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durante la sesión de acciones estadounidenses del mediodía del viernes 20 de septiembre, hora del este, el wall street journal citó a personas familiarizadas con el asunto diciendo que qualcomm había emitido recientemente una invitación de adquisición a intel y se había puesto en contacto con intel con respecto a la adquisición. posteriormente, cnc también confirmó la noticia. esta es también la segunda vez este mes que los informes de los medios afirman que qualcomm tiene la intención de adquirir intel.

afectado por esta noticia, el precio de las acciones de intel, que cayeron más del 3,7% en las operaciones del mediodía de ee. uu. el viernes, hora local, subió bruscamente cuando el precio de las acciones alcanzó un máximo de 23,12 dólares, subió casi un 9,4% durante el día y subió aproximadamente. 13,6% desde el mínimo intradiario de 20,35 dólares. debido a las excesivas fluctuaciones del precio de las acciones, se suspendió la negociación. aunque volvió a caer en las últimas operaciones, intel cerró a 21,84 dólares, un aumento del 3,31%, y su valor de mercado aumentó a 93.388 millones de dólares.

por el contrario, el precio de las acciones de qualcomm cayó rápidamente durante la sesión debido a la noticia. en apenas unos 10 minutos, el precio de las acciones se desplomó a 164,30 dólares y la caída se expandió de menos del 2% al 5,5%. 168,92 dólares, con un valor de mercado de 188,2 mil millones de dólares.

el wall street journal también señaló en su informe que personas familiarizadas con el asunto advirtieron que la adquisición estaba lejos de ser segura. incluso si intel estuviera dispuesta a aceptarlo, es casi seguro que un acuerdo de esta magnitud estaría sujeto a un escrutinio antimonopolio. sin embargo, el acuerdo también puede verse como una oportunidad para mejorar la ventaja competitiva de estados unidos en el campo de los chips. para cerrar el trato, qualcomm podría intentar vender algunos de los activos de intel o partes de su negocio a otros compradores.

en cuanto a los rumores de que qualcomm adquirirá intel, incluso si la noticia es cierta, core intelligence cree que la dirección que promueve activamente la reforma de intel probablemente no aceptará la transacción, al menos no sin una prima lo suficientemente alta. personalmente, creo que sí. puede ser necesario solo sería tentador si alcanza más de 200 mil millones de dólares estadounidenses, pero es posible que qualcomm no pueda pagar este precio. incluso si se llega a un acuerdo, en el contexto de la revitalización de la industria nacional de semiconductores en estados unidos, las autoridades antimonopolio estadounidenses pueden inclinarse a aprobar la transacción, pero las autoridades reguladoras de la unión europea y china probablemente no la aprobarán. una vez que el acuerdo fracase, es posible que qualcomm tenga que pagar una gran tarifa de ruptura. por lo tanto, ¡esta adquisición es un poco poco confiable!

las “grandes ambiciones” de la dirección de intel

aunque intel anunció malos resultados financieros del segundo trimestre y datos pronosticados a principios de agosto de este año, anunció el 15% de sus despidos globales, una reducción en los gastos de capital (en 10 mil millones de dólares estadounidenses en gastos de capital para 2025) y la suspensión de los dividendos (por primera vez desde 1992), el precio de las acciones de intel se desplomó más del 21% en un solo día, e intel también se vio sometida a una tremenda presión por parte de inversores, gobiernos, empleados internos, opinión pública y muchos otros. aspectos. se puede decir que intel se encuentra sumida en una crisis importante en los 56 años de existencia de la empresa.

esto también ha desencadenado una serie de rumores como "intel venderá su negocio de fabricación de obleas", "intel venderá su negocio de fpga (altera)", "intel suspenderá la construcción de fábricas de obleas en el extranjero", "qualcomm adquirirá intel". etcétera.

sin embargo, después de la reunión de accionistas de intel, el ceo de intel, pat gelsinger, confirmó en una carta abierta que retrasaría la construcción de fábricas en alemania y polonia, pero también negó que vendería el negocio de fabricación de obleas o por completo. los rumores sobre la venta del negocio fpga re -elaboró ​​el plan de transformación acelerada de intel y también anunció buenas noticias sobre la obtención de la cooperación de amazon aws y la recepción de un subsidio de 3 mil millones de dólares del departamento de defensa de ee. uu.

