intel quiere "venderse" pero todavía tiene un "legado" importante, y los conocedores de la industria dicen que el valor real es mucho mayor que el valor de mercado.
2024-09-21
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intel ha atravesado más de 60 años de historia bajo el impacto de enormes oleadas de nuevas tecnologías, este viejo gigante estadounidense de los chips está librando su lucha final.
después de perder muchas oportunidades de transformación en la historia, el destino de intel puede estar en manos de otros. la última noticia es que qualcomm está negociando la compra del negocio de intel.
este rumor aún no ha sido confirmado por ambas partes, pero ha desencadenado extensas discusiones en la industria. el valor de mercado actual de intel es inferior a 100 mil millones de dólares.
"el centro de datos sigue ganando por cantidad"fuerza principal”
sheng linghai, analista de la firma de investigación garter, dijo a china business news: "no se puede simplemente mirar el precio de las acciones de intel. el precio de las acciones refleja las ganancias, no la importancia del producto. intel es demasiado importante y su valor real es mucho mayor que su valor de mercado”.
añadió que los negocios de pc y centros de datos de intel siguen siendo componentes centrales de internet. "aunque ha sido superada por gigantes como nvidia, intel sigue siendo la fuerza principal en los centros de datos. sin centros de datos, no habría internet", dijo sheng linghai.
también dijo que cuando se trata de grandes fusiones y adquisiciones, la revisión antimonopolio es un "nivel" inevitable. la fallida oferta de broadcom para adquirir qualcomm en 2017 fue suspendida por la administración trump debido a sospechas de monopolio e incluso si estados unidos la aprobara, aún necesitaría obtener la aprobación de otros países y regiones, incluida china; el fracaso de la adquisición de nxp por parte de qualcomm fue un ejemplo de ello.
qualcomm es el mayor fabricante de chips para teléfonos móviles del mundo, mientras que intel es el mayor fabricante de chips para servidores de centros de datos y pc del mundo. según expertos de la industria, si qualcomm puede "comprar en las caídas" de intel, se espera que eso impulse la valoración de qualcomm.
vale la pena señalar que los rumores de adquisición llegan en un momento en que la reserva federal acaba de anunciar un recorte de las tasas de interés. sheng linghai cree que la mayor fuerza impulsora detrás de la adquisición de intel es la búsqueda de ganancias de capital. también dijo que la industria estadounidense de semiconductores se encuentra en medio de una reestructuración industrial. "a veces no se necesitan muchas razones para hacer negocios. cuando lleguen las oportunidades del mercado, el capital pensará que es rentable", afirmó.
otro veterano de la industria de los chips también dijo a china business news: "la valoración de intel está en un punto bajo. es como si los bienes raíces en áreas centrales se descontaran a la mitad. si lo pierdes, es posible que ya no lo tengas".
analizó que los activos de intel aún tienen un gran valor. "intel tiene cosas buenas, como fpga, mobileye, gpu, etc. si conservas lo que quieres y vendes lo que no quieres, y realizas una buena operación de capital, aún puedes esperar ganar mucho dinero". dijo la persona antes mencionada.
agregó que intel continúa disfrutando de los dividendos de apple, ocupando el mercado de pc por un lado y estando en el mar rojo de los teléfonos móviles por el otro. en el futuro, 6g y 7g seguirán dependiendo de él. "el aumento en el precio de las acciones de broadcom en los últimos años definitivamente pondrá celoso a qualcomm. si se puede adquirir intel a un precio bajo, también impulsará las expectativas de crecimiento futuro del mercado de qualcomm", dijo.
pero predice que es posible que qualcomm no adquiera el negocio de fundición de intel, que sigue perdiendo dinero, por lo que una opción para intel es vender el negocio de fundición a un rival más poderoso, como tsmc.
en los últimos años, intel ha estado optimizando continuamente sus líneas de negocios. sus principales unidades de negocios actuales incluyen el client computing group (ccg), que cubre negocios de computadoras de escritorio y portátiles, así como el data center and artificial intelligence group (dcai), network y unidad de negocio edge (nex) e intel foundry (intel foundry).
