новости

репортер новостей интерфейса | ян чжицзинь

редактор новостей интерфейса | цзян иман

24 сентября в информационном бюро госсовета состоялась пресс-конференция. делегация, одно бюро и одно заседание снова спустя много лет оказались на одной сцене. на этой пресс-конференции было объявлено о ряде важных мер политики, таких как сокращение rrr, снижение процентных ставок и существующих процентных ставок по ипотечным кредитам. структурная денежно-кредитная политика также является дальнейшим новшеством для поддержки фондового рынка и рынка недвижимости.

например, центральный банк создаст своп-услуги для ценных бумаг, фондов и страховых компаний, а также выкуп акций и специальное перекредитование для увеличения активов. общая сумма первой партии квот для обоих составит 800 миллиардов юаней. дальнейшее увеличение, чтобы направить поток средств на фондовый рынок. под влиянием этих двух инструментов и других мер 24 сентября акции а выросли, при этом индекс shanghai composite поднялся на 4,15% до 2863,13 пункта.

что касается недвижимости, центральный банк может организовать соответствующие повторные кредиты для поддержки политических банков и коммерческих банков в приобретении земли для компаний, занимающихся недвижимостью, кроме того, доля политики повторного кредитования доступного жилья народного банка китая будет; увеличился с первоначальных 60% до 100%. две вышеупомянутые структурные денежно-кредитные политики в сочетании с другими политиками в сфере недвижимости помогут стабилизировать рынок недвижимости.

по данным центробанка, по состоянию на конец июня этого года в общей сложности существовало 18 инструментов структурной монетарной политики с балансом в 7 трлн. после создания новых инструментов количество инструментов структурной денежно-кредитной политики также увеличится, и баланс будет продолжать расти.

механизм свопа не высвободит базовую валюту.

пань гуншэн, управляющий центральным банком, объявил на пресс-конференции, что будут созданы новые инструменты денежно-кредитной политики для поддержки стабильного развития фондового рынка. во-первых, это создание своп-сервисов для ценных бумаг, фондов и страховых компаний, а также фондов. во-вторых, создать специальные проекты по выкупу акций и увеличению кредитов. «это также первый раз, когда народный банк китая внедряет инновационные инструменты структурной денежно-кредитной политики для поддержки рынка капитала», - сказал пан гуншэн.

по словам пань гуншэна, механизм обмена ценных бумаг, фондов и страховых компаний поддерживает соответствующие ценные бумаги, фонды и страховые компании для получения ликвидности от центрального банка посредством залога активов. в частности, вышеупомянутые учреждения могут использовать свои запасы облигаций, фондовых etf, акций, входящих в csi 300, и других активов в качестве залога для обмена высоколиквидных активов, таких как государственные облигации и векселя центрального банка, от центрального банка.

«по сравнению с другими активами, которыми владеют рыночные институты, существует большая разница в кредитном рейтинге и ликвидности между казначейскими облигациями и векселями центрального банка. многие учреждения имеют активы на руках, но иногда ликвидность недостаточна. обменивая их с центральным банком, возможность получения относительно высококачественных и высоколиквидных активов значительно расширит возможности соответствующих учреждений по получению средств и увеличению запасов акций", - сказал пан гуншэн.

учитывая, что текущий размер векселей центральных банков относительно невелик, высоколиквидными активами, которыми могут обмениваться ценные бумаги, фонды и страховые компании, являются в основном государственные облигации. согласно балансу центрального банка, объем государственных облигаций центрального банка на конец августа превысил 2 трлн юаней и может еще больше увеличиться в будущем, в то время как баланс векселей центрального банка на рынке составляет всего 155 млрд юаней.

что касается квоты на этот инструмент, пань гуншэн сказал: «мы планируем иметь первоначальный масштаб операции по обмену в 500 миллиардов юаней, и масштаб будет расширяться в зависимости от ситуации в будущем. пока это будет сделано что ж, первый этап в 500 миллиардов юаней можно использовать снова, 500 миллиардов юаней или даже третий 500 миллиардов юаней, я думаю, что все это возможно и открыто. средства, полученные с помощью этого инструмента, можно использовать только для инвестирования в акции. рынок."

существует большой опыт использования подобных инструментов обмена внутри страны и за рубежом. например, федеральная резервная система запустила механизм срочного кредитования ценными бумагами (tslf) во время финансового кризиса 2008 года, что позволило первичным дилерам использовать менее ликвидные ценные бумаги в качестве залога для заимствования более ликвидных казначейских облигаций у федеральной резервной системы для облегчения финансирования на рынке. имел эффект стимулирования рынка и снова использовался во время эпидемии 2020 года. народный банк китая запустил своп векселей центрального банка (инструмент cbs) в 2019 году, позволяя первичным дилерам обменивать бессрочные банковские облигации центрального банка на векселя центрального банка, что улучшило ликвидность бессрочных облигаций коммерческих банков и помогло банкам выпускать бессрочные облигации. обновление долга для пополнения капитала дало хорошие результаты.

подобно инструментам cbs, своп-инструменты для ценных бумаг, фондов и страховых компаний не расширят масштаб базовой валюты. причина в том, что своп-услуги ценных бумаг, фондов и страховых компаний используют метод «обмена облигаций на облигации», который не предоставляет средства напрямую небанковским учреждениям и, следовательно, не высвобождает базовую валюту.

