berita

antarmuka reporter berita | yang zhijin

antarmuka editor berita | jiang yiman

kantor penerangan dewan negara mengadakan konferensi pers pada tanggal 24 september. delegasi, satu biro, dan satu pertemuan kembali berada di panggung yang sama setelah bertahun-tahun. konferensi pers ini mengumumkan sejumlah kebijakan besar seperti pemotongan rrr, penurunan suku bunga, dan suku bunga hipotek yang ada juga terus berinovasi untuk mendukung pasar saham dan pasar properti.

misalnya, bank sentral akan menciptakan fasilitas swap untuk perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi, serta pembelian kembali saham dan pinjaman ulang khusus untuk peningkatan kepemilikan. kuota gelombang pertama untuk keduanya mungkin berjumlah 800 miliar yuan ditingkatkan lebih lanjut untuk memandu aliran dana ke pasar saham. dipengaruhi oleh dua alat ini dan tindakan lainnya, saham a melonjak pada tanggal 24 september, dengan indeks komposit shanghai naik 4,15% menjadi 2.863,13 poin.

dalam hal real estat, bank sentral dapat memberikan pinjaman kembali yang relevan untuk mendukung kebijakan bank dan bank komersial dalam memperoleh tanah untuk perusahaan real estat; selain itu, proporsi kebijakan pinjaman kembali perumahan yang terjangkau dari bank rakyat tiongkok akan menjadi meningkat dari semula 60% menjadi 100%. dua kebijakan moneter struktural di atas dikombinasikan dengan kebijakan real estat lainnya akan membantu menstabilkan pasar real estat.

berdasarkan data bank sentral, hingga akhir juni tahun ini, terdapat total 18 instrumen kebijakan moneter struktural dengan saldo sebesar 7 triliun. setelah terciptanya alat-alat baru, jumlah alat kebijakan moneter struktural juga akan meningkat, dan keseimbangannya akan semakin bertambah.

fasilitas swap tidak akan melepaskan mata uang dasar

pan gongsheng, gubernur bank sentral, mengumumkan pada konferensi pers bahwa alat kebijakan moneter baru akan diciptakan untuk mendukung perkembangan pasar saham yang stabil. yang pertama adalah menciptakan fasilitas swap untuk perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi, dan kedua adalah membuat proyek khusus untuk pembelian kembali saham dan peningkatan pinjaman. "ini juga pertama kalinya bank sentral tiongkok melakukan inovasi pada alat kebijakan moneter struktural untuk mendukung pasar modal."

menurut pan gongsheng, fasilitas swap untuk perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi mendukung perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi yang memenuhi syarat untuk memperoleh likuiditas dari bank sentral melalui penjaminan aset. secara khusus, lembaga-lembaga tersebut di atas dapat menggunakan kepemilikan obligasi, saham etf, saham konstituen csi 300, dan aset lainnya sebagai jaminan untuk menukarkan aset dengan likuiditas tinggi seperti obligasi pemerintah dan tagihan bank sentral dari bank sentral.

“dibandingkan dengan aset lain yang dimiliki oleh lembaga pasar, terdapat perbedaan besar dalam peringkat kredit dan likuiditas antara obligasi negara dan surat utang bank sentral. banyak lembaga memiliki aset, tetapi terkadang likuiditasnya buruk. dengan menukarkannya dengan bank sentral, mampu memperoleh aset yang relatif berkualitas tinggi dan sangat likuid akan sangat meningkatkan kemampuan lembaga terkait memperoleh dana dan meningkatkan kepemilikan saham,” kata pan gongsheng.

mengingat skala tagihan bank sentral saat ini relatif rendah, aset yang sangat likuid yang dapat ditukarkan oleh sekuritas, dana, dan perusahaan asuransi sebagian besar adalah obligasi pemerintah. menurut neraca bank sentral, kepemilikan obligasi pemerintah oleh bank sentral melebihi 2 triliun yuan pada akhir agustus, dan mungkin akan meningkat lebih lanjut di masa depan, sementara saldo tagihan bank sentral di pasar hanya 155 miliar yuan.

