intel vuole "svendersi" ma ha ancora un'"eredità" importante e gli esperti del settore affermano che il valore effettivo è molto superiore al valore di mercato
2024-09-21
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intel ha attraversato più di 60 anni di storia sotto l'impatto di enormi ondate di nuove tecnologie, questo vecchio gigante americano dei chip sta combattendo la sua battaglia finale.
dopo aver mancato molte opportunità di trasformazione nella storia, il destino di intel potrebbe essere nelle mani di altri. l'ultima notizia è che qualcomm sta trattando per acquisire l'attività di intel.
questa voce non è stata ancora confermata da entrambe le parti, ma ha innescato ampie discussioni nel settore. l'attuale valore di mercato di intel è inferiore a 100 miliardi di dollari.
"a vincere per quantità è ancora il data center"forza principale”
sheng linghai, analista della società di ricerca garter, ha dichiarato a china business news: "non si può semplicemente guardare il prezzo delle azioni intel. il prezzo delle azioni riflette i profitti, non l'importanza del prodotto. intel è troppo importante e il suo valore reale è molto superiore al suo valore di mercato.
ha aggiunto che i data center e le attività di pc di intel rimangono componenti fondamentali di internet. "anche se è stata superata da giganti come nvidia, intel è ancora la forza principale nei data center. senza data center, non ci sarebbe internet", ha affermato sheng linghai.
ha anche affermato che quando si tratta di grandi fusioni e acquisizioni, la revisione antitrust è un "livello" inevitabile. il tentativo fallito di broadcom di acquisire qualcomm nel 2017 è stato sospeso dall’amministrazione trump a causa del sospetto di monopolio e, anche se gli stati uniti l’avessero approvato, avrebbe comunque bisogno dell’approvazione di altri paesi e regioni, inclusa la cina; il fallimento dell'acquisizione di nxp da parte di qualcomm è stato un esempio calzante.
qualcomm è il più grande produttore mondiale di chip per telefoni cellulari, mentre intel è il più grande produttore mondiale di chip per pc e server data center. secondo esperti del settore, se qualcomm riuscisse a "acquistare durante i cali" di intel, si prevede che la valutazione di qualcomm aumenterà.
vale la pena notare che le voci sull'acquisizione arrivano in un momento in cui la federal reserve ha appena annunciato un taglio dei tassi di interesse. sheng linghai ritiene che la principale forza trainante dietro l'acquisizione di intel sia il perseguimento dei profitti di capitale. ha anche affermato che l’industria statunitense dei semiconduttori è nel bel mezzo di una ristrutturazione industriale. "a volte non servono molte ragioni per fare affari. quando arrivano le opportunità di mercato, il capitale penserà che sia redditizio", ha detto.
un altro veterano dell'industria dei chip ha dichiarato a china business news: "la valutazione di intel è a un livello basso. è come se gli immobili nelle aree centrali venissero scontati della metà. se te ne accorgi, potresti non averli più".
ha analizzato che le risorse di intel hanno ancora un grande valore. "intel ha cose buone, come fpga, mobileye, gpu, ecc. se mantieni ciò che vuoi e vendi ciò che non vuoi, e fai una buona operazione di capitale, puoi ancora sperare di guadagnare un sacco di soldi." disse la suddetta persona.
ha aggiunto che intel continua a godersi i dividendi di apple, occupando da un lato il mercato dei pc e dall'altro stando nel mare rosso dei telefoni cellulari. in futuro, 6g e 7g continueranno a fare affidamento su di essa. "l'impennata del prezzo delle azioni di broadcom negli ultimi anni renderà sicuramente gelosa qualcomm. se intel potrà essere acquisita a un prezzo basso, ciò aumenterà anche le future aspettative di crescita del mercato di qualcomm", ha affermato.
ma prevede che qualcomm potrebbe non acquisire l'attività di fonderia di intel, che continua a perdere denaro, quindi un'opzione per intel è quella di vendere l'attività di fonderia a un rivale più potente, come tsmc.
negli ultimi anni, intel ha costantemente razionalizzato le proprie linee di business. le sue attuali principali unità di business includono il client computing group (ccg), che copre le attività di desktop e notebook, nonché data center e artificial intelligence group (dcai), network e edge business unit (nex) e intel foundry (intel foundry).
