berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

selama sesi tengah hari saham as pada hari jumat, 20 september, waktu bagian timur, wall street journal mengutip orang-orang yang mengetahui masalah tersebut yang mengatakan bahwa qualcomm baru-baru ini mengeluarkan undangan akuisisi kepada intel dan telah menghubungi intel mengenai akuisisi tersebut. belakangan, cnc pun membenarkan kabar tersebut. ini juga kedua kalinya dalam bulan ini pemberitaan media menyatakan bahwa qualcomm berniat mengakuisisi intel.

dipengaruhi oleh berita ini, harga saham intel, yang turun lebih dari 3,7% pada perdagangan tengah hari as pada hari jumat waktu setempat, naik tajam ketika harga saham mencapai level tertinggi $23,12, naik hampir 9,4% pada siang hari, dan naik sekitar. 13,6% dari terendah intraday $20,35. karena fluktuasi harga saham yang berlebihan, perdagangan dihentikan. meskipun turun kembali di akhir perdagangan, intel masih ditutup pada $21,84, meningkat 3,31%, dan nilai pasarnya naik menjadi $93,388 miliar.

sebaliknya, harga saham qualcomm turun drastis selama sesi tersebut karena berita tersebut. hanya dalam waktu sekitar 10 menit, harga saham anjlok menjadi $164,30, dan penurunan tersebut meluas dari kurang dari 2% menjadi 5,5%. $168,92, dengan nilai pasar $188,2 miliar.

the wall street journal juga menyatakan dalam laporannya bahwa orang-orang yang mengetahui masalah ini memperingatkan bahwa akuisisi tersebut masih jauh dari pasti. sekalipun intel bersedia menerimanya, kesepakatan sebesar ini hampir pasti akan tunduk pada pengawasan antimonopoli. namun, kesepakatan ini juga dapat dilihat sebagai peluang untuk meningkatkan keunggulan kompetitif amerika serikat di bidang chip. untuk menyelesaikan kesepakatan, qualcomm mungkin bermaksud menjual sebagian aset intel atau bagian bisnisnya kepada pembeli lain.

mengenai rumor qualcomm mengakuisisi intel, meskipun beritanya benar, core intelligence yakin bahwa manajemen yang aktif mempromosikan reformasi intel kemungkinan besar tidak akan menyetujui transaksi tersebut, setidaknya tanpa premi yang cukup tinggi mungkin diperlukan. ini hanya akan menggiurkan jika mencapai lebih dari 200 miliar dolar as, tetapi qualcomm mungkin tidak mampu membayar harga tersebut. sekalipun kesepakatan tercapai, dalam konteks revitalisasi industri semikonduktor dalam negeri di amerika serikat, otoritas antimonopoli as mungkin cenderung menyetujui transaksi tersebut, namun otoritas regulasi di uni eropa dan tiongkok kemungkinan besar tidak akan menyetujuinya. jika kesepakatan gagal, qualcomm mungkin harus membayar biaya perpisahan yang besar. oleh karena itu, akuisisi ini memang agak tidak bisa diandalkan!

“ambisi tinggi” manajemen intel

meskipun intel mengumumkan hasil keuangan kuartal kedua yang buruk dan data perkiraan pada awal agustus tahun ini, intel mengumumkan 15% dari phk globalnya, pengurangan belanja modal (belanja modal sebesar 10 miliar dolar as pada tahun 2025), dan penangguhan belanja modal triwulanan. dividen (untuk pertama kalinya sejak 1992). setelah penangguhan dividen), harga saham intel anjlok lebih dari 21% dalam satu hari, dan intel juga mendapat tekanan luar biasa dari investor, pemerintah, karyawan internal, opini publik, dan banyak lainnya. aspek. dapat dikatakan bahwa intel sedang berada dalam krisis besar dalam 56 tahun berdirinya perusahaan tersebut.

hal ini juga memicu serangkaian rumor seperti "intel akan menjual bisnis pembuatan wafernya", "intel akan menjual bisnis fpga (altera)", "intel akan menghentikan pembangunan pabrik wafer di luar negeri", "qualcomm akan mengakuisisi intel" dan sebagainya.

