uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

yhdysvaltain osakkeiden keskipäivän istunnon aikana perjantaina 20. syyskuuta itäistä aikaa, wall street journal lainasi asiaan perehtyneitä ihmisiä sanoneen, että qualcomm oli äskettäin lähettänyt intelille hankintakutsun ja ottanut yhteyttä inteliin hankintaa koskien. myöhemmin myös cnc vahvisti uutisen. tämä on myös toinen kerta tässä kuussa, kun tiedotusvälineiden mukaan qualcomm aikoo ostaa intelin.

tämän uutisen vaikutuksesta intelin osakekurssi, joka laski yli 3,7 % yhdysvaltain keskipäivän kaupankäynnissä perjantaina paikallista aikaa, nousi jyrkästi. 13,6 % päivänsisäisestä alimmasta 20,35 dollarista. osakekurssien liiallisten vaihteluiden vuoksi kaupankäynti keskeytettiin. vaikka se laski takaisin myöhäisessä kaupankäynnissä, intel sulki silti 21,84 dollaria, mikä on 3,31 prosentin kasvu, ja sen markkina-arvo nousi 93,388 miljardiin dollariin.

sitä vastoin qualcommin osakekurssi putosi nopeasti istunnon aikana uutisten takia. vain noin 10 minuutissa osakekurssi putosi 164,30 dollariin ja lasku kasvoi alle 2 prosentista 5,5 prosenttiin 168,92 dollaria ja markkina-arvo 188,2 miljardia dollaria.

wall street journal huomautti myös raportissaan, että asiaan perehtyneet ihmiset varoittivat, että hankinta ei ole läheskään varmaa. vaikka intel olisi valmis hyväksymään sen, tämän suuruinen sopimus joutuisi lähes varmasti kilpailunrajoitusten valvonnan piiriin. kauppa voidaan kuitenkin nähdä myös mahdollisuutena vahvistaa yhdysvaltojen kilpailuetua sirujen alalla. kaupan toteuttamiseksi qualcomm saattaa aikomuksena myydä osan intelin omaisuudesta tai osista sen liiketoiminnasta muille ostajille.

mitä tulee huhuihin qualcommin ostamisesta intelin, vaikka uutinen olisikin totta, core intelligence uskoo, että intelin uudistusta aktiivisesti edistävä johto ei todennäköisesti suostu kauppaan, ainakaan ilman riittävän korkeaa palkkiota se voi olla houkuttelevaa, jos se saavuttaa yli 200 miljardia yhdysvaltain dollaria, mutta qualcommilla ei ehkä ole varaa tähän hintaan. vaikka sopimus saavutettaisiin, yhdysvaltojen kotimaisen puolijohdeteollisuuden elvyttämisen yhteydessä yhdysvaltojen kilpailuviranomaiset voivat olla taipuvaisia ​​hyväksymään kaupan, mutta euroopan unionin ja kiinan sääntelyviranomaiset eivät todennäköisesti hyväksy sitä. kun kauppa epäonnistuu, qualcomm saattaa joutua maksamaan suuren erotusmaksun. siksi tämä hankinta on todellakin hieman epäluotettava!

intelin johdon "korkeat tavoitteet"

vaikka intel ilmoitti heikoista toisen vuosineljänneksen taloudellisista tuloksista ja ennustetiedoista tämän vuoden elokuun alussa, se ilmoitti 15 prosentista maailmanlaajuisista irtisanomisistaan, investointien vähentämisestä (10 miljardilla yhdysvaltain dollarilla vuoteen 2025 mennessä) ja neljännesvuosittaisten maksujen keskeyttämisestä. osingot (ensimmäistä kertaa vuoden 1992 jälkeen) intelin osakekurssi romahti yli 21 % yhdessä päivässä, ja intel joutui myös sijoittajien, hallitusten, sisäisten työntekijöiden, yleisen mielipiteen ja monien muiden painostuksen kohteeksi. näkökohtia. voidaan sanoa, että intel on syvällä suuressa kriisissä yhtiön 56-vuotisen olemassaolon aikana.

tämä on myös käynnistänyt sarjan huhuja, kuten "intel myy kiekkojen valmistusliiketoimintansa", "intel myy fpga (altera) -liiketoimintansa", "intel keskeyttää merentakaisten kiekkojen rakentamisen", "qualcomm ostaa intelin" ja niin edelleen.

