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las empresas estatales centrales están analizando algunas empresas que cotizan en bolsa de acciones a.

el "enterprise observer" se enteró a partir de consultas de datos públicos que, a partir de septiembre de 2024, los derechos de control de más de 20 empresas privadas que cotizan en bolsa han cambiado de manos y los nuevos controladores reales han pasado de ser individuos a empresas centrales o activos estatales locales. especialmente en julio, el número de casos de adquisiciones de este tipo superó los 10 y este número sigue creciendo.

en comparación, en todo el año 2023 solo hubo 20 casos de este tipo.

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más de 20 empresas cotizadas privadas "teñidas de rojo"

"teñirse de rojo" se refiere a empresas estatales que realizan inversiones financieras en empresas privadas, o empresas privadas que invitan activamente a empresas estatales a participar en inversiones, haciendo así que la presencia de activos estatales aparezca en la estructura de capital de las empresas privadas.

desde 2024, más de 20 empresas privadas que cotizan en bolsa han experimentado un "enrojecimiento". estas empresas incluyen hongda co., ltd., tasly, guangyang co., ltd., ruilian new materials, red star macalline, pailin biotech, qixiang tengda, bbk group, shiyun circuit, xinhu zhongbao, huatie emergency, microport optoelectronics, shanghai yashi. , acciones de jiuliang, aotejia, sanyou chemical, cultura dasheng y acciones de fengfeng, etc.

por ejemplo, el ex controlador de hongda shares es liu canglong. el negocio de la empresa cubre muchos campos como la industria, la minería, las finanzas, el sector inmobiliario, el comercio y la inversión. el ex controlador real de tasly es yan kaijing, los ex controladores reales de ruilian new materials son liu xiaochun, lu haoping y li jianing, y el ex controlador real de pailin biotech es fu shaolan, conocida como la "dama de hierro" en el sector farmacéutico. industria. en la actualidad, estas empresas han completado cambios de capital y los controladores reales de más de 20 empresas privadas que cotizan en bolsa han cambiado, entre ellas: hongda co., ltd. controlada por sichuan state-owned assets, tasly co., ltd. controlada por china resources group, y guangyang co., ltd. controlada por la comisión de administración y supervisión de activos de propiedad estatal de huangshan, ruilian new materials controlada por la comisión de administración y supervisión de activos de propiedad estatal de qingdao, red star macalline controlada por la supervisión de activos de propiedad del estado de xiamen. y administración, pailin biotechnology controlada por la comisión de administración y supervisión de activos estatales de la provincia de shaanxi, qixiang tengda controlada por la comisión de administración y supervisión de activos de propiedad estatal de la provincia de shandong, y bbk controlada por la comisión de administración y supervisión de activos de propiedad estatal municipal de xiangtan commission group, circuito shiyun controlado por la comisión de administración y supervisión de activos estatales del distrito de foshan shunde, xinhu zhongbao controlado por la comisión de administración y supervisión de activos estatales de la ciudad de quzhou, y huatie emergency holding controlada por la supervisión y administración de activos estatales de la provincia de hainan. comisión.

entre estos casos “rojos”, el desempeño de la comisión de administración y supervisión de activos estatales de la provincia de hubei y de la comisión de administración y supervisión de activos estatales del municipio de tangshan es particularmente llamativo. la comisión de administración y supervisión de activos estatales de la provincia de hubei tomó el control de cuatro empresas privadas, microport optoelectronics, shanghai yashi, jiuliang y aotejia, mientras que la comisión de administración y supervisión de activos estatales de la ciudad de tangshan también controló con éxito tres empresas privadas: sanyou chemical, cultura dasheng y fengfan empresas privadas.

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características del objetivo

en sus incursiones en el mercado de acciones a, las empresas estatales centrales tienen debilidad por determinados tipos de empresas cotizadas. estas empresas adquiridas tienen las siguientes características:

