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o método de avaliação da qualidade do negócio de banco de investimento será alterado novamente.

recentemente, os repórteres do china securities journal aprenderam com os corretores que a associação de valores mobiliários da china revisou os "métodos de avaliação para a qualidade dos negócios bancários de investimento das empresas de valores mobiliários" (doravante denominados "métodos de avaliação") e solicitou opiniões dos corretores. o documento acima mencionado é a segunda revisão desde o seu lançamento em 2022.

esta revisão centra-se em três aspectos principais. primeiro, melhora os indicadores de avaliação da qualidade dos negócios de recomendação de ações e do desempenho de funções e responsabilidades. o repórter observou que o objetivo principal é esclarecer os padrões de dedução relevantes. estão sujeitos a supervisão no local e solicitam a rescisão antes que as autoridades reguladoras entrem no mercado, 100 pontos serão deduzidos dos pontos básicos. a segunda é otimizar o indicador de “bancos de investimento que apoiam a autossuficiência e a autossuficiência tecnológica de alto nível”. a terceira é adicionar indicadores de avaliação especiais para "novas capacidades de avaliação e preços de ações", incluindo o indicador de ruptura e os indicadores de avaliação do relatório de propostas que atraíram muita atenção do mercado, a fim de orientar os subscritores a definir preços racionalmente.

“retirada de materiais durante o processo de inscrição” ou dedução dos pontos básicos do projeto

de acordo com as anteriores "medidas para a avaliação da qualidade dos negócios bancários de investimento de empresas de valores mobiliários", o sistema de índice de avaliação de bancos de investimento inclui três partes: avaliação do controle interno (pontuação básica de 25 pontos), avaliação da qualidade da prática (pontuação básica de 75 pontos) e ajuste de avaliação (máximo 15 pontos).

entre eles, a “avaliação da qualidade da prática” com peso relativamente alto inclui principalmente indicadores detalhados como penalidades, resultados negativos de auditoria e registros de comportamento negativo.

para o efeito, a associação de valores mobiliários da china reviu recentemente as "medidas para a avaliação da qualidade da banca de investimento das empresas de valores mobiliários" para melhorar os indicadores de avaliação do desempenho de deveres e responsabilidades em termos de "avaliação da qualidade da prática".

de acordo com o documento da china securities association obtido pelo china securities journal da indústria, ele está dividido principalmente em cinco pontos:

primeiro, são esclarecidos os padrões de dedução de pontos para questões negativas importantes em projetos patrocinados. ou seja, quando o emissor e o pessoal relevante do projeto patrocinado, a instituição patrocinadora e o pessoal relevante estão sujeitos a medidas de punição criminal por parte das autoridades judiciais, as medidas de punição administrativa são tomadas pela comissão reguladora de valores mobiliários da china devido ao projeto, ou há circunstâncias que prejudiquem gravemente os interesses dos investidores ou os interesses públicos da sociedade, os 100 pontos serão deduzidos da pontuação básica de cada projeto.

quando um projeto patrocinado tiver o emissor e pessoal relevante, a instituição patrocinadora e pessoal relevante sendo investigados pelas autoridades judiciais devido ao projeto ou sendo investigados pela comissão reguladora de valores mobiliários da china por suspeita de violação de leis e regulamentos, o projeto será deduzido de 80 pontos do ponto base.

em segundo lugar, a associação de valores mobiliários da china melhorou os padrões de dedução de pontos para o encerramento da revisão de projetos patrocinados. repórteres da brokerage china notaram que foi recentemente esclarecido que quando um projeto patrocinado é encerrado devido a problemas encontrados durante o processo de registro que afetam as condições de emissão e listagem, requisitos de divulgação de informações, etc., 100 pontos serão deduzidos dos pontos básicos do projeto .

é relatado que desde este ano, muitos projetos de ipo foram encerrados devido a "apenas um atalho" no processo de registro. alguns corretores e banqueiros de investimento acreditam que tais projetos geralmente apresentam "falhas" pela supervisão e precisam implementar retificação. ; relatórios na indústria e quedas acentuadas no desempenho levarão tempo para eliminar o impacto negativo.

terceiro, quando um projeto patrocinado é “identificado como objeto de supervisão in loco ou inspeção in loco e a revisão é encerrada antes da admissão”, também serão deduzidos 100 pontos básicos deste regulamento, verifica-se que a supervisão será. reprimir estritamente a “retirada após inspeção”. comportamentos como “demissão ao primeiro sinal de supervisão”. quando um projeto patrocinado for encerrado para revisão devido à falta de resposta às consultas de revisão ou ao envio de informações financeiras atualizadas dentro do prazo especificado, 60 pontos serão deduzidos.

em quarto lugar, a associação de valores mobiliários da china melhorou o âmbito e os padrões de dedução para registos de comportamento negativo de projectos patrocinados e estabeleceu um limite máximo para as deduções totais. de acordo com documentos obtidos pelo china securities journal, as novas revisões incluem "falha na divulgação completa de litígios, garantias ou arbitragens e outros assuntos que tenham impacto sobre o emissor", "classificação imprecisa da indústria", "falha na divulgação completa de investimentos financeiros, anteriores captação de recursos" os registros comportamentais negativos de "uso de fundos, etc." mostram a determinação das autoridades reguladoras em fazer cumprir rigorosamente as responsabilidades dos intermediários.