desde la perspectiva de las fuentes de ingresos, los departamentos ccg y dcai siguen siendo el principal negocio de intel y su contribución a los ingresos representó más del 80% en el cuarto trimestre del año pasado. sin embargo, en la nueva ola de ia, los dos principales negocios de intel no sólo no se beneficiaron, sino que sus ingresos cayeron.
tomando como ejemplo el negocio de centros de datos, en el segundo trimestre de este año, los ingresos de intel dcai fueron de 3.050 millones de dólares, una disminución interanual del 3,5%. el mercado interpretó esto como una señal de que el crecimiento de intel era irremediable.
actualmente, intel todavía domina las cpu de los centros de datos a pesar de la competencia de amd. en el segundo trimestre de este año, intel controló alrededor del 76% de los envíos globales de cpu para centros de datos, y la participación de amd fue de alrededor del 24%. en el mercado de pc para clientes, intel ocupa aproximadamente el 79% de la cuota de mercado y la cuota de mercado de amd es aproximadamente el 21%.
sin embargo, intel ha ido "ganando en volumen" en los últimos años. aunque sus envíos han triplicado los de amd, sus ganancias son mucho menores que las de amd. los ingresos de las dos empresas procedentes del negocio de cpu de centros de datos son los mismos, ambos de alrededor de 3.000 millones de dólares.
la caída de los beneficios de intel también se ha convertido en un factor fundamental en la venta masiva de acciones de la empresa. según el último informe financiero trimestral de la compañía, en el segundo trimestre de 2024, los ingresos de intel fueron de aproximadamente 12.800 millones de dólares y su pérdida neta aumentó más del 200% interanual.
el director ejecutivo de intel, pat gelsinger, admitió con franqueza que la empresa no se ha beneficiado plenamente de la ola de ia: el costo es demasiado alto y las ganancias demasiado bajas.
en agosto de este año, intel anunció el 15% de sus despidos globales, y se espera que decenas de miles de personas dejen sus empleos, y planea reducir costos en 10 mil millones de dólares. kissinger reveló recientemente que hasta el momento, aproximadamente la mitad del plan de despidos de la compañía se ha completado.
"intel es un hombre de 70 años que está cosechando los dividendos de la era de las pc, qualcomm y amd tienen 40 años y están cosechando los dividendos de la era de los teléfonos móviles, y nvidia es un joven de 18 años que muestra las posibilidades de la era de la ia", comentó una persona conocedora de la industria.
el declive de intel comenzará a notarse en 2021. los ingresos anuales de la empresa se acercaron a los 80 mil millones de dólares ese año y posteriormente cayeron por un precipicio a un ritmo de 10 mil millones de dólares por año. en 2023, los ingresos anuales de intel caerán por debajo de los 60 mil millones de dólares, y los ingresos caerán en un tercio.
el negocio de fundición se ha independizado, ¿quién se hará cargo?
intel también ha estado buscando continuamente ajustes comerciales durante el año pasado. en medio de obstáculos en el desarrollo de sus dos negocios principales, pc y centros de datos, intel comenzó a desarrollar vigorosamente su negocio de fundición. aunque se benefició de los subsidios de la "chip and science act" de ee. uu., este negocio se ha convertido en el de intel. pozo sin fondo de dinero ardiendo". ".
intel dijo a principios de esta semana que estaba creando una entidad separada para su negocio de fundición, una estructura que le permitiría recaudar financiación externa. "el negocio oem es un pozo sin fondo. sólo se puede seguir invirtiendo dinero en él, y puede que en realidad no sea posible", dijo sheng linghai a china business news.
hasta ahora, el negocio de la fundición es el principal factor que está arrastrando a la baja los beneficios de intel. los datos de análisis de mercado estiman que intel ha gastado aproximadamente 25 mil millones de dólares en negocios de fundición cada año en los últimos dos años.
aunque la división de fundición de intel generó 4.400 millones de dólares en ingresos en el primer trimestre de este año, esos ingresos se generaron en gran medida internamente. intel ha adoptado un modelo llamado "fundición interna" desde principios de este año, en el que sus divisiones de productos y clientes externos comprarán servicios de fabricación y empaquetado de intel foundry, una unidad independiente dentro de intel.