en primer lugar, las empresas centrales y las empresas estatales locales tienden a elegir empresas “pequeñas pero hermosas” al realizar fusiones y adquisiciones. entre las empresas que cotizan en bolsa adquiridas, el valor de mercado es generalmente bajo y sólo una tiene un valor de mercado de más de 20 mil millones de yuanes. estas empresas incluyen tasly con un valor de mercado de 20,4 mil millones de yuanes, xinhu zhongbao con un valor de mercado de 15,4 mil millones de yuanes, pailin biotech con un valor de mercado de 15 mil millones de yuanes, shiyun circuit con un valor de mercado de 13,3 mil millones de yuanes, qixiang tengda con un valor de mercado de 13,1 mil millones de yuanes, hongda shares con un valor de mercado de 12,3 mil millones de yuanes, sanyou chemical con 9,6 mil millones de yuanes, red star macalline con 9 mil millones de yuanes, huatie emergency con 8,3 mil millones de yuanes, aotejia con 7,6 mil millones de yuanes, koyo shares con 4 mil millones de yuanes, ruilian new materials con 3,2 mil millones de yuanes, 6,8 mil millones de yuanes bbk vale 4,2 mil millones de rmb, las acciones de fengfeng valen 4,2 mil millones de rmb, las acciones de jiuliang valen 2,6 mil millones de rmb, dasheng culture vale 2,3 mil millones de rmb, shanghai yashi vale yuanes 1.700 millones y microport vale 1.000 millones de rmb.

estas empresas suelen tener ingresos operativos estables y lograron rentabilidad en el último año fiscal, lo que demuestra que los activos estatales tienden a elegir empresas privadas con pequeña capitalización de mercado, alto potencial de crecimiento y fuerte competitividad. en el entorno de mercado actual, es más probable que los activos estatales compren acciones a en la parte inferior y encuentren activos de alta calidad que están infravalorados.

en segundo lugar, los atributos tecnológicos sólidos de la empresa adquirida y la sinergia con las industrias locales son factores importantes que las empresas estatales centrales consideran. esta ronda de objetivos de fusiones y adquisiciones de propiedad estatal se concentra más en industrias estratégicas emergentes o áreas con alto potencial de crecimiento, como computadoras, nuevas energías y equipos eléctricos.

tomemos como ejemplo a aotejia. la empresa fue adquirida por changjiang industrial investment group co., ltd., una filial de la comisión de administración y supervisión de activos estatales de la provincia de hubei, por 2.100 millones de yuanes. aotejia es el proveedor líder mundial de componentes de sistemas de aire acondicionado para automóviles y se encuentra entre los primeros en el mercado de compresores de aire acondicionado domésticos. aunque el desempeño de la compañía estuvo bajo presión de 2019 a 2021, logró convertir las pérdidas en ganancias en 2022 y 2023, con ganancias netas atribuibles a la empresa matriz de 89 millones de yuanes y 73 millones de yuanes, respectivamente.

como base importante para la industria automovilística nacional, la provincia de hubei cuenta con 25 empresas de vehículos completos y más de 1.600 empresas de piezas y componentes. para hubei state-owned assets, la adquisición cuando el desempeño de aotejia mejore y su valoración sea razonable no solo es el momento adecuado, sino que también ayuda a la empresa a integrarse mejor en la cadena de la industria automotriz local.

hay muchos casos similares, como la adquisición de tasly por parte de china resources sanjiu, cuyo objetivo es aprovechar la sinergia entre las dos partes en la cadena industrial de la medicina tradicional china y mejorar la competitividad central de toda la cadena industrial. la respuesta de emergencia de huati que involucra el concepto de potencia informática y economía de baja altitud es consistente con el desarrollo de la "economía digital" por parte de la comisión de administración y supervisión de activos estatales de hainan. fengfan group y tangshan implementan activamente la nueva industria energética y se esfuerzan por construir la base de producción de módulos fotovoltaicos y la base de fabricación de operación y mantenimiento inteligente más grande del norte.

finalmente, las adquisiciones transregionales se han convertido en la norma. el 16 de agosto de 2024, el "reglamento del consejo de estado sobre la regulación de la prestación de servicios por intermediarios para la emisión pública de acciones de empresas (borrador para comentarios)" establecía claramente que los gobiernos populares locales de todos los niveles no condicionarán al emisor o empresa. sobre los resultados de la emisión pública y cotización de acciones. esto significa que se pueden cancelar los incentivos para que las empresas coticen en bolsa en varios lugares. en este contexto, la adquisición fuera del sitio se ha convertido en un método más favorecido para los activos estatales locales.