namun, setelah rapat pemegang saham intel, ceo intel pat gelsinger mengonfirmasi melalui surat terbuka bahwa ia akan menunda pembangunan pabrik di jerman dan polandia, namun juga membantah bahwa ia akan menjual bisnis manufaktur wafer atau sepenuhnya rumor menjual kembali bisnis fpga. -menguraikan rencana percepatan transformasi intel, dan juga mengumumkan kabar baik tentang perolehan kerja sama amazon aws dan menerima subsidi us$3 miliar dari departemen pertahanan as.

sebagai kepala intel, kissinger berkata terus terang: "ini adalah transformasi intel yang paling penting dalam lebih dari 40 tahun. sejak transisi dari memori ke mikroprosesor, kami belum mencoba sesuatu yang begitu penting. kami berhasil pada saat itu, dan kami akan naik ke tingkat yang lebih tinggi. saat ini dan membangun intel yang lebih kuat dalam beberapa dekade mendatang."

pada awal tahun 2021, ketika intel mengundang veteran kissinger kembali untuk mengambil alih kepemimpinan, dewan direksi intel juga menaruh harapan besar pada kissinger, berharap bahwa veteran teknis seperti itu dapat membawa intel menuju kejayaan lagi.

setelah kissinger resmi menjadi ceo intel, dia membuat perubahan drastis pada intel dan mengusulkan strategi "idm 2.0", dengan fokus pada kemampuan inti manufaktur proses lanjutan untuk meningkatkan kemampuan produk sambil memisahkan bisnis desain dari bisnis manufaktur ( buka outsourcing), memperluas kapasitas produksi, dan mengembangkan usaha pengecoran wafer.

jelas sekali, strategi "idm 2.0" ini bukanlah strategi yang dapat membuahkan hasil dalam jangka pendek. bagaimanapun, pada saat itu, intel dan tsmc berada dalam posisi tertinggal selama beberapa tahun dalam hal teknologi proses pada saat yang sama, ekspansi global pabrik wafer sendiri sangatlah lama, dan tidak mungkin bagi sebuah perusahaan untuk melakukan hal tersebut. transformasi departemen bisnis manufaktur produsen idm untuk dapat bersaing dengan tsmc sebagai pabrik pengecoran wafer tidak dapat dicapai dalam semalam. .

saat ini, gelsinger telah memimpin intel selama lebih dari tiga tahun. rencananya untuk "empat node proses lanjutan dalam lima tahun" akan selesai sesuai jadwal meskipun dalam prosesnya, intel telah kehilangan peluang yang dibawa olehnya pasar "pusat data ai". dengan semakin besarnya peluang yang ada, pangsa pasar pusat data inti terus ditekan oleh pesaing seperti nvidia, amd, dan arm.

menurut data kuartal kedua tahun 2024 yang dirilis oleh firma riset pasar mercury research, pangsa pasar amd di tiga kategori cpu utama yaitu server, desktop, dan seluler telah meningkat beberapa poin persentase dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu intel juga menurun. namun meski begitu, intel masih menguasai sekitar 70% pangsa pasar di pasar cpu x86, yang saat ini menguasai 90% pangsa pasar pusat data.

selain itu, sejak intel kembali ke jalur gpu pada tahun 2020, bisnis gpu-nya juga terus berkembang. ditambah dengan posisinya yang terdepan di pasar cpu pusat data, bisnis gpu pusat datanya memiliki prospek yang luas. dan intel juga berencana untuk mengalihkan akselerator ai generasi berikutnya ke arsitektur gpu agar lebih bersaing dengan nvidia.

bagi kissinger, proses intel 18a intel, yang akan diproduksi secara massal pada paruh pertama tahun 2025, akan menjadi kunci untuk membalikkan keadaan. produk utama intel generasi berikutnya di bidang pc dan pusat data tidak hanya akan kembali ke manufaktur internal dan menggunakan proses intel 18a terbaru, intel juga berharap dapat memenangkan lebih banyak pelanggan pengecoran dengan intel 18a.

