νέα

οι κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις σαρώνουν ορισμένες εισηγμένες εταιρείες με μετοχές α.

ο «enterprise observer» έμαθε από έρευνες δημοσίων δεδομένων ότι από τον σεπτέμβριο του 2024, τα δικαιώματα ελέγχου περισσότερων από 20 ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών έχουν αλλάξει χέρια και οι νέοι πραγματικοί ελεγκτές έχουν αλλάξει από ιδιώτες σε κεντρικές επιχειρήσεις ή τοπικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία. ειδικά τον ιούλιο, ο αριθμός τέτοιων υποθέσεων εξαγοράς έχει ξεπεράσει τις 10 και ο αριθμός αυτός συνεχίζει να αυξάνεται.

συγκριτικά, σε ολόκληρο το 2023, υπήρχαν μόνο 20 τέτοιες περιπτώσεις.

01

περισσότερες από 20 ιδιωτικές εισηγμένες εταιρείες «βάφτηκαν κόκκινο»

ο όρος "βαφή κόκκινο" αναφέρεται σε κρατικές επιχειρήσεις που πραγματοποιούν χρηματοοικονομικές επενδύσεις σε ιδιωτικές επιχειρήσεις ή ιδιωτικές επιχειρήσεις που προσκαλούν ενεργά κρατικές επιχειρήσεις να συμμετάσχουν σε επενδύσεις, κάνοντας έτσι την παρουσία κρατικών περιουσιακών στοιχείων στη μετοχική δομή των ιδιωτικών επιχειρήσεων.

από το 2024, περισσότερες από 20 εισηγμένες ιδιωτικές εταιρείες έχουν βιώσει «κοκκινίλες». αυτές οι εταιρείες περιλαμβάνουν τις hongda co., ltd., tasly, guangyang co., ltd., ruilian new materials, red star macalline, pailin biotech, qixiang tengda, bbk group, shiyun circuit, xinhu zhongbao, huatie emergency, microport optoelectronics, shanghai , jiuliang shares, aotejia, sanyou chemical, dasheng culture και fengfeng shares, κ.λπ.

για παράδειγμα, ο πρώην ελεγκτής της hongda shares είναι ο liu canglong η δραστηριότητα της εταιρείας καλύπτει πολλούς τομείς όπως η βιομηχανία, η εξόρυξη, τα οικονομικά, τα ακίνητα, το εμπόριο και οι επενδύσεις. ο πρώην πραγματικός ελεγκτής της tasly είναι ο yan kaijing, οι πρώην πραγματικοί ελεγκτές της ruilian new materials είναι οι liu xiaochun, lu haoping και li jianing και ο πρώην πραγματικός ελεγκτής της pailin biotech είναι ο fu shaolan, γνωστός ως η «σιδηρά κυρία» στη φαρμακευτική. βιομηχανία. επί του παρόντος, αυτές οι εταιρείες έχουν ολοκληρώσει αλλαγές μετοχών και οι πραγματικοί ελεγκτές περισσότερων από 20 ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών έχουν αλλάξει, συμπεριλαμβανομένων των εξής: hongda co., ltd. που ελέγχεται από την κρατική περιουσία sichuan, tasly co., ltd. που ελέγχεται από την china resources ο όμιλος και η guangyang co., ltd. που ελέγχεται από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων, η ruilian new materials που ελέγχεται από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων, η red star macalline που ελέγχεται από την κρατική εποπτεία περιουσιακών στοιχείων xiamen. και διοικητική επιτροπή, pailin biotechnology που ελέγχεται από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων της επαρχίας shaanxi, η qixiang tengda που ελέγχεται από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων της επαρχίας shandong και η bbk που ελέγχεται από την εποπτεία και διοίκηση περιουσιακών στοιχείων του xiangtan municipal state επιτροπή, το shiyun circuit που ελέγχεται από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων της περιφέρειας foshan shunde, το xinhu zhongbao που ελέγχεται από την επιτροπή εποπτείας και διοίκησης περιουσιακών στοιχείων της πόλης quzhou και η εταιρεία έκτακτης ανάγκης huatie που ελέγχεται από την εποπτεία και τη διοίκηση περιουσιακών στοιχείων της επαρχίας hainan. επιτροπή.

