xinwenjie │ 63 억 '딥 매수'뒤 : 미니소는 야망을 염두에두고 용희 슈퍼마켓은 압박감 속에서 전진
2024-09-26
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하나는 현재 각광받고 있는 거대 유통업체이고, 다른 하나는 한때 중국에서 가장 유망했던 슈퍼마켓 체인이다. 9월 23일 저녁 미니소(9896.hk)와 용희슈퍼마켓(601933.sh)이 발표했다. 그들이 "손을 잡겠다"는 것입니다.
미니소는 용희슈퍼마켓의 현재 가격이 낮은 수준이라고 보고 있으며, fat donglai의 조정 이후 비즈니스 모델이 변곡점에 가까워지고 있으며 오프라인 소매 분야의 레이아웃을 개선하기 위해 63억 위안을 보유한 최대 주주가 될 계획입니다. . 비전에 따르면 두 사람은 '중국판 샘스 클럽'을 만들기 위해 힘을 합칠 예정이다. 용희슈퍼마켓은 지난 3년 동안 80억 위안의 손실을 입었다. 올해 일부 매장은 팻둥라이(fat donglai)에 의해 개편됐고, 고객 흐름과 매출액이 크게 늘었다. 나머지 800개 매장 중 장기적으로 관찰이 필요합니다.
용희슈퍼마켓, '딥 매수' 위해 63억 위안 투자 계획
미니소는 9월 23일 저녁 용희슈퍼마켓 지분 29.4%를 63억 위안에 인수할 계획이라고 밝혔다. 이 중 유제품 회사가 보유한 용희슈퍼마켓 지분 21.1%와 jd.com이 보유한 용희슈퍼마켓 지분 8.3%가 포함된다. 이번 거래가 완료되면 미니소는 용희슈퍼마켓의 최대주주가 될 전망이다.
용희슈퍼마켓이 매장 리뉴얼에 참여했다. (출처: 회사 공식 홈페이지)
미니소는 최대주주가 되었음에도 불구하고 실질적인 경영권을 확보할 계획은 없다는 점에 주목해야 한다. 장징징(zhang jingjing) 미니소 최고재무책임자(cfo)는 컨퍼런스콜에서 "우리는 이사회의 과반수를 통제할 것으로 기대하지 않는다"며 "따라서 우리는 용희시의 지배주주나 실제 지배인 역할을 하지 않을 것"이라고 말했다. 이는 현 상황을 토대로 판단한 것이며, 거래는 2025년 상반기에 완료될 것으로 예상되며, 이 기간 동안 모든 중요한 노드가 공개될 것입니다.”
장징징은 용희슈퍼마켓 투자에 대해 첫째, 소매업 관점에서 미니소는 용희슈퍼마켓의 구조조정 전망에 대해 낙관하고 있으며, 이 사업에 미래가 있다고 믿고 있으며, 둘째, 용희슈퍼마켓의 현재 가치평가가 매력적이라고 설명했다. miniso의 진입은 yonghui supermarket이 현재 주주 구조와 지배 구조를 최적화하고 기존 비즈니스 방향을 지원하며 채널 업그레이드 및 공급에 대한 양 당사자의 노력을 더 잘 활용하는 데 도움이 될 수 있습니다. .
발표 당일 용희슈퍼마켓 종가는 주당 2.25위안에 불과했다.
아울러 장징징 대표는 이번 투자로 미니소 자본구조에서 부채 활용도를 높이고 미니소 자본구조를 최적화할 것이라고 언급했다. 보도에 따르면, 유명하고 품질이 좋은 제품은 현재 현금 70억 달러를 포함해 150억 달러의 자산을 보유하고 있다. 이 현금으로 인해 회사의 roe(순자산 수익률)가 향후 신규 투자로 창출될 경우 이를 늘릴 수 있다. 회사의 전체 roic(자본수익률).
미니소는 인수 이유를 여러 가지로 밝혔지만 자본시장에서는 이에 대해 낙관적이지 않다. 9월 23일 저녁, 미니소의 개장가는 주당 미화 13.26달러로 19.5% 급락했고, 총 시장 가치는 미화 10억 달러(약 70억 위안) 증발했습니다. 같은 날 미니소의 미국 주식은 16% 이상 하락했으며, 제프리스는 미니소의 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정했습니다. 9월 24일 미니소의 홍콩 주가는 개장 당시 36% 이상 하락했고, 최종적으로 23.86% 하락을 마감했다.
밍소의 오프라인 매장 레이아웃
용희슈퍼 최대주주가 되기 위한 미니소의 아낌없는 행보 뒤에는 오프라인 매장 레이아웃을 개선하려는 미니소의 야망이 담겨 있다.
2024년 상반기 미니소는 전년 동기 대비 25% 증가한 77억5900만 위안의 매출을 달성했으며, 환율 영향으로 전년 동기 대비 17.8% 증가한 12억4200만 위안을 기록했다. 손익을 제외하면 조정순이익은 전년 동기 대비 25.5% 증가했다. 지역별로는 해외 성장률이 국내 성장률보다 월등히 높았다. 본토 매출은 17.2% 증가한 50억2,700만 위안, 해외 시장 매출은 42.6% 증가한 27억3,200만 위안을 기록했다.
높은 해외 성장률은 회사의 지속적인 '해외 진출'과 빈 해외 시장에서 '가성비' 브랜드를 선보인 데 따른 것이다. 2024년 6월 말 기준 해외 시장 미니소 매장 수는 2,753개다. 동시에 미니소는 2024년부터 매년 해외에 약 550~650개의 신규 매장을 오픈할 계획이라고 밝혔다.