como dijo sin rodeos el director de intel, kissinger: "esta es la transformación más importante de intel en más de 40 años. desde la transición de la memoria a los microprocesadores, no hemos intentado algo tan importante. lo logramos en ese momento y estaremos a la altura". este momento y construir una intel aún más fuerte en las próximas décadas".

ya a principios de 2021, cuando intel invitó al veterano kissinger a tomar el mando, la junta directiva de intel también tenía grandes esperanzas en kissinger, con la esperanza de que un veterano técnico así pudiera llevar a intel a la gloria nuevamente.

después de que kissinger se convirtiera oficialmente en director ejecutivo de intel, realizó cambios drásticos en intel y propuso la estrategia "idm 2.0", centrándose en las capacidades centrales de fabricación de procesos avanzados para mejorar las capacidades del producto y al mismo tiempo separar el negocio de diseño del negocio de fabricación (abrir la subcontratación). ampliar la capacidad de producción y desarrollar el negocio de fundición de obleas.

obviamente, esta estrategia "idm 2.0" no es una estrategia que pueda dar frutos a corto plazo. después de todo, en ese momento, intel y tsmc estaban en la incómoda posición de quedarse atrás durante varios años en términos de tecnología de procesos. al mismo tiempo, la expansión global de las fábricas de obleas fue muy larga y no era posible que una empresa lo hiciera. la transformación de los departamentos comerciales de fabricación de los fabricantes de idm para poder competir con tsmc como fundiciones de obleas no se puede lograr de la noche a la mañana. .

hasta ahora, gelsinger ha estado a cargo de intel durante más de tres años. su plan de "cuatro nodos de proceso avanzado en cinco años" está a punto de completarse según lo previsto, aunque en el proceso intel ha perdido las oportunidades que brinda. mercado de "centros de datos de ia" con las enormes oportunidades que se avecinan, su participación en el mercado central de centros de datos continúa siendo reducida por competidores como nvidia, amd y arm.

según los datos del segundo trimestre de 2024 publicados por la firma de investigación de mercado mercury research, la participación de mercado de amd en las tres principales categorías de cpu: servidores, computadoras de escritorio y dispositivos móviles ha aumentado varios puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado. intel también disminuyó. pero aun así, intel todavía ocupa alrededor del 70% de la cuota de mercado en el mercado de cpu x86, que actualmente representa el 90% de la cuota de mercado de los centros de datos.

además, desde que intel regresó a la pista de gpu en 2020, su negocio de gpu también está creciendo de manera constante. sumado a su posición de liderazgo en el mercado de cpu para centros de datos, su negocio de gpu para centros de datos tiene amplias perspectivas. e intel también planea trasladar su acelerador de ia de próxima generación a la arquitectura gpu para competir mejor con nvidia.

para kissinger, el proceso intel 18a de intel, que se producirá en masa en la primera mitad de 2025, será la clave para cambiar las cosas. los principales productos de próxima generación de intel en los campos de pc y centros de datos no solo volverán a la fabricación interna y utilizarán el último proceso intel 18a, sino que intel también espera ganar más clientes de fundición con intel 18a.

recientemente, para garantizar la producción en masa sin problemas del proceso intel 8a en 2025, intel también anunció que "saltará la producción" del nodo intel 20a e invertirá recursos de ingeniería de intel 20a a intel 18a por adelantado. el proceso utilizará la arquitectura de transistor de puerta envolvente completa ribbonfet y la tecnología de fuente de alimentación trasera powervia que se han completado en intel 20a. según los datos publicados por intel, la densidad de defectos actual del intel 18a ha alcanzado el nivel d0, que es inferior a 0,40 (def/cm^2). esta métrica significa que el nodo de proceso intel 18a generalmente se considera apto para producción y en buen estado.

el anuncio actual de intel muestra que microsoft planea utilizar el nodo de proceso 18a de intel para producir un chip que él mismo diseñó. intel también utilizará el proceso intel 18a para producir chips ai fabric para aws.

es previsible que si el proceso 18a de intel tiene éxito, no sólo ayudará a que los propios productos de intel amplíen su competitividad, sino que también abrirá con éxito el negocio de fundición de obleas de intel. según el pronóstico de intel, en 2026 se generarán algunos ingresos de fundición de clientes externos y en 2027 se generarán ingresos "significativos".

