en lo que respecta al mercado, es necesario observar las tendencias económicas y del mercado inmobiliario en el cuarto trimestre.
2024-09-30
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(el autor de este artículo es zhou hao, economista jefe de guotai junan international)
la semana pasada, los activos chinos experimentaron el mayor aumento desde 2008, con el índice hang seng a la cabeza, alcanzando directamente la marca de los 20.000 puntos. el volumen de operaciones de las acciones de hong kong también superó los 400.000 millones de dólares de hong kong el viernes, estableciendo un récord. la serie de medidas de estímulo introducidas por el banco central la semana pasada aumentaron enormemente la confianza del mercado. durante un tiempo, se redujeron las tasas de interés hipotecarias existentes, se redujeron las tasas de interés de referencia y el banco central proporcionó herramientas innovadoras para apoyar el mercado de valores. la semana pasada. el mercado también clama por un "giro" significativo en la política económica de china. el domingo por la noche se introdujeron una serie de medidas para relajar el sector inmobiliario, lo que hizo que el mercado estuviera lleno de expectativas para el mercado inmobiliario durante la semana dorada del día nacional. dado que las acciones de hong kong sólo tienen un día libre durante la semana dorada del día nacional, el índice hang seng y el rmb extraterritorial se convertirán en indicadores importantes para observar el sentimiento del mercado durante el feriado del día nacional.
hay que decir que esta no es la primera vez que las acciones de hong kong se recuperan o incluso retroceden antes de fin de año. en los últimos años, las acciones de hong kong a menudo han obtenido buenos resultados en el cuarto trimestre. pero algo diferente a los dos años anteriores es que el índice hang seng se encuentra actualmente en una tendencia ascendente, por lo que la probabilidad de una reversión ha comenzado a aumentar. por supuesto, si el mercado se revierte todavía requiere la cooperación de muchas condiciones. sólo podemos decir que desde un punto de vista técnico, la forma del índice hang seng se encuentra actualmente en su mejor momento en los últimos años.
la importancia del análisis técnico es muy importante en los mercados financieros. en términos generales, podemos pensar que los inversores tienen suficiente información y, por tanto, tienen las correspondientes expectativas sobre el mercado. desde esta perspectiva, la forma final del mercado indica en gran medida el resultado del juego de mercado. si aparece una fuerza externa positiva en este momento, el mercado puede acelerar la tendencia anterior. para las acciones de hong kong, este efecto ha sido muy evidente la semana pasada. antes de la introducción intensiva de políticas el martes pasado, el índice hang seng ya había alcanzado un fondo muy obvio y aumentó gradualmente. con el apoyo de las políticas, el índice hang seng subió rápidamente y superó varios puntos psicológicos clave. el aumento del volumen del índice hang seng indica que la posibilidad de que el índice hang seng alcance niveles históricos está aumentando gradualmente.
por supuesto, todavía hay muchas cuestiones que preocupan al mercado. los factores clave siguen siendo la implementación de políticas y la retroalimentación real de la economía. para responder a estas preguntas, los inversores necesitan paciencia, especialmente la necesidad de observar las tendencias reales de la economía y el mercado inmobiliario de china en el cuarto trimestre. pero la pregunta que puede requerir más preocupación es si el mercado sigue entusiasmado, ¿podrá la mejora de la economía satisfacer el creciente apetito de los inversores?
así pues, volvemos a un nuevo dilema del prisionero, que tiene como resultado que los inversores nunca estén en armonía con el mercado. en este momento, la investigación y la atención a los fundamentos serán clave, pero sin un seguimiento y análisis a largo plazo, cuando se produzcan grandes cambios en el sentimiento, la visión de los fundamentos probablemente estará sesgada. en este momento, el análisis técnico puede seguir siendo la mejor solución, porque puede facilitar que los inversores encuentren anclajes de fijación de precios más prácticos.
otro acontecimiento digno de mención la semana pasada fue que shigeru ishiba está a punto de convertirse en el próximo primer ministro de japón. dado que japón desempeña un papel importante en el panorama geopolítico de asia y el pacífico, el nombramiento del nuevo primer ministro también ha provocado preocupaciones en los mercados sobre el futuro geopolítico. el panorama de asia-pacífico se centra en. desde una perspectiva económica, debido al apoyo de shigeru ishiba a los esfuerzos del banco de japón para endurecer la política monetaria, el tipo de cambio dólar-yen cayó de 146,5 a 142,15 el viernes pasado, y el yen se apreció casi un 3%. a los inversores también les preocupa que si cae por debajo del mínimo anterior de 139,57, pueda desencadenar una nueva ronda de operaciones de arbitraje y verse obligados a liquidar posiciones. pero lo que quizá deba preocupar más a los inversores es si los activos en rmb volverán a recibir atención y si tendrán un efecto de sustitución en el mercado japonés, la estrella del mercado en el último período.
por supuesto, los inversores también están preocupados por las políticas fiscales que shigeru ishiba pueda adoptar después de asumir el cargo, lo que aumenta aún más la posibilidad de salidas de capital a corto plazo del mercado de valores japonés. durante el proceso electoral, shigeru ishiba expresó su intención de considerar activamente la implementación de esta medida con respecto a la necesidad de "imponer impuestos a los ingresos financieros", como las ganancias por ventas de acciones. dijo: "realmente quiero implementar esta medida porque (el primer ministro japonés) es el sr. fumio kishida inicialmente eso es lo que dije. no sé de dónde viene la resistencia, pero siempre siento que esto es algo al revés”.
shigeru ishiba señaló que se ha dicho que se gravan los ingresos financieros. algunas personas dicen que si se implementa esta política, la riqueza fluirá al extranjero y los ricos abandonarán japón. quizás por eso se ha suprimido esta política. sin embargo, es necesario debatir más a fondo si japón realmente enfrentará el problema de la salida de capitales.
(este artículo representa sólo las opiniones personales del autor)
