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durante a sessão do meio-dia das ações dos eua na sexta-feira, 20 de setembro, horário do leste dos eua, o wall street journal citou pessoas familiarizadas com o assunto dizendo que a qualcomm havia emitido recentemente um convite de aquisição para a intel e contatou a intel sobre a aquisição. posteriormente, a cnc também confirmou a notícia. esta também é a segunda vez neste mês que reportagens da mídia afirmam que a qualcomm pretende adquirir a intel.

afetado por esta notícia, o preço das ações da intel, que caiu mais de 3,7% no pregão do meio-dia dos eua na sexta-feira, horário local, subiu acentuadamente quando o preço das ações atingiu uma alta de us$ 23,12, subiu quase 9,4% durante o dia e subiu cerca de. 13,6% da baixa intradiária de us$ 20,35. devido às flutuações excessivas nos preços das ações, a negociação foi suspensa. embora tenha caído no final do pregão, a intel ainda fechou em us$ 21,84, um aumento de 3,31%, e seu valor de mercado subiu para us$ 93,388 bilhões.

em contraste, o preço das ações da qualcomm caiu rapidamente durante a sessão devido às notícias. em apenas cerca de 10 minutos, o preço das ações despencou para us$ 164,30, e o declínio expandiu de menos de 2% para 5,5%. us$ 168,92, com valor de mercado de us$ 188,2 bilhões.

o wall street journal também destacou no seu relatório que pessoas familiarizadas com o assunto alertaram que a aquisição estava longe de ser certa. mesmo que a intel estivesse disposta a aceitá-lo, um acordo desta magnitude estaria quase certamente sujeito a um escrutínio antitruste. no entanto, o acordo também pode ser visto como uma oportunidade para aumentar a vantagem competitiva dos estados unidos no campo dos chips. para concluir o acordo, a qualcomm pode pretender vender alguns dos ativos da intel ou partes de seus negócios a outros compradores.

em relação aos rumores de que a qualcomm adquiriria a intel, mesmo que a notícia seja verdadeira, a core intelligence acredita que a administração que está promovendo ativamente a reforma da intel provavelmente não concordará com a transação, pelo menos não sem um prêmio suficientemente alto. pode ser necessário. só seria tentador se atingir mais de 200 bilhões de dólares americanos, mas a qualcomm pode não ser capaz de arcar com esse preço. mesmo que o acordo seja alcançado, no contexto da revitalização da indústria nacional de semicondutores nos estados unidos, as autoridades antitrust dos eua podem estar inclinadas a aprovar a transacção, mas as autoridades reguladoras da união europeia e da china provavelmente não a aprovarão. assim que o acordo fracassar, a qualcomm poderá ter que pagar uma grande taxa de rescisão. portanto, esta aquisição não é realmente confiável!

as “altas ambições” da gestão da intel

embora a intel tenha anunciado resultados financeiros ruins para o segundo trimestre e dados de previsão no início de agosto deste ano, ela anunciou 15% de suas demissões globais, uma redução nas despesas de capital (em 10 bilhões de dólares americanos em despesas de capital até 2025) e a suspensão de pagamentos trimestrais. dividendos (pela primeira vez desde 1992), o preço das ações da intel despencou mais de 21% em um único dia, e a intel também sofreu tremenda pressão de investidores, governos, funcionários internos, opinião pública e muitos outros). aspectos. pode-se dizer que a intel está mergulhada em uma grande crise nos 56 anos de existência da empresa.

isso também desencadeou uma série de rumores como "intel venderá seu negócio de fabricação de wafer", "intel venderá seu negócio de fpga (altera)", "intel suspenderá a construção de fábricas de wafer no exterior", "qualcomm adquirirá intel" e assim por diante.

