per quanto riguarda il mercato, è necessario osservare l'andamento del mercato economico e immobiliare nel quarto trimestre.
2024-09-30
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(l'autore di questo articolo è zhou hao, capo economista di guotai junan international)
la scorsa settimana, gli asset cinesi hanno registrato la maggiore impennata dal 2008, con l’indice hang seng in testa, che ha raggiunto direttamente la soglia dei 20.000 punti. venerdì anche il volume degli scambi delle azioni di hong kong ha superato i 400 miliardi di dollari di hong kong, stabilendo un record. la serie di misure di stimolo introdotte dalla banca centrale la scorsa settimana ha notevolmente rafforzato la fiducia del mercato. per un certo periodo, i tassi di interesse ipotecari esistenti sono stati abbassati, i tassi di interesse di riferimento sono stati abbassati e la banca centrale ha fornito strumenti innovativi per sostenere il mercato azionario la settimana scorsa. anche il mercato chiede a gran voce una svolta significativa nella politica economica cinese. domenica sera sono state introdotte una serie di misure per rilassare il settore immobiliare, rendendo il mercato pieno di aspettative per il mercato immobiliare durante la settimana d'oro della giornata nazionale. poiché le azioni di hong kong hanno solo un giorno libero durante la golden week della giornata nazionale, l’indice hang seng e il rmb offshore diventeranno indicatori importanti per osservare il sentiment del mercato durante le festività della giornata nazionale.
va detto che questa non è la prima volta che le azioni di hong kong registrano un rimbalzo o addirittura un'inversione di tendenza prima della fine dell'anno. negli ultimi anni, le azioni di hong kong hanno spesso registrato buone performance nel quarto trimestre. ma qualcosa di diverso rispetto ai due anni precedenti è che l’indice hang seng è attualmente in una tendenza al rialzo, quindi la probabilità di un’inversione ha iniziato ad aumentare. naturalmente, se il mercato si inverte, è ancora necessario il concorso di molte condizioni. possiamo solo dire che dal punto di vista tecnico la forma dell'indice hang seng è attualmente al suo momento migliore degli ultimi anni.
l’importanza dell’analisi tecnica è molto importante nei mercati finanziari. in generale, possiamo pensare che gli investitori dispongano di informazioni sufficienti e quindi abbiano aspettative corrispondenti per il mercato. da questo punto di vista, la forma finale del mercato indica in larga misura il risultato del gioco di mercato. se in questo momento appare una forza esterna positiva, il mercato potrebbe accelerare la tendenza precedente. per le azioni di hong kong, questo effetto è stato molto evidente la scorsa settimana. prima dell'intensa introduzione delle politiche lo scorso martedì, l'indice hang seng aveva già raggiunto un fondo molto evidente ed è gradualmente aumentato. con il supporto delle politiche, l'indice hang seng è aumentato rapidamente e ha superato diversi punti psicologici chiave. l'aumento del volume dell'indice hang seng indica che la possibilità che l'indice hang seng raggiunga livelli storici sta gradualmente aumentando.
naturalmente, ci sono ancora molte questioni che preoccupano il mercato. i fattori chiave rimangono l’attuazione delle politiche e il feedback effettivo dell’economia. per rispondere a queste domande, gli investitori hanno bisogno di pazienza, soprattutto della necessità di osservare le tendenze effettive dell'economia e del mercato immobiliare cinese nel quarto trimestre. ma la domanda che potrebbe richiedere maggiore preoccupazione è: se il mercato rimane vivace, il miglioramento dell’economia sarà in grado di soddisfare il crescente appetito degli investitori?
siamo quindi di nuovo di fronte ad un nuovo dilemma del prigioniero, che fa sì che gli investitori non siano mai in armonia con il mercato. in questo momento, la ricerca e l’attenzione ai fondamentali diventeranno fondamentali, ma senza il monitoraggio e l’analisi a lungo termine, quando si verificano enormi cambiamenti nel sentiment, la visione dei fondamentali sarà molto probabilmente distorta. in questo momento, l’analisi tecnica potrebbe ancora essere la soluzione migliore, perché potrebbe rendere più semplice per gli investitori trovare ancoraggi di prezzo più pratici.
un altro evento degno di nota della scorsa settimana è stato che shigeru ishiba sta per diventare il prossimo primo ministro del giappone. poiché il giappone svolge un ruolo importante nel panorama geopolitico dell'asia-pacifico, la nomina del nuovo primo ministro ha anche suscitato preoccupazioni nei mercati riguardo al futuro geopolitico. focus sul paesaggio dell’asia-pacifico. da un punto di vista economico, a causa del sostegno di shigeru ishiba agli sforzi della banca del giappone per inasprire la politica monetaria, il tasso di cambio dollaro-yen è sceso da 146,5 a 142,15 venerdì scorso e lo yen si è apprezzato di quasi il 3%. gli investitori temono inoltre che, se dovesse scendere al di sotto del precedente minimo di 139,57, potrebbe innescare un nuovo ciclo di operazioni di arbitraggio ed essere costretti a liquidare le posizioni. ma ciò di cui gli investitori dovrebbero preoccuparsi maggiormente è se gli asset in rmb riceveranno nuovamente attenzione, se ciò avrà un effetto di sostituzione sul mercato giapponese, la stella del mercato nell’ultimo periodo.
naturalmente, gli investitori sono anche preoccupati per le politiche fiscali che shigeru ishiba potrebbe adottare dopo il suo insediamento, il che aumenta ulteriormente la possibilità di deflussi di capitali a breve termine dal mercato azionario giapponese. durante il processo elettorale, shigeru ishiba ha espresso la sua intenzione di prendere in considerazione attivamente l'attuazione di questa misura per quanto riguarda la necessità di "tassazione dei redditi finanziari", come i guadagni derivanti dalle vendite di azioni. ha detto: "voglio davvero implementare questa misura perché (il primo ministro giapponese) mr fumio kishida inizialmente questo è quello che ho detto, non so da dove provenga la resistenza, ma ho sempre la sensazione che sia qualcosa al contrario.
shigeru ishiba ha sottolineato che si dice che la tassazione dei redditi finanziari venga attuata, la ricchezza fluirà all'estero e le persone benestanti lasceranno il giappone. forse è per questo che questa politica è stata soppressa. tuttavia, è necessario discutere ulteriormente se il giappone affronterà davvero il problema del deflusso di capitali.
(questo articolo rappresenta solo le opinioni personali dell’autore)