baru-baru ini, untuk memastikan kelancaran produksi massal proses intel 8a pada tahun 2025, intel juga mengumumkan bahwa mereka akan "melewatkan produksi" node intel 20a dan menginvestasikan sumber daya teknis dari intel 20a ke intel 18a terlebih dahulu. prosesnya akan menggunakan arsitektur transistor gerbang surround penuh ribbonfet dan teknologi catu daya belakang powervia yang telah diselesaikan pada intel 20a. menurut data yang dirilis intel, kepadatan cacat intel 18a saat ini telah mencapai level d0, yaitu kurang dari 0,40 (def/cm^2). metrik ini berarti bahwa node proses intel 18a secara umum dianggap layak produksi dan sehat.

pengumuman intel saat ini menunjukkan bahwa microsoft berencana menggunakan node proses 18a intel untuk memproduksi chip yang dirancangnya. intel juga akan menggunakan proses intel 18a untuk memproduksi chip ai fabric untuk aws.

dapat diperkirakan bahwa jika proses 18a intel berhasil, tidak hanya akan membantu produk intel sendiri memperluas daya saingnya, tetapi juga berhasil membuka bisnis pengecoran wafer intel. menurut perkiraan intel, sebagian pendapatan pengecoran dari pelanggan eksternal akan dihasilkan pada tahun 2026, dan pendapatan "berarti" akan dihasilkan pada tahun 2027.

selain itu, penangguhan rencana pembangunan pabrik wafer jerman dan pabrik pengemasan polandia selama dua tahun, yang menelan biaya total hampir 35 miliar euro, akan sangat mengurangi tekanan belanja modal intel dalam dua tahun ke depan. pada saat yang sama, rencana intel untuk membangun pabrik di amerika serikat terus berjalan, dan diharapkan memperoleh dana subsidi langsung sebesar us$8,5 miliar dan pinjaman sebesar us$11 miliar yang sebelumnya telah dicapai dengan departemen perdagangan as. ditambah dengan pendanaan sebesar $3 miliar yang baru diumumkan dari departemen pertahanan as, dana ini akan membantu intel secara signifikan meringankan kebutuhan pendanaannya untuk proyek pabrik saat ini dan selanjutnya yang sedang dibangun.

dapat dikatakan bahwa krisis yang dihadapi intel saat ini adalah “kesakitan tenaga kerja” yang harus dihadapinya dalam proses transformasi, namun krisis ini belum sampai pada titik “hidup dan mati”. mungkin terlalu memperkuat "rasa krisis".

masih banyak kartu yang bisa dimainkan intel, baik terus mempromosikan ipo altera atau menjual altera sepenuhnya, intel dapat menarik dana dalam jumlah besar dan menyelesaikan krisis saat ini. lagi pula, ketika intel mengakuisisi altera pada tahun 2015, mereka menghabiskan dana sebesar us$16,7 miliar. pada tahun 2022, amd menghabiskan lebih dari $35 miliar untuk menyelesaikan akuisisi xilinx (kemudian, seiring dengan kenaikan harga saham amd, nilai transaksi akhir secara signifikan melebihi harga awal $35 miliar).

selain itu, intel juga dapat mengikuti contoh amd dalam memisahkan bisnis manufaktur wafernya (yang kemudian menjadi globalfoundries) dan menjual sepenuhnya bisnis manufaktur wafer untuk mengatasi krisis saat ini, namun karena kemampuan manufaktur proses yang canggih adalah kunci dari idm strategi 2.0, semacam ini sangat tidak mungkin. namun, ketika operasi independen bisnis manufaktur wafer berjalan sesuai rencana, intel kemungkinan besar akan mendorong ipo independen bisnis ini untuk menarik dana dan mengurangi risiko.

dari sudut pandang saat ini, jika dewan direksi terus mempercayai gelsinger, gelsinger akan terus mendorong penyelesaian transformasi strategis intel selama ia memimpin intel untuk mencapai komitmennya dalam "membangun intel yang lebih kuat dalam beberapa tahun ke depan." dekade." tentu saja, jika transformasi masih tidak efektif, kissinger mungkin akan menghadapi "pemecatan" saat itu. namun sebelumnya, sebagai seorang veteran teknis yang telah bekerja untuk intel selama lebih dari 30 tahun, gelsinger tidak akan pernah setuju untuk menjual perusahaan tersebut kepada pesaing lain dengan harga murah sejak tahun 2015 selama proses transformasi besar-besaran intel.