mengenai kuota alat ini, pan gongsheng berkata: "kami berencana memiliki skala operasi awal sebesar 500 miliar yuan untuk fasilitas swap, dan skalanya akan diperluas tergantung situasi di masa depan. selama hal ini dilakukan nah, tahap pertama 500 miliar yuan bisa digunakan kembali. 500 miliar yuan, atau bahkan 500 miliar yuan yang ketiga, menurut saya semuanya mungkin dan terbuka pasar."

ada banyak pengalaman dalam alat pertukaran serupa di dalam dan luar negeri. misalnya, federal reserve meluncurkan fasilitas pinjaman sekuritas berjangka (tslf) selama krisis keuangan tahun 2008, yang memungkinkan dealer utama menggunakan sekuritas yang kurang likuid sebagai jaminan untuk meminjam obligasi treasury yang lebih likuid dari federal reserve untuk memfasilitasi pembiayaan di pasar memiliki efek meningkatkan pasar dan digunakan kembali selama epidemi tahun 2020. bank rakyat tiongkok meluncurkan pertukaran tagihan bank sentral (alat cbs) pada tahun 2019, yang memungkinkan dealer utama menukar obligasi abadi bank dari bank sentral dengan tagihan bank sentral, sehingga meningkatkan likuiditas obligasi abadi bank komersial dan membantu bank menerbitkan obligasi abadi. obligasi. memperbarui hutang untuk menambah modal telah mencapai hasil yang baik.

mirip dengan instrumen cbs, fasilitas swap untuk perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi tidak akan memperluas skala mata uang dasar. pasalnya, fasilitas swap perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi mengadopsi metode “menukar obligasi dengan obligasi”, yang tidak secara langsung memberikan dana kepada lembaga non-bank, sehingga tidak melepaskan mata uang dasar.

wen bin, kepala ekonom minsheng bank, mengatakan bahwa perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi dapat menyesuaikan posisi sahamnya secara lebih fleksibel dengan menggunakan fasilitas swap, terutama pada kisaran harga saham yang menurun, dan beberapa saham yang berkinerja buruk memiliki likuiditas yang buruk. perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi dapat menggunakan fasilitas swap untuk mengurangi biaya tambahan yang timbul saat penyesuaian posisi, sehingga memudahkan memperoleh dana yang diperlukan untuk penyesuaian posisi. pada saat yang sama, pembelian kembali saham dengan harga rendah setelah swap selesai akan terjadi juga membantu mengurangi biaya keseluruhan untuk memegang posisi.

oleh karena itu, diharapkan fasilitas swap akan menjadi lebih populer ketika pasar saham sedang turun, membantu perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi memperoleh dana pada waktu yang tepat untuk menyesuaikan dan meningkatkan kepemilikan, sehingga mendorong stabilisasi dan pemulihan saham. kondisi pasar," kata wen bin.

gunakan model “pinjamkan dulu, pinjam nanti”.

pinjaman ulang khusus untuk pembelian kembali saham dan peningkatan kepemilikan bukanlah pemberian pinjaman langsung oleh bank sentral kepada perusahaan, namun merupakan mekanisme kompatibilitas insentif yang memandu 21 bank nasional untuk mengambil keputusan sendiri dan menanggung risikonya sendiri untuk memberikan pinjaman kepada perusahaan tercatat yang memenuhi syarat. dan pemegang saham utama. pinjaman dengan suku bunga preferensial dikeluarkan untuk membeli kembali dan meningkatkan kepemilikan saham.

secara khusus, bank sentral akan mengeluarkan pinjaman kembali kepada bank umum, dengan rasio dukungan keuangan sebesar 100% dan tingkat bunga pinjaman kembali sebesar 1,75%. tingkat bunga pinjaman yang diberikan bank umum kepada nasabah sekitar 2,25%.

menurut wartawan jiemian news, tingkat bunga pinjaman ulang ini sama dengan suku bunga pinjaman ulang utama saat ini, dan jangka waktu yang diharapkan juga satu tahun. namun, bank sentral belum menjelaskan apakah pinjaman tersebut akan kembali -pinjaman dapat diperpanjang.

seperti halnya re-lending sebelumnya, alat ini juga akan menggunakan model “lending first, peminjaman nanti”, yaitu lembaga keuangan secara mandiri mengeluarkan pinjaman kepada perusahaan dan mengelola buku besar sesuai dengan prinsip marketisasi dan supremasi hukum, lalu menerapkannya. kepada bank sentral untuk pinjaman kembali atau insentif. dana kondusif untuk mencapai dukungan yang tepat untuk pembiayaan kembali di bidang terkait.