además, la suspensión durante dos años de los planes de construcción de la fábrica de obleas alemana y de la planta de embalaje polaca, que costaron un total de casi 35 mil millones de euros, aliviará en gran medida la presión de gasto de capital de intel en los próximos dos años. al mismo tiempo, el plan de intel para construir fábricas en estados unidos sigue avanzando y se espera que obtenga 8.500 millones de dólares en fondos de subsidio directo y 11.000 millones de dólares en préstamos que ya había alcanzado anteriormente con el departamento de comercio de estados unidos. junto con los $3 mil millones de dólares recientemente anunciados en financiamiento del departamento de defensa de ee. uu., estos fondos ayudarán a intel a aliviar significativamente sus necesidades de financiamiento para proyectos de fábrica actuales y futuros en construcción.

se puede decir que la crisis actual que enfrenta intel es el "dolor laboral" que debe enfrentar en el proceso de transformación, pero esta crisis aún no ha llegado al punto de "vida o muerte". varias opiniones públicas y exageraciones del exterior. puede haber amplificado demasiado la "sensación de crisis".

todavía hay muchas cartas que intel puede jugar, ya sea que continúe promoviendo la oferta pública inicial de altera o venda altera por completo, puede retirar una gran cantidad de fondos y resolver la crisis actual. después de todo, cuando intel adquirió altera en 2015, gastó una enorme cantidad de 16.700 millones de dólares. en 2022, amd gastó más de 35 mil millones de dólares para completar la adquisición de xilinx (más tarde, cuando el precio de las acciones de amd subió, el valor final de la transacción superó significativamente el precio original de 35 mil millones de dólares).

además, intel también puede seguir el ejemplo de amd al escindir su negocio de fabricación de obleas (que luego se convirtió en globalfoundries) y vender completamente el negocio de fabricación de obleas para resolver la crisis actual. sin embargo, dado que las capacidades de fabricación de procesos avanzados son la clave para el idm. estrategia 2.0, este tipo de no es muy probable. sin embargo, cuando la operación independiente del negocio de fabricación de obleas esté en marcha, lo más probable es que intel promueva una oferta pública inicial independiente de este negocio para retirar fondos y reducir riesgos.

desde el punto de vista actual, si la junta directiva continúa confiando en gelsinger, gelsinger continuará impulsando la finalización de la transformación estratégica de intel durante su tiempo al frente de intel para lograr su compromiso de "construir una intel más fuerte en los próximos años". décadas." por supuesto, si la transformación sigue siendo ineficaz, kissinger podría enfrentarse a un "despido" para entonces. pero antes de eso, como un veterano técnico que ha trabajado para intel durante más de 30 años, gelsinger nunca aceptaría vender la compañía a otros competidores a bajo precio desde 2015 durante el importante proceso de transformación de intel.

¿cuál es la actitud de la junta directiva?

si analizamos el mandato de varios directores ejecutivos de intel en las últimas dos décadas, los tres directores ejecutivos anteriores a kissinger: paul o'ronning (2005-2013), brian krzanich (2013-2018), bob swan (2018-2021) no han sido en el cargo durante mucho tiempo y han mostrado una tendencia a seguir acortando su tiempo en el cargo. esto también refleja la competencia cada vez más feroz en el mercado. sin embargo, cabe señalar que dos de los tres directores ejecutivos anteriores estudiaron administración de empresas y sólo krzanich tiene conocimientos técnicos.

la razón por la que el presidente de intel trajo de vuelta a kissinger, un veterano de intel con experiencia técnica, para tomar el mando es que, naturalmente, tiene grandes esperanzas en él. espera que un director ejecutivo técnico de tan alto nivel pueda llevar a intel a una mayor gloria, pero si. no se le puede dar. dada la confianza suficiente y el período de tiempo para implementar su plan de transformación, puede ser difícil para otro ceo revertir el declive de intel. al final, es posible que solo se esté "vendiendo".

desde la perspectiva de maximizar las ganancias, lo más probable es que la junta directiva de intel no esté dispuesta a vender la empresa a un precio bajo cuando el precio de las acciones de intel ha alcanzado un mínimo histórico en los últimos nueve años y su transformación está a punto de completarse.

echemos un vistazo a los miembros actuales de la junta directiva de intel y sus antecedentes:

1. tsu jae king liu, universidad de california, berkeley, decano de la facultad de ingeniería y profesor de ingeniería roy w. carlson (2018 al presente). profesor distinguido en el departamento de ingeniería eléctrica y ciencias de la computación de tsmc (2014-2018); cofundador y presidente de progressant technologies (2000-2004), una empresa de nueva creación que desarrolla tecnología de transistores de resistencia diferencial negativa.