вэнь бинь, главный экономист minsheng bank, сказал, что ценные бумаги, фонды и страховые компании могут более гибко корректировать свои позиции по акциям, используя своп-инструменты, особенно в нисходящем диапазоне цен на акции, а некоторые акции, которые показывают плохие результаты, имеют низкую ликвидность. ценные бумаги, фонды и страховые компании могут использовать механизмы свопа, чтобы сократить дополнительные затраты, возникающие при корректировке позиций, что упрощает получение средств, необходимых для корректировки позиции. также помогают снизить общую стоимость удержания позиций.

«в результате ожидается, что своп-инструменты станут более популярными, когда фондовый рынок падает, помогая ценным бумагам, фондам и страховым компаниям своевременно получать средства для корректировки и увеличения активов, тем самым способствуя стабилизации и восстановлению фондового рынка». рыночных условиях», — сказал вэнь бинь.

используйте модель «сначала кредит, потом займ»

специальное повторное кредитование для выкупа акций и увеличения холдингов - это не прямое предоставление кредитов центральным банком предприятиям, а механизм совместимости стимулов, который помогает 21 национальному банку принимать собственные решения и нести свои собственные риски при предоставлении кредитов квалифицированным листинговым компаниям. и крупным акционерам кредиты с льготными процентными ставками выдаются для выкупа и увеличения запасов акций.

в частности, центральный банк будет выдавать повторные кредиты коммерческим банкам с коэффициентом финансовой поддержки 100% и процентной ставкой повторного кредитования 1,75%. процентная ставка по кредитам, выдаваемым коммерческими банками клиентам, составляет около 2,25%.

по данным репортеров jiemian news, процентная ставка этого повторного кредита такая же, как и текущая основная процентная ставка повторного кредита, а ожидаемый период также составляет один год. однако центральный банк еще не уточнил, будет ли это повторное кредитование. -кредит может быть продлен.

как и предыдущее перекредитование, этот инструмент также будет использовать модель «сначала кредитование, потом заимствование», то есть финансовые учреждения самостоятельно выдают кредиты предприятиям и управляют реестрами в соответствии с принципами маркетизации и верховенства закона, а затем применяют в центральный банк для повторных кредитов или стимулов. фонды способствуют достижению точной поддержки рефинансирования в смежных областях.

«первоначальная квота составляет 300 миллиардов юаней. если этот инструмент будет использоваться правильно, можно добавить еще 300 миллиардов юаней или даже собрать третьи 300 миллиардов юаней. этот инструмент подходит для государственных предприятий, частных предприятий и смешанных предприятий. мы не делайте различий между компаниями-собственниками и другими зарегистрированными на бирже компаниями с разной формой собственности», — сказал пань гуншэн.

вэнь бинь сказал: «специальное рефинансирование для выкупа акций и увеличения холдингов» или традиционная форма инструмента структурной денежно-кредитной политики обеспечит долгосрочные средства для фондового рынка, поддержит координацию инвестиционных и финансовых функций рынка капитала и поможет поддерживать внутреннюю природу стабильности рынка капитала.

рефинансирование или поддержка приобретения существующей земли для компаний по недвижимости

кроме того, структурная денежно-кредитная политика также предприняла новые шаги для поддержки рынка недвижимости. до этого последовательно создавались инструменты структурной денежно-кредитной политики для поддержки рынка недвижимости, в том числе план поддержки гарантированных жилищных кредитов, специальные повторные кредиты для спасения компаний, занимающихся недвижимостью, и повторные кредиты на доступное жилье. в конце июня. в этом году остатки составили 14,1 млрд юаней и 2,09 млрд юаней, соответственно.

среди них в июне 2024 года был создан рекредит на доступное жилье. этот рекредит предназначен для 21 национального финансового учреждения и поддерживает местные государственные предприятия в приобретении завершенных и непроданных коммерческих зданий по разумным ценам для использования в качестве доступного жилья. для кредитов, соответствующих требованиям, центральный банк предоставит недорогую финансовую поддержку в размере 60% от суммы кредита. процентная ставка рефинансирования составляет 1,75%, срок – 1 год, возможность продления 4 раза.

«мы увеличили долю капитального вклада народного банка китая в политику рефинансирования доступного жилья с первоначальных 60% до 100%. в прошлом коммерческие банки предоставили 10 миллиардов юаней, а народный банк китая предоставил 6 миллиардов юаней. сейчас коммерческие банки предоставляют 10 млрд юаней, а народный банк китая предоставляет 6 млрд юаней. банки предоставляют 10 млрд юаней недорогих средств", - сказал пань гуншэн на пресс-конференции.

увеличение коэффициента поддержки поможет усилить рыночные стимулы для банков и приобретающих компаний, а также ускорить процесс сокращения запасов коммерческого жилья.

кроме того, пань гуншэн также сообщил, что центральный банк будет поддерживать приобретение существующей земли у компаний по недвижимости. на основе использования некоторых специальных облигаций местного правительства для земельных резервов будут проведены исследования, которые позволят политическим банкам и кредитам коммерческих банков поддержать квалифицированные предприятия в приобретении земли для компаний по недвижимости на рыночных условиях, оживить существующие земли и облегчить финансовое давление компаний, занимающихся недвижимостью. при необходимости народный банк китая также может предоставить поддержку рефинансирования.

«это большой прорыв. в прошлом надзор неоднократно подчеркивал, что кредиты не должны поступать на рынок недвижимости и земли в любой форме, но теперь он открылся. хотя рынок земли в настоящее время находится в застое, местные городские инвестиционные компании могут использовать эта политика по оживлению количества земли в регионе все еще осуществима», — сказал человек, отвечающий за отдел исследования фиксированного дохода фирмы по ценным бумагам в шанхае.