bagaimana sikap direksi?

melihat kembali masa jabatan beberapa ceo intel dalam dua dekade terakhir, tiga ceo sebelum kissinger - paul o'ronning (2005-2013), brian krzanich (2013-2018), bob swan (2018-2021) belum pernah menjabat. menjabat dalam jangka waktu yang lama, dan mereka menunjukkan kecenderungan semakin pendeknya masa jabatan mereka. hal ini juga mencerminkan persaingan pasar yang semakin ketat. namun, perlu diperhatikan bahwa dua dari tiga ceo sebelumnya mempelajari administrasi bisnis, dan hanya krzanich yang memiliki latar belakang teknis.

alasan mengapa ketua intel membawa kembali kissinger, seorang veteran intel dengan latar belakang teknis, untuk mengambil alih kepemimpinan adalah karena dia tentu saja memiliki harapan yang tinggi padanya. dia berharap ceo teknis senior seperti itu dapat membawa intel ke kejayaan yang lebih besar, tetapi jika dia tidak bisa diberikan mengingat kepercayaan yang cukup dan jangka waktu untuk melaksanakan rencana transformasinya, mungkin akan sulit bagi ceo lain untuk membalikkan kemerosotan intel. pada akhirnya, hal itu mungkin hanya berupa "penjualan".

dari perspektif memaksimalkan keuntungan, dewan direksi intel kemungkinan besar tidak mau menjual perusahaan tersebut dengan harga rendah ketika harga saham intel telah mencapai titik terendah dalam sejarah dalam sembilan tahun terakhir dan transformasinya akan segera selesai.

mari kita lihat anggota dewan intel saat ini dan latar belakang mereka:

1. tsu jae king liu, universitas california, berkeley, dekan fakultas teknik dan profesor teknik roy w. carlson (2018 hingga sekarang). profesor terhormat di departemen teknik elektro dan ilmu komputer di tsmc (2014-2018); salah satu pendiri dan presiden progressant technologies (2000-2004), sebuah perusahaan rintisan yang mengembangkan teknologi transistor resistansi diferensial negatif.

2. risa lavizzo mourey, university of pennsylvania, profesor pik dari robert wood johnson foundation, kesehatan populasi dan kesetaraan kesehatan (2018-2021 (pensiun)). robert wood johnson foundation, organisasi filantropis terbesar yang berfokus pada layanan kesehatan di amerika serikat. presiden dan ceo (2003-2017). sylvan eisman profesor kedokteran dan sistem perawatan kesehatan, fakultas kedokteran universitas pennsylvania (1995-2001).

3. james j. goetz meraih gelar sarjana teknik elektro dari universitas cincinnati dan gelar master teknik elektro dari universitas stanford. mitra, sequoia capital operations llc (2004-sekarang); salah satu pendiri, perusahaan desain perangkat lunak, pengembangan dan strategi vitalsigns software (1996-1999); direktur, perusahaan keamanan dan penyimpanan data barracuda networks (2009-2017), nirkabel ( wi- fi) produsen peralatan jaringan (2012-2015) direktur ruckus wireless, inc.; direktur palo alto networks, inc., sebuah perusahaan solusi keamanan siber.

4. alyssa henry, meraih gelar sarjana ilmu terapan (ilmu komputer) dari university of california, los angeles. chief executive officer (februari 2023-oktober 2023 (pensiun)) block co., ltd. (sebelumnya dikenal sebagai square), yang menyediakan perangkat lunak, perangkat keras, dan layanan keuangan untuk usaha kecil dan individu, wakil presiden layanan penyimpanan di amazon web services (2006-2014). sebelum bekerja di amazon, dia bekerja di microsoft corporation selama 12 tahun dan memiliki pengalaman luas di bidang teknik, manajemen proyek, dan manajemen unit produk.