2. risa lavizzo mourey, universidad de pensilvania, profesora pik de la fundación robert wood johnson, salud de la población y equidad en salud (2018-2021 (jubilada)). fundación robert wood johnson, la organización filantrópica centrada en la atención médica más grande de los estados unidos. presidente y consejero delegado (2003-2017). sylvan eisman profesor de medicina y sistemas de salud, facultad de medicina de la universidad de pensilvania (1995-2001).

3. james j. goetz tiene una licenciatura en ingeniería eléctrica de la universidad de cincinnati y una maestría en ingeniería eléctrica de la universidad de stanford. socio, sequoia capital operations llc (2004-presente); cofundador de la empresa de diseño, desarrollo y estrategia de software vitalsigns software (1996-1999); director de la empresa de almacenamiento y seguridad de datos barracuda networks (2009-2017), wireless (wi- fi) fabricante de equipos de red (2012-2015) director de ruckus wireless, inc.; director de palo alto networks, inc., una empresa de soluciones de ciberseguridad.

4. alyssa henry, tiene una licenciatura en ciencias aplicadas (informática) de la universidad de california, los ángeles. director ejecutivo (febrero de 2023-octubre de 2023 (jubilación)) de block co., ltd. (anteriormente conocido como square), que proporciona software, hardware y servicios financieros a pequeñas empresas y particulares, vicepresidente de servicios de almacenamiento en amazon web services (2006-2014). antes de amazon, trabajó en microsoft corporation durante 12 años, donde tenía amplia experiencia en ingeniería, gestión de proyectos y gestión de unidades de productos.

5. dion j. weisler tiene una licenciatura en informática de ciencias aplicadas de la universidad de monash en australia. se desempeñó como presidente y director ejecutivo de hewlett-packard company desde noviembre de 2015 hasta octubre de 2019. antes de unirse a hp en 2012, se desempeñó como vicepresidente y director de operaciones de productos y vicepresidente de mobile internet digital home group en lenovo group y presidente. gerente general (2007 a 2011). su experiencia previa también incluye puestos directivos en telstra corporation limited (una empresa de telecomunicaciones) y acer incorporated (una empresa de hardware y electrónica).

6. stacy j. smith se ha desempeñado como vicepresidenta senior y directora financiera de intel corporation desde 2010. se unió a intel en 1988 y se desempeñó como vicepresidente de marketing y ventas en 2002. en mayo de 2004, fue nombrado vicepresidente, jefe de finanzas, jefe de servicios empresariales y director de información. fue nombrado en marzo de 2006. vicepresidente y subdirector financiero y fue nombrado vicepresidente y director financiero en octubre de 2007. se desempeñó como director de jiwo company en junio de 2010.

7. frank d. yeary, director de intel desde 2009. desde 2012, se ha desempeñado como director ejecutivo de darwin capital advisors, llc, una firma privada de asesoría e inversión en san francisco, california. de 2008 a 2012, se desempeñó como vicerrector de la universidad de california, berkeley, y de 2010 a 2011, se desempeñó como director administrativo interino, gestionando las responsabilidades del departamento financiero y operativo. antes de regresar a su alma mater en 2008, pasó casi 25 años en la industria financiera, más recientemente en citigroup, una firma de banca de inversión y servicios financieros como director gerente, jefe global de fusiones y adquisiciones y miembro del comité de gestión. también es presidente de la consultora camberview partners ltd.

8. omar ishrak, presidente y director ejecutivo de medtronic desde 2011. antes de unirse a medtronic, se desempeñó como presidente y director ejecutivo de ge healthcare systems, un proveedor integrado de tecnologías de diagnóstico e imágenes médicas y una división de ge healthcare, de 2009 a 2011. antes de eso, se desempeñó como presidente y director ejecutivo de ge healthcare clinical systems de 2005 a 2008 y presidente y director ejecutivo de ge healthcare ultrasound y bmd de 1995 a 2004.

