscal incremental debería seguir centrándose en la inversión y utilizar la deuda pública a largo plazo para ayudar al gobierno a realizar inversiones efectivas que sean adecuadas para él.

en cuanto a la escala de los esfuerzos de política fiscal, se debe prestar atención a su peso relativo. por ejemplo, en 2008, mi país lanzó un paquete de estímulo económico de inversión gubernamental de 4 billones de yuanes, que equivalía a más de 1/10 del pib nacional de ese año. el pib de china en 2023 superó los 126 billones de yuanes, pero el plan de ajuste presupuestario. implementada en el cuarto trimestre del año pasado fue solo 1/10. la emisión adicional de 1 billón de bonos del tesoro de la primera ronda de bonos especiales del tesoro a ultra largo plazo de este año es solo 1 billón, lo que representa menos del 1% del pib. por lo tanto, ahora estamos aumentando la magnitud de la financiación de la deuda del tesoro y situándola en 4 billones o incluso 100.000 millones de yuanes, no es una exageración.

el periódico:¿cuánto margen hay para invertir en los proyectos antes mencionados? ¿aumentará esto la carga sobre el gobierno?

jia kang:hay muchos proyectos que se pueden realizar y están en todas partes de china. por ejemplo, la construcción de ciudades esponja para la prevención y reducción de desastres debe coordinarse con la construcción de corredores subterráneos integrales de tuberías, así como la construcción de infraestructura de todo el país. cuencas de ríos, lagos y embalses, y construcción de sistemas de riego básico de tierras agrícolas; construcción de infraestructura de transporte público y espacios de estacionamiento de apoyo en el área central, renovación de antiguas áreas residenciales en varias regiones, proyectos de hardware clave para la revitalización rural, etc. completado en 8 o 10 años.

no nos faltan factores de producción, incluidos el acero, el cemento, la mano de obra, la capacidad técnica y la capacidad de gestión. ahora es el momento de esforzarnos. el gobierno realiza inversiones tan eficaces para estimular la demanda interna y estos proyectos son fáciles de implementar. con empleo habrá ingresos para la gente y se liberará el potencial de consumo. de hecho, todavía hay un margen considerable para la construcción de infraestructuras. en lo que respecta a la construcción de sistemas de transporte público en varios lugares, es necesario mejorarlos. el despliegue y la construcción integral de metros, trenes ligeros, etc. deben ser más generosos.

además, se debe enfatizar que mientras el mecanismo de deuda del sector público se use apropiadamente, esto no aumentará la carga sobre el gobierno, porque la deuda nacional a largo y ultra largo plazo tiene un margen de 30 a 50 años para maniobra, que es muy digna de usar y todavía se usa en una zona segura. por ejemplo, en 1998, mi país emitió por primera vez bonos especiales del tesoro. la escala de emisión fue de 270 mil millones de yuanes por un período de 30 años y se utilizó para complementar el capital de los cuatro principales bancos estatales de industria y agricultura. , china y construcción en aquel momento, parecía una cifra astronómica. cuando se reembolse el capital en 2028, representará sólo una pequeña parte de todo el gasto fiscal, menos del 1%.

en la siguiente etapa, la política monetaria estará en el camino de reducir las tasas de interés y los coeficientes de reservas obligatorias, y debería continuar "tomando medidas" cuando llegue el momento de "tomar medidas".

el periódico:¿qué cree que debería hacer la política monetaria a continuación?

jia kang:la política monetaria es ahora más decidida y poderosa, pero a algunas personas les preocupa que una vez que termine el "gran movimiento" y no haya apoyo fundamental, el sentimiento del mercado vuelva a caer. debemos ver que las características básicas de nuestro mercado de valores siguen siendo los mercados de políticas y los mercados de noticias. a largo plazo, debemos cultivar la vitalidad y reflejar mejor el desarrollo de alta calidad desde los fundamentos primero, para hacer que el mercado sea más general. bueno. la gestión de expectativas subrayada por la tercera sesión plenaria del comité central del partido comunista de china en realidad apunta a este tipo de problema. en los últimos años, la teoría económica se ha combinado con la práctica para formar un consenso básico, es decir, las expectativas se refuerzan y se cumplen a sí mismas. cualesquiera que sean las expectativas generales, es probable que los resultados reales sean similares. hay poca confianza y malas expectativas en el mercado. la llamada diferencia de temperatura entre los indicadores macro y la experiencia micro muestra que la confianza del mercado aún es insuficiente. cómo animar los fundamentos es muy crítico. después de este "movimiento de amplificación" de la política monetaria, el espacio detrás debería ser continuar "tomar medidas" cuando llegue el momento de "tomar medidas" en el canal de recortes de tasas de interés y coeficientes de reservas obligatorias. pero creo que después de este "gran movimiento" en la política monetaria, se debe seguir de cerca el "gran movimiento" en la política fiscal.

