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reportero de noticias de interfaz | yang zhijin

editor de noticias de la interfaz | jiang yiman

la oficina de información del consejo de estado celebró una conferencia de prensa el 24 de septiembre. la delegación, una oficina y una reunión volvieron a estar en el mismo escenario después de muchos años. esta conferencia de prensa anunció una serie de políticas importantes, como recortes de rrr, recortes de tasas de interés y tasas de interés hipotecarias existentes, también están innovando aún más para apoyar el mercado de valores y el mercado inmobiliario.

por ejemplo, el banco central creará mecanismos de intercambio de valores, fondos y compañías de seguros, así como recompras de acciones y préstamos especiales para aumentar las tenencias. el primer lote de cuotas para ambos ascenderá a 800 mil millones de yuanes. las cuotas posteriores pueden ser. aumentado aún más para guiar el flujo de fondos al mercado de valores. afectadas por estas dos herramientas y otras medidas, las acciones a subieron el 24 de septiembre, y el índice compuesto de shanghai subió un 4,15% hasta los 2.863,13 puntos.

en términos de bienes raíces, el banco central puede establecer re-préstamos relevantes para apoyar a los bancos políticos y a los bancos comerciales en la adquisición de terrenos para las empresas de bienes raíces. además, la proporción de la política de re-préstamos para viviendas asequibles del banco popular de china será; aumentó del 60% original al 100%. las dos políticas monetarias estructurales mencionadas anteriormente, combinadas con otras políticas inmobiliarias, ayudarán a estabilizar el mercado inmobiliario.

según datos del banco central, a finales de junio de este año existían un total de 18 herramientas estructurales de política monetaria con un saldo de 7 billones. tras la creación de nuevos instrumentos, el número de instrumentos estructurales de política monetaria también aumentará y el saldo seguirá creciendo.

la facilidad de swap no liberará la moneda base

pan gongsheng, gobernador del banco central, anunció en la conferencia de prensa que se crearán nuevas herramientas de política monetaria para apoyar el desarrollo estable del mercado de valores. la primera es crear servicios de canje de valores, fondos y compañías de seguros, y el. el segundo es crear proyectos especiales para la recompra de acciones y aumentos de préstamos. "esta es también la primera vez que el banco popular de china ha innovado en herramientas de política monetaria estructural para apoyar el mercado de capitales", afirmó pan gongsheng.

según pan gongsheng, el servicio de canje de valores, fondos y compañías de seguros apoya a los valores, fondos y compañías de seguros elegibles para obtener liquidez del banco central a través de la promesa de activos. específicamente, las instituciones antes mencionadas pueden utilizar sus tenencias de bonos, etf de acciones, acciones constituyentes del csi 300 y otros activos como garantía para intercambiar activos de alta liquidez, como bonos del tesoro y letras del banco central, del banco central.

"en comparación con otros activos mantenidos por instituciones de mercado, existe una gran diferencia en la calificación crediticia y la liquidez entre los bonos del tesoro y las letras del banco central. muchas instituciones tienen activos en sus manos, pero a veces la liquidez es pobre. al intercambiarlos con el banco central, el acceso a activos altamente líquidos y de calidad relativamente alta mejorará significativamente la capacidad de las instituciones relevantes para obtener fondos y aumentar las tenencias de acciones", dijo pan gongsheng.

teniendo en cuenta que la escala actual de las letras del banco central es relativamente baja, los activos altamente líquidos que los valores, los fondos y las compañías de seguros pueden intercambiar son principalmente bonos gubernamentales. según el balance del banco central, sus tenencias de bonos gubernamentales superaron los 2 billones de yuanes a finales de agosto y pueden aumentar aún más en el futuro, mientras que el saldo de letras del banco central en el mercado es de sólo 155 mil millones de yuanes.