intelin osakkeenomistajien kokouksen jälkeen intelin toimitusjohtaja pat gelsinger vahvisti kuitenkin avoimessa kirjeessä lykkäävänsä tehtaiden rakentamista saksaan ja puolaan, mutta kiisti myös myyvänsä kiekkojen valmistusliiketoiminnan tai kokonaan huhut fpga-liiketoiminnan myynnistä. - kehitteli intelin nopeutettua muutossuunnitelmaa ja ilmoitti myös hyviä uutisia amazon aws -yhteistyön saamisesta ja 3 miljardin dollarin avustuksen saamisesta yhdysvaltain puolustusministeriöltä.

intelin johtajana kissinger sanoi suoraan: "tämä on intelin tärkein muutos yli 40 vuoteen. sen jälkeen kun siirryimme muistista mikroprosessoreihin, emme ole yrittäneet mitään niin tärkeää. onnistuimme tuolloin, ja nousemme tällä hetkellä ja rakentaa entistä vahvempi intel tuleviksi vuosikymmeniksi."

jo vuoden 2021 alussa, kun intel kutsui veteraani kissingerin takaisin johtoon, intelin hallituksessa oli myös suuria toiveita kissingerin suhteen, toivoen, että tällainen tekninen veteraani voisi viedä intelin jälleen kunniaan.

kun kissingeristä tuli virallisesti intelin toimitusjohtaja, hän teki dramaattisia muutoksia inteliin ja ehdotti "idm 2.0" -strategiaa, jossa keskityttiin kehittyneiden prosessivalmistuksen ydinominaisuuksiin tuoteominaisuuksien parantamiseksi ja samalla suunnitteluliiketoiminnan eriyttäminen valmistusliiketoiminnasta (avaa ulkoistus). laajentaa tuotantokapasiteettia ja kehittää kiekkovalimoliiketoimintaa.

ilmeisesti tämä "idm 2.0" -strategia ei ole strategia, joka voi tuottaa hedelmää lyhyellä aikavälillä. loppujen lopuksi intel ja tsmc olivat tuolloin kiusaassa asemassa prosessitekniikan suhteen samaan aikaan itse kiekkotehtaiden globaali laajentuminen kesti hyvin pitkään, eikä se ollut mahdollista, kun yritys ei pystynyt tekemään niin idm-valmistajien valmistusliiketoimintojen muutos pystyisi kilpailemaan tsmc:n kanssa, koska kiekkovalimot eivät onnistu yhdessä yössä. .

toistaiseksi gelsinger on johtanut inteliä yli kolme vuotta. hänen suunnitelmansa "neljästä edistyneestä prosessisolmusta viidessä vuodessa" on valmistumassa aikataulun mukaisesti valtavien mahdollisuuksien myötä sen osuutta datakeskusten ydinmarkkinoilla puristavat edelleen kilpailijat, kuten nvidia, amd ja arm.

markkinatutkimusyhtiö mercury researchin vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen tietojen mukaan myös amd:n markkinaosuus kolmessa suuressa prosessorikategoriassa (palvelin, pöytätietokone ja mobiili) on kasvanut useilla prosenttiyksiköillä viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. mutta silti intelillä on edelleen noin 70 % markkinaosuudesta x86-suorittimien markkinoilla, mikä muodostaa tällä hetkellä 90 % datakeskusten markkinaosuudesta.

lisäksi intelin palattua gpu-radalle vuonna 2020 sen gpu-liiketoiminta on myös kasvanut tasaisesti. yhdessä sen johtavan aseman kanssa datakeskusten prosessorimarkkinoilla, sen datakeskus-gpu-liiketoiminnalla on laajat näkymät. intel aikoo myös siirtää seuraavan sukupolven tekoälykiihdytin gpu-arkkitehtuuriin kilpaillakseen paremmin nvidian kanssa.

kissingerille intelin intel 18a -prosessi, joka tullaan massatuotantoon vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, on avain asioiden kääntämiseen. sen lisäksi, että intelin seuraavan sukupolven päätuotteet pc- ja datakeskusten aloilla palaavat omaan tuotantoon ja käyttävät uusinta intel 18a -prosessia, intel toivoo myös saavansa lisää valimoasiakkaita intel 18a:lla.