dal punto di vista delle fonti di reddito, i dipartimenti ccg e dcai rappresentano ancora l'attività principale di intel e il loro contributo alle entrate ha rappresentato oltre l'80% nel quarto trimestre dello scorso anno. tuttavia, nella nuova ondata di intelligenza artificiale, le due principali attività di intel non solo non hanno beneficiato, ma anche le loro entrate sono diminuite.
prendendo come esempio il business dei data center, nel secondo trimestre di quest'anno il fatturato di intel dcai è stato di 3,05 miliardi di dollari, con un calo del 3,5% su base annua. il mercato ha interpretato questo come un segnale che la crescita di intel era senza speranza.
attualmente, intel domina ancora le cpu dei data center nonostante la concorrenza di amd. nel secondo trimestre di quest'anno, intel controllava circa il 76% delle spedizioni globali di cpu per data center e la quota di amd era di circa il 24%. nel mercato dei pc client, intel occupa circa il 79% della quota di mercato e la quota di mercato di amd è di circa il 21%.
tuttavia, negli ultimi anni intel ha "vinto in termini di volume", anche se le sue vendite hanno raggiunto più di tre volte quelle di amd, i suoi profitti sono molto inferiori a quelli di amd. i ricavi delle due società derivanti dal business delle cpu per data center sono gli stessi, entrambi intorno ai 3 miliardi di dollari.
il calo dei profitti di intel è diventato anche un fattore fondamentale nella svendita delle azioni della società. secondo l’ultimo rapporto finanziario trimestrale della società, nel secondo trimestre del 2024, i ricavi di intel sono stati di circa 12,8 miliardi di dollari e la sua perdita netta è aumentata di oltre il 200% su base annua.
il ceo di intel pat gelsinger ha ammesso francamente che l’azienda non ha beneficiato appieno dell’ondata di intelligenza artificiale. il costo è troppo alto e il profitto è troppo basso.
nell’agosto di quest’anno, intel ha annunciato il 15% dei suoi licenziamenti globali, con decine di migliaia di persone che dovrebbero lasciare il lavoro, e prevede di tagliare i costi di 10 miliardi di dollari. kissinger ha recentemente rivelato che al momento circa la metà del piano di licenziamento della società è stato completato.
"intel è un uomo di 70 anni, che raccoglie i dividendi dell'era dei pc, qualcomm e amd hanno 40 anni, che raccolgono i dividendi dell'era della telefonia mobile, e nvidia è un giovane di 18 anni, che mostra le possibilità dell'era dell'intelligenza artificiale", ha commentato una persona addetti ai lavori del settore.
il declino di intel inizierà a manifestarsi nel 2021. quell'anno il fatturato annuo dell'azienda era vicino agli 80 miliardi di dollari, e successivamente crollò a un ritmo di 10 miliardi di dollari all'anno. nel 2023, il fatturato annuo di intel scenderà al di sotto dei 60 miliardi di dollari, con un calo delle entrate di un terzo.
l'attività della fonderia è diventata indipendente, chi la subentrerà?
intel ha inoltre cercato continuamente aggiustamenti aziendali nell'ultimo anno. nonostante gli ostacoli nello sviluppo delle sue due attività principali, pc e data center, intel ha iniziato a sviluppare vigorosamente la propria attività di fonderia, sebbene abbia beneficiato dei sussidi del "chip and science act" statunitense, questa attività è diventata "di intel". pozzo senza fondo del denaro che brucia". ".
intel ha dichiarato all'inizio di questa settimana che stava creando un'entità separata per la sua attività di fonderia, una struttura che le consentirebbe di raccogliere finanziamenti esterni. "il business oem è un pozzo senza fondo. puoi solo continuare a investire denaro in esso, e potrebbe non essere realmente possibile", ha detto sheng linghai a china business news.
finora, l'attività di fonderia è il principale fattore che riduce i profitti di intel. i dati delle analisi di mercato stimano che intel abbia speso circa 25 miliardi di dollari all'anno in attività di fonderia negli ultimi due anni.
sebbene la divisione foundry di intel abbia generato entrate per 4,4 miliardi di dollari nel primo trimestre di quest'anno, tali entrate sono state in gran parte generate internamente. dall'inizio di quest'anno intel ha adottato un cosiddetto modello di "fonderia interna", in cui le sue divisioni di prodotto e i clienti esterni acquisteranno servizi di produzione e confezionamento da intel foundry, un'unità indipendente all'interno di intel.
