notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

il metodo di valutazione della qualità delle attività di investment banking verrà nuovamente modificato.

recentemente, i giornalisti del china securities journal hanno appreso dai broker che la securities association of china ha rivisto i "metodi di valutazione per la qualità delle attività di investment banking delle società di titoli" (di seguito denominati "metodi di valutazione") e ha sollecitato pareri da parte dei broker. il documento sopra menzionato è la seconda revisione dalla sua pubblicazione nel 2022.

questa revisione si concentra su tre aspetti principali: in primo luogo, migliora gli indicatori di valutazione della qualità delle attività di raccomandazione azionaria e dell'esecuzione dei compiti e delle responsabilità. il giornalista ha notato che lo scopo principale è quello di chiarire gli standard di detrazione pertinenti sono soggetti a supervisione in loco e richiedono la risoluzione prima che le autorità di regolamentazione entrino nel mercato devono detrarre 100 punti dai punti base. il secondo è ottimizzare l’indicatore delle “banche di investimento che sostengono l’autonomia e l’autosufficienza tecnologica di alto livello”. il terzo è quello di aggiungere speciali indicatori di valutazione per "nuove valutazioni azionarie e capacità di pricing", tra cui l'indicatore di breakout e gli indicatori di valutazione del rapporto di offerta che hanno attirato molta attenzione del mercato, al fine di guidare i sottoscrittori a fissare razionalmente i prezzi.

"ritirare materiali durante il processo di registrazione" o detrarre i punti base del progetto

secondo le precedenti "misure per la valutazione della qualità delle attività di investment banking delle società di titoli", il sistema di indici di valutazione delle banche di investimento comprende tre parti: valutazione del controllo interno (punteggio base di 25 punti), valutazione della qualità della pratica (punteggio base di 75 punti) e aggiustamento di valutazione (massimo 15 punti).

tra questi, la "valutazione della qualità della pratica", con un peso relativamente elevato, comprende principalmente indicatori dettagliati come sanzioni, risultati negativi degli audit e registrazioni di comportamenti negativi.

a tal fine, la securities association of china ha recentemente rivisto le "misure per la valutazione della qualità delle attività di investment banking delle società di titoli" per migliorare gli indicatori di valutazione per l'adempimento dei compiti e delle responsabilità in termini di "valutazione della qualità della pratica".

secondo il documento della china securities association ottenuto dal china securities journal dall’industria, è suddiviso principalmente in cinque punti:

innanzitutto vengono chiariti gli standard di detrazione dei punti per le principali questioni negative nei progetti sponsorizzati. cioè, quando l'emittente e il personale interessato del progetto sponsorizzato, l'istituzione sponsorizzatrice e il personale interessato sono soggetti a misure di punizione penale da parte delle autorità giudiziarie, misure di punizione amministrativa sono adottate dalla china securities regulatory commission a causa del progetto, o ci sono circostanze che danneggino gravemente gli interessi degli investitori o gli interessi pubblici della società, i 100 punti verranno detratti dal punteggio base di ciascun progetto.

quando un progetto sponsorizzato prevede che l'emittente e il personale interessato, l'istituzione sponsorizzante e il personale interessato siano indagati dalle autorità giudiziarie a causa del progetto o siano indagati dalla china securities regulatory commission per sospette violazioni di leggi e regolamenti, al progetto verranno detratti 80 punti dal punto base.

in secondo luogo, la china securities association ha migliorato gli standard di detrazione dei punti per la cessazione della revisione dei progetti sponsorizzati. i reporter di brokerage china hanno notato che è stato recentemente chiarito che quando un progetto sponsorizzato viene terminato a causa di problemi riscontrati durante il processo di registrazione che influenzano le condizioni di emissione e quotazione, i requisiti di divulgazione delle informazioni, ecc., 100 punti verranno detratti dai punti base del progetto .

è stato riferito che da quest'anno molti progetti ipo sono stati terminati a causa di "semplicemente una scorciatoia" nel processo di registrazione. alcuni broker e banchieri di investimento ritengono che tali progetti di solito presentano "difetti" da parte della supervisione e necessitano di implementare la rettifica. le segnalazioni del settore e i forti cali delle prestazioni richiederanno tempo per eliminare l'impatto negativo.

in terzo luogo, quando un progetto sponsorizzato viene “identificato come oggetto di supervisione o ispezione in loco e la revisione viene terminata prima dell'ammissione”, verranno detratti anche 100 punti base. da questo regolamento si può vedere che la supervisione lo farà reprimere rigorosamente il “ritiro dopo ispezione”. comportamenti come il “licenziamento al primo segno di supervisione”. quando un progetto sponsorizzato viene interrotto per la revisione a causa della mancata risposta alle richieste di revisione o della mancata presentazione di informazioni finanziarie aggiornate entro il limite di tempo specificato, verranno detratti 60 punti.

in quarto luogo, la china securities association ha migliorato la portata e gli standard di detrazione per i comportamenti negativi dei progetti sponsorizzati e ha fissato un limite massimo per le detrazioni totali. secondo i documenti ottenuti dal china securities journal, le nuove revisioni includono "la mancata divulgazione completa di contenziosi, garanzie o arbitrati e altre questioni che hanno un impatto sull'emittente", "classificazione industriale imprecisa", "la mancata divulgazione completa di investimenti finanziari, precedenti raccolta fondi" i comportamenti negativi relativi all'"utilizzo dei fondi, ecc." mostrano la determinazione delle autorità di regolamentazione a far rispettare rigorosamente le responsabilità degli intermediari.