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compromiso de desempeño

en una serie de transacciones recientes de transferencia de capital, las empresas centrales y los activos estatales locales han gastado "dinero real". por ejemplo, china resources group adquirió con éxito tasly por 6.212 millones de yuanes, sichuan state-owned assets compró acciones de hongda por 2.853 millones de yuanes, qingdao state-owned assets adquirió ruilian new materials por 815 millones de yuanes, y hainan state-owned assets supervision and administration la comisión compró acciones de hongda por 19,97 yuanes. adquirió huatie emergency por 100 millones de yuanes.

para las empresas centrales y los activos estatales locales que invierten "dinero real", los mayores riesgos que enfrentan son las pérdidas potenciales y el posible comportamiento de "escape" de los accionistas de las empresas privadas originales.

por lo tanto, en la adquisición, los activos de propiedad estatal y las empresas de propiedad estatal presentan requisitos de compromiso de desempeño específicos al cedente. por ejemplo, huatie emergency prometió que sus ingresos operativos de 2024 a 2026 serán de no menos de 3.200 millones de yuanes, 4.000 millones de yuanes y 5.000 millones de yuanes respectivamente, y su beneficio neto será de no menos de 600 millones de yuanes y 630 millones de yuanes respectivamente. en 2024 y 2025. y el beneficio neto acumulado en los últimos tres años no será inferior a 2 mil millones de yuanes; fengfan shares promete que el beneficio neto acumulado de 2024 a 2026 será de no menos de 300 millones de yuanes; el beneficio neto del negocio original será positivo en 2024.

al mismo tiempo, también existe un acuerdo claro sobre la reducción de las participaciones de los principales accionistas. por ejemplo, shanghai yashi prometió que dentro de los tres años siguientes a la fecha de la transferencia de acciones, el grupo yashi y el controlador real original, sun wangping, mantendrán su condición de segundo mayor accionista y transferirán los 10 millones de acciones que poseen después de que se realice la transferencia de capital. prometido a hubei international trade, el período de compromiso es de tres años, como garantía del compromiso de reducción de tenencias.

establecer compromisos de desempeño y restricciones de reducción de participación accionaria en los objetivos de fusiones y adquisiciones demuestra una actitud prudente en el proceso de adquisiciones de activos de propiedad estatal.

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ganar-ganar para todas las partes

entonces, ¿están dispuestas las empresas privadas que cotizan en bolsa a aceptar el "tinte rojo" de los activos estatales?

a través de un análisis en profundidad de los estados financieros de las empresas relevantes, "enterprise observer" descubrió que las empresas privadas que cotizan en bolsa a menudo acogen con agrado la adquisición de activos estatales. la mayoría de las empresas privadas dependen del financiamiento bancario, y la intervención de accionistas clave con antecedentes en activos de propiedad estatal en momentos críticos puede desempeñar un papel decisivo para impulsar el financiamiento corporativo. por ejemplo, empresas como huatie emergency afirmaron en comunicados de prensa que convertirse en accionista mayoritario de activos estatales puede ayudar a las empresas a mejorar los costos de financiación y optimizar las estructuras de deuda. para poner otro ejemplo, después de que hubei state-owned assets se hiciera cargo de shanghai yashi, hubei international trade proporcionó a shanghai yashi una línea de préstamo de no más de 500 millones de yuanes.

obviamente, las empresas estatales centrales apoyan y son socias de las empresas privadas.

ésta es la razón de peso por la que las empresas privadas que cotizan en bolsa están dispuestas a aceptar el "teñido de rojo", y también hay razones de peso. las razones blandas se refieren a la confianza y la actitud abierta de los accionistas estatales hacia la dirección y los empleados. en la actualidad, no ha habido intercambio de sangre a gran escala entre las empresas centrales y las empresas estatales locales después de que fueron incluidas en la lista de empresas privadas. en opinión de los empleados internos de empresas como jiuliang shares, la transformación de empresas privadas en empresas estatales les traerá más estabilidad laboral, por lo que acogen con gran agrado que las empresas estatales controlen las empresas privadas.

"teñirse de rojo" es una situación en la que todas las partes ganan.

qiguan state-owned assets es la cuenta oficial de wechat del periódico enterprise observer. "enterprise observer" es una plataforma de medios guiada por la comisión de administración y supervisión de activos estatales del consejo de estado y alojada por la asociación de investigación sobre desarrollo y reforma empresarial de china. está reconocida por la comisión de administración y supervisión de activos estatales. del consejo de estado como una "plataforma de opinión pública propia para activos y empresas de propiedad estatal" y está comprometido con el profesionalismo, la comercialización y centrarse en informar sobre la reforma y el desarrollo de las empresas chinas desde una perspectiva internacional.

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