"la mayor parte de los ingresos del departamento de fundición de intel todavía provienen de la fundición de los propios chips de intel", dijo sheng linghai a china business news: "esta parte de los ingresos puede entenderse como 'ingresos falsos'".
según datos revelados por intel, el departamento de fundición de intel perderá aproximadamente 7 mil millones de dólares en 2023, y las pérdidas alcanzarán los 2,5 mil millones de dólares en el primer trimestre de este año.
bufetes de abogados de estados unidos han afirmado que el crecimiento y los beneficios de los servicios de fundición de intel han sido tergiversados y han pedido a los inversores de intel que se unan a una demanda colectiva contra la empresa.
en la actualidad, intel sigue insistiendo en invertir en proyectos de fabricación de chips y ha recibido grandes subsidios del gobierno de estados unidos.
el gobierno de estados unidos está aumentando la inversión en la producción de semiconductores. a principios de esta semana, la administración biden proporcionó a intel hasta 3.000 millones de dólares en financiación en virtud de la ley de chip y ciencia. según el proyecto de ley, intel recibió una subvención de 8.500 millones de dólares del gobierno en marzo de este año y un préstamo de 11.000 millones de dólares. este es también el mayor subsidio otorgado a una sola empresa por la ley de chips y ciencia.
el 16 de septiembre, intel también anunció un proyecto de cooperación con la unidad de computación en la nube de amazon, aws, que implica miles de millones de dólares en pedidos. según el acuerdo de cooperación, intel producirá chips de ia para aws basados en el nodo de proceso de fundición 18a (1,8 nm) de intel en los próximos años. este es el nodo de proceso de chip más avanzado de intel hasta la fecha. la compañía espera utilizarlo para aprovechar el de tsmc. proceso de 2 nm desafíos artesanales.
intel dijo que llevará a cabo su fabricación más avanzada, incluidos chips de inteligencia artificial para aws, en una fábrica actualmente en construcción en ohio. "todos los ojos estarán puestos en nosotros", dijo kissinger, "y tenemos que luchar por cada centímetro de terreno y ejecutar mejor que nunca. porque esa es la única manera de silenciar a los críticos, y sabemos que tenemos la capacidad de lograrlo". .”
pero la industria cree ampliamente que el modelo idm de intel es un "costoso error estratégico". el llamado modelo idm significa que las empresas no sólo diseñan sus propios chips, sino que también los producen. el instituto cato, un think tank estadounidense, analizó que intel siempre se ha negado a aceptar la nueva división del trabajo en la industria de los semiconductores, lo que ha provocado su pérdida actual.
según el plan de intel, el próximo año seguirá invirtiendo más de 20 mil millones de dólares en fábricas. sin embargo, el deficiente desempeño financiero y el entorno financiero pueden afectar directamente la capacidad de inversión posterior de intel, y esperar la adquisición puede ser una de las opciones que enfrenta la empresa.
"todavía no sabemos si intel realmente puede fabricar chips de vanguardia de una manera comercialmente viable, y todavía no sabemos si el gasto de la ley chip y ciencia generará una industria de semiconductores estadounidense vibrante y de vanguardia. " tarjeta según análisis del trust research institute.
los costos de construcción de las fábricas de obleas son extremadamente altos. algunas organizaciones estiman que el costo de construir una fábrica de 2 nm con una producción mensual de 50.000 obleas es de aproximadamente 28 mil millones de dólares, y el costo de una fábrica de 3 nm con la misma capacidad de producción es de aproximadamente 20 mil millones de dólares.
sheng linghai también dijo a china business news: "es difícil fabricar idm con tecnología avanzada. este no es un problema que pueda resolverse invirtiendo mucho dinero".
(este artículo proviene de china business news)
