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el método de evaluación de la calidad empresarial de la banca de inversión se cambiará nuevamente.

recientemente, los periodistas del china securities journal supieron por los corredores que la asociación de valores de china revisó los "métodos de evaluación de la calidad del negocio de banca de inversión de las compañías de valores" (en adelante, "métodos de evaluación") y solicitó opiniones de los corredores. el documento mencionado anteriormente es la segunda revisión desde su publicación en 2022.

esta revisión se centra en tres aspectos principales. primero, mejora los indicadores de evaluación de la calidad del negocio de recomendación de acciones y el desempeño de deberes y responsabilidades. el objetivo principal es aclarar los estándares de deducción relevantes. están sujetos a supervisión in situ y solicitan su terminación antes de que las autoridades reguladoras ingresen al mercado. se deducirán 100 puntos de los puntos básicos. el segundo es optimizar el indicador de “bancos de inversión que apoyan la autosuficiencia y la autosuficiencia tecnológica de alto nivel”. el tercero es agregar indicadores de evaluación especiales para las "nuevas capacidades de valoración y fijación de precios de acciones", incluidos el indicador de ruptura y los indicadores de valoración del informe de ofertas que han atraído mucha atención del mercado, con el fin de guiar a los suscriptores a fijar precios de manera racional.

“retirar materiales durante el proceso de inscripción” o descontar los puntos básicos del proyecto

de acuerdo con las "medidas para la evaluación de la calidad de los negocios de banca de inversión de las sociedades de valores" anteriores, el sistema de índice de evaluación de los bancos de inversión incluye tres partes: evaluación del control interno (puntuación básica de 25 puntos), evaluación de la calidad de la práctica (puntuación básica de 75 puntos) y ajuste de evaluación (máximo 15 puntos).

entre ellos, la "evaluación de la calidad de la práctica" con un peso relativamente alto incluye principalmente indicadores detallados como sanciones, resultados negativos de auditoría y registros de comportamiento negativo.

con este fin, la asociación de valores de china revisó recientemente las "medidas para la evaluación de la calidad del negocio de banca de inversión de las empresas de valores" para mejorar los indicadores de evaluación del desempeño de deberes y responsabilidades en términos de "evaluación de la calidad de las prácticas".

según el documento de la asociación de valores de china obtenido por china securities journal de la industria, se divide principalmente en cinco puntos:

en primer lugar, se aclaran los estándares de deducción de puntos por asuntos negativos importantes en proyectos patrocinados. es decir, cuando el emisor y el personal relevante del proyecto patrocinado, la institución patrocinadora y el personal relevante están sujetos a medidas de castigo penal por parte de las autoridades judiciales, la comisión reguladora de valores de china toma medidas de castigo administrativo debido al proyecto, o existen circunstancias. que perjudiquen gravemente los intereses de los inversores o los intereses públicos de la sociedad, los 100 puntos se descontarán de la puntuación básica de cada proyecto.

cuando un proyecto patrocinado tiene al emisor y al personal relevante, la institución patrocinadora y el personal relevante siendo investigados por las autoridades judiciales debido al proyecto o siendo investigados por la comisión reguladora de valores de china por sospechas de violaciones de leyes y regulaciones, al proyecto se le deducirán 80 puntos. desde el punto base.

en segundo lugar, la asociación de valores de china ha mejorado los estándares de deducción de puntos por la terminación de la revisión de proyectos patrocinados. los reporteros de brokerage china notaron que se aclaró recientemente que cuando un proyecto patrocinado finaliza debido a problemas encontrados durante el proceso de registro que afectan las condiciones de emisión y cotización, los requisitos de divulgación de información, etc., se deducirán 100 puntos de los puntos básicos del proyecto. .

se informa que desde este año, muchos proyectos de ipo han sido cancelados debido a "simplemente un atajo" en el proceso de registro. algunos corredores y banqueros de inversión creen que la supervisión generalmente considera que dichos proyectos tienen "defectos" y necesitan implementar una rectificación. los informes en la industria y las fuertes caídas en el desempeño tomarán tiempo para eliminar el impacto negativo.

en tercer lugar, cuando un proyecto patrocinado es "identificado como objeto de supervisión in situ o inspección in situ y la revisión finaliza antes de la admisión", también se deducirán 100 puntos básicos de esta norma, se puede ver que la supervisión será. reprimir estrictamente comportamientos como el "despido tras la inspección" como el "despido a la primera señal de supervisión". cuando un proyecto patrocinado finaliza para su revisión debido a que no responde a las consultas de revisión o no presenta información financiera actualizada dentro del límite de tiempo especificado, se deducirán 60 puntos.

en cuarto lugar, la asociación de valores de china ha mejorado el alcance y los estándares de deducción para los registros de comportamiento negativo de proyectos patrocinados y ha establecido un límite superior para las deducciones totales. según documentos obtenidos por china securities journal, las nuevas revisiones incluyen "falta de divulgación completa de litigios, garantías o arbitrajes y otros asuntos que tienen un impacto en el emisor", "clasificación inexacta de la industria", "falta de divulgación completa de inversiones financieras, recaudación de fondos" los registros de comportamiento negativo de "uso de fondos, etc." muestran la determinación de las autoridades reguladoras de hacer cumplir estrictamente las responsabilidades de los intermediarios.