äskettäin varmistaakseen intel 8a -prosessin sujuvan massatuotannon vuonna 2025 intel ilmoitti myös, että se "ohittaa" intel 20a -solmun tuotteistamisen ja investoi etukäteen suunnitteluresursseja intel 20a:sta intel 18a:han. prosessi käyttää ribbonfet full surround gate -transistoriarkkitehtuuria ja powervia-takavirtalähdetekniikkaa, jotka on täydennetty intel 20a:lla. intelin julkaisemien tietojen mukaan intel 18a:n nykyinen vikatiheys on saavuttanut d0-tason, joka on alle 0,40 (def/cm^2). tämä mittari tarkoittaa, että intel 18a -prosessisolmua pidetään yleisesti tuotantokelpoisena ja terveenä.

intelin nykyinen ilmoitus osoittaa, että microsoft aikoo käyttää intelin 18a prosessisolmua tuottamaan suunnittelemansa siru. intel käyttää myös intel 18a -prosessia ai fabric -sirujen tuottamiseen aws:lle.

on ennakoitavissa, että jos intelin 18a-prosessi onnistuu, se ei ainoastaan ​​auta intelin omia tuotteita laajentamaan kilpailukykyään, vaan myös avaa menestyksekkäästi intelin kiekkovalimoliiketoimintaa. intelin ennusteen mukaan valimotuloja ulkopuolisilta asiakkailta kertyy vuonna 2026 ja "merkittävää" tuloa vuonna 2027.

lisäksi yhteensä lähes 35 miljardia euroa maksaneiden saksalaisen kiekkotehtaan ja puolalaisen pakkaustehtaan rakennussuunnitelmien kahdeksi vuodeksi keskeytys vähentää merkittävästi intelin investointipaineita seuraavan kahden vuoden aikana. samaan aikaan intelin suunnitelma tehtaiden rakentamisesta yhdysvaltoihin etenee edelleen, ja sen odotetaan saavan 8,5 miljardia dollaria suoria tukivaroja ja 11 miljardia dollaria lainoja, jotka se on aiemmin saavuttanut yhdysvaltain kauppaministeriön kanssa. yhdessä äskettäin julkistetun yhdysvaltain puolustusministeriön 3 miljardin dollarin rahoituksen kanssa nämä varat auttavat inteliä merkittävästi helpottamaan rahoitustarpeitaan nykyisille ja myöhemmille rakenteilla oleville tehdasprojekteille.

voidaan sanoa, että intelin kohtaama nykyinen kriisi on "työtuskipu", joka sen on kohdattava muutosprosessissa, mutta tämä kriisi ei ole vielä saavuttanut "elämän ja kuoleman" pistettä. erilaiset julkiset mielipiteet ja hype ulkopuolelta saattoi liiaksi vahvistaa "kriisin tunnetta".

intel voi edelleen pelata monia kortteja riippumatta siitä, jatkaako se alteran listautumisannin edistämistä tai myy alteran kokonaan, se voi nostaa suuren määrän varoja ja ratkaista nykyisen kriisin. loppujen lopuksi, kun intel osti alteran vuonna 2015, se käytti valtavasti 16,7 miljardia dollaria. vuonna 2022 amd käytti yli 35 miljardia dollaria xilinxin hankinnan loppuun saattamiseen (myöhemmin, kun amd:n osakekurssi nousi, lopullinen kaupan arvo ylitti merkittävästi alkuperäisen 35 miljardin dollarin hinnan).

lisäksi intel voi myös seurata amd:n esimerkkiä kiekkojen valmistusliiketoiminnastaan ​​(josta myöhemmin tuli globalfoundries) ja myydä kiekkojen valmistusliiketoiminnan kokonaan ratkaistakseen nykyisen kriisin. koska kehittyneet prosessivalmistusominaisuudet ovat kuitenkin avainasemassa idm:ssä 2.0 strategia, tällainen ei kovin todennäköistä. kuitenkin, kun kiekkojen valmistusliiketoiminnan itsenäinen toiminta on oikeilla jäljillä, intel todennäköisesti edistää tämän liiketoiminnan itsenäistä listautumista varojen nostamiseksi ja riskien vähentämiseksi.

