xinwenjie ｜ detrás de los 6.300 millones de “compras en la caída”: miniso tiene ambiciones en mente y el supermercado yonghui avanza bajo presión
2024-09-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
uno es un gigante minorista que está actualmente en el centro de atención y el otro es una cadena de supermercados que alguna vez fue la más prometedora en china. la noche del 23 de septiembre, anunciaron miniso (9896.hk) y yonghui supermarket (601933.sh). que "unirían sus manos".
miniso cree que el precio actual del supermercado yonghui está en un punto bajo y, después de los ajustes de pan donglai, el modelo de negocio se acerca a un punto de inflexión. planea convertirse en su mayor accionista con 6.300 millones de yuanes para mejorar su diseño en el campo minorista fuera de línea. . en su visión, los dos unirán fuerzas para crear una "versión china de sam's club". el supermercado yonghui ha perdido 8 mil millones de yuanes en los últimos tres años. este año, fat donglai ha reestructurado algunas tiendas y el flujo de clientes y la facturación han aumentado significativamente. sin embargo, desde la perspectiva de la industria, los métodos y efectos de la reestructuración. de las 800 tiendas restantes deben observarse a largo plazo.
el supermercado yonghui planea invertir 6.300 millones de rmb para "comprar la caída"
en la noche del 23 de septiembre, miniso reveló que planeaba adquirir el 29,4% de las acciones de yonghui supermarket por 6.300 millones de rmb, incluido el 21,1% en manos de la empresa láctea y el 8,3% de las acciones de yonghui supermarket en manos de jd.com. una vez completada la transacción, se espera que miniso se convierta en el mayor accionista de yonghui supermarket.
el supermercado yonghui participó en la renovación de la tienda (fuente: sitio web oficial de la empresa)
cabe señalar que, a pesar de convertirse en el mayor accionista, miniso no tiene intención de buscar el control real. zhang jingjing, director financiero de miniso, dijo en la conferencia telefónica: "no esperamos controlar la mayoría de la junta directiva. por lo tanto, no actuaremos como accionista controlador o controlador real de la ciudad de yonghui, ni tampoco consolidar estados financieros. este es un juicio basado en la situación actual. se espera que la transacción se complete en el primer semestre de 2025, y cada nodo importante se revelará a todos durante este período”.
con respecto a la inversión en yonghui supermarket, zhang jingjing explicó que, en primer lugar, desde una perspectiva minorista, miniso es optimista sobre las perspectivas de la reestructuración de yonghui supermarket y cree que este negocio tiene futuro, en segundo lugar, la valoración actual de yonghui supermarket es atractiva. es bajo y el margen de seguridad es alto. la entrada de miniso puede ayudar a yonghui supermarket a optimizar su actual estructura de accionistas y estructura de gobierno, respaldar su dirección comercial existente y aprovechar mejor los esfuerzos de ambas partes en la mejora del canal y las ventajas de integración en la cadena. .
el día del anuncio, el precio de cierre del supermercado yonghui era de sólo 2,25 yuanes por acción.
además, zhang jingjing mencionó que esta inversión aumentará el uso de deuda de miniso en la estructura de capital y optimizará la estructura de capital de miniso. según los informes, los productos famosos y de alta calidad tienen actualmente activos de 15 mil millones, incluidos 7 mil millones en efectivo. este efectivo ha reducido el roe (retorno sobre activos netos) de la compañía. si las nuevas inversiones generan ingresos en el futuro, pueden aumentar el. roic (retorno del capital) general de la empresa.
aunque miniso dio múltiples razones para la adquisición, el mercado de capitales no es optimista al respecto. en la tarde del 23 de septiembre, el precio de apertura de miniso cayó bruscamente un 19,5% a 13,26 dólares por acción, y su valor total de mercado se evaporó en mil millones de dólares (aproximadamente 7 mil millones de yuanes). al cierre, el precio de las acciones de miniso en estados unidos cayó más de un 16%; el mismo día, jefferies rebajó la calificación de miniso de comprar a mantener. el 24 de septiembre, el precio de las acciones de miniso en hong kong cayó más del 36% en la apertura y finalmente cerró con una caída del 23,86%.
diseño minorista fuera de línea de mingso
detrás de la generosa decisión de miniso de convertirse en el mayor accionista de yonghui supermarket está la ambición de miniso de mejorar su distribución minorista fuera de línea.
en el primer semestre de 2024, miniso obtuvo unos ingresos de 7.759 millones de yuanes, un aumento interanual del 25%; el beneficio neto ajustado fue de 1.242 millones de yuanes, un aumento interanual del 17,8% si se tiene en cuenta el impacto del cambio. si se excluyen las ganancias y pérdidas, el beneficio neto ajustado aumentó un 25,5% interanual. desde una perspectiva regional, las tasas de crecimiento en el extranjero fueron significativamente más altas que las nacionales. los ingresos del continente aumentaron un 17,2% a 5.027 millones de yuanes, y los ingresos de los mercados extranjeros aumentaron un 42,6% a 2.732 millones de yuanes.
la alta tasa de crecimiento en el extranjero se debe a que la compañía continúa "yendo al extranjero" y apostando por la marca "rentable" en los mercados extranjeros en blanco. a finales de junio de 2024, el número de tiendas miniso en los mercados extranjeros era de 2.753. al mismo tiempo, miniso también dijo que a partir de 2024 planea abrir entre 550 y 650 nuevas tiendas en el extranjero cada año.