5. dion j. weisler meraih gelar sarjana ilmu terapan komputasi dari monash university di australia. beliau menjabat sebagai presiden dan ceo hewlett-packard company dari november 2015 hingga oktober 2019. sebelum bergabung dengan hp pada tahun 2012, beliau menjabat sebagai wakil presiden dan chief operating officer produk dan wakil presiden mobile internet digital home group di lenovo group president dan manajer umum (2007 hingga 2011). pengalaman sebelumnya juga mencakup posisi manajemen di telstra corporation limited (perusahaan telekomunikasi) dan acer incorporated (perusahaan perangkat keras dan elektronik).

6. stacy j. smith menjabat sebagai wakil presiden senior dan direktur keuangan di intel corporation sejak 2010. beliau bergabung dengan intel pada tahun 1988 dan menjabat sebagai wakil presiden pemasaran dan penjualan pada tahun 2002. pada bulan mei 2004, beliau ditunjuk sebagai wakil presiden, kepala keuangan, kepala layanan perusahaan dan kepala informasi wakil presiden dan asisten direktur keuangan dan diangkat sebagai wakil presiden dan direktur keuangan pada bulan oktober 2007. beliau menjabat sebagai direktur jiwo company pada juni 2010.

7. frank d. yeary, menjabat sebagai direktur intel sejak 2009. sejak 2012, beliau menjabat sebagai ceo darwin capital advisors, llc, sebuah perusahaan investasi dan penasihat swasta di san francisco, california. dari tahun 2008 hingga 2012, beliau menjabat sebagai wakil rektor universitas california, berkeley, dan dari tahun 2010 hingga 2011, beliau menjabat sebagai kepala administrasi sementara, yang mengelola tanggung jawab departemen keuangan dan operasional. sebelum kembali ke almamaternya pada tahun 2008, beliau menghabiskan hampir 25 tahun di industri keuangan, terakhir di citigroup, sebuah perusahaan perbankan investasi dan jasa keuangan sebagai direktur pelaksana, kepala merger dan akuisisi global, dan anggota komite manajemen. ia juga menjabat sebagai ketua perusahaan konsultan camberview partners ltd.

8. omar ishrak, menjabat sebagai chairman dan ceo medtronic sejak 2011. sebelum bergabung dengan medtronic, beliau menjabat sebagai presiden dan ceo ge healthcare systems, penyedia teknologi pencitraan dan diagnostik medis terintegrasi dan sebuah divisi dari ge healthcare, dari tahun 2009 hingga 2011. sebelumnya, beliau menjabat sebagai presiden dan ceo ge healthcare clinical systems dari tahun 2005 hingga 2008 dan presiden dan ceo ge healthcare ultrasound dan bmd dari tahun 1995 hingga 2004.

9. gregory d. smith, menjabat sebagai chief financial officer dan executive vice president corporate operations (2020-2021 (pensiun)), chief executive officer dan chief financial officer (desember 2019 hingga januari 2020) boeing), chief financial officer dan wakil presiden eksekutif pengembangan dan strategi perusahaan, wakil presiden eksekutif dan chief financial officer (2012-2015). wakil presiden, hubungan investor global, raytheon company (2004-2008).

10. ceo intel kissinger sendiri juga merupakan direktur dewan direksi intel.

dilihat dari resume para anggota dewan di atas, sebagian besar berlatar belakang teknik dan memiliki latar belakang manajemen di perusahaan teknologi elektronik ternama. setidaknya untuk saat ini, sebagian besar anggota dewan direksi masih mempercayai kissinger dan menyetujui rencana transformasinya. meskipun intel saat ini sedang dalam masalah, dan berbagai rumor tentang intel beredar setelah memicu asosiasi luar, tidak ada rumor bahwa dewan direksi intel sedang mempertimbangkan untuk memakzulkan kissinger.

