a intel quer “vender”, mas ainda tem um “legado” importante, e especialistas da indústria dizem que o valor real é muito superior ao valor de mercado
2024-09-21
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a intel passou por mais de 60 anos de história sob o impacto de enormes ondas de novas tecnologias, este antigo gigante americano de chips está travando sua luta final.
depois de perder muitas oportunidades de transformação na história, o destino da intel pode estar nas mãos de outros. a última notícia é que a qualcomm está negociando a compra dos negócios da intel.
este boato ainda não foi confirmado por ambas as partes, mas gerou amplas discussões na indústria. o valor de mercado atual da intel é inferior a us$ 100 bilhões.
“vencer pela quantidade ainda é o data center”força principal”
sheng linghai, analista da empresa de pesquisa garter, disse ao china business news: "você não pode apenas olhar para o preço das ações da intel. o preço das ações reflete os lucros, não a importância do produto. a intel é muito importante e seu valor real é muito superior ao seu valor de mercado.
ele acrescentou que os data centers e os negócios de pc da intel continuam sendo componentes essenciais da internet. "embora tenha sido ultrapassada por gigantes como a nvidia, a intel ainda é a principal força nos data centers. sem data centers, não haveria internet."
ele disse ainda que quando se trata de grandes fusões e aquisições, a revisão antitruste é um “nível” inevitável. a tentativa fracassada da broadcom de adquirir a qualcomm em 2017 foi suspensa pela administração trump devido à suspeita de monopólio e mesmo que os estados unidos a aprovassem, ainda precisaria obter a aprovação de outros países e regiões, incluindo a china; o fracasso da aquisição da nxp pela qualcomm foi um exemplo disso.
a qualcomm é a maior fabricante mundial de chips para telefones celulares, enquanto a intel é a maior fabricante mundial de chips para servidores de pc e data center. de acordo com especialistas do setor, se a qualcomm puder “comprar na baixa” da intel, espera-se que isso aumente a avaliação da qualcomm.
é importante notar que os rumores de aquisição surgem num momento em que a reserva federal acaba de anunciar um corte nas taxas de juro. sheng linghai acredita que a maior força motriz por trás da aquisição da intel é a busca por lucros de capital. ele também disse que a indústria de semicondutores dos eua está no meio de uma reestruturação industrial. "às vezes você não precisa de muitos motivos para fazer negócios. quando as oportunidades de mercado surgirem, o capital pensará que é lucrativo."
outro veterano na indústria de chips também disse ao china business news: “a avaliação da intel está em um ponto baixo. é como se os imóveis em áreas centrais fossem descontados pela metade.
ele analisou que os ativos da intel ainda têm grande valor. “a intel tem coisas boas, como fpga, mobileye, gpu, etc. se você mantiver o que quer e vender o que não quer, e fizer uma boa operação de capital, ainda poderá esperar ganhar muito dinheiro.” disse a pessoa acima mencionada.
ele acrescentou que a intel continua aproveitando os dividendos da apple, ocupando o mercado de pcs de um lado e estando no mar vermelho dos telefones celulares do outro. no futuro, 6g e 7g ainda dependerão disso. “o aumento no preço das ações da broadcom nos últimos anos certamente deixará a qualcomm com inveja. se a intel puder ser adquirida por um preço baixo, isso também aumentará as expectativas futuras de crescimento do mercado da qualcomm”, disse ele.
mas ele prevê que a qualcomm poderá não adquirir o negócio de fundição da intel, que continua a perder dinheiro, pelo que uma opção para a intel é vender o negócio de fundição a um rival mais poderoso, como a tsmc.
nos últimos anos, a intel vem otimizando continuamente suas linhas de negócios. suas principais unidades de negócios atuais incluem o client computing group (ccg), que abrange negócios de desktops e notebooks, bem como o data center and artificial intelligence group (dcai), network and artificial intelligence group (dcai). unidade de negócios edge (nex) e intel foundry (intel foundry).
do ponto de vista das fontes de receita, os departamentos ccg e dcai ainda são o principal negócio da intel, e a sua contribuição em receitas representou mais de 80% no quarto trimestre do ano passado. no entanto, na nova vaga de ia, os dois principais negócios da intel não só não beneficiaram, como também as suas receitas caíram.
tomando como exemplo o negócio de data centers, no segundo trimestre deste ano, a receita da intel dcai foi de us$ 3,05 bilhões, uma redução anual de 3,5%. o mercado interpretou isto como um sinal de que o crescimento da intel era desesperador.
atualmente, a intel ainda domina as cpus de data centers, apesar da concorrência da amd. no segundo trimestre deste ano, a intel controlava cerca de 76% das remessas globais de cpu para data centers, e a participação da amd era de cerca de 24%. no mercado de pcs clientes, a intel ocupa cerca de 79% da participação de mercado e a participação de mercado da amd é de cerca de 21%.
no entanto, a intel tem “ganhado com volume” nos últimos anos. embora suas remessas tenham atingido mais de três vezes as da amd, seus lucros são muito inferiores aos da amd. a receita das duas empresas com o negócio de cpu de data center é a mesma, ambas em torno de us$ 3 bilhões.
a queda nos lucros da intel também se tornou um fator fundamental na liquidação das ações da empresa. de acordo com o último relatório financeiro trimestral da empresa, no segundo trimestre de 2024, a receita da intel foi de aproximadamente us$ 12,8 bilhões e seu prejuízo líquido aumentou mais de 200% ano a ano.
o ceo da intel, pat gelsinger, admitiu francamente que a empresa não se beneficiou totalmente da onda de ia. o custo é muito alto e o lucro é muito baixo.
em agosto deste ano, a intel anunciou 15% dos seus despedimentos globais, prevendo-se que dezenas de milhares de pessoas deixem os seus empregos, e planeia cortar custos em 10 mil milhões de dólares. kissinger revelou recentemente que, até agora, cerca de metade do plano de demissões da empresa foi concluído.