μεταξύ αυτών των «κόκκινων» υποθέσεων, η απόδοση της επιτροπής εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων της επαρχίας χουμπέι και της επιτροπής εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων του δήμου τανγκσάν είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακή. η επαρχιακή επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της επαρχίας hubei ανέλαβε τον έλεγχο τεσσάρων ιδιωτικών εταιρειών, της microport optoelectronics, της shanghai yashi, της jiuliang και της aotejia, ενώ η επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων της πόλης tangshan έλεγχε επίσης με επιτυχία τρεις ιδιωτικές εταιρείες: sanyou chemical, dasheng culture και fengfan ιδιωτικές επιχειρήσεις.

02

χαρακτηριστικά στόχου

στις επιδρομές τους στην αγορά μετοχών α, οι κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις έχουν ένα ήπιο σημείο για ορισμένους τύπους εισηγμένων εταιρειών αυτές οι εξαγορασθείσες εταιρείες έχουν τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:

πρώτα απ 'όλα, οι κεντρικές επιχειρήσεις και οι τοπικές κρατικές επιχειρήσεις τείνουν να επιλέγουν «μικρές αλλά όμορφες» εταιρείες όταν πραγματοποιούν συγχωνεύσεις και εξαγορές. μεταξύ των εξαγορασθέντων εισηγμένων εταιρειών, η αγοραία αξία είναι γενικά χαμηλή και μόνο μία έχει αγοραία αξία άνω των 20 δισεκατομμυρίων γιουάν. αυτές οι εταιρείες περιλαμβάνουν την tasly με αγοραία αξία 20,4 δισεκατομμυρίων γιουάν, την xinhu zhongbao με αγοραία αξία 15,4 δισεκατομμυρίων γιουάν, την pailin biotech με αγοραία αξία 15 δισεκατομμυρίων γιουάν, την shiyun circuit με αγοραία αξία 13,3 δισεκατομμυρίων γιουάν, την qixiang tengda με αγοραία αξία 13,1 δισεκατομμυρίων γιουάν, μετοχές hongda με αγοραία αξία 12,3 δισεκατομμύρια γιουάν, sanyou chemical με 9,6 δισεκατομμύρια γιουάν, red star macalline με 9 δισεκατομμύρια γιουάν, huatie emergency με 8,3 δισεκατομμύρια γιουάν, aotejia με 7,6 δισεκατομμύρια γιουάν, 4 μετοχές koyo δισεκατομμύρια γιουάν, ruilian new materials με 3,2 δισεκατομμύρια γιουάν, 6,8 δισεκατομμύρια γιουάν bbk αξίας 4,2 δισεκατομμυρίων rmb, μετοχές fengfeng αξίας 4,2 δισεκατομμυρίων rmb, μετοχές jiuliang αξίας 2,6 δισεκατομμυρίων rmb, dasheng culture αξίας 2,3 δισεκατομμυρίων rmb, shanghai yashi αξίζει rmb 1,7 δισεκατομμύρια και το microport αξίζει 1 δισεκατομμύριο rmb.

οι εταιρείες αυτές έχουν συνήθως σταθερά λειτουργικά έσοδα και πέτυχαν κερδοφορία την τελευταία χρήση, γεγονός που δείχνει ότι τα κρατικά περιουσιακά στοιχεία τείνουν να επιλέγουν ιδιωτικές επιχειρήσεις με μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, υψηλές δυνατότητες ανάπτυξης και ισχυρή ανταγωνιστικότητα. στο τρέχον περιβάλλον της αγοράς, είναι πιο πιθανό τα κρατικά περιουσιακά στοιχεία να αγοράσουν μετοχές α στο κάτω μέρος και να βρουν περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας που είναι υποτιμημένα.