9. gregory d. smith, se desempeñó como director financiero y vicepresidente ejecutivo de operaciones corporativas (2020-2021 (retirado)), director ejecutivo y director financiero (diciembre de 2019 a enero de 2020) de boeing), director financiero y vicepresidente ejecutivo de estrategia y desarrollo corporativo, vicepresidente ejecutivo y director financiero (2012-2015). vicepresidente de relaciones globales con inversores, raytheon company (2004-2008).

10. el propio ceo de intel, kissinger, también es director de la junta directiva de intel.

a juzgar por los currículums de los miembros de la junta mencionados anteriormente, la mayoría de ellos tienen experiencia en ingeniería y experiencia en gestión en reconocidas empresas de tecnología electrónica. al menos por ahora, la mayoría de los miembros de la junta directiva todavía confían en kissinger y aprueban su plan de transformación. aunque intel está actualmente en problemas, y varios rumores sobre intel están circulando después de desencadenar asociaciones externas, no hay rumores de que la junta directiva de intel esté considerando acusar a kissinger.

vale la pena señalar que el 22 de agosto, intel anunció que el veterano de la industria de semiconductores lip bu tan (chen liwu) se retiraría de la junta directiva de intel por motivos personales. más tarde, los medios de comunicación revelaron que la retirada de chen liwu se debía a diferencias de opinión con el director ejecutivo y la junta directiva sobre muchos asuntos (principalmente sobre la cuestión de los despidos de nivel medio). esto también refleja que la mayoría de los miembros de la junta directiva de intel todavía apoyan la estrategia de transformación de kissinger para intel.

una "caza" familiar

ya en noviembre de 2017, el gigante del diseño de chips broadcom emitió una oferta de adquisición de 70 dólares por acción a qualcomm, por un total de aproximadamente 105 mil millones de dólares. el método de pago específico fue 60 dólares en efectivo más 10 dólares en acciones equivalentes de broadcom. la oferta también acordaba que qualcomm continuaría adquiriendo nxp semiconductors por 38 mil millones de dólares y estaría dispuesto a asumir una deuda de 25 mil millones de dólares después de la adquisición. la prima sobre la capitalización de mercado de qualcomm en ese momento era de más del 20%.

qualcomm en ese momento, al igual que intel ahora, atravesaba muchas dificultades.

a finales de 2016, qualcomm recibió por primera vez una multa de 1 billón de wones (aproximadamente 5.900 millones de rmb) por parte de la comisión de comercio justo de corea por monopolizar y obstruir la competencia, estableciendo un récord histórico de multas antimonopolio en corea del sur. a principios de enero de 2017, la comisión federal de comercio de ee. uu. también presentó una demanda contra qualcomm, acusando a la política de licencias de patentes de qualcomm de violar las leyes federales y constituir competencia desleal. posteriormente, estallaron conflictos entre apple y qualcomm por las tarifas de licencia de patentes, y apple dejó de pagar tarifas de licencia de patentes a qualcomm en abril de 2017. posteriormente, qualcomm y apple estallaron en un prolongado litigio sobre patentes en todo el mundo. al mismo tiempo, la adquisición de nxp semiconductors por parte de qualcomm por 38 mil millones de dólares aún no ha obtenido el permiso completo de las autoridades antimonopolio de china (fue abandonada en julio de 2018). esta serie de problemas provocaron que las ganancias de qualcomm se desplomaran y el precio de sus acciones siguiera cayendo.

según el informe financiero del cuarto trimestre del año fiscal 2017 de qualcomm publicado a principios de noviembre de 2017, debido a que apple y sus proveedores no pagaron las tarifas de licencia de patentes, junto con otros acuerdos legales alcanzados por qualcomm, los ingresos de qualcomm cayeron un 5% a 5.900 millones de dólares. mientras que las ganancias se desplomaron un 89% a 168 millones de dólares.

justo cuando qualcomm estaba atrapado en el "atolladero", broadcom se asoció con algunos consorcios para comenzar a cazar a qualcomm. sin embargo, incluso en febrero de 2018, broadcom elevó el precio de adquisición por acción a 82 dólares, un aumento del 17% con respecto a los 70 dólares anteriores, y elevó la oferta de adquisición total a 121 mil millones de dólares. al mismo tiempo, lanzó una "batalla de poderes". " (a través de la junta de accionistas) la dirección de qualcomm sigue firmemente opuesta a nombrar nuevos directores y, por tanto, controlar los puestos en el consejo).