nykyisestä näkökulmasta, jos hallitus jatkaa luottamista gelsingeriin, gelsinger jatkaa intelin strategisen muutoksen loppuunsaattamista ollessaan intelin ruoriessa saavuttaakseen sitoumuksensa "rakentaa vahvempi intel lähiaikoina vuosikymmeniä." tietenkin, jos muutos on edelleen tehoton, kissinger voi joutua "irtisanoutumaan" siihen mennessä. mutta ennen sitä teknisenä veteraanina, joka on työskennellyt intelillä yli 30 vuotta, gelsinger ei koskaan suostunut myymään yritystä muille kilpailijoille halvalla vuodesta 2015 lähtien intelin suuren muutosprosessin aikana.

mikä on hallituksen asenne?

tarkasteltaessa useiden intelin toimitusjohtajan toimikausia viimeisen kahden vuosikymmenen aikana, kolme kissingeriä edeltävää toimitusjohtajaa - paul o'ronning (2005-2013), brian krzanich (2013-2018) ja bob swan (2018-2021) eivät ole olleet. virassa pitkään, ja he ovat osoittaneet virka-aikansa jatkuvan lyhentymisen. tämä heijastaa myös markkinoilla kovenevaa kilpailua. on kuitenkin syytä huomauttaa, että kolme edellisestä toimitusjohtajasta kaksi opiskeli liiketaloutta ja vain krzanichilla on jonkin verran teknistä taustaa.

syy siihen, miksi intelin puheenjohtaja palautti teknisen taustan omaavan intel-veteraani kissingerin, on se, että hänellä on luonnollisesti suuria toiveita häneen. hän toivoo, että tällainen vanhempi tekninen toimitusjohtaja voi tuoda intelin kunniaan, mutta jos hänelle ei voida antaa tarpeeksi luottamusta ja aikaa sen muutossuunnitelman toteuttamiseen, joten toisen toimitusjohtajan voi olla vaikeaa kääntää intelin taantumaa.

voittojen maksimoimisen näkökulmasta intelin hallitus ei todennäköisesti ole halukas myymään yhtiötä alhaisella hinnalla, kun intelin osakekurssi on saavuttanut historiallisen alimman yhdeksän vuoden aikana ja sen muutos on valmistumassa.

katsotaanpa intelin nykyisiä hallituksen jäseniä ja heidän taustojaan:

1. tsu jae king liu, kalifornian yliopisto, berkeley, tekniikan korkeakoulun dekaani ja roy w. carlson tekniikan professori (2018 tähän asti). tsmc:n sähkötekniikan ja tietojenkäsittelytieteen laitoksen ansioitunut professori (2014–2018); progressant technologiesin perustaja ja johtaja (2000–2004), negatiivinen differentiaaliresistanssitransistoriteknologiaa kehittävä yritys.

2. risa lavizzo mourey, pennsylvanian yliopisto, robert wood johnsonin säätiön pik-professori, väestön terveys ja tasapuolisuus (2018-2021 (eläkkeellä)). robert wood johnson foundation, yhdysvaltojen suurin terveydenhuoltoon keskittyvä hyväntekeväisyysjärjestö. toimitusjohtaja (2003-2017). sylvan eisman lääketieteen ja terveydenhuoltojärjestelmien professori, pennsylvanian yliopiston lääketieteellinen korkeakoulu (1995-2001).

3. james j. goetzilla on sähkötekniikan kandidaatin tutkinto cincinnatin yliopistosta ja sähkötekniikan maisterin tutkinto stanfordin yliopistosta. partner, sequoia capital operations llc (vuodesta 2004 lähtien); ohjelmistosuunnittelu-, kehitys- ja strategiayhtiö vitalsigns software (1996–1999), tietoturva- ja tallennusyhtiö barracuda networks (2009–2017), wireless (wi- fi) verkkolaitteiden valmistaja (2012-2015) kyberturvallisuusratkaisuja tarjoavan palo alto networks, inc:n johtaja.

4. alyssa henry, on suorittanut kandidaatin tutkinnon soveltavassa tieteessä (tietotekniikan) kalifornian yliopistosta los angelesista. pienyrityksille ja yksityishenkilöille ohjelmisto-, laitteisto- ja rahoituspalveluita tarjoavan block co., ltd.:n (aiemmin square) toimitusjohtaja (helmikuu 2023–lokakuu 2023 (eläkkeellä)), amazon web servicesin tallennuspalveluiden johtaja (2006-2014). ennen amazonia hän työskenteli 12 vuotta microsoft corporationissa, jossa hänellä oli laaja kokemus suunnittelusta, projektinhallinnasta ja tuoteyksiköiden hallinnasta.