δεύτερον, τα σκληρά τεχνολογικά χαρακτηριστικά της εξαγοραζόμενης εταιρείας και η συνέργεια με τις τοπικές βιομηχανίες είναι σημαντικοί παράγοντες που λαμβάνουν υπόψη οι κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις. αυτός ο γύρος κρατικών στόχων συγχωνεύσεων και εξαγορών επικεντρώνεται περισσότερο σε στρατηγικές αναδυόμενες βιομηχανίες ή περιοχές με υψηλές δυνατότητες ανάπτυξης, όπως υπολογιστές, νέα ενέργεια και εξοπλισμός ενέργειας.

πάρτε για παράδειγμα την aotejia η εταιρεία εξαγοράστηκε από την changjiang industrial investment group co., ltd., θυγατρική της επιτροπής εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της επαρχίας hubei, έναντι 2,1 δισεκατομμυρίων γιουάν. η aotejia είναι ο κορυφαίος προμηθευτής στον κόσμο εξαρτημάτων συστημάτων κλιματισμού αυτοκινήτων και κατατάσσεται μεταξύ των κορυφαίων στην εγχώρια αγορά συμπιεστών κλιματισμού. αν και η απόδοση της εταιρείας ήταν υπό πίεση από το 2019 έως το 2021, μετέτρεψε με επιτυχία τις ζημιές σε κέρδη το 2022 και το 2023, με καθαρά κέρδη να αποδίδονται στη μητρική εταιρεία 89 εκατομμυρίων γιουάν και 73 εκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα.

ως σημαντική βάση για την εθνική αυτοκινητοβιομηχανία, η επαρχία hubei διαθέτει 25 ολοκληρωμένες εταιρείες οχημάτων και περισσότερες από 1.600 εταιρείες ανταλλακτικών και εξαρτημάτων. για την hubei state assets, η εξαγορά όταν η απόδοση της aotejia βελτιώνεται και η αποτίμησή της είναι λογική δεν είναι μόνο η κατάλληλη στιγμή, αλλά βοηθά επίσης την εταιρεία να ενσωματωθεί καλύτερα στην τοπική αλυσίδα της αυτοκινητοβιομηχανίας.

υπάρχουν πολλές παρόμοιες περιπτώσεις, όπως η εξαγορά της tasly από την china resources sanjiu, η οποία στοχεύει να αξιοποιήσει τη συνέργεια μεταξύ των δύο μερών στην αλυσίδα της παραδοσιακής κινεζικής βιομηχανίας ιατρικής και να ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα του πυρήνα ολόκληρης της αλυσίδας του κλάδου. η αντιμετώπιση έκτακτης ανάγκης του huati που περιλαμβάνει την έννοια της υπολογιστικής ισχύος και της οικονομίας χαμηλού υψομέτρου είναι συνεπής με την ανάπτυξη της «ψηφιακής οικονομίας» από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που ανήκει στο χαϊνάν. ο όμιλος fengfan και η tangshan αναπτύσσουν ενεργά τη νέα βιομηχανία ενέργειας και προσπαθούν να δημιουργήσουν τη μεγαλύτερη βάση παραγωγής φωτοβολταϊκών μονάδων και την έξυπνη βάση παραγωγής λειτουργίας και συντήρησης στο βορρά.

τέλος, οι διαπεριφερειακές εξαγορές έχουν γίνει ο κανόνας. στις 16 αυγούστου 2024, ο «κανονισμός του κρατικού συμβουλίου για τη ρύθμιση της παροχής υπηρεσιών από διαμεσολαβητές για δημόσια έκδοση μετοχών εταιρειών (σχέδιο για σχόλια)» ανέφερε ξεκάθαρα ότι οι τοπικές κυβερνήσεις σε όλα τα επίπεδα δεν δεσμεύουν τον εκδότη ή την εταιρεία σχετικά με τα αποτελέσματα της δημόσιας έκδοσης και εισαγωγής μετοχών. αυτό σημαίνει ότι τα κίνητρα για τις εταιρείες να εισέλθουν στο χρηματιστήριο σε διάφορα μέρη ενδέχεται να ακυρωθούν. σε αυτό το πλαίσιο, η απόκτηση εκτός έδρας έχει γίνει μια πιο ευνοϊκή μέθοδος για τα τοπικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία.