em quinto lugar, a associação de valores mobiliários da china ajusta adequadamente os padrões de dedução de pontos para medidas regulamentares administrativas e medidas regulamentares auto-reguladoras. por exemplo, se o pessoal relevante de uma instituição patrocinadora estiver sujeito a medidas de supervisão como "não aceitar a emissão e listagem de documentos de solicitação e documentos de divulgação de informações apresentados por eles dentro de um determinado período de tempo" devido ao projeto de patrocínio pela bolsa de valores, a china securities association deduzirá 100 pontos básicos.

destacar o papel orientador da produtividade dos novos serviços

no início deste ano, a comissão reguladora de valores mobiliários da china fez muitas declarações e planeou múltiplas medidas para apoiar o desenvolvimento de alto nível das empresas tecnológicas e servir a nova produtividade. para tanto, as “dezesseis medidas para o mercado de capitais ao servir ao desenvolvimento de alto nível das empresas de ciência e tecnologia” e “oito medidas para aprofundar a reforma do conselho de inovação científica e tecnológica para servir ao desenvolvimento da inovação científica e tecnológica e nova produtividade" foram emitidos.

dado que os patrocinadores desempenham um papel importante na ligação do capital e da economia real no mercado de capitais, a forma de optimizar ainda mais a orientação funcional dos bancos de investimento no apoio à auto-suficiência tecnológica de alto nível tornou-se um tema explorado pelas autoridades reguladoras.

na categoria de "ajustes de avaliação" no sistema de avaliação acima mencionado, a china securities association ajustou recentemente os indicadores de avaliação especiais de "os bancos de investimento apoiam a autossuficiência e a autossuficiência tecnológica de alto nível".

a china securities association afirmou que dois novos padrões serão adicionados aos projetos patrocinados por bancos de investimento:

primeiro, como representante típico da nova produtividade de qualidade, fez avanços em tecnologias essenciais em novas indústrias, novos formatos e novas tecnologias.

em segundo lugar, as tecnologias essenciais possuídas são reconhecidas pelas autoridades nacionais competentes como tendo um papel de liderança e liderança internacional ou são de grande importância para a estratégia nacional.

é relatado que a pontuação máxima para o indicador "autossuficiência e autossuficiência em ciência e tecnologia de alto nível em serviços" acima mencionado é de 10 pontos.

"nova avaliação de ações e capacidade de precificação" foi incluída recentemente na avaliação

outro destaque desta revisão é a adição de um indicador especial de avaliação do “poder de valorização e precificação de novas ações” na já citada categoria “ajuste de avaliação”. em resposta, a associação de valores mobiliários da china disse que instaria as empresas de valores mobiliários a melhorarem as suas capacidades de fixação de preços para novas ações e a melhorarem a qualidade dos novos relatórios de valor de investimento em ações.

é relatado que este indicador especial conta principalmente projetos que são emitidos através de métodos de consulta no âmbito do sistema de registo. este indicador tem pontuação máxima de 5 pontos e é composto por dois padrões: o primeiro é o padrão de avaliação do poder de precificação, que considera principalmente situações como rompimentos e desvios de preços de emissão; o segundo é o padrão de avaliação da qualidade do relatório de licitação, que considera avaliações; previsões de lucro, etc.

a associação de valores mobiliários da china afirmou que a definição do indicador de fuga tem principalmente em conta as perspectivas do mercado durante a emissão de novas acções, que é o factor central que mais preocupa os investidores e está directamente relacionado com os seus interesses vitais.

de acordo com o documento, se o número de projectos inacabados/o número de todos os projectos for superior a 60%, a pontuação do banco de investimento relevante será aumentada em 1 ponto se a taxa de violação de um único projecto for superior a duas vezes, mas houver; sem excesso de financiamento, 0,5 pontos serão deduzidos para um único projeto; a taxa de violação de um único projeto é maior que a da indústria. se o intervalo de quebra for o dobro da média e houver aumento excessivo, 1 ponto será deduzido para um único projeto. evento.

em termos de indicadores de avaliação, considerando que o relatório de licitação desempenha um importante papel de referência na precificação de novas ações, preços de avaliação razoáveis ​​podem proteger ainda mais os direitos e interesses legítimos dos investidores. de acordo com o documento, o desvio de avaliação do relatório de licitação = (preço médio ponderado de fechamento - a avaliação média do relatório de licitação) / a avaliação média do relatório de licitação. se houver 5% de projetos entre os projetos do ano corrente da sociedade de valores mobiliários com baixo valor absoluto de desvio de avaliação no relatório de licitação, serão adicionados 0,5 pontos a cada projeto se houver 5% de projetos com alto valor absoluto de desvio de avaliação em; no relatório de licitação, será deduzido 0,5 ponto para um único projeto.