시장을 보면 4분기 경제 및 부동산 시장 동향을 살펴볼 필요가 있다.
2024-09-30
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(이 기사의 저자는 guotai junan international의 수석 이코노미스트 zhou hao입니다.)
지난 주 중국 자산은 항셍 지수가 선두를 달리며 20,000포인트를 직접 돌파하는 등 2008년 이후 가장 큰 폭의 급등을 경험했습니다. 홍콩 주식 거래량도 지난 금요일 4000억 홍콩달러를 넘어 역대 최고치를 기록했다. 지난 주 중앙은행이 도입한 일련의 부양책은 시장 신뢰를 크게 높였습니다. 한동안 기존 모기지 금리가 낮아지고 기준 금리도 낮아지며 중앙은행은 주식 시장을 지원하기 위한 혁신적인 도구를 도입했습니다. 지난주. 시장은 중국 경제정책의 획기적인 '전환'을 요구하고 있다. 일요일 밤에는 부동산 완화 대책이 잇따라 등장해 국경절 골든위크를 맞아 부동산 시장에 대한 기대감이 시장을 가득 채웠다. 국경절 황금연휴 동안 홍콩 주식은 단 하루만 쉬기 때문에 항셍 지수와 역외 위안화는 국경절 연휴 동안 시장 심리를 관찰하는 중요한 지표가 될 것입니다.
홍콩 주식이 연말 이전에 반등하거나 심지어 반전한 것은 이번이 처음이 아니라고 말해야 합니다. 지난 몇 년간 홍콩 주식은 4분기에 종종 좋은 성과를 냈습니다. 하지만 지난 2년과 다른 점은 현재 항셍지수가 상승 추세에 있어 반전 가능성이 높아지기 시작했다는 점이다. 물론, 시장이 반전되려면 여전히 많은 조건의 협력이 필요합니다. 기술적인 관점에서 볼 때 항셍 지수의 형태는 현재 지난 몇 년간 최고의 순간에 있다고 말할 수 있습니다.
금융시장에서는 기술적 분석의 중요성이 매우 중요합니다. 일반적으로 말하면, 투자자는 충분한 정보를 갖고 있으므로 시장에 대한 기대도 그에 상응한다고 생각할 수 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 시장의 최종 형태는 상당 부분 시장 게임의 결과를 나타냅니다. 이때 긍정적인 외부 힘이 나타나면 시장은 이전 추세를 가속화할 수 있습니다. 홍콩 주식의 경우 지난 주에 이러한 효과가 매우 분명하게 나타났습니다. 지난 화요일 집중적인 정책 도입 이전에 항셍지수는 이미 뚜렷한 바닥에 도달했으며 정책의 지원으로 점차 상승했으며 동시에 몇 가지 주요 심리적 포인트를 돌파했습니다. 항셍지수 거래량 증가는 항셍지수가 역사적 수준에 도달할 가능성이 점차 높아지고 있음을 의미한다.
물론 시장이 우려하는 이슈는 여전히 많다. 핵심 요소는 정책 실행과 경제의 실제 피드백입니다. 이러한 질문에 답하기 위해서는 투자자들에게 인내심이 필요하며, 특히 4분기 중국 경제 및 부동산 시장의 실제 동향을 관찰할 필요가 있습니다. 그러나 더 많은 관심이 필요할 수 있는 질문은 시장이 계속해서 흥분한다면 경제 개선이 점점 커지는 투자자들의 욕구를 충족시킬 수 있을 것인가 하는 것입니다.
그래서 우리는 투자자들이 결코 시장과 조화를 이루지 못하게 되는 새로운 죄수의 딜레마로 돌아왔습니다. 이때는 펀더멘털에 대한 연구와 관심이 핵심이 되겠지만 장기적인 추적과 분석 없이는 심리에 큰 변화가 있을 때 펀더멘탈에 대한 관점이 편향될 가능성이 높습니다. 현재로서는 기술적 분석이 여전히 최선의 솔루션일 수 있습니다. 왜냐하면 투자자가 보다 실용적인 가격 결정 기준을 더 쉽게 찾을 수 있기 때문입니다.
지난주의 또 다른 주목할만한 사건은 이시바 시게루가 일본의 차기 총리가 될 것이라는 점이었습니다. 일본이 아시아 태평양의 지정학적 환경에서 중요한 역할을 하고 있기 때문에 새 총리의 임명은 향후 지정학적 상황에 대한 시장의 우려도 불러일으켰습니다. 아시아 태평양 지역의 풍경에 중점을 둡니다. 경제적 관점에서는 일본은행의 긴축 통화정책에 대한 이시바 시게루 총리의 지지로 지난 금요일 달러-엔 환율이 146.5에서 142.15로 하락했고, 엔화는 3% 가까이 절상됐다. 투자자들은 또한 이전 최저치인 139.57 아래로 떨어지면 새로운 차익 거래가 시작되고 강제로 포지션이 청산될 수 있다는 점을 우려하고 있습니다. 그러나 투자자들이 더 걱정해야 할 것은 위안화 자산이 다시 주목을 받을지, 과거 시장의 스타였던 일본 시장에 대체효과를 미칠지 여부다.
물론 투자자들은 이시바 시게루가 취임 후 채택할 조세 정책에 대해서도 우려하고 있으며, 이로 인해 일본 주식시장에서 단기 자금 유출 가능성이 더욱 높아진다. 이시바 시게루 의원은 선거 과정에서 주식 매매차익 등 '금융소득 과세' 필요성에 대해 이 법안 시행을 적극 검토하겠다는 뜻을 밝혔습니다. .키시다 후미오 처음에는 그렇게 말했어요. 그 저항이 어디서 오는지는 모르겠지만 항상 뭔가 거꾸로 된 것 같아요.”
이시바 시게루는 금융소득에 대한 과세를 언급한 바 있다. 이 정책이 시행되면 부가 해외로 흘러가고 부유한 사람들은 일본을 떠날 것이라고 말하는 사람들도 있다. 그러나 일본이 실제로 자본 유출 문제에 직면하게 될지는 더 많은 논의가 필요합니다.
(이 글은 작성자의 개인적인 견해만을 담고 있습니다.)