03

δέσμευση απόδοσης

σε μια σειρά πρόσφατων συναλλαγών μεταβίβασης μετοχών, κεντρικές επιχειρήσεις και τοπικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία ξόδεψαν «πραγματικά χρήματα». για παράδειγμα, η china resources group εξαγόρασε επιτυχώς την tasly για 6,212 δισεκατομμύρια γιουάν, η sichuan state assets αγόρασε μετοχές της hongda για 2,853 δισεκατομμύρια γιουάν, η κρατική περιουσία της qingdao εξαγόρασε τη ruilian new materials για 815 εκατομμύρια γιουάν και η κρατική εποπτεία και διαχείριση περιουσιακών στοιχείων της hainan η επιτροπή αγόρασε τις μετοχές της hongda για 19,97 γιουάν.

για τις κεντρικές επιχειρήσεις και τα τοπικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία που επενδύουν «πραγματικά χρήματα», οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι που αντιμετωπίζουν είναι οι πιθανές απώλειες και η πιθανή συμπεριφορά «διαφυγής» των μετόχων των αρχικών ιδιωτικών επιχειρήσεων.

ως εκ τούτου, κατά την απόκτηση, τα κρατικά περιουσιακά στοιχεία και οι κρατικές επιχειρήσεις υποβάλλουν συγκεκριμένες απαιτήσεις δέσμευσης απόδοσης στον εκχωρητή. για παράδειγμα, η huatie emergency υποσχέθηκε ότι τα λειτουργικά της έσοδα από το 2024 έως το 2026 δεν θα είναι λιγότερο από 3,2 δισεκατομμύρια γιουάν, 4 δισεκατομμύρια γιουάν και 5 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, και τα καθαρά κέρδη της δεν θα είναι λιγότερο από 600 εκατομμύρια γιουάν και 630 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα το 2024 και το 2025. και το σωρευτικό καθαρό κέρδος τα τελευταία τρία χρόνια δεν θα είναι μικρότερο από 2 δισεκατομμύρια γιουάν η fengfan μετοχές υπόσχεται ότι το σωρευτικό καθαρό κέρδος από το 2024 έως το 2026 δεν θα είναι μικρότερο από 300 εκατομμύρια γιουάν τα καθαρά κέρδη της αρχικής επιχείρησης θα γίνουν θετικά το 2024.

παράλληλα, υπάρχει επίσης σαφής συμφωνία για τη μείωση των συμμετοχών από τους μεγαλομετόχους. για παράδειγμα, η shanghai yashi υποσχέθηκε ότι εντός τριών ετών από την ημερομηνία της μεταβίβασης της μετοχής, η yashi group και ο αρχικός πραγματικός ελεγκτής sun wangping θα διατηρήσουν την ιδιότητά τους ως ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος και θα μεταβιβάσουν τα 10 εκατομμύρια μετοχές που κατέχουν μετά τη μεταβίβαση ιδίων κεφαλαίων. υποσχέθηκε στο hubei international trade, η περίοδος δέσμευσης είναι τρία χρόνια, ως εγγύηση για τη δέσμευση για μείωση των συμμετοχών.

ο καθορισμός δεσμεύσεων απόδοσης και περιορισμών μείωσης μετοχών στους στόχους συγχωνεύσεων και εξαγορών καταδεικνύει μια συνετή στάση στη διαδικασία εξαγορών κρατικών περιουσιακών στοιχείων.