proporcionar prestaciones mínimas de subsistencia a los grupos de bajos ingresos para lograr la seguridad de los medios de vida de las personas y la armonía social respaldadas por políticas sociales.

el periódico:la reunión también prestó atención al consumo, lo combinó con la mejora de los medios de vida de las personas y propuso aumentar los ingresos de los grupos de ingresos bajos y medios. ¿qué opinas?

jia kang:el objetivo de promover el consumo es mejorar la vida de las personas y satisfacer sus necesidades para una vida mejor. éste es el punto de partida y destino de todas nuestras actividades económicas. al tiempo que se promueve el consumo y se expande la demanda interna, se debe prestar más atención a beneficiar a los grupos de ingresos medios y bajos.

creo que el uso de fondos fiscales puede resolver mejor los problemas de subsistencia de la gente de manera enfocada, mejorar la armonía social y hacer que los beneficios de la gente sean más tangibles y accesibles de acuerdo con los requisitos del gobierno central. por ejemplo, para proporcionar prestaciones mínimas de subsistencia a los residentes que no tienen trabajo ni prestaciones por desempleo, se pueden utilizar los fondos recaudados con bonos especiales del tesoro del gobierno central, a través del sistema de pago centralizado del tesoro en cooperación con el banco popular de china y. el departamento financiero utiliza la información de las tarjetas de identificación de residentes urbanos y rurales y el "código de salud" utilizado durante la epidemia se utiliza como portador y se distribuye directamente a las personas punto a punto. en comparación con la magnitud de la financiación de la deuda nacional, esta pequeña cantidad de fondos que es necesario liberar no constituye una presión obvia, pero puede tener un impacto negativo en la realización de la seguridad de los medios de vida de las personas y la armonía social como base de las políticas sociales, como así como la optimización de la imagen del gobierno. el efecto positivo es muy digno de atención. esta es una forma fundamental de beneficiar el sustento de las personas, y también es una cuestión urgente que debe abordarse para resolver los conflictos sociales en el corto plazo.

la política fiscal debería movilizar el potencial de los bienes inmuebles existentes.

el periódico:en cuanto al mercado inmobiliario, "detener la caída y estabilizar" y "controlar estrictamente el incremento, optimizar el stock y mejorar la calidad" mencionados en la reunión son ideas nuevas sobre los cambios que cree que marcará el mercado inmobiliario en el próximo. ¿escenario?

jia kang:el sector inmobiliario es el foco del gobierno central. el objetivo de trabajo del mercado inmobiliario en esta reunión es muy claro, que es "promover que el mercado inmobiliario deje de caer y se estabilice". el patrimonio está tocando fondo y definitivamente no colapsará. a primera vista, no debería caer más. ¿cómo hacerlo específicamente? "para la construcción de viviendas comerciales, debemos controlar estrictamente el incremento, optimizar el stock, mejorar la calidad, aumentar la oferta de préstamos para proyectos de la 'lista blanca' y apoyar la revitalización de los terrenos inactivos existentes. también mencionó el ajuste de los precios". política de restricción de la compra de viviendas, reducción de la tasa de interés de las hipotecas existentes, etc. estas son orientaciones políticas muy específicas y deben implementarse lo antes posible. por ejemplo, actualmente sólo áreas de un solo dígito en todo el país siguen implementando políticas de restricción de la compra de viviendas. el siguiente paso puede ser considerar una mayor liberalización, o incluso una cancelación total sería saludable. en el mercado de la vivienda comercial, después de cambios importantes en la relación entre oferta y demanda, cualquier jurisdicción local que se haya convertido en un mercado de compradores ya no necesitará implementar restricciones administrativas a la compra. esto está más en línea con la lógica interna de un alto nivel. sistema económico de mercado socialista de nivel.