"la maggior parte delle entrate del reparto fonderia di intel proviene ancora dalla fonderia dei chip di intel." sheng linghai ha dichiarato a china business news: "questa parte delle entrate può essere intesa come 'reddito falso.'"
secondo i dati divulgati da intel, il reparto fonderia di intel perderà circa 7 miliardi di dollari nel 2023, con perdite che raggiungeranno i 2,5 miliardi di dollari nel primo trimestre di quest'anno.
studi legali negli stati uniti hanno affermato che la crescita e i profitti dei servizi di fonderia di intel sono stati travisati e hanno invitato gli investitori di intel a partecipare a un'azione legale collettiva contro la società.
al momento, intel insiste ancora nell’investire in progetti di produzione di chip e ha ricevuto ingenti sussidi dal governo degli stati uniti.
il governo degli stati uniti sta aumentando gli investimenti nella produzione di semiconduttori. all’inizio di questa settimana, l’amministrazione biden ha concesso a intel finanziamenti fino a 3 miliardi di dollari nell’ambito del chip and science act. secondo il disegno di legge, intel ha ricevuto una sovvenzione di 8,5 miliardi di dollari dal governo nel marzo di quest'anno e un prestito di 11 miliardi di dollari. questo è anche il più grande sussidio concesso ad una singola azienda dal chip and science act.
il 16 settembre intel ha anche annunciato un progetto di cooperazione con aws, l’unità di cloud computing di amazon, che prevede ordini per miliardi di dollari. secondo l'accordo di cooperazione, nei prossimi anni intel produrrà chip ai per aws basati sul nodo di processo di fonderia 18a (1,8 nm) di intel. si tratta del nodo di processo di chip più avanzato di intel fino ad oggi. l'azienda spera di utilizzarlo per sfruttare tsmc processo a 2 nm sfide artigianali.
intel ha affermato che condurrà la produzione più avanzata, compresi i chip di intelligenza artificiale per aws, in una fabbrica attualmente in costruzione in ohio. "tutti gli occhi saranno puntati su di noi", ha detto kissinger, "e dobbiamo lottare per ogni centimetro di terreno ed agire meglio che mai. perché questo è l'unico modo per mettere a tacere i critici, e sappiamo di avere la capacità di raggiungere questo obiettivo". .”
ma l'industria ritiene ampiamente che il modello idm di intel sia un "errore strategico costoso". il cosiddetto modello idm significa che le aziende non solo progettano i propri chip, ma li producono anche. il cato institute, un think tank americano, ha analizzato che intel ha sempre rifiutato di accettare la nuova divisione del lavoro nell’industria dei semiconduttori, cosa che ha portato alla sua attuale perdita.
secondo il piano di intel, l'anno prossimo si continuerà a investire più di 20 miliardi di dollari nelle fabbriche. tuttavia, le scarse prestazioni finanziarie e l'ambiente finanziario potrebbero influire direttamente sulla successiva capacità di investimento di intel e l'attesa dell'acquisizione potrebbe essere una delle opzioni che l'azienda deve affrontare.
"non sappiamo ancora se intel sarà effettivamente in grado di produrre chip all'avanguardia in un modo commercialmente fattibile, e non sappiamo ancora se la spesa del chip e del science act genererà un'industria dei semiconduttori statunitense vivace e all'avanguardia. " carta secondo l'analisi del trust research institute.
i costi di costruzione della fabbrica di wafer sono estremamente elevati. alcune organizzazioni stimano che il costo di costruzione di una fabbrica da 2 nm con una produzione mensile di 50.000 wafer sia di circa 28 miliardi di dollari, mentre il costo di una fabbrica da 3 nm con la stessa capacità produttiva sia di circa 20 miliardi di dollari.
sheng linghai ha anche dichiarato a china business news: "è difficile realizzare idm con tecnologia avanzata. questo non è un problema che può essere risolto investendo molti soldi".
(questo articolo proviene da china business news)
