синьвэньцзе｜за 6,3 миллиардами «покупок на спаде»: у miniso есть амбиции, а супермаркет yonghui движется вперед под давлением
2024-09-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
один из них — гигант розничной торговли, который сейчас находится в центре внимания, а другой — сеть супермаркетов, которая когда-то была самой многообещающей в китае. вечером 23 сентября объявили о своем открытии miniso (9896.hk) и супермаркет yonghui (601933.sh). что они «возьмутся за руки».
miniso считает, что текущая цена супермаркета yonghui находится на низкой отметке, и после корректировок фата дунлая бизнес-модель приближается к переломному моменту. компания планирует стать его крупнейшим акционером с 6,3 миллиардами юаней, чтобы улучшить свою структуру в сфере офлайн-торговли. . по его замыслу, они объединят усилия, чтобы создать «китайскую версию sam's club». супермаркет yonghui потерял 8 миллиардов юаней за последние три года. в этом году компания fat donglai провела реструктуризацию некоторых магазинов, и поток клиентов и оборот значительно увеличились. однако с точки зрения отрасли методы и последствия реструктуризации. за оставшимися 800 магазинами необходимо наблюдать в долгосрочной перспективе.
супермаркет yonghui планирует инвестировать 6,3 миллиарда юаней, чтобы «выкупить падение»
вечером 23 сентября miniso сообщила, что планирует приобрести 29,4% акций yonghui supermarket за 6,3 млрд юаней, включая 21,1% акций молочной компании и 8,3% акций yonghui supermarket, принадлежащих jd.com. ожидается, что после завершения сделки miniso станет крупнейшим акционером супермаркета yonghui.
супермаркет yonghui принял участие в обновлении магазина (источник: официальный сайт компании)
следует отметить, что, несмотря на то, что miniso стала крупнейшим акционером, она не намерена добиваться фактического контроля. чжан цзинцзин, финансовый директор miniso, заявил на телефонной конференции: «мы не ожидаем, что будем контролировать большую часть совета директоров. поэтому мы не будем выступать в качестве контролирующего акционера или фактического контролера города юнхуэй, и мы не будем консолидировать финансовую отчетность. это суждение, основанное на текущей ситуации. ожидается, что сделка будет завершена в первой половине 2025 года, и в течение этого периода все важные узлы будут раскрыты».
что касается инвестиций в супермаркет yonghui, чжан цзинцзин пояснил, что, во-первых, с точки зрения розничной торговли, miniso с оптимизмом смотрит на перспективы реструктуризации супермаркета yonghui и считает, что у этого бизнеса есть будущее, во-вторых, текущая оценка супермаркета yonghui является привлекательной. низкий, а запас прочности высок. выход miniso может помочь yonghui supermarket оптимизировать свою текущую структуру акционеров и структуру управления, поддержать существующее направление бизнеса и лучше использовать усилия обеих сторон по модернизации каналов и преимуществам интеграции в цепочке. .
в день объявления цена закрытия супермаркета yonghui составляла всего 2,25 юаня за акцию.
кроме того, чжан цзинцзин отметил, что эта инвестиция увеличит использование долга в структуре капитала miniso и оптимизирует структуру капитала miniso. по имеющимся данным, активы известных и высококачественных продуктов в настоящее время составляют 15 миллиардов, в том числе 7 миллиардов наличными. эти денежные средства снизили roe компании (рентабельность чистых активов). если новые инвестиции принесут доход в будущем, это может увеличить их. общий roic компании (рентабельность капитала).
хотя miniso назвала несколько причин для приобретения, рынок капитала не испытывает оптимизма по этому поводу. вечером 23 сентября стартовая цена miniso резко упала на 19,5% до 13,26 долларов сша за акцию, а ее общая рыночная стоимость испарилась на 1 миллиард долларов сша (приблизительно 7 миллиардов юаней). по состоянию на момент закрытия акции miniso в сша упали более чем на 16%, в тот же день джеффрис понизил рейтинг miniso с «покупать» до «держать». 24 сентября цена гонконгских акций miniso упала более чем на 36% на открытии и, наконец, закрылась на 23,86%.
схема оффлайн-торговли mingso
за щедрым шагом miniso стать крупнейшим акционером супермаркета yonghui стоит стремление miniso улучшить структуру своей офлайн-торговой сети.
в первой половине 2024 года выручка miniso составила 7,759 млрд юаней, увеличившись на 25% в годовом исчислении, скорректированная чистая прибыль составила 1,242 млрд юаней, увеличившись на 17,8% в годовом исчислении; прибыли и убытки исключены, скорректированная чистая прибыль увеличилась на 25,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. с региональной точки зрения темпы роста за рубежом были значительно выше, чем внутри страны. доходы с материка увеличились на 17,2% до 5,027 млрд юаней, а доходы с зарубежных рынков увеличились на 42,6% до 2,732 млрд юаней.
высокие темпы роста за рубежом обусловлены продолжающимся «выходом за границу» и игрой «рентабельного» бренда на пустых зарубежных рынках. по состоянию на конец июня 2024 года количество магазинов miniso на зарубежных рынках составляло 2753. при этом в miniso также заявили, что начиная с 2024 года планируют ежегодно открывать от 550 до 650 новых магазинов за рубежом.
