si le marché est concerné, il doit observer les tendances économiques et immobilières du quatrième trimestre.
2024-09-30
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(l'auteur de cet article est zhou hao, économiste en chef de guotai junan international)
au cours de la semaine dernière, les actifs chinois ont connu la plus forte hausse depuis 2008, l'indice hang seng étant en tête, atteignant directement la barre des 20 000 points. le volume des échanges d'actions de hong kong a également dépassé les 400 milliards de dollars de hong kong vendredi, établissant un record. la série de mesures de relance introduites par la banque centrale la semaine dernière a considérablement renforcé la confiance du marché. pendant un certain temps, les taux d'intérêt hypothécaires existants ont été abaissés, les taux d'intérêt de référence ont été abaissés et la banque centrale a mis en place des outils innovants pour soutenir le marché boursier. la semaine dernière. le marché réclame également un « tournant » significatif dans la politique économique chinoise. dimanche soir, une série de mesures visant à assouplir l'immobilier ont été introduites, rendant le marché plein d'attentes pour le marché immobilier pendant la golden week de la fête nationale. étant donné que les actions de hong kong n'ont qu'un jour de congé pendant la golden week de la fête nationale, l'indice hang seng et le rmb offshore deviendront des indicateurs importants pour observer le sentiment du marché pendant les vacances de la fête nationale.
il faut dire que ce n'est pas la première fois que les actions de hong kong rebondissent ou même s'inversent avant la fin de l'année. ces dernières années, les actions de hong kong ont souvent bien performé au quatrième trimestre. mais ce qui est différent des deux années précédentes, c'est que l'indice hang seng est actuellement dans une tendance à la hausse, de sorte que la probabilité d'un renversement a commencé à augmenter. bien sûr, pour que le marché s'inverse, il faut encore la coopération de nombreuses conditions. nous pouvons seulement dire que d'un point de vue technique, la forme de l'indice hang seng est actuellement à son meilleur moment au cours des dernières années.
l'importance de l'analyse technique est très importante sur les marchés financiers. de manière générale, on peut penser que les investisseurs disposent de suffisamment d’informations et ont donc des attentes correspondantes à l’égard du marché. de ce point de vue, la forme finale du marché indique dans une large mesure le résultat du jeu du marché. si une force extérieure positive apparaît à ce moment-là, le marché pourrait accélérer la tendance précédente. pour les actions de hong kong, cet effet a été très évident la semaine dernière. avant l'introduction intensive des politiques mardi dernier, l'indice hang seng avait déjà atteint un plancher très évident et a progressivement augmenté. avec le soutien des politiques, l'indice hang seng a augmenté rapidement et a franchi plusieurs points psychologiques clés. l'augmentation du volume de l'indice hang seng indique que la possibilité que l'indice hang seng atteigne des niveaux historiques augmente progressivement.
bien sûr, de nombreuses questions préoccupent encore le marché. les facteurs clés restent la mise en œuvre des politiques et les réactions réelles de l’économie. pour répondre à ces questions, les investisseurs doivent faire preuve de patience, en particulier pour observer les tendances réelles de l'économie chinoise et du marché immobilier au quatrième trimestre. mais la question qui mérite peut-être davantage de préoccupation est la suivante : si le marché reste enthousiaste, l’amélioration de l’économie sera-t-elle en mesure de satisfaire l’appétit croissant des investisseurs ?
nous voilà donc de nouveau confrontés au dilemme du prisonnier, qui fait que les investisseurs ne sont jamais en harmonie avec le marché. à l’heure actuelle, la recherche et l’attention portée aux fondamentaux deviendront essentielles, mais sans suivi et analyse à long terme, en cas de changements considérables dans le sentiment, la vision des fondamentaux sera très probablement biaisée. à l’heure actuelle, l’analyse technique peut encore être la meilleure solution, car elle peut permettre aux investisseurs de trouver plus facilement des ancrages de prix plus pratiques.
un autre événement marquant la semaine dernière est que shigeru ishiba est sur le point de devenir le prochain premier ministre du japon. le japon jouant un rôle important dans le paysage géopolitique de l'asie-pacifique, la nomination du nouveau premier ministre a également suscité des inquiétudes sur le marché quant à l'avenir géopolitique. paysage de l’asie-pacifique. d'un point de vue économique, grâce au soutien de shigeru ishiba aux efforts de resserrement de la politique monétaire de la banque du japon, le taux de change dollar-yen est passé de 146,5 à 142,15 vendredi dernier, et le yen s'est apprécié de près de 3 %. les investisseurs craignent également que s'il tombe en dessous du précédent plus bas de 139,57, cela pourrait déclencher un nouveau cycle d'arbitrage et être contraint de liquider des positions. mais ce qui devrait inquiéter davantage les investisseurs, c'est de savoir si les actifs en rmb retiendront à nouveau l'attention et s'ils auront un effet de substitution sur le marché japonais, la star du marché au cours de la période écoulée.
bien entendu, les investisseurs s'inquiètent également des politiques fiscales que shigeru ishiba pourrait adopter après son entrée en fonction, ce qui accroît encore la possibilité de sorties de capitaux à court terme du marché boursier japonais. au cours du processus électoral, shigeru ishiba a exprimé son intention d'envisager activement la mise en œuvre de cette mesure concernant la nécessité de « taxer les revenus financiers » tels que les gains liés aux ventes d'actions. il a déclaré : « je veux vraiment mettre en œuvre cette mesure parce que (le premier ministre japonais) m. . fumio kishida au départ, c’est ce que j’ai dit. je ne sais pas d’où vient la résistance, mais j’ai toujours l’impression que c’est quelque chose de rétrograde.
shigeru ishiba a souligné que l'imposition des revenus financiers a été évoquée. certains disent que si cette politique est mise en œuvre, les richesses iront à l'étranger et les riches quitteront le japon. c'est peut-être la raison pour laquelle cette politique a été supprimée. toutefois, la question de savoir si le japon sera réellement confronté au problème de la fuite des capitaux nécessite des discussions plus approfondies.
(cet article représente uniquement les opinions personnelles de l’auteur)