el periódico:¿qué puede hacer la política fiscal para apoyar el mercado inmobiliario?

jia kang:la política fiscal debe primero cooperar con otras políticas para proporcionar una buena base para la planificación inmobiliaria de doble vía. para las viviendas de alquiler, las viviendas de alquiler a largo plazo y las viviendas de propiedad compartida, las finanzas pueden proporcionar apoyo específico en forma de subsidios en estas áreas. hay dos formas de apoyo para viviendas asequibles, una es "apoyo de ladrillos" y la otra es "apoyo de cabeza". el llamado "reabastecimiento de ladrillos" significa apoyar la construcción de nuevas viviendas asequibles; el llamado "reabastecimiento de personas" significa utilizar fondos de la política fiscal como apoyo para formar medidas preferenciales, movilizando el potencial del stock inmobiliario en la jurisdicción. al hacer arreglos generales y convertir la oferta de viviendas en viviendas de alquiler asequibles, el gobierno utilizará subsidios financieros para cubrir parte del alquiler de las viviendas del grupo de bajos ingresos. si las finanzas hacen esfuerzos en esta área, el rendimiento general será, por supuesto, mayor. no es necesario utilizar una mayor cantidad de fondos para construir nuevas viviendas asequibles, sino movilizar el potencial de los bienes inmuebles existentes.

no podemos causar mayores dificultades a las empresas en nombre del fortalecimiento de la gestión.

el periódico:en términos de apoyo al desarrollo de las empresas, especialmente las privadas, la reunión se centró en "ayudar a las empresas a superar las dificultades y estandarizar aún más los comportamientos regulatorios y de aplicación de la ley relacionados con las empresas".

jia kang:el fenómeno al que se dirigen estas propuestas ha sido objeto de acalorados debates en la sociedad. es decir, debido a las limitaciones financieras de los gobiernos locales, algunos lugares han comenzado a depender de multas, confiscaciones, represalias y recursos para obtener ingresos en nombre del fortalecimiento de la supervisión. aumentar los ingresos del gobierno y aumentar los recursos financieros disponibles. en el primer semestre de este año, la tasa de crecimiento del pib nacional fue del 5,0%. los ingresos del presupuesto público general mostraron un crecimiento negativo debido al impacto combinado de algunos factores incomparables y factores de precios. sin embargo, la tasa de crecimiento de los ingresos no tributarios locales superó. 11%. esto obviamente contiene un giro muy obvio. el énfasis de la reunión en "una mayor estandarización de las conductas regulatorias y de aplicación de la ley relacionadas con las empresas" está dirigido a estos temas. para ayudar a las empresas a superar las dificultades, ya no podemos causarles mayores dificultades en nombre del fortalecimiento de la gestión. debemos eliminar el impacto negativo obvio del comportamiento gubernamental distorsionado causado por la presión financiera de los gobiernos locales sobre la confianza y las expectativas actuales del mercado.

el periódico:en los tres meses que quedan de este año, ¿qué cree que debería hacerse como máxima prioridad para alcanzar el objetivo de crecimiento económico para todo el año?

jia kang:la reciente "amplificación" de la política monetaria es muy necesaria y la política fiscal debe mantenerse al día. estas son las dos políticas más importantes para el control macroeconómico y deben coordinarse y coordinarse. en el cuarto trimestre del año pasado, el gobierno central implementó un plan de ajuste presupuestario para emitir 1 billón de yuanes adicionales en bonos del tesoro para optimizar la gobernanza macro, lo cual es una medida muy importante para guiar las expectativas. creo que es necesario aprovechar la experiencia pasada este año para implementar verdaderamente el espíritu de esta reunión del buró político.

además, el gobierno central ha enfatizado que aumentar la confianza corporativa es un punto clave y que debemos hacer rápidamente algunas cosas prácticas en este sentido. por ejemplo, podemos considerar seleccionar modelos y manejar públicamente algunos casos que infringen los derechos e intereses de las empresas. empresas privadas y empresarios privados, a fin de proteger y promover mejor y más eficazmente la economía privada se desarrolla y crece.