флагманский магазин miniso в чэнду (источник: официальный сайт компании)
однако, возвращаясь к внутреннему рынку, хотя число магазинов и общий объем gmv магазинов (валовая сумма товарных операций) продолжали расти, gmv того же магазина продемонстрировал признаки слабости. за отчетный период общий объем валового оборота магазинов miniso составил 7,097 млрд юаней, увеличившись на 15,59% в годовом исчислении, однако общий объем валового оборота магазинов miniso снизился с 28,1% за тот же период прошлого года до -1,7%; общий gmv магазинов top toy в первом полугодии составил 521 миллион юаней, увеличившись на 41,2% в годовом исчислении, но темп роста gmv того же магазина на 13,6% также был ниже, чем 23,2% в прошлом году. тот же период прошлого года.
в ответ miniso не только продолжила инвестировать в интеллектуальную собственность, но и попыталась изучить другие форматы розничной торговли, например мгновенную розничную торговлю, и запустила «круглосуточный супермагазин». этот тип магазина позиционируется как фронтальный склад, а не магазин. он обслуживает только насущные потребности потребителей в радиусе от 3 до 10 километров для онлайн-заказов и доставки в течение часа. в настоящее время открыто более 200 магазинов.
«круглосуточный супермагазин» только что открылся, и miniso нацелилась на супермаркет yonghui. по словам е гофу, основателя и генерального директора miniso, miniso, китайского розничного бренда с быстрой глобализацией, сотрудничество между youpin и yonghui является перспективным. ожидается создание «китайской версии sam's club». кроме того, еще один важный момент: «текущая цена yonghui находится на самом низком уровне».
эффективность корректировок супермаркета yonghui еще предстоит увидеть в долгосрочной перспективе.
как сказал е гофу, цена акций супермаркета yonghui в день объявления составляла всего 2,25 юаня за акцию. за низкой ценой скрываются удручающие результаты в размере 8 миллиардов юаней убытков за три года. будучи «акцией свежих продуктов номер один», супермаркет yonghui когда-то был самой многообещающей сетью супермаркетов в китае. на пике своего развития в 2019 году у него было 1440 магазинов, выручка приближалась к 100 миллиардам юаней, а его самая высокая чистая прибыль за год составляла 1,8. миллиард юаней.
однако начиная с 2021 года под влиянием макроэкономической ситуации, влияния электронной коммерции и изменений в стандартах бухгалтерского учета супермаркет yonghui начал нести убытки: в этом году огромные убытки составили 3,944 миллиарда юаней.
перед лицом кризиса супермаркет yonghui много раз пытался трансформироваться, например, закрывать некоторые розничные магазины, продвигать многоканальную оцифровку, повышать эффективность работы магазинов и оптимизировать магазины и т. д. однако результаты еще предстоит учитывать. в конце концов, потери за последние два года по-прежнему разные: более 2,7 млрд юаней и 1,3 млрд юаней.
до 2024 года супермаркет yonghui догонит лучший отечественный супермаркет «pang donglai». 31 мая fat donglai официально запустил комплексную трансформацию магазина yonghui supermarket zhengzhou xinwan plaza. под влиянием этой новости супермаркет yonghui достиг дневного лимита в течение двух торговых дней подряд.
утром 19 июня, после 19 дней закрытия магазинов и корректировок, магазин zhengzhou xinwan plaza возобновил нормальную работу. объем продаж в первый день достиг 1,88 миллиона юаней, что в 13,9 раза превышало средний дневной объем продаж до корректировок, а также пассажиропоток. поток достиг 12 926 человек. это в 5,3 раза превышает среднесуточный пассажиропоток до корректировки. с тех пор фат дунлай реструктурировал магазин zhengzhou hanhai haishang супермаркета yonghui, а магазин xi'an zhongmao стал первым независимо отремонтированным магазином супермаркета yonghui в стране, обучаясь у фата дунлай.
первая партия самостоятельно отремонтированных магазинов супермаркета yonghui (источник: официальный сайт компании)
после корректировок во всех без исключения магазинах наблюдался значительный рост как потока клиентов, так и товарооборота, что также стало одной из причин, по которой miniso решила принять меры. на биржевой встрече miniso прямо заявила: «результаты работы. три реструктурированных магазина значительно улучшились, и мы чувствуем, что это можно повторить в других местах по всей стране». однако в настоящее время супермаркет yonghui насчитывает более 800 магазинов, и фат дунлай заявил, что в будущем супермаркет yonghui станет независимым. основное внимание уделяется корректировке и реформам. с точки зрения отрасли, необходимо дополнительно изучить, как проводить крупномасштабные корректировки и реформы и каковы будут долгосрочные последствия.
можно сказать, что с miniso это «мир льда и пламени». 24 сентября супермаркет yonghui достиг дневного лимита.
(вечерние новости qilu · клиент qilu one point хуан шоугэн)
канал для сообщения новостей: загрузите приложение «qilu one point» с рынка приложений или выполните поиск в приложении wechat «qilu one point». 800 репортеров по всей провинции ждут, когда вы сообщите информацию онлайн!
