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reporter di notizie sull'interfaccia | yang zhijin

redattore di notizie sull'interfaccia | jiang yiman

il 24 settembre l'ufficio informazioni del consiglio di stato ha tenuto una conferenza stampa. dopo molti anni la delegazione, un ufficio di presidenza e una riunione si sono ritrovati sullo stesso palco. questa conferenza stampa ha annunciato una serie di politiche importanti come i tagli al rrr, i tagli dei tassi di interesse e i tassi di interesse ipotecari esistenti. anche le politiche monetarie strutturali stanno ulteriormente innovando per sostenere il mercato azionario e il mercato immobiliare.

ad esempio, la banca centrale creerà strutture di swap per titoli, fondi e compagnie assicurative, nonché riacquisti di azioni e prestiti speciali per l'aumento delle partecipazioni. il primo lotto di quote per entrambi ammonterà a 800 miliardi di yuan ulteriormente aumentato per orientare il flusso di fondi verso il mercato azionario. influenzate da questi due strumenti e da altre misure, le azioni a hanno registrato un'impennata il 24 settembre, con l'indice shanghai composite in rialzo del 4,15% a 2.863,13 punti.

in termini di beni immobili, la banca centrale potrebbe istituire importanti ri-prestiti per sostenere le banche politiche e le banche commerciali nell'acquisizione di terreni per le società immobiliari, inoltre, la percentuale della politica di ri-prestiti per alloggi a prezzi accessibili della banca popolare cinese sarà; aumentato dal 60% originale al 100%. le due politiche monetarie strutturali sopra menzionate combinate con altre politiche immobiliari contribuiranno a stabilizzare il mercato immobiliare.

secondo i dati della banca centrale, alla fine di giugno di quest’anno esistevano in totale 18 strumenti di politica monetaria strutturale con un saldo di 7mila miliardi. dopo la creazione di nuovi strumenti, aumenterà anche il numero di strumenti di politica monetaria strutturale e il saldo crescerà ulteriormente.

la struttura di swap non rilascerà la valuta di base

pan gongsheng, governatore della banca centrale, ha annunciato in conferenza stampa che saranno creati nuovi strumenti di politica monetaria per sostenere lo sviluppo stabile del mercato azionario. il primo è creare strutture di swap per titoli, fondi e compagnie di assicurazione, ecc il secondo è creare progetti speciali per il riacquisto di azioni e l'aumento dei prestiti. "questa è anche la prima volta che la banca popolare cinese innova gli strumenti strutturali di politica monetaria per sostenere il mercato dei capitali", ha affermato pan gongsheng.

secondo pan gongsheng, la struttura di swap per titoli, fondi e compagnie di assicurazione supporta titoli, fondi e compagnie di assicurazione idonei a ottenere liquidità dalla banca centrale attraverso il pegno di attività. nello specifico, le suddette istituzioni possono utilizzare le loro partecipazioni in obbligazioni, etf azionari, azioni costituenti il ​​csi 300 e altre attività come garanzia per scambiare attività ad alta liquidità come titoli di stato e titoli della banca centrale dalla banca centrale.

"rispetto ad altri asset detenuti dalle istituzioni di mercato, c'è una grande differenza nel rating del credito e nella liquidità tra i titoli del tesoro e i titoli della banca centrale. molte istituzioni hanno asset in mano, ma a volte la liquidità è scarsa. scambiandoli con la banca centrale, essere in grado di ottenere asset di qualità relativamente elevata e altamente liquidi migliorerà notevolmente la capacità delle istituzioni interessate di ottenere fondi e aumentare le partecipazioni azionarie", ha affermato pan gongsheng.

considerando che l’attuale importo dei conti delle banche centrali è relativamente basso, le attività altamente liquide che titoli, fondi e compagnie assicurative possono scambiare sono principalmente titoli di stato. secondo il bilancio della banca centrale, i titoli di stato detenuti dalla banca centrale hanno superato i 2 trilioni di yuan alla fine di agosto e potrebbero aumentare ulteriormente in futuro, mentre il saldo dei conti della banca centrale sul mercato è di soli 155 miliardi di yuan.