perlu dicatat bahwa pada tanggal 22 agustus, intel mengumumkan bahwa veteran industri semikonduktor lip bu tan (chen liwu) akan mengundurkan diri dari dewan direksi intel karena alasan pribadi. belakangan, media memberitakan bahwa pengunduran diri chen liwu disebabkan oleh perbedaan pendapat dengan ceo dan dewan direksi eksekutif dalam banyak hal (terutama mengenai masalah phk tingkat menengah). hal ini juga mencerminkan bahwa sebagian besar anggota dewan direksi intel masih mendukung strategi transformasi kissinger untuk intel.

sebuah "perburuan" yang familiar

pada awal november 2017, raksasa desain chip broadcom mengeluarkan tawaran akuisisi sebesar us$70 per saham kepada qualcomm, dengan total sekitar us$105 miliar. metode pembayaran spesifiknya adalah us$60 tunai ditambah us$10 dalam bentuk saham setara broadcom pada saat itu tawaran tersebut juga menyepakati bahwa qualcomm akan terus mengakuisisi nxp semiconductors senilai us$38 miliar dan bersedia menanggung utang sebesar us$25 miliar setelah akuisisi. keunggulan kapitalisasi pasar qualcomm pada saat itu lebih dari 20%.

qualcomm saat itu, seperti intel sekarang, sedang mengalami banyak kesulitan.

pada akhir tahun 2016, qualcomm pertama kali didenda sebesar 1 triliun won (sekitar rmb 5,9 miliar) oleh komisi perdagangan adil korea karena memonopoli dan menghalangi persaingan, sehingga menjadi rekor sejarah dalam denda antimonopoli di korea selatan. pada awal januari 2017, komisi perdagangan federal as juga mengajukan gugatan terhadap qualcomm, menuduh kebijakan lisensi paten qualcomm melanggar undang-undang federal dan merupakan persaingan tidak sehat. selanjutnya, konflik antara apple dan qualcomm mengenai biaya lisensi paten terjadi, dan apple berhenti membayar biaya lisensi paten kepada qualcomm pada bulan april 2017. selanjutnya, qualcomm dan apple terlibat dalam litigasi paten yang berlarut-larut di seluruh dunia. pada saat yang sama, akuisisi nxp semiconductors senilai us$38 miliar oleh qualcomm belum sepenuhnya mendapatkan izin dari otoritas antimonopoli tiongkok (ditinggalkan pada juli 2018). rentetan masalah ini menyebabkan keuntungan qualcomm anjlok dan harga sahamnya terus anjlok.

menurut laporan keuangan kuartal keempat tahun fiskal 2017 qualcomm yang dirilis pada awal november 2017, karena kegagalan apple dan pemasoknya membayar biaya lisensi paten, ditambah dengan penyelesaian hukum lainnya yang dicapai oleh qualcomm, pendapatan qualcomm turun sebesar 5%. sementara laba anjlok 89% menjadi $168 juta.

tepat ketika qualcomm terjebak dalam "rawa", broadcom bekerja sama dengan beberapa konsorsium untuk mulai memburu qualcomm. namun, bahkan pada bulan februari 2018, broadcom menaikkan harga akuisisi per saham menjadi us$82, meningkat 17% dari sebelumnya us$70, dan menaikkan total tawaran akuisisi menjadi us$121 miliar (melalui rapat pemegang saham) manajemen qualcomm tetap dengan tegas menolak penunjukan direktur baru dan dengan demikian mengendalikan kursi dewan).

pada saat yang sama, untuk melawan akuisisi broadcom, manajemen qualcomm tidak hanya menolak nominasi direktur broadcom, tetapi juga menciptakan hambatan baru bagi pengambilalihan broadcom yang tidak bersahabat. begitu kendali perusahaan berubah, jika karyawan yang ada dipecat, pihak pengakuisisi harus membayar lebih tinggi uang pesangon. pada saat yang sama, qualcomm juga bekerja sama dengan mitra-mitra utamanya untuk angkat bicara. banyak mitra mengatakan mereka "tidak optimis dengan akuisisi qualcomm oleh broadcom karena hal itu akan membawa ketidakpastian pada kerja sama mitra-mitra ini di masa depan dengan qualcomm."