미니소 청두 플래그십 스토어 (출처: 회사 공식 홈페이지)
그러나 국내 시장으로 돌아와서는 점포수와 총점포 gmv(총점포 거래액)가 지속적으로 증가하고 있음에도 불구하고 동일 점포의 gmv는 약세를 보이고 있다. 보고 기간 동안 miniso 매장의 총 gmv는 70억 9,700만 위안으로 전년 대비 15.59% 증가했지만 동일 매장 gmv는 작년 같은 기간의 28.1%에서 -1.7%로 감소했습니다. 상반기 top toy 매장 총 gmv는 5억 2100만 위안으로 전년 동기 대비 41.2% 증가했으나 동일점포 gmv 증가율도 13.6%로 전년 동기 23.2%보다 낮았다. 작년 같은 기간.
이에 미니소는 ip 투자를 이어가는 한편 인스턴트 리테일 등 다른 유통 형태도 모색해 '24시간 슈퍼스토어'를 런칭했다. 이러한 유형의 매장은 매장이 아닌 프런트엔드 창고로 자리잡고 있으며, 온라인 주문 및 1시간 배송을 위해 3~10km 이내의 소비자의 즉각적인 요구 사항만 충족합니다. 현재 200개 이상의 매장이 오픈되어 있습니다.
'24시간 슈퍼스토어'가 이제 막 시작되면서 미니소는 용희슈퍼마켓에 눈독을 들이게 됐다. 글로벌화 속도가 빠른 중국 소매 브랜드 미니소의 창업자이자 ceo인 예궈푸(ye guofu)에 따르면 미니소는 유핀과 용희의 협력이 중요하다. '샘스클럽의 중국판'이 탄생할 것으로 예상된다. 아울러 또 중요한 포인트는 “용희의 현재 주가가 최저점”이라는 점이다.
용희슈퍼마켓 조정의 실효성은 장기적으로 지켜봐야 할 것 같습니다.
ye guofu가 말했듯이 발표 당일 yonghui supermarket의 주가는 주당 2.25 위안에 불과했습니다. 저렴한 가격 뒤에는 3년 만에 80억 위안의 적자를 낸 참담한 실적이 있다. '1위 신선 식품 재고'인 yonghui supermarket은 한때 중국에서 가장 유망한 슈퍼마켓 체인이었습니다. 2019년 정점에 1,440개의 매장을 보유하고 있으며 매출은 1,000억 위안에 달했으며 연간 최고 순이익은 1.8이었습니다. 억 위안.
그러나 2021년부터 거시적 상황, 전자상거래 영향, 회계기준 변경 등의 영향으로 용희슈퍼마켓은 적자를 겪기 시작했고, 그해 39억4400만 위안이라는 막대한 손실을 입었다.
위기 상황에 직면하여 용희슈퍼마켓은 일부 테일엔드 매장 폐쇄, 옴니채널 디지털화 촉진, 매장 운영 효율성 향상 및 매장 최적화 등 여러 차례 변화를 시도했지만 아직 결과는 고려되지 않았습니다. 결국 지난 2년 동안의 손실액은 27억 위안 이상, 13억 위안 이상이다.
2024년까지 yonghui 슈퍼마켓은 국내 최고의 슈퍼마켓 "pang donglai"를 따라잡았습니다. 5월 31일, fat donglai는 yonghui supermarket zhengzhou xinwan plaza 매장의 전면적인 변신을 공식적으로 시작했습니다. 이 소식에 영향을 받아 용희슈퍼마켓은 이틀 연속 일일 한도를 경신했다.
6월 19일 오전, 매장 폐쇄 및 조정 작업을 마친 후 정저우 신완 플라자(zhengzhou xinwan plaza) 매장은 정상 운영을 재개했습니다. 첫날 매출은 조정 전 일일 평균 매출의 13.9배인 188만 위안에 달했습니다. 이는 조정 전 일일 평균 여객 흐름의 5.3배에 달하는 수치이다. 이후 fat donglai는 yonghui supermarket의 zhengzhou hanhai haishang 매장을 재구성했으며 xi'an zhongmao 매장은 fat donglai의 가르침을 받아 yonghui supermarket의 국내 최초의 독립 개조 매장이 되었습니다.
용희슈퍼마켓의 첫 단독 리뉴얼 매장 모습 (출처: 회사 공식 홈페이지)
조정 이후 이들 매장은 예외 없이 고객 유입과 매출이 크게 증가했으며, 이는 미니소가 교류회에서 조치를 취하기로 결정한 이유 중 하나이기도 하다. 개편된 3개 매장이 크게 개선되어 전국의 다른 곳에서도 복제할 수 있을 것 같은 느낌이 들었습니다." 그러나 yonghui supermarket은 현재 800개 이상의 매장을 보유하고 있으며 fat donglai는 앞으로 yonghui supermarket이 독립할 것이라고 말했습니다. 주요 초점은 조정과 개혁에 있으며, 업계 관점에서 대규모 조정과 개혁을 어떻게 운영할지, 장기적인 효과는 무엇인지 추가 테스트가 필요합니다.
미니소와 함께라면 '얼음과 불의 세계'라고 할 수 있다. 9월 24일 용희슈퍼마켓이 일일 한도를 돌파했다.
(qilu evening news·qilu 원포인트 고객 huang shougeng)
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