in quinto luogo, la china securities association adegua adeguatamente gli standard di detrazione dei punti per le misure di regolamentazione amministrativa e le misure di regolamentazione di autoregolamentazione. se ad esempio il personale interessato di un istituto sponsor è soggetto a misure di vigilanza come "non accettare i documenti di richiesta di emissione e di quotazione e i documenti informativi da loro presentati entro un certo periodo di tempo" a causa del progetto di sponsorizzazione da parte della borsa, la china securities association detrarrà 100 punti base.

evidenziare il ruolo guida della nuova produttività dei servizi

all’inizio di quest’anno, la china securities regulatory commission ha rilasciato numerose dichiarazioni e pianificato molteplici misure per sostenere lo sviluppo di alto livello delle aziende tecnologiche e favorire la nuova produttività. a tal fine, le “sedici misure per il mercato dei capitali al servizio dello sviluppo di alto livello delle imprese scientifiche e tecnologiche” e le “otto misure per approfondire la riforma del comitato per l’innovazione scientifica e tecnologica al servizio dello sviluppo dell’innovazione scientifica e tecnologica e nuova produttività" sono stati rilasciati.

poiché gli sponsor svolgono un ruolo importante nel collegare il capitale e l’economia reale nel mercato dei capitali, come ottimizzare ulteriormente l’orientamento funzionale delle banche di investimento nel sostenere l’autosufficienza tecnologica di alto livello è diventato un argomento esplorato dalle autorità di regolamentazione.

nella categoria degli "aggiustamenti di valutazione" nel suddetto sistema di valutazione, la china securities association ha recentemente adeguato gli speciali indicatori di valutazione di "le banche di investimento supportano l'autosufficienza e l'autosufficienza tecnologica di alto livello".

la china securities association ha dichiarato che due nuovi standard verranno aggiunti ai progetti sponsorizzati dalle banche di investimento:

in primo luogo, come tipico rappresentante della nuova produttività di qualità, ha fatto passi avanti nelle tecnologie chiave di base in nuovi settori, nuovi formati e nuove tecnologie.

in secondo luogo, le tecnologie chiave possedute sono riconosciute dalle autorità nazionali competenti come aventi un ruolo guida e leader a livello internazionale o sono di grande importanza per la strategia nazionale.

è stato riferito che il punteggio massimo per il suddetto indicatore di "autosufficienza e fiducia in se stessi di alto livello nel servizio scientifico e tecnologico" è di 10 punti.

nella valutazione è stata recentemente inclusa la voce "nuova valutazione delle azioni e capacità di pricing".

un altro punto saliente di questa revisione è l'aggiunta di uno speciale indicatore di valutazione del "potere di valutazione e di fissazione del prezzo delle nuove azioni" nella summenzionata categoria "aggiustamento di valutazione". in risposta, la china securities association ha affermato che solleciterà le società di intermediazione mobiliare a migliorare le loro capacità di determinazione dei prezzi per le nuove azioni e a migliorare la qualità dei nuovi rapporti sul valore degli investimenti azionari.

è stato riferito che questo indicatore speciale conta principalmente i progetti rilasciati tramite metodi di richiesta nell'ambito del sistema di registrazione. questo indicatore ha un punteggio massimo di 5 punti ed è composto da due standard il primo è lo standard di valutazione del pricing power, che considera principalmente situazioni quali breakout e deviazioni dei prezzi di emissione, il secondo è lo standard di valutazione della qualità del bid report, che considera le valutazioni, previsioni di profitto, ecc.

la china securities association ha affermato che l'impostazione dell'indicatore di breakout tiene conto principalmente delle prospettive di mercato durante l'emissione di nuove azioni, che è il fattore principale che preoccupa maggiormente gli investitori ed è direttamente correlato ai loro interessi vitali.

secondo il documento, se il numero di progetti non completati/il numero di tutti i progetti è superiore al 60%, il punteggio della relativa banca d'investimento verrà aumentato di 1 punto se il tasso di violazione di un singolo progetto è più del doppio ma non esiste nessun finanziamento in eccesso, verranno detratti 0,5 punti per un singolo progetto il tasso di violazione di un singolo progetto è superiore a quello del settore se l'intervallo di rottura è il doppio della media e si verifica un rilancio eccessivo, verrà detratto 1 punto per un singolo progetto evento.

in termini di indicatori di valutazione, considerando che il rapporto di offerta svolge un importante ruolo di riferimento nella determinazione del prezzo delle nuove azioni, un prezzo di valutazione ragionevole può proteggere ulteriormente i diritti e gli interessi legittimi degli investitori. secondo il documento, la deviazione della valutazione del rapporto di offerta = (prezzo di chiusura medio ponderato - la valutazione media del rapporto di offerta) / la valutazione media del rapporto di offerta. se tra i progetti dell'anno in corso della società di intermediazione mobiliare sono presenti il ​​5% di progetti con un valore assoluto basso di deviazione di valutazione nel rapporto di offerta, verranno aggiunti 0,5 punti a ciascun progetto se sono presenti progetti del 5% con un valore assoluto elevato di deviazione di valutazione; dalla relazione di gara, verranno detratti 0,5 punti per un singolo progetto.