04

win-win για όλα τα μέρη

άρα, είναι διατεθειμένες οι εισηγμένες ιδιωτικές επιχειρήσεις να δεχτούν την «κόκκινη βαφή» των κρατικών περιουσιακών στοιχείων;

μέσα από σε βάθος ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων των σχετικών εταιρειών, ο «enterprise observer» διαπίστωσε ότι για τις ιδιωτικές εισηγμένες εταιρείες, συχνά χαιρετίζουν την εξαγορά κρατικών περιουσιακών στοιχείων. οι περισσότερες ιδιωτικές επιχειρήσεις βασίζονται στην τραπεζική χρηματοδότηση και η παρέμβαση βασικών μετόχων με υπόβαθρο κρατικών περιουσιακών στοιχείων σε κρίσιμες στιγμές μπορεί να διαδραματίσει αποφασιστικό ρόλο στην ενίσχυση της εταιρικής χρηματοδότησης. για παράδειγμα, εταιρείες όπως η huatie emergency δήλωσαν σε δελτία τύπου ότι το να γίνεις μέτοχος ελέγχου κρατικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να βοηθήσει τις εταιρείες να βελτιώσουν το κόστος χρηματοδότησης και να βελτιστοποιήσουν τις δομές του χρέους. για ένα άλλο παράδειγμα, αφού η hubei state assets ανέλαβε το shanghai yashi, η hubei international trade παρείχε στη shanghai yashi μια γραμμή δανείου που δεν υπερβαίνει τα 500 εκατομμύρια γιουάν.

προφανώς, οι κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις είναι υποστηρικτές και εταίροι ιδιωτικών επιχειρήσεων.

αυτός είναι ο σκληρός λόγος για τον οποίο οι ιδιωτικές εισηγμένες εταιρείες είναι πρόθυμες να αποδεχθούν την «κόκκινη βαφή», και υπάρχουν επίσης και λογικοί λόγοι. οι ήπιοι λόγοι αναφέρονται στην εμπιστοσύνη και την ανοιχτή στάση των κρατικών μετόχων προς τη διοίκηση και τους εργαζόμενους. προς το παρόν, δεν έχει γίνει ανταλλαγή αίματος μεγάλης κλίμακας μεταξύ κεντρικών επιχειρήσεων και τοπικών κρατικών επιχειρήσεων μετά την καταχώρισή τους ως ιδιωτικές επιχειρήσεις. κατά την άποψη των εσωτερικών υπαλλήλων εταιρειών όπως η jiuliang shares, ο μετασχηματισμός των ιδιωτικών επιχειρήσεων σε κρατικές επιχειρήσεις θα τους φέρει μεγαλύτερη σταθερότητα στην εργασία, επομένως καλωσορίζουν πολύ τις κρατικές επιχειρήσεις να ελέγχουν τις ιδιωτικές επιχειρήσεις.

το «βάψιμο κόκκινο» είναι μια κατάσταση win-win για όλα τα μέρη.

τα κρατικά περιουσιακά στοιχεία qiguan είναι ο επίσημος λογαριασμός wechat της εφημερίδας enterprise observer. το "enterprise observer" είναι μια πλατφόρμα αποκλειστικά μέσων που καθοδηγείται από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων του κρατικού συμβουλίου και φιλοξενείται από την ένωση έρευνας επιχειρηματικών μεταρρυθμίσεων και ανάπτυξης της κίνας. αναγνωρίζεται από την επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων του κρατικού συμβουλίου ως «δική του πλατφόρμα κοινής γνώμης για κρατικά περιουσιακά στοιχεία και κρατικές επιχειρήσεις» και δεσμεύεται στον επαγγελματισμό, την εμπορευματοποίηση και την εστίαση στην υποβολή εκθέσεων σχετικά με τη μεταρρύθμιση και την ανάπτυξη των κινεζικών επιχειρήσεων από διεθνή προοπτική.

αριθμός άδειας υπηρεσίας πληροφοριών διαδικτύου: 10120240005

δημόσιος λογαριασμός wechat: cneoguo (κρατικά περιουσιακά στοιχεία qiguan)

διεύθυνση: no. 2, zizhuyuan south road, haidian district, πεκίνο

τηλ: 010-68719177 13911965371

προκειμένου να ενισχυθεί η αλληλεπίδραση με τους αναγνώστες, οι ενδιαφερόμενοι φίλοι είναι ευπρόσδεκτοι να σαρώσουν τον κωδικό qr παρακάτω για να συμμετάσχουν στην ομάδα.