en quinto lugar, la asociación de valores de china ajusta adecuadamente los estándares de deducción de puntos para las medidas regulatorias administrativas y las medidas regulatorias autorreguladoras. por ejemplo, si el personal relevante de una institución patrocinadora está sujeto a medidas de supervisión como "no aceptar la emisión y lista de documentos de solicitud y documentos de divulgación de información presentados por ellos dentro de un cierto período de tiempo" debido al proyecto de patrocinio por parte de la bolsa de valores, la asociación de valores de china deducirá 100 puntos básicos.

destacar el papel rector de la productividad de los nuevos servicios

a principios de este año, la comisión reguladora de valores de china hizo muchas declaraciones y planeó múltiples medidas para apoyar el desarrollo de alto nivel de las empresas de tecnología y contribuir a una nueva productividad. con este fin, las "dieciséis medidas para que el mercado de capitales sirva al desarrollo de alto nivel de las empresas científicas y tecnológicas" y las "ocho medidas para profundizar la reforma de la junta de innovación científica y tecnológica para servir al desarrollo de la innovación científica y tecnológica y nueva productividad".

dado que los patrocinadores desempeñan un papel importante en la conexión del capital y la economía real en el mercado de capitales, cómo optimizar aún más la orientación funcional de los bancos de inversión para apoyar la autosuficiencia tecnológica de alto nivel se ha convertido en un tema explorado por las autoridades reguladoras.

en la categoría de "ajustes de evaluación" del sistema de evaluación antes mencionado, la asociación de valores de china ha ajustado recientemente los indicadores de evaluación especiales de "los bancos de inversión apoyan la autosuficiencia y la autosuficiencia tecnológica de alto nivel".

la asociación de valores de china afirmó que se agregarán dos nuevos estándares a los proyectos patrocinados por bancos de inversión:

en primer lugar, como representante típico de la nueva productividad de calidad, ha logrado avances en tecnologías centrales clave en nuevas industrias, nuevos formatos y nuevas tecnologías.

en segundo lugar, las autoridades nacionales competentes reconocen que las tecnologías centrales que se poseen tienen un papel de liderazgo y liderazgo internacional o son de gran importancia para la estrategia nacional.

se informa que la puntuación máxima para el indicador "autosuficiencia y autosuficiencia en ciencia y tecnología de alto nivel de servicios" mencionado anteriormente es de 10 puntos.

se ha incluido recientemente en la evaluación "nueva capacidad de valoración y fijación de precios de acciones"

otro punto destacado de esta revisión es la adición de un indicador de evaluación especial de "poder de valoración y fijación de precios de las nuevas acciones" en la categoría "ajuste de evaluación" antes mencionada. en respuesta, la asociación de valores de china dijo que instaría a las compañías de valores a mejorar sus capacidades de fijación de precios para nuevas acciones y mejorar la calidad de los informes sobre el valor de las inversiones en nuevas acciones.

se informa que este indicador especial cuenta principalmente los proyectos que se emiten mediante métodos de consulta en el sistema de registro. este indicador tiene una puntuación máxima de 5 puntos y consta de dos estándares: el primero es el estándar de evaluación del poder de fijación de precios, que considera principalmente situaciones como rupturas y desviaciones del precio de emisión; el segundo es el estándar de evaluación de la calidad del informe de ofertas, que considera las valoraciones; previsiones de beneficios, etc.

la asociación de valores de china afirmó que la fijación del indicador de ruptura tiene en cuenta principalmente las perspectivas del mercado durante la emisión de nuevas acciones, que es el factor central que más preocupa a los inversores y está directamente relacionado con sus intereses vitales.

según el documento, si el número de proyectos inconclusos/el número de todos los proyectos es superior al 60%, la puntuación del banco de inversión correspondiente se incrementará en 1 punto si la tasa de incumplimiento de un solo proyecto es más del doble, pero hay uno; sin sobrefinanciación, se deducirán 0,5 puntos por un solo proyecto; la tasa de incumplimiento de un solo proyecto es mayor que la de la industria. si el rango de ruptura es el doble del promedio y hay un aumento excesivo, se deducirá 1 punto por un solo proyecto. evento.

en términos de indicadores de valoración, considerando que el informe de licitación desempeña un papel de referencia importante en el precio de las nuevas acciones, un precio de valoración razonable puede proteger aún más los derechos e intereses legítimos de los inversores. según el documento, la desviación de valoración del informe de oferta = (precio de cierre promedio ponderado - la valoración promedio del informe de oferta) / la valoración promedio del informe de oferta. si entre los proyectos del año en curso de la sociedad de valores hay un 5% de proyectos con un valor absoluto de desviación de valoración bajo en el informe de oferta, se agregarán 0,5 puntos a cada proyecto si hay un 5% de proyectos con un valor absoluto de desviación de valoración alto en; en el informe de licitación se descontarán 0,5 puntos por cada proyecto.