al mismo tiempo, para contrarrestar la adquisición de broadcom, la dirección de qualcomm no sólo rechazó el nombramiento de director de broadcom, sino que también puso nuevos obstáculos para la adquisición hostil de broadcom. una vez que cambie el control de la empresa, si los empleados existentes son despedidos, el adquirente deberá pagar una tarifa más alta. indemnización por despido. al mismo tiempo, qualcomm también unió fuerzas con sus principales socios para hablar. muchos socios dijeron que "no eran optimistas sobre la adquisición de qualcomm por parte de broadcom porque traerá incertidumbre a la futura cooperación de estos socios con qualcomm".

ante la creciente presión de broadcom, según informes de los medios de la época, qualcomm le dijo a broadcom en febrero de 2018 que aceptaría una transacción si la oferta de la otra parte alcanzaba los 160.000 millones de dólares (incluida la deuda). en comparación con la oferta de adquisición original de aproximadamente 105 mil millones de dólares, la prima es de más del 50%. en ese momento, el valor de mercado de broadcom cuando emitió la oferta de adquisición era sólo de unos 100 mil millones de dólares. esto también dificulta que ambas partes lleguen a un acuerdo.

finalmente, el 12 de marzo de 2018, el presidente de estados unidos, donald trump, firmó una orden ejecutiva que prohibía a broadcom adquirir qualcomm por considerar que amenazaba la seguridad nacional de estados unidos, y esta farsa finalmente llegó a su fin.

a juzgar por los resultados posteriores, la decisión de la dirección de qualcomm es sin duda correcta. la demanda anterior entre qualcomm y apple finalmente se resolvió en 2019 y apple "se rindió". apple continuó comprando chips de banda base de qualcomm y pagó tarifas de patente. a partir de ahora, apple sigue dependiendo completamente de los chips de banda base de qualcomm.

desde la perspectiva del valor de mercado, al 20 de septiembre de este año, el valor de mercado de qualcomm alcanzó los 188.177 millones de dólares, mucho más que la oferta de 121.000 millones de dólares que broadcom volvió a aumentar.

en comparación, las dificultades actuales que enfrenta intel pueden no ser tan "difíciles" como las que enfrentó qualcomm en ese momento. el precio de las acciones de intel ha caído de más de 216.000 millones de dólares a finales de 2023 (el precio de las acciones era alto, 50,60 dólares) a los 93.388 millones de dólares actuales (el precio de cierre del viernes fue de 21,84 dólares), una caída de más del 56%. . ni la dirección de intel ni los principales accionistas están de acuerdo con el actual valor de mercado infravalorado de intel.

según documentos de la comisión de bolsa y valores de estados unidos (sec), el 5 de agosto de este año, kissinger compró 7.500 acciones ordinarias de intel en el mercado abierto a un precio promedio de 20,3137 dólares por acción a través del fideicomiso familiar el 5 de agosto, y el mismo día se compraron 5.000 acciones ordinarias en el mercado abierto a un precio promedio de 19,9186 dólares por acción. aunque el aumento de las acciones no es grande, también refleja la creencia de kissinger de que el precio de las acciones de la empresa está gravemente infravalorado.

además, según los datos, a finales del primer trimestre de este año, vanguard group, blackrock, state street bank, capital international y geode capital management llc se ubicaron entre los cinco principales accionistas institucionales de intel. a su posición en acciones de intel desde el primer trimestre.

obviamente, si qualcomm no puede hacer una oferta de adquisición lo suficientemente atractiva, los principales accionistas y la dirección de intel no aceptarán la adquisición. xinzhixun predice que si la oferta de adquisición es inferior a 200 mil millones de dólares, es posible que intel no la considere. sin embargo, el valor de mercado actual de qualcomm es de sólo 188.177 millones de dólares, lo que también hace que la llamada adquisición sea difícil de lograr.

si los rumores de que qualcomm planea adquirir intel son ciertos, entonces el juego posterior entre qualcomm y la gerencia de intel probablemente no será menos que el juego original entre broadcom y la gerencia de qualcomm.