tienda insignia de miniso chengdu (fuente: sitio web oficial de la empresa)
sin embargo, volviendo al mercado interno, si bien el número de tiendas y el gmv (transacciones brutas de mercancías) total de las tiendas han seguido creciendo, el gmv de las mismas tiendas ha mostrado signos de debilidad. durante el período del informe, el gmv total de las tiendas miniso fue de 7.097 millones de yuanes, un aumento interanual del 15,59%; sin embargo, el gmv de las mismas tiendas cayó del 28,1% en el mismo período del año pasado al -1,7%; el gmv total de las tiendas top toy en la primera mitad del año fue de 521 millones de yuanes, un aumento interanual del 41,2%, pero la tasa de crecimiento del gmv en la misma tienda del 13,6% también fue inferior al 23,2% del semestre. mismo período el año pasado.
en respuesta, además de seguir invirtiendo en propiedad intelectual, miniso también intentó explorar otros formatos minoristas, como el comercio minorista instantáneo, y lanzó una "supertienda abierta las 24 horas". este tipo de tienda se posiciona como un almacén frontal en lugar de una tienda. solo atiende las necesidades inmediatas de los consumidores dentro de un radio de 3 a 10 kilómetros para pedidos en línea y entregas en una hora. actualmente, se han abierto más de 200 tiendas.
la "supertienda de 24 horas" acaba de comenzar y miniso ha puesto su mirada en el supermercado yonghui. según ye guofu, fundador y director ejecutivo de miniso, como marca minorista china con una rápida globalización, miniso la cooperación entre youpin y yonghui es. se espera que cree una "versión china de sam's club". además, otro punto importante es que "el precio actual de yonghui está en su punto más bajo".
la efectividad de los ajustes del supermercado yonghui aún está por verse en el futuro.
como dijo ye guofu, el precio de las acciones de yonghui supermarket el día del anuncio era de sólo 2,25 yuanes por acción. detrás del bajo precio se esconde un pésimo desempeño de 8.000 millones de yuanes en pérdidas en tres años. como "número uno en existencias de alimentos frescos", el supermercado yonghui fue alguna vez la cadena de supermercados más prometedora de china. en su punto máximo en 2019, tenía 1.440 tiendas, con ingresos cercanos a los 100 mil millones de yuanes y su beneficio neto más alto en un año fue de 1,8. mil millones de yuanes.
sin embargo, a partir de 2021, afectado por la situación macro, el impacto del comercio electrónico y los cambios en las normas contables, el supermercado yonghui comenzó a sufrir pérdidas, con una enorme pérdida de 3.944 millones de yuanes ese año.
ante la crisis, yonghui supermarket ha intentado muchas veces transformarse, como cerrar algunas tiendas finales, promover la digitalización omnicanal, mejorar la eficiencia operativa y la optimización de las tiendas, etc. sin embargo, los resultados aún no se han considerado. después de todo, las pérdidas de los últimos dos años siguen siendo diferentes: más de 2.700 millones de yuanes y 1.300 millones de yuanes.
hasta 2024, el supermercado yonghui ha alcanzado al principal supermercado nacional "pang donglai". el 31 de mayo, fat donglai lanzó oficialmente la transformación integral de la tienda yonghui supermarket zhengzhou xinwan plaza. afectado por esta noticia, el supermercado yonghui alcanzó el límite diario durante dos días hábiles consecutivos.
en la mañana del 19 de junio, después de 19 días de cierres y ajustes de tiendas, la tienda zhengzhou xinwan plaza reanudó sus operaciones normales. las ventas del primer día alcanzaron 1,88 millones de yuanes, 13,9 veces las ventas diarias promedio antes de los ajustes, y el pasajero. el flujo alcanzó las 12.926 personas, lo que supone 5,3 veces el flujo medio diario de pasajeros antes del ajuste. desde entonces, fat donglai ha reestructurado la tienda zhengzhou hanhai haishang del supermercado yonghui, y la tienda xi'an zhongmao se ha convertido en la primera tienda renovada de forma independiente del supermercado yonghui en el país, aprendiendo de fat donglai.
primer lote de tiendas renovadas de forma independiente del supermercado yonghui (fuente: sitio web oficial de la empresa)
sin excepción, estas tiendas han experimentado un aumento significativo tanto en el flujo de clientes como en la facturación después de los ajustes, y esto también se ha convertido en una de las razones por las que miniso decidió tomar medidas. en la reunión de intercambio, miniso dijo sin rodeos: "el desempeño de la tienda. tres tiendas reestructuradas ha mejorado significativamente, lo que nos hace sentir que se puede replicar en otros lugares del país". sin embargo, el supermercado yonghui tiene actualmente más de 800 tiendas. fat donglai ha dicho que en el futuro, el supermercado yonghui será independiente. el foco principal está en el ajuste y la reforma. desde la perspectiva de la industria, es necesario seguir probando cómo operar el ajuste y la reforma a gran escala y cuáles serán los efectos a largo plazo.
se puede decir que es "el mundo de hielo y fuego" con miniso. el 24 de septiembre, el supermercado yonghui alcanzó el límite diario.
(noticias vespertinas de qilu · cliente de qilu one point, huang shougeng)
canal para informar pistas de noticias: descargue la aplicación "qilu one point" del mercado de aplicaciones o busque en el subprograma de wechat "qilu one point". ¡800 reporteros de toda la provincia están esperando que informe información en línea!