5. dion j. weisler on suorittanut kandidaatin tutkinnon soveltavan tieteen tietojenkäsittelyssä monashin yliopistosta australiassa. hän työskenteli hewlett-packard companyn toimitusjohtajana marraskuusta 2015 lokakuuhun 2019. ennen hp:lle tuloaan vuonna 2012 hän toimi lenovon johtajana ja tuotejohtajana sekä mobile internet digital home groupin johtajana toimitusjohtaja (2007-2011). hänen aikaisempaan kokemukseensa kuuluu myös johtotehtäviä telstra corporation limitedissä (televiestintäyhtiö) ja acer incorporatedissa (laitteisto- ja elektroniikkayhtiö).

6. stacy j. smith on toiminut intel corporationin varatoimitusjohtajana ja talousjohtajana vuodesta 2010. hän tuli intelin palvelukseen vuonna 1988 ja toimi markkinointi- ja myyntijohtajana vuonna 2002. toukokuussa 2004 hänet nimitettiin varatoimitusjohtajaksi, talousjohtajaksi, yrityspalveluiden johtajaksi ja tietojohtajaksi. hän on nimitetty maaliskuussa 2006 varatoimitusjohtaja ja talousjohtajan apulaisjohtaja ja nimitettiin varatoimitusjohtajaksi ja talousjohtajaksi lokakuussa 2007. hän toimi jiwo companyn johtajana kesäkuussa 2010.

7. frank d. yeary, joka on toiminut intelin johtajana vuodesta 2009. vuodesta 2012 lähtien hän on toiminut darwin capital advisors, llc:n toimitusjohtajana, joka on yksityinen sijoitus- ja neuvontayritys san franciscossa, kaliforniassa. vuodesta 2008 vuoteen 2012 hän toimi varakanslerina kalifornian yliopistossa berkeleyssä ja vuosina 2010–2011 väliaikaisena hallintojohtajana hoitaen talous- ja operatiivisten osastojen vastuualueita. ennen kuin hän palasi alma materiinsa vuonna 2008, hän työskenteli lähes 25 vuotta rahoitusalalla, viimeksi citigroupissa, investointipankki- ja rahoituspalveluyrityksessä toimitusjohtajana, fuusioiden ja yritysostojen globaalina johtajana ja johtoryhmän jäsenenä. hän on myös konsulttiyhtiö camberview partners ltd:n hallituksen puheenjohtaja.

8. omar ishrak, joka on toiminut medtronicin puheenjohtajana ja toimitusjohtajana vuodesta 2011. ennen medtronicille tuloaan hän toimi presidenttinä ja toimitusjohtajana ge healthcare systemsissä, joka on integroitu lääketieteellisten kuvantamis- ja diagnostisten teknologioiden toimittaja ja ge healthcaren divisioona, vuosina 2009–2011. sitä ennen hän toimi ge healthcare clinical systemsin toimitusjohtajana vuosina 2005–2008 ja ge healthcare ultrasoundin ja bmd:n toimitusjohtajana vuosina 1995–2004.

9. gregory d. smith, toimi boeingin talousjohtajana ja varatoimitusjohtajana (2020–2021 (eläkkeellä)), toimitusjohtajana ja talousjohtajana (joulukuu 2019–tammikuu 2020), talousjohtaja ja varatoimitusjohtaja, yrityskehitys ja strategia, varatoimitusjohtaja ja talousjohtaja (2012-2015). varajohtaja, global investor relations, raytheon company (2004-2008).

10. intelin toimitusjohtaja kissinger itse on myös intelin hallituksen johtaja.

edellä mainittujen hallituksen jäsenten ansioluetteloista päätellen suurimmalla osalla heistä on insinööritausta ja johtamistausta tunnetuissa sähkötekniikan yrityksissä. ainakin toistaiseksi suurin osa hallituksen jäsenistä luottaa edelleen kissingeriin ja hyväksyy hänen muutossuunnitelmansa. vaikka intel on tällä hetkellä vaikeuksissa ja eri huhuja intelistä lentelee ympäriinsä ulkopuolisten yhdistysten laukaisemisen jälkeen, ei ole huhuja, että intelin hallitus harkitsisi kissingerin viraltapanoa.