“a intel é um homem de 70 anos, colhendo os dividendos da era do pc, a qualcomm e a amd são pessoas de 40 anos, colhendo os dividendos da era dos telefones móveis, e a nvidia é um jovem de 18 anos, mostrando as possibilidades da era da ia." comentou uma pessoa de dentro da indústria.
o declínio da intel começará a aparecer em 2021. a receita anual da empresa foi próxima de us$ 80 bilhões naquele ano e, posteriormente, caiu de um penhasco a uma taxa de us$ 10 bilhões por ano. em 2023, a receita anual da intel cairá para menos de 60 mil milhões de dólares, com a receita a cair um terço.
o negócio de fundição tornou-se independente, quem assumirá?
a intel também buscou continuamente ajustes nos negócios no ano passado. num contexto de obstáculos no desenvolvimento dos seus dois negócios principais de pc e data center, a intel começou a desenvolver vigorosamente o seu negócio de fundição. embora tenha beneficiado dos subsídios da "lei de chip e ciência" dos eua, este negócio tornou-se "da intel". poço sem fundo de dinheiro queimando". ".
a intel disse no início desta semana que estava criando uma entidade separada para seu negócio de fundição, uma estrutura que lhe permitiria levantar financiamento externo. "o negócio oem é um poço sem fundo. você só pode continuar investindo dinheiro nele, e isso pode não ser realmente possível."
até agora, o negócio de fundição é o principal fator que reduz os lucros da intel. dados de análise de mercado estimam que a intel gastou aproximadamente us$ 25 bilhões em negócios de fundição a cada ano nos últimos dois anos.
embora a divisão de fundição da intel tenha gerado receitas de us$ 4,4 bilhões no primeiro trimestre deste ano, essa receita foi em grande parte gerada internamente. a intel adotou o chamado modelo de “fundição interna” desde o início deste ano, no qual suas divisões de produtos e clientes externos adquirirão serviços de fabricação e embalagem da intel foundry, uma unidade independente da intel.
"a maior parte da receita do departamento de fundição da intel ainda vem da fundição dos próprios chips da intel." sheng linghai disse ao china business news: "esta parte da receita pode ser entendida como 'renda falsa'."
segundo dados divulgados pela intel, o departamento de fundição da intel perderá aproximadamente us$ 7 bilhões em 2023, com perdas chegando a us$ 2,5 bilhões no primeiro trimestre deste ano.
escritórios de advocacia nos estados unidos alegaram que o crescimento e os lucros dos serviços de fundição da intel foram deturpados e pediram aos investidores da intel que participassem de uma ação coletiva contra a empresa.
atualmente, a intel ainda insiste em investir em projetos de fabricação de chips e recebeu grandes subsídios do governo dos eua.
o governo dos eua está aumentando o investimento na produção de semicondutores. no início desta semana, a administração biden forneceu à intel até us$ 3 bilhões em financiamento sob a lei de chip e ciência. de acordo com o projeto, a intel recebeu uma doação de us$ 8,5 bilhões do governo em março deste ano e um empréstimo de us$ 11 bilhões. este também é o maior subsídio concedido a uma única empresa pela chip and science act.
em 16 de setembro, a intel também anunciou um projeto de cooperação com a unidade de computação em nuvem da amazon, aws, envolvendo bilhões de dólares em pedidos. de acordo com o acordo de cooperação, a intel produzirá chips de ia para aws baseados no nó de processo de fundição 18a (1,8 nm) da intel nos próximos anos. este é o nó de processo de chip mais avançado da intel até o momento. desafios de artesanato de processo de 2nm.
a intel disse que conduzirá sua fabricação mais avançada, incluindo chips de inteligência artificial para aws, em uma fábrica atualmente em construção em ohio. “todos os olhos estarão voltados para nós”, disse kissinger, “e precisamos lutar por cada centímetro de terreno e executar melhor do que nunca. porque essa é a única maneira de silenciar os críticos, e sabemos que temos a capacidade de alcançar isso. .”
mas a indústria acredita amplamente que o modelo idm da intel é um “erro estratégico caro”. o chamado modelo idm significa que as empresas não apenas projetam seus próprios chips, mas também produzem seus próprios chips. o cato institute, think tank americano, analisou que a intel sempre se recusou a aceitar a nova divisão do trabalho na indústria de semicondutores, o que levou ao seu atual prejuízo.
de acordo com o plano da intel, ela continuará investindo mais de us$ 20 bilhões em fábricas no próximo ano. no entanto, o mau desempenho financeiro e o ambiente de financiamento podem afetar diretamente a capacidade de investimento subsequente da intel, e esperar pela aquisição pode ser uma das opções que a empresa enfrenta.
“ainda não sabemos se a intel pode realmente fabricar chips de ponta de uma forma comercialmente viável, e ainda não sabemos se os gastos do chip e da lei científica gerarão uma indústria de semicondutores vibrante e de ponta nos eua. " cartão de acordo com análise do trust research institute.
os custos de construção da fábrica de wafer são extremamente altos. algumas organizações estimam que o custo de construção de uma fábrica de 2 nm com uma produção mensal de 50.000 wafers é de cerca de 28 mil milhões de dólares, e o custo de uma fábrica de 3 nm com a mesma capacidade de produção é de cerca de 20 mil milhões de dólares.
sheng linghai também disse ao china business news: "é difícil fazer idm com tecnologia avançada. este não é um problema que possa ser resolvido investindo muito dinheiro."
(este artigo vem do china business news)
