se o mercado estiver preocupado, ele precisa observar as tendências econômicas e do mercado imobiliário no quarto trimestre.
2024-09-30
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(o autor deste artigo é zhou hao, economista-chefe da guotai junan international)
na semana passada, os activos chineses registaram o maior aumento desde 2008, com o índice hang seng a liderar, atingindo directamente a marca dos 20.000 pontos. o volume de negociação das ações de hong kong também ultrapassou hk$ 400 bilhões na sexta-feira, estabelecendo um recorde. a série de medidas de estímulo introduzidas pelo banco central na semana passada aumentou muito a confiança do mercado. durante algum tempo, as taxas de juro hipotecárias existentes foram reduzidas, as taxas de juro de referência foram reduzidas e o banco central forneceu ferramentas inovadoras para apoiar o mercado de ações. semana passada. o mercado também clama por uma “viragem” significativa na política económica da china. na noite de domingo, foram introduzidas uma série de medidas de flexibilização imobiliária, deixando o mercado cheio de expectativas para o mercado imobiliário durante o dia nacional da golden week. como as ações de hong kong têm apenas um dia de folga durante a semana dourada do dia nacional, o índice hang seng e o rmb offshore se tornarão indicadores importantes para observar o sentimento do mercado durante o feriado do dia nacional.
é preciso dizer que esta não é a primeira vez que as ações de hong kong se recuperaram ou mesmo reverteram antes do final do ano. nos últimos anos, as ações de hong kong tiveram frequentemente um bom desempenho no quarto trimestre. mas algo diferente dos dois anos anteriores é que o índice hang seng está atualmente numa tendência ascendente, pelo que a probabilidade de uma reversão começou a aumentar. é claro que a inversão do mercado ainda requer a cooperação de muitas condições. só podemos dizer que, do ponto de vista técnico, a forma do índice hang seng está actualmente no seu melhor momento dos últimos anos.
a importância da análise técnica é muito importante nos mercados financeiros. de um modo geral, podemos pensar que os investidores têm informação suficiente e, portanto, têm expectativas correspondentes para o mercado. nesta perspectiva, a forma final do mercado indica, em grande medida, o resultado do jogo de mercado. se uma força externa positiva aparecer neste momento, o mercado poderá acelerar a tendência anterior. para as ações de hong kong, este efeito foi muito óbvio na semana passada. antes da introdução intensiva de políticas na última terça-feira, o índice hang seng já havia atingido um fundo muito óbvio e aumentou gradualmente. com o apoio das políticas, o índice hang seng subiu rapidamente e rompeu vários pontos psicológicos importantes. o aumento do volume do índice hang seng indica que a possibilidade de o índice hang seng atingir níveis históricos está aumentando gradativamente.
é claro que ainda existem muitas questões que preocupam o mercado. os factores-chave continuam a ser a implementação de políticas e o feedback real da economia. para responder a estas questões, os investidores precisam de paciência, especialmente a necessidade de observar as tendências reais da economia e do mercado imobiliário da china no quarto trimestre. mas a questão que pode exigir mais preocupação é a seguinte: se o mercado continuar animado, será que a melhoria da economia será capaz de satisfazer o apetite crescente dos investidores?
assim, voltamos a um novo dilema do prisioneiro, que faz com que os investidores nunca estejam em harmonia com o mercado. neste momento, a investigação e a atenção aos fundamentos tornar-se-ão fundamentais, mas sem acompanhamento e análise a longo prazo, quando houver grandes mudanças no sentimento, a visão dos fundamentos será muito provavelmente tendenciosa. neste momento, a análise técnica ainda pode ser a melhor solução, porque pode tornar mais fácil aos investidores encontrar âncoras de preços mais práticas.
outro acontecimento digno de nota na semana passada foi o facto de shigeru ishiba estar prestes a tornar-se o próximo primeiro-ministro do japão. uma vez que o japão desempenha um papel importante no cenário geopolítico da ásia-pacífico, a nomeação do novo primeiro-ministro também suscitou preocupações no mercado sobre o futuro geopolítico. paisagem da ásia-pacífico. do ponto de vista económico, devido ao apoio de shigeru ishiba aos esforços do banco do japão para apertar a política monetária, a taxa de câmbio dólar-iene caiu de 146,5 para 142,15 na última sexta-feira, e o iene valorizou quase 3%. os investidores também estão preocupados com o facto de que, se cair abaixo do mínimo anterior de 139,57, possa desencadear uma nova ronda de negociação de arbitragem e ser forçado a liquidar posições. mas aquilo com que os investidores poderão ter de se preocupar mais é se os activos em rmb voltarão a receber atenção, se terão um efeito de substituição no mercado japonês, a estrela do mercado no período passado.
é claro que os investidores também estão preocupados com as políticas fiscais que shigeru ishiba poderá adoptar após assumir o cargo, o que aumenta ainda mais a possibilidade de saídas de capital a curto prazo do mercado de ações japonês. durante o processo eleitoral, shigeru ishiba expressou a sua intenção de considerar activamente a implementação desta medida relativamente à necessidade de "tributação dos rendimentos financeiros", tais como ganhos com vendas de acções. ele disse: "eu realmente quero implementar esta medida porque (o primeiro-ministro japonês) sr. .fumio kishida inicialmente foi o que eu disse, não sei de onde vem a resistência, mas sempre sinto que isso é algo ao contrário.
shigeru ishiba destacou que foi dito que a tributação dos rendimentos financeiros algumas pessoas dizem que se esta política for implementada, a riqueza fluirá para o exterior e as pessoas ricas deixarão o japão. contudo, se o japão irá realmente enfrentar o problema da saída de capitais necessita de mais discussão.
(este artigo representa apenas as opiniões pessoais do autor)