on syytä huomata, että intel ilmoitti 22. elokuuta puolijohdeteollisuuden veteraani lip bu tan (chen liwu) vetäytyvän intelin hallituksesta henkilökohtaisista syistä. myöhemmin tiedotusvälineissä paljastui, että chen liwun vetäytyminen johtui mielipide-eroista toimitusjohtajan ja hallituksen johtajien kanssa monissa asioissa (lähinnä keskitason irtisanomisista). tämä heijastaa myös sitä, että useimmat intelin hallituksen jäsenet tukevat edelleen kissingerin intelin muutosstrategiaa.

tuttu "metsästys"

jo marraskuussa 2017 sirusuunnittelujätti broadcom teki qualcommille 70 dollarin osakekohtaisen ostotarjouksen. maksutapa oli 60 dollaria käteisenä plus 10 dollaria broadcomin osakkeina tarjouksessa sovittiin myös, että qualcomm jatkaa nxp semiconductorsin ostamista 38 miljardilla dollarilla ja on valmis ottamaan vastattavakseen 25 miljardin dollarin velan hankinnan jälkeen. preemio qualcommin markkina-arvoon verrattuna oli tuolloin yli 20 prosenttia.

qualcomm oli tuolloin, kuten intel nyt, monissa vaikeuksissa.

vuoden 2016 lopussa korean fair trade commission määräsi qualcommille ensimmäisen kerran 1 biljoonan vonin (noin 5,9 miljardin rmb) sakon kilpailun monopolioinnista ja estämisestä, mikä teki historiallisen ennätyksen kilpailunrajoituksista etelä-koreassa. tammikuun alussa 2017 yhdysvaltain liittovaltion kauppakomissio nosti myös oikeudenkäynnin qualcommia vastaan, koska se syytti qualcommin patenttilisenssipolitiikkaa liittovaltion lakien rikkomisesta ja epäreilusta kilpailusta. myöhemmin applen ja qualcommin välillä puhkesi patenttilisenssimaksuja koskeva ristiriita, ja apple lakkasi maksamasta patenttilisenssimaksuja qualcommille huhtikuussa 2017. myöhemmin qualcomm ja apple puhkesivat pitkittyneen patenttioikeudenkäynnin ympäri maailmaa. samaan aikaan qualcommin 38 miljardin dollarin nxp semiconductorsin hankinta ei ole vielä saanut täydellistä lupaa kiinan kartelliviranomaisilta (se hylättiin heinäkuussa 2018). tämä sarja ongelmia aiheutti qualcommin voittojen romahtamisen ja sen osakekurssin jatkamisen.

marraskuun alussa 2017 julkaistun qualcommin vuoden 2017 neljännen vuosineljänneksen talousraportin mukaan qualcommin liikevaihto laski 5,9 miljardiin dollariin, koska apple ja sen tavarantoimittajat eivät maksaneet patenttilisenssimaksuja sekä muita oikeudellisia sovintoratkaisuja. kun taas voitot putosivat 89 % 168 miljoonaan dollariin.

juuri kun qualcomm oli juuttunut "suhon", broadcom teki yhteistyötä joidenkin konsortioiden kanssa aloittaakseen qualcommin metsästyksen. kuitenkin jopa helmikuussa 2018 broadcom nosti osakekohtaisen hankintahinnan 82 dollariin, mikä on 17 prosentin nousu edellisestä 70 dollarista, ja nosti kokonaisostotarjouksen 121 miljardiin dollariin " (yhtiökokouksen kautta) qualcommin johto vastustaa edelleen tiukasti uusien johtajien nimittämistä ja siten hallituspaikkojen määräämistä).

samaan aikaan estääkseen broadcomin yrityskaupan qualcommin johto ei ainoastaan ​​hylännyt broadcomin johtajaehdokkuutta, vaan asetti myös uusia esteitä broadcomin vihamieliselle haltuunottolle erokorvaus. samaan aikaan qualcomm yhdisti voimansa tärkeimpien kumppaneidensa kanssa puhuakseen ääneen. monet kumppanit sanoivat, että he eivät olleet optimistisia broadcomin qualcommin oston suhteen, koska se tuo epävarmuutta näiden kumppaneiden tulevaan yhteistyöhön qualcommin kanssa.