con respecto a la cuota de esta herramienta, pan gongsheng dijo: "planeamos tener una escala de operación inicial de 500 mil millones de yuanes para la instalación de intercambio, y la escala se ampliará dependiendo de la situación en el futuro. mientras esto se haga bueno, la primera fase de 500 mil millones de yuanes se puede usar nuevamente, 500 mil millones de yuanes, o incluso un tercer 500 mil millones de yuanes, creo que todo es posible y abierto. los fondos obtenidos a través de esta herramienta solo se pueden usar para invertir en acciones. mercado."

existe mucha experiencia en herramientas de intercambio similares en el país y en el extranjero. por ejemplo, la reserva federal lanzó el servicio de préstamo de valores a plazo (tslf) durante la crisis financiera de 2008, lo que permitió a los operadores primarios utilizar valores menos líquidos como garantía para pedir prestados bonos del tesoro más líquidos de la reserva federal para facilitar la financiación en el mercado. tuvo el efecto de impulsar el mercado y se utilizó nuevamente durante la epidemia de 2020. el banco popular de china lanzó el swap de letras del banco central (herramienta cbs) en 2019, que permite a los operadores primarios intercambiar bonos perpetuos bancarios del banco central por letras del banco central, lo que mejora la liquidez de los bonos perpetuos de los bancos comerciales y ayuda a los bancos a emitir los bonos perpetuos han obtenido buenos resultados.

al igual que los instrumentos del cbs, los servicios de swap de valores, fondos y compañías de seguros no ampliarán la escala de la moneda base. la razón es que los servicios de canje de valores, fondos y compañías de seguros adoptan el método de "intercambiar bonos por bonos", que no proporciona fondos directamente a instituciones no bancarias y, por lo tanto, no libera moneda base.

wen bin, economista jefe del minsheng bank, dijo que las compañías de valores, fondos y seguros pueden ajustar sus posiciones de acciones de manera más flexible mediante el uso de servicios de intercambio, especialmente en el rango descendente de los precios de las acciones, y algunas acciones que tienen un mal desempeño tienen poca liquidez. las compañías de valores, fondos y seguros pueden utilizar el servicio de swap para reducir los costos adicionales incurridos al ajustar las posiciones, lo que facilita la obtención de los fondos necesarios para el ajuste de posiciones. al mismo tiempo, se pueden volver a comprar acciones a bajo precio una vez completado el swap. también ayudará a reducir el costo general de mantener posiciones.

"como resultado, se espera que las facilidades de swap sean más populares cuando el mercado de valores esté a la baja, lo que ayudará a los valores, fondos y compañías de seguros a obtener fondos de manera oportuna para ajustar y aumentar las tenencias, promoviendo así la estabilización y la recuperación. de las condiciones del mercado", dijo wen bin.

utilice el modelo “prestar primero, pedir prestado después”

los représtamos especiales para recompra de acciones y aumento de tenencias no son la concesión directa de préstamos por parte del banco central a empresas, sino un mecanismo de compatibilidad de incentivos que guía a 21 bancos nacionales a tomar decisiones independientes y asumir sus propios riesgos ante las empresas que cotizan en bolsa y los principales accionistas calificados. se conceden préstamos con tipos de interés preferenciales para recomprar y aumentar las tenencias de acciones.

específicamente, el banco central otorgará nuevos préstamos a los bancos comerciales, con un índice de apoyo financiero del 100% y una tasa de interés de représtamo del 1,75%. la tasa de interés de los préstamos otorgados por los bancos comerciales a los clientes es de alrededor del 2,25%.

según el reportero de jiemian news, la tasa de interés de este nuevo préstamo es la misma que la tasa de interés actual del nuevo préstamo principal, y el período esperado también es de un año, pero el banco central aún no ha dejado claro si el nuevo préstamo el préstamo se puede ampliar.

al igual que el représtamo anterior, esta herramienta también utilizará el modelo "prestar primero, pedir prestado después", es decir, las instituciones financieras otorgan préstamos de forma independiente a las empresas y administran libros de contabilidad de acuerdo con los principios de comercialización y estado de derecho, y luego aplican al banco central para nuevos préstamos o incentivos son propicios para lograr un apoyo preciso para la refinanciación en campos relacionados.