per quanto riguarda la quota di questo strumento, pan gongsheng ha detto: "abbiamo in programma di avere una scala operativa iniziale di 500 miliardi di yuan per l'impianto di swap, e la scala sarà ampliata a seconda della situazione futura. finché questa cosa sarà fatta beh, la prima fase di 500 miliardi di yuan può essere riutilizzata, 500 miliardi di yuan, o anche un terzo di 500 miliardi di yuan, penso che tutto sia possibile e aperto. i fondi ottenuti tramite questo strumento possono essere utilizzati solo per investire in azioni mercato."

esiste molta esperienza in strumenti di interscambio simili in patria e all'estero. ad esempio, la federal reserve ha lanciato la term securities lending facility (tslf) durante la crisi finanziaria del 2008, consentendo agli operatori primari di utilizzare titoli meno liquidi come garanzia per prendere in prestito titoli del tesoro più liquidi dalla federal reserve per facilitare il finanziamento sul mercato ha avuto l’effetto di rilanciare il mercato ed è stato utilizzato nuovamente durante l’epidemia del 2020. la banca popolare cinese ha lanciato lo scambio di fatture della banca centrale (strumento cbs) nel 2019, consentendo agli operatori primari di scambiare obbligazioni bancarie perpetue della banca centrale con cambiali della banca centrale, il che ha migliorato la liquidità delle obbligazioni perpetue delle banche commerciali e ha aiutato le banche a emettere obbligazioni perpetue. obbligazioni il rinnovo del debito per ricostituire il capitale ha ottenuto buoni risultati.

analogamente agli strumenti cbs, le strutture di swap per titoli, fondi e compagnie assicurative non amplieranno la scala della valuta di base. il motivo è che i sistemi di swap di titoli, fondi e compagnie assicurative adottano il metodo dello "scambio di obbligazioni con obbligazioni", che non fornisce direttamente fondi a istituzioni non bancarie e quindi non rilascia valuta di base.

wen bin, capo economista della minsheng bank, ha affermato che i titoli, i fondi e le compagnie assicurative possono adeguare le loro posizioni azionarie in modo più flessibile utilizzando strumenti di swap, soprattutto nella fascia ribassista dei prezzi delle azioni, e alcuni titoli che hanno performance scarse hanno scarsa liquidità. titoli, fondi e compagnie assicurative possono utilizzare le strutture di swap per ridurre i costi aggiuntivi sostenuti durante l'aggiustamento delle posizioni, rendendo più semplice ottenere i fondi necessari per l'aggiustamento della posizione. allo stesso tempo, sarà possibile acquistare nuovamente azioni a basso prezzo dopo il completamento dello swap contribuire anche a ridurre il costo complessivo del mantenimento delle posizioni.

"di conseguenza, si prevede che le strutture di swap diventeranno più popolari quando il mercato azionario è in ribasso, aiutando titoli, fondi e compagnie di assicurazione a ottenere fondi in modo tempestivo per adeguare e aumentare le partecipazioni, promuovendo così la stabilizzazione e la ripresa del mercato. condizioni di mercato", ha detto wen bin.

utilizza il modello “prima presta, poi prendi in prestito”.

la rifinanziamento speciale per il riacquisto di azioni e l'aumento delle partecipazioni non è la concessione diretta di prestiti da parte della banca centrale alle imprese, ma un meccanismo di compatibilità degli incentivi che guida 21 banche nazionali a prendere le proprie decisioni e ad assumersi i propri rischi per fornire prestiti a società quotate qualificate e i principali azionisti vengono emessi prestiti con tassi di interesse preferenziali per riacquistare e aumentare le partecipazioni azionarie.

nello specifico, la banca centrale concederà rifinanziamenti alle banche commerciali, con un tasso di sostegno finanziario del 100% e un tasso di interesse sui rifinanziamenti dell'1,75%. il tasso di interesse sui prestiti concessi dalle banche commerciali ai clienti è di circa il 2,25%.

secondo i giornalisti di jiemian news, il tasso di interesse di questo nuovo prestito è lo stesso dell'attuale tasso di interesse di nuovo prestito, e anche il periodo previsto è di un anno. tuttavia, la banca centrale non ha ancora chiarito se il re -il prestito può essere prorogato.

come il precedente rifinanziamento, anche questo strumento utilizzerà il modello "prima prestare, poi prendere in prestito", vale a dire che le istituzioni finanziarie concedono prestiti alle imprese in modo indipendente e gestiscono i registri in conformità con i principi della mercatizzazione e dello stato di diritto, quindi applicano alla banca centrale per ri-prestiti o incentivi. i fondi contribuiscono a ottenere un sostegno preciso per il rifinanziamento in settori correlati.