menghadapi tekanan yang semakin meningkat dari broadcom, menurut laporan media pada saat itu, qualcomm mengatakan kepada broadcom pada februari 2018 bahwa mereka akan menyetujui transaksi jika tawaran pihak lain mencapai us$160 miliar (termasuk utang). dibandingkan dengan tawaran akuisisi awal sekitar us$105 miliar, preminya lebih dari 50%. saat itu, nilai pasar broadcom saat mengeluarkan tawaran akuisisi hanya sekitar us$100 miliar. hal ini pun membuat kedua belah pihak sulit mencapai kesepakatan.

akhirnya, pada tanggal 12 maret 2018, presiden as donald trump menandatangani perintah eksekutif yang melarang broadcom mengakuisisi qualcomm dengan alasan mengancam keamanan nasional as, dan sandiwara ini akhirnya berakhir.

dilihat dari hasil selanjutnya, keputusan manajemen qualcomm memang benar. gugatan sebelumnya antara qualcomm dan apple akhirnya diselesaikan pada tahun 2019 dengan apple "menyerah". apple terus membeli chip baseband dari qualcomm dan membayar biaya paten.

dari segi nilai pasar, per 20 september tahun ini, nilai pasar qualcomm telah mencapai us$188,177 miliar, jauh lebih tinggi dibandingkan tawaran us$121 miliar yang kembali ditingkatkan oleh broadcom.

sebagai perbandingan, kesulitan yang dihadapi intel saat ini mungkin tidak sesulit yang dihadapi qualcomm saat itu. harga saham intel telah turun dari lebih dari us$216 miliar pada akhir tahun 2023 (harga saham tertinggi di us$50,60) menjadi us$93,388 miliar saat ini (harga penutupan hari jumat adalah us$21,84), turun lebih dari 56% . baik manajemen intel maupun pemegang saham utama tidak setuju dengan rendahnya nilai pasar intel saat ini.

menurut dokumen komisi sekuritas dan bursa as (sec), pada tanggal 5 agustus tahun ini, kissinger membeli 7.500 lembar saham biasa intel di pasar terbuka dengan harga rata-rata $20,3137 per saham melalui perwalian keluarga pada tanggal 5 agustus, dan pada saat yang sama hari 5.000 lembar saham biasa dibeli di pasar terbuka dengan harga rata-rata $19,9186 per saham. meski kenaikan sahamnya tidak besar, hal ini juga mencerminkan keyakinan kissinger bahwa harga saham perusahaan tersebut sangat undervalued.

selain itu, menurut data, pada akhir kuartal pertama tahun ini, vanguard group, blackrock, state street bank, capital international, dan geode capital management llc berada di peringkat lima besar pemegang saham institusional intel posisinya di saham intel sejak kuartal pertama.

tentu saja, jika qualcomm tidak dapat memberikan tawaran akuisisi yang cukup menarik, pemegang saham utama dan manajemen intel tidak akan menyetujui akuisisi tersebut. xinzhixun memperkirakan jika tawaran akuisisi kurang dari us$200 miliar, intel mungkin tidak mempertimbangkannya. namun, nilai pasar qualcomm saat ini hanya us$188,177 miliar, yang juga membuat apa yang disebut akuisisi sulit dicapai.

jika rumor bahwa qualcomm berencana mengakuisisi intel benar, maka pertandingan selanjutnya antara qualcomm dan manajemen intel mungkin tidak kalah dengan pertandingan asli antara broadcom dan manajemen qualcomm.

mengubah sikap regulator

dilihat dari pendapatan dan nilai pasar qualcomm dan intel, jika kedua perusahaan benar-benar dapat bergabung, akan tercipta perusahaan chip dengan nilai pasar us$300-400 miliar, dengan pendapatan tahunan melebihi us$100 miliar, menjadi yang terbesar di dunia perusahaan semikonduktor.

jika kedua perusahaan menyelesaikan merger, bisnis mereka akan menjadi raksasa yang mencakup pusat data, elektronik konsumen (termasuk desktop dan seluler), elektronik otomotif, kontrol industri, internet of things, jaringan kabel dan nirkabel. pada saat yang sama, kedua belah pihak akan membentuk sinergi yang saling melengkapi di banyak pasar, semakin meningkatkan pangsa pasar, dan bahkan membentuk keunggulan monopoli.