cambio de actitud de los reguladores

a juzgar por los ingresos y el valor de mercado de qualcomm e intel, si las dos empresas realmente pueden fusionarse, se creará una empresa de chips con un valor de mercado de entre 300 y 400 mil millones de dólares, con ingresos anuales superiores a los 100 mil millones de dólares, convirtiéndose en la más grande del mundo. empresa de semiconductores.

si las dos empresas completan la fusión, sus negocios serán un gigante integral que abarcará centros de datos, electrónica de consumo (incluidas computadoras de escritorio y móviles), electrónica automotriz, control industrial, internet de las cosas y redes cableadas e inalámbricas. al mismo tiempo, ambas partes formarán sinergias complementarias en muchos mercados, aumentarán aún más la participación de mercado e incluso generarán ventajas de monopolio.

por ejemplo, en el mercado de pc, la fusión de intel y qualcomm se convertirá en líder tanto en pc x86 como en arm pc. si qualcomm desarrolla chips de servidor arm en el futuro, con la posición dominante actual de intel en el mercado de cpu para servidores, qualcomm puede convertirse en el líder en el mercado de cpu para servidores arm. aunque habrá competencia entre estos dos negocios, estos dos negocios ya existen en. para diferentes necesidades, es mejor hacerlo usted mismo que dejar que otros se apoderen de él. en el mercado de la electrónica automotriz, qualcomm actualmente monopoliza el mercado mundial de cabinas inteligentes de alta gama, mientras que mobileye de intel tiene una gran ventaja en el mercado de adas. la fusión de las dos partes ayudará a ampliar aún más su participación en los campos de cabinas inteligentes y conducción autónoma. además, las ventajas técnicas de qualcomm en chips de banda base de comunicaciones y campos inalámbricos también pueden brindar más poder a intel en más mercados; como líder mundial, es un fabricante nacional de diseño de chips. originalmente, los chips eran fabricados principalmente por tsmc y samsung. si se fusiona con intel, es posible que en el futuro se traslade por completo a la fundición interna de intel, lo que sin duda promoverá el ascenso de intel. negocio de fundición a continuación, incluso es posible superar a tsmc.

por supuesto, la fusión de intel y qualcomm es obviamente algo que otros competidores no quieren ver. al mismo tiempo, también afectará los sensibles nervios de las agencias reguladoras de varios países.

a diferencia de cuando el gobierno de estados unidos prohibió a broadcom (broadcom tenía su sede en singapur en ese momento) adquirir qualcomm por considerarlo una "amenaza a la seguridad nacional", esta vez se trata de una fusión de dos empresas puramente estadounidenses, y tiene como trasfondo una estados unidos está desarrollando vigorosamente su industria local de semiconductores. si qualcomm e intel llegan a un acuerdo de adquisición, es probable que los reguladores estadounidenses lo aprueben.

sin embargo, lo más probable es que las agencias antimonopolio de la unión europea y china no estén de acuerdo con esta adquisición.

una mirada retrospectiva a las numerosas fusiones y adquisiciones importantes en el campo de los semiconductores en los últimos años:

la adquisición de nxp semiconductors por parte de qualcomm por 38.000 millones de dólares no fue aprobada por la administración estatal de regulación del mercado de china en la fecha límite;

la adquisición por parte de sk hynix del negocio de memoria flash de intel fue aprobada condicionalmente por la administración estatal de regulación del mercado de china;

la adquisición de xilinx por parte de amd por 35.000 millones de dólares fue aprobada condicionalmente por la administración estatal de regulación del mercado de china;

la adquisición de tower semiconductor por parte de intel por 5.400 millones de dólares fue rechazada por la administración estatal de regulación del mercado de china.

obviamente, a medida que la competencia entre china y estados unidos en el campo de los semiconductores se vuelve cada vez más feroz, las agencias reguladoras chinas han comenzado a intensificar su revisión de las fusiones y adquisiciones a gran escala por parte de gigantes extranjeros de semiconductores, y han comenzado a utilizar su poder de veto.

por lo tanto, incluso si qualcomm llega a un acuerdo de adquisición con intel y obtiene la aprobación de estados unidos y la unión europea, china no permitirá que estos dos gigantes estadounidenses de semiconductores se fusionen para fortalecer sus ventajas monopólicas en muchos mercados alrededor del mundo a menos que el gobierno de estados unidos proporciona suficientes beneficios a cambio.

autor: inteligencia central - espada rurouni