"la quota iniziale è di 300 miliardi di yuan. se questo strumento viene utilizzato bene, si possono aggiungere altri 300 miliardi di yuan, o addirittura raccogliere un terzo di 300 miliardi di yuan. questo strumento è adatto per imprese statali, imprese private, imprese miste non facciamo distinzione tra società di proprietà e altre società quotate con proprietà diverse", ha detto pan gongsheng.

wen bin ha affermato: "il rifinanziamento speciale per il riacquisto di azioni e l'aumento delle partecipazioni", ovvero una forma tradizionale di strumento di politica monetaria strutturale, fornirà fondi a lungo termine per il mercato azionario, supporterà il coordinamento delle funzioni di investimento e finanziamento del mercato dei capitali e aiuterà mantenere la natura intrinseca della stabilità del mercato dei capitali.

rifinanziamento o sostegno all'acquisizione di terreni esistenti per società immobiliari

inoltre, anche le politiche monetarie strutturali hanno adottato nuove misure per sostenere il mercato immobiliare. prima di ciò, sono stati successivamente creati strumenti strutturali di politica monetaria per sostenere il mercato immobiliare, tra cui il piano di sostegno ai prestiti immobiliari garantiti, nuovi prestiti speciali per salvare le società immobiliari e nuovi prestiti per alloggi a prezzi accessibili alla fine di giugno quest'anno i saldi ammontavano rispettivamente a 14,1 miliardi di yuan e 2,09 miliardi di yuan.

tra questi, il prestito per alloggi a prezzi accessibili è stato creato nel giugno 2024. questo prestito è rivolto a 21 istituti finanziari nazionali e supporta le imprese statali locali nell'acquisizione di edifici commerciali completati e invenduti a prezzi ragionevoli da utilizzare come alloggi a prezzi accessibili. per i prestiti che soddisfano i requisiti, la banca centrale fornirà un sostegno finanziario a basso costo pari al 60% del capitale del prestito. il tasso di interesse di rifinanziamento è dell'1,75%, la durata è di 1 anno e può essere prorogata 4 volte.

"abbiamo aumentato la percentuale del contributo di capitale della banca popolare cinese nella politica di rifinanziamento delle case a prezzi accessibili dall'originale 60% al 100%. in passato, le banche commerciali fornivano 10 miliardi di yuan e la banca popolare cinese 6 miliardi di yuan. ora le banche commerciali forniscono 10 miliardi di yuan e la banca popolare cinese fornisce 6 miliardi di yuan. le banche forniscono 10 miliardi di yuan di fondi a basso costo", ha detto pan gongsheng nella conferenza stampa.

l’aumento del tasso di sostegno contribuirà a rafforzare gli incentivi di mercato per le banche e le entità di acquisizione e ad accelerare il processo di riduzione delle scorte degli alloggi commerciali.

inoltre, pan gongsheng ha anche annunciato che la banca centrale sosterrà l'acquisizione di terreni esistenti da parte di società immobiliari. sulla base dell’utilizzo di alcune obbligazioni speciali del governo locale per le riserve fondiarie, sarà condotta una ricerca per consentire alle banche politiche e ai prestiti delle banche commerciali di sostenere imprese qualificate nell’acquisizione di terreni per società immobiliari in modo basato sul mercato, rivitalizzare i terreni esistenti e alleviare la pressione finanziaria delle società immobiliari. se necessario, la banca popolare cinese può anche fornire sostegno al rifinanziamento.

"si tratta di un grande passo avanti. in passato, la vigilanza ha ripetutamente sottolineato che i prestiti non dovrebbero entrare in alcuna forma nel mercato immobiliare e fondiario, ma ora si è aperto. sebbene il mercato fondiario sia attualmente lento, le società di investimento urbano locali possono utilizzare questa politica per rivitalizzare la quantità di terra nella regione è ancora fattibile", ha detto il responsabile del dipartimento di ricerca sul reddito fisso di una società di intermediazione mobiliare a shanghai.