broadcomin kasvavan paineen edessä tuolloisten tiedotusvälineiden mukaan qualcomm kertoi broadcomille helmikuussa 2018, että se suostuisi kauppaan, jos toisen osapuolen tarjous saavuttaisi 160 miljardia dollaria (velka mukaan lukien). verrattuna alkuperäiseen, noin 105 miljardin dollarin ostotarjoukseen, preemio on yli 50 %. tuolloin broadcomin markkina-arvo, kun se teki ostotarjouksen, oli vain noin 100 miljardia dollaria. tämä myös vaikeuttaa molempien osapuolten sopimukseen pääsemistä.

lopulta 12. maaliskuuta 2018 yhdysvaltain presidentti donald trump allekirjoitti toimeenpanomääräyksen, jolla kiellettiin broadcomia ostamasta qualcommia yhdysvaltain kansallisen turvallisuuden uhan vuoksi, ja tämä farssi lopulta päättyi.

myöhemmistä tuloksista päätellen qualcommin johdon päätös on epäilemättä oikea. edellinen qualcommin ja applen välinen oikeudenkäynti sovittiin lopulta vuonna 2019, kun apple "luopui" ja maksoi patenttimaksuja.

markkina-arvon näkökulmasta tämän vuoden syyskuun 20. päivänä qualcommin markkina-arvo on saavuttanut 188,177 miljardia dollaria, mikä on paljon korkeampi kuin 121 miljardin dollarin tarjous, jota broadcom jälleen lisäsi.

vertailun vuoksi intelin nykyiset vaikeudet eivät ehkä ole edes yhtä "vaikeita" kuin qualcomm kohtasi tuolloin. intelin osakkeen hinta on laskenut yli 216 miljardista dollarista vuoden 2023 lopussa (osakkeen hinta oli korkealla 50,60 dollarissa) nykyiseen 93,388 miljardiin dollariin (päätöskurssi perjantaina oli 21,84 dollaria), laskua yli 56 prosenttia. . intelin johto ja suuret osakkeenomistajat eivät ole samaa mieltä intelin nykyisestä aliarvostetusta markkina-arvosta.

yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean (sec) asiakirjojen mukaan kissinger osti 5. elokuuta tänä vuonna 7 500 intelin kantaosaketta avoimilla markkinoilla keskihintaan 20,3137 dollaria osakkeelta perherahaston kautta 5. elokuuta ja samana päivänä. päivä 5 000 kantaosaketta ostettiin avoimilla markkinoilta keskihintaan 19,9186 dollaria osakkeelta. vaikka osakkeiden nousu ei ole suuri, se heijastaa myös kissingerin uskoa, että yhtiön osakekurssi on vakavasti aliarvostettu.

lisäksi tietojen mukaan tämän vuoden ensimmäisen neljänneksen lopussa vanguard group, blackrock, state street bank, capital international ja geode capital management llc sijoittuivat intelin viiden suurimman institutionaalisen osakkeenomistajan joukkoon asemaansa intelin osakkeissa ensimmäisestä neljänneksestä lähtien.

on selvää, että jos qualcomm ei pysty tekemään tarpeeksi houkuttelevaa hankintatarjousta, intelin suurimmat osakkeenomistajat ja johto eivät hyväksy hankintaa. xinzhixun ennustaa, että jos ostotarjous on alle 200 miljardia dollaria, intel ei ehkä harkitse sitä. qualcommin nykyinen markkina-arvo on kuitenkin vain 188,177 miljardia dollaria, mikä tekee myös niin sanotun hankinnan toteuttamisen vaikeaksi.

jos huhut siitä, että qualcomm aikoo ostaa intelin, pitävät paikkansa, seuraava qualcommin ja intelin johdon välinen peli ei todennäköisesti ole vähäisempi kuin alkuperäinen broadcomin ja qualcommin johdon välinen peli.

sääntelyviranomaisten asenne muuttuu

qualcommin ja intelin tuloista ja markkina-arvosta päätellen, jos nämä kaksi yritystä todella voivat sulautua, syntyy 300–400 miljardin dollarin markkina-arvoinen siruyritys, jonka vuotuinen liikevaihto ylittää 100 miljardia dollaria, ja siitä tulee maailman suurin puolijohdeyhtiö.