"la cuota inicial es de 300 mil millones de yuanes. si esta herramienta se utiliza bien, se pueden agregar otros 300 mil millones de yuanes, o incluso se pueden recaudar un tercio de 300 mil millones de yuanes. esta herramienta es adecuada para empresas estatales, empresas privadas y empresas mixtas. no distinguimos entre empresas propietarias y otras empresas cotizadas con propietarios diferentes", afirmó pan gongsheng.

wen bin dijo: "la refinanciación especial para la recompra de acciones y el aumento de tenencias" o una forma tradicional de herramienta de política monetaria estructural proporcionará fondos a largo plazo para el mercado de valores, apoyará la coordinación de las funciones de inversión y financiación del mercado de capitales y ayudará mantener la naturaleza interna del mercado de capitales.

refinanciar o apoyar la adquisición de terrenos existentes para empresas inmobiliarias

además, las políticas monetarias estructurales también han adoptado nuevas medidas para apoyar el mercado inmobiliario. antes de esto, se han creado sucesivamente herramientas de política monetaria estructural para apoyar el mercado inmobiliario, incluido el plan de apoyo a préstamos garantizados para vivienda, re-préstamos especiales para rescatar a empresas inmobiliarias y re-préstamos para viviendas asequibles a finales de junio. este año, los saldos fueron de 14,1 mil millones de yuanes y 2,09 mil millones de yuanes, respectivamente.

entre ellos, el nuevo préstamo para viviendas asequibles se creó en junio de 2024. este nuevo préstamo está dirigido a 21 instituciones financieras nacionales y apoya a las empresas estatales locales para adquirir edificios comerciales terminados y no vendidos a precios razonables para su uso como viviendas asequibles. para los préstamos que cumplan los requisitos, el banco central proporcionará apoyo financiero de bajo costo del 60% del principal del préstamo. la tasa de interés de refinanciación es del 1,75%, el plazo es de 1 año y puede ampliarse 4 veces.

"hemos aumentado la proporción de la contribución de capital del banco popular de china en la política de refinanciación de viviendas asequibles del 60% original al 100%. en el pasado, los bancos comerciales proporcionaron 10 mil millones de yuanes y el banco popular de china proporcionó 6 mil millones de yuanes. "ahora, los bancos comerciales aportan 10.000 millones de yuanes y el banco popular de china aporta 6.000 millones de yuanes. los bancos aportan 10.000 millones de yuanes en fondos de bajo coste", dijo pan gongsheng en la conferencia de prensa.

el aumento del índice de apoyo ayudará a fortalecer los incentivos de mercado para los bancos y entidades de adquisición, y acelerará el proceso de reducción de existencias de viviendas comerciales.

además, pan gongsheng también anunció que el banco central apoyará la adquisición de terrenos existentes a empresas inmobiliarias. sobre la base del uso de algunos bonos especiales de los gobiernos locales para las reservas de tierras, estudiaremos permitir que los bancos de políticas y los préstamos de los bancos comerciales apoyen a empresas calificadas para adquirir tierras para empresas inmobiliarias de manera basada en el mercado, revitalizar las tierras existentes y aliviar la crisis financiera. presión de las empresas inmobiliarias. cuando sea necesario, el banco popular de china también puede brindar apoyo de refinanciación.

"este es un gran avance. en el pasado, la supervisión enfatizó repetidamente que los préstamos no deberían ingresar al mercado inmobiliario y de tierras de ninguna forma, pero ahora se ha abierto. aunque el mercado de tierras es actualmente lento, las empresas locales de inversión urbana pueden utilizar esta política para revitalizar la cantidad de tierra en la región todavía es factible", afirmó el responsable del departamento de investigación de renta fija de una firma de valores en shanghai.