misalnya saja, di pasar pc, penggabungan intel dan qualcomm akan menjadi pemimpin di pc x86 dan pc arm. jika qualcomm mengembangkan chip server arm di masa depan, maka dengan posisi dominan intel saat ini di pasar cpu server, qualcomm mungkin menjadi pemimpin di pasar cpu server arm. meskipun akan ada persaingan antara kedua bisnis ini, kedua bisnis ini sudah ada pasar. untuk kebutuhan yang berbeda, lebih baik melakukannya sendiri daripada membiarkan orang lain mengambilnya. di pasar elektronik otomotif, qualcomm saat ini memonopoli pasar kokpit pintar kelas atas global, sementara intel mobileye memiliki keunggulan kuat di pasar adas. penggabungan kedua pihak akan membantu memperluas pangsanya di bidang kokpit pintar dan penggerak otonom; selain itu, keunggulan teknis qualcomm dalam chip baseband komunikasi dan bidang nirkabel juga dapat membawa lebih banyak pemberdayaan bagi intel di lebih banyak pasar; , sebagai pemimpin global ini adalah produsen desain chip dalam negeri. awalnya, chip sebagian besar diproduksi oleh tsmc dan samsung. jika bergabung dengan intel, chip tersebut mungkin sepenuhnya beralih ke pabrik internal intel di masa depan, yang tidak diragukan lagi akan mendorong kebangkitan intel. bisnis pengecoran. selanjutnya, bahkan mungkin untuk melampaui tsmc.

tentu saja, mergernya intel dan qualcomm jelas tidak ingin dilihat oleh kompetitor lain. pada saat yang sama, hal ini juga akan berdampak pada saraf sensitif badan pengatur di berbagai negara.

berbeda dengan ketika pemerintah as melarang broadcom (broadcom berkantor pusat di singapura pada saat itu) mengakuisisi qualcomm dengan alasan "ancaman terhadap keamanan nasional", kali ini merupakan penggabungan dua perusahaan murni amerika, dan dilatarbelakangi oleh amerika serikat dengan giat mengembangkan industri semikonduktor lokalnya. jika qualcomm dan intel mencapai kesepakatan akuisisi, regulator as kemungkinan akan menyetujui kesepakatan tersebut.

namun, lembaga antimonopoli di uni eropa dan tiongkok kemungkinan besar tidak akan menyetujui akuisisi ini.

melihat kembali banyaknya merger dan akuisisi besar di bidang semikonduktor dalam beberapa tahun terakhir:

akuisisi semikonduktor nxp senilai us$38 miliar oleh qualcomm tidak disetujui oleh administrasi negara untuk regulasi pasar tiongkok pada tenggat waktu;

akuisisi bisnis memori flash intel oleh sk hynix telah disetujui secara bersyarat oleh administrasi negara untuk regulasi pasar tiongkok;

akuisisi xilinx oleh amd senilai us$35 miliar telah disetujui secara bersyarat oleh administrasi negara untuk regulasi pasar tiongkok;

akuisisi intel atas tower semiconductor senilai us$5,4 miliar ditolak oleh administrasi negara untuk regulasi pasar tiongkok.

tentu saja, ketika persaingan antara tiongkok dan amerika serikat di bidang semikonduktor menjadi semakin sengit, badan pengatur tiongkok mulai memperketat tinjauan mereka terhadap merger dan akuisisi skala besar yang dilakukan oleh raksasa semikonduktor asing, dan mulai menggunakan hak veto mereka.

oleh karena itu, meskipun qualcomm mencapai kesepakatan akuisisi dengan intel dan memperoleh persetujuan dari amerika serikat dan uni eropa, tiongkok tidak akan mengizinkan kedua raksasa semikonduktor amerika ini bergabung untuk memperkuat keunggulan monopoli mereka di banyak pasar di seluruh dunia kecuali pemerintah as. memberikan manfaat yang cukup sebagai imbalannya.

penulis: intelijen inti – pedang rurouni