jos kaksi yritystä saatetaan fuusion päätökseen, niiden liiketoiminnasta tulee monipuolinen jättiläinen, joka kattaa datakeskukset, kulutuselektroniikan (mukaan lukien pöytätietokoneet ja mobiililaitteet), autoelektroniikan, teollisen ohjauksen, esineiden internetin, langalliset ja langattomat verkot. samalla molemmat osapuolet muodostavat toisiaan täydentäviä synergiaetuja monilla markkinoilla, lisäävät edelleen markkinaosuuttaan ja muodostavat jopa monopolietuja.

esimerkiksi pc-markkinoilla intelin ja qualcommin yhdistyminen tulee johtavaksi sekä x86 pc:ssä että arm pc:ssä. jos qualcomm kehittää arm-palvelinsiruja tulevaisuudessa, intelin nykyisellä hallitsevalla asemalla palvelinprosessorimarkkinoilla qualcommista voi tulla arm-palvelinprosessorimarkkinoiden johtaja. vaikka näiden kahden liiketoiminnan välillä on kilpailua, nämä kaksi liiketoimintaa ovat jo olemassa markkinat erilaisiin tarpeisiin on parempi tehdä se itse kuin antaa muiden tarttua siihen. autoelektroniikkamarkkinoilla qualcomm monopolisoi tällä hetkellä globaaleja älykkäitä ohjaamomarkkinoita, kun taas intelin mobileyella on vahva etu adas-markkinoilla. osapuolten yhdistäminen auttaa laajentamaan osuuttaan älykkään ohjaamon ja autonomisen ajon alalla. lisäksi qualcommin tekniset edut kommunikaatiopiirien ja langattomien yhteyksien alalla voivat tuoda enemmän voimaansa, mikä tärkeintä, qualcomm , globaalina johtajana se on kotimainen sirusuunnittelun valmistaja alunperin sirut valmistivat pääasiassa tsmc:n ja samsungin kanssa. seuraavaksi on mahdollista jopa ylittää tsmc.

tietenkin intelin ja qualcommin fuusio on jotain, mitä muut kilpailijat eivät halua nähdä. samalla se vaikuttaa myös eri maiden sääntelyvirastojen herkkiin hermoihin.

toisin kuin silloin, kun yhdysvaltain hallitus kielsi broadcomia (broadcomin pääkonttori oli tuolloin singaporessa) ostamasta qualcommia "kansallisen turvallisuuden uhkan" perusteella, tällä kertaa kyseessä on kahden puhtaasti amerikkalaisen yrityksen fuusio, ja taustalla on yhdysvallat kehittää voimakkaasti paikallista puolijohdeteollisuutta, jos qualcomm ja intel pääsevät sopimukseen, yhdysvaltain sääntelyviranomaiset hyväksyvät kaupan.

euroopan unionin ja kiinan kilpailuvirastot eivät kuitenkaan todennäköisesti suostu tähän hankintaan.

kun tarkastellaan monia suuria fuusioita ja yritysostoja puolijohdealalla viime vuosina:

qualcommin 38 miljardin dollarin ostoa nxp semiconductorsista kiinan valtion markkinoiden sääntelystä vastaava hallinto ei hyväksynyt määräaikaan mennessä;

kiinan markkinasääntelyn valtionhallinto hyväksyi ehdollisesti sen, että sk hynix osti intelin flash-muistiliiketoiminnan;

kiinan markkinasääntelyn valtionhallinto hyväksyi ehdollisesti amd:n 35 miljardin dollarin oston xilinxistä;

kiinan valtion markkinoiden sääntelystä vastaava hallinto hylkäsi intelin 5,4 miljardin dollarin oston tower semiconductorista.

on selvää, että kiinan ja yhdysvaltojen välinen kilpailu puolijohdealalla kovenee, kiinalaiset sääntelyvirastot ovat alkaneet tiukentaa ulkomaisten puolijohdejättiläisten suurten fuusioiden ja yritysostojen arviointiaan ja ovat alkaneet käyttää veto-oikeuttaan.

siksi vaikka qualcomm tekisikin ostosopimuksen intelin kanssa ja saisi hyväksynnän yhdysvalloista ja euroopan unionilta, kiina ei salli näiden kahden amerikkalaisen puolijohdejättiläisen yhdistyvän vahvistaakseen monopolietujaan monilla markkinoilla ympäri maailmaa, ellei yhdysvaltain hallitus tarjoaa vastineeksi riittävästi etuja.

kirjoittaja: core intelligence - rurouni sword