“kuota awal adalah 300 miliar yuan. jika alat ini digunakan dengan baik, dapat ditambahkan 300 miliar yuan lagi, atau bahkan sepertiga 300 miliar yuan dapat dikumpulkan. alat ini cocok untuk badan usaha milik negara, badan usaha swasta, campuran. tidak membedakan antara perusahaan kepemilikan dengan emiten lain yang kepemilikannya berbeda,” kata pan gongsheng.

wen bin berkata: "pembiayaan kembali khusus untuk pembelian kembali saham dan peningkatan kepemilikan" atau bentuk tradisional dari alat kebijakan moneter struktural akan menyediakan dana jangka panjang untuk pasar saham, mendukung koordinasi fungsi investasi dan pembiayaan pasar modal, dan membantu menjaga sifat batin dari stabilitas pasar modal.

membiayai kembali atau mendukung akuisisi tanah yang ada untuk perusahaan real estate

selain itu, kebijakan moneter struktural juga melakukan langkah-langkah baru untuk mendukung pasar properti. sebelumnya, alat kebijakan moneter struktural untuk mendukung pasar real estat telah dibuat secara berturut-turut, termasuk rencana dukungan pinjaman perumahan terjamin, pinjaman ulang khusus untuk menyelamatkan perusahaan real estat, dan pinjaman ulang perumahan yang terjangkau pada akhir juni tahun ini, saldonya masing-masing 14,1 miliar yuan dan 2,09 miliar yuan, 12,1 miliar yuan.

diantaranya, pinjaman kembali perumahan yang terjangkau telah dilakukan pada bulan juni 2024. pinjaman kembali ini ditargetkan pada 21 lembaga keuangan nasional dan mendukung badan usaha milik negara setempat untuk memperoleh bangunan komersial yang sudah selesai dan belum terjual dengan harga yang wajar untuk digunakan sebagai perumahan yang terjangkau. untuk pinjaman yang memenuhi persyaratan, bank sentral akan memberikan dukungan keuangan berbiaya rendah sebesar 60% dari pokok pinjaman. suku bunga refinancing 1,75%, jangka waktu 1 tahun, dan dapat diperpanjang 4 kali.

“kami telah meningkatkan proporsi kontribusi modal bank rakyat tiongkok dalam kebijakan pembiayaan kembali perumahan yang terjangkau dari semula 60% menjadi 100%. di masa lalu, bank komersial menyediakan 10 miliar yuan, dan bank rakyat tiongkok menyediakan 6 miliar yuan. sekarang, bank komersial menyediakan 10 miliar yuan, dan bank rakyat tiongkok menyediakan 6 miliar yuan. bank menyediakan 10 miliar yuan dana murah,” kata pan gongsheng pada konferensi pers.

peningkatan rasio dukungan akan membantu memperkuat insentif pasar bagi bank dan entitas akuisisi, serta mempercepat proses destocking perumahan komersial.

selain itu, pan gongsheng juga memperkenalkan bahwa bank sentral akan mendukung akuisisi lahan yang ada dari perusahaan real estate. berdasarkan penggunaan beberapa obligasi khusus pemerintah daerah untuk cadangan lahan, penelitian akan dilakukan untuk memungkinkan kebijakan bank dan pinjaman bank komersial untuk mendukung perusahaan yang memenuhi syarat untuk memperoleh lahan bagi perusahaan real estat dengan cara berbasis pasar, merevitalisasi lahan yang ada, dan meringankan tekanan keuangan perusahaan real estat. bila diperlukan, bank rakyat tiongkok juga dapat memberikan dukungan pembiayaan kembali.

“ini adalah terobosan besar. di masa lalu, pengawasan berulang kali menekankan bahwa pinjaman tidak boleh masuk ke pasar real estat dan tanah dalam bentuk apa pun, tetapi sekarang sudah terbuka. meskipun pasar tanah saat ini sedang lesu, perusahaan investasi perkotaan lokal dapat memanfaatkannya. kebijakan ini untuk merevitalisasi sejumlah lahan di wilayah tersebut. itu masih layak dilakukan,” kata penanggung jawab departemen penelitian pendapatan tetap sebuah perusahaan sekuritas di shanghai.