no entanto, após a reunião de acionistas da intel, o ceo da intel, pat gelsinger, confirmou em uma carta aberta que atrasaria a construção de fábricas na alemanha e na polônia, mas também negou que venderia o negócio de fabricação de wafer ou completamente. - elaborou o plano de transformação acelerada da intel e também anunciou boas notícias sobre a obtenção da cooperação da amazon aws e o recebimento de um subsídio de us$ 3 bilhões do departamento de defesa dos eua.

como disse o chefe da intel, kissinger, sem rodeios: "esta é a transformação mais importante da intel em mais de 40 anos. desde a transição da memória para os microprocessadores, não tentamos algo tão importante. tivemos sucesso naquele momento e iremos subir para neste momento e construir uma intel ainda mais forte nas próximas décadas."

já no início de 2021, quando a intel convidou o veterano kissinger de volta para assumir o comando, o conselho de administração da intel também tinha grandes esperanças em kissinger, esperando que tal veterano técnico pudesse levar a intel à glória novamente.

depois que kissinger se tornou oficialmente ceo da intel, ele fez mudanças drásticas na intel e propôs a estratégia "idm 2.0", concentrando-se nos principais recursos de fabricação de processos avançados para aprimorar as capacidades do produto e, ao mesmo tempo, separar o negócio de design do negócio de manufatura (terceirização aberta), expandir a capacidade de produção e desenvolver negócios de fundição de wafer.

obviamente, esta estratégia “idm 2.0” não é uma estratégia que possa dar frutos no curto prazo. afinal, naquela época, a intel e a tsmc estavam na posição incômoda de ficarem para trás por vários anos em termos de tecnologia de processo. ao mesmo tempo, a própria expansão global das fábricas de wafer foi muito longa e não foi possível para uma empresa fazê-lo. a transformação dos departamentos de negócios de fabricação dos fabricantes de idm para poder competir com a tsmc, já que as fundições de wafer não podem ser alcançadas da noite para o dia. .

a partir de agora, gelsinger está no comando da intel há mais de três anos. seu plano de "quatro nós de processos avançados em cinco anos" está prestes a ser concluído conforme planejado, embora no processo a intel tenha perdido as oportunidades trazidas pelo. mercado de “data centers de ia” com as enormes oportunidades surgindo, sua participação no mercado principal de data centers continua a ser reduzida por concorrentes como nvidia, amd e arm.

de acordo com os dados do segundo trimestre de 2024 divulgados pela empresa de pesquisa de mercado mercury research, a participação de mercado da amd nas três principais categorias de cpu de servidores, desktops e dispositivos móveis aumentou vários pontos percentuais em comparação com o mesmo período do ano passado. mas mesmo assim, a intel ainda ocupa cerca de 70% da participação de mercado no mercado de cpu x86, que atualmente representa 90% da participação no mercado de data centers.

além disso, desde que a intel voltou ao caminho da gpu em 2020, seu negócio de gpu também está crescendo de forma constante. juntamente com sua posição de liderança no mercado de cpu para data centers, seu negócio de gpu para data centers tem amplas perspectivas. e a intel também planeja mudar seu acelerador de ia de próxima geração para arquitetura gpu para competir melhor com a nvidia.

para kissinger, o processo intel 18a da intel, que será produzido em massa no primeiro semestre de 2025, será a chave para mudar a situação. não apenas os principais produtos da próxima geração da intel nas áreas de pc e data center retornarão à fabricação interna e usarão o mais recente processo intel 18a, mas a intel também espera conquistar mais clientes de fundição com o intel 18a.

recentemente, a fim de garantir a produção em massa do processo intel 8a em 2025, a intel também anunciou que irá "pular a produção" do nó intel 20a e investir antecipadamente recursos de engenharia de intel 20a para intel 18a. o processo usará a arquitetura de transistor de porta surround completa ribbonfet e a tecnologia de fonte de alimentação traseira powervia que foi concluída no intel 20a. de acordo com dados divulgados pela intel, a atual densidade de defeitos do intel 18a atingiu o nível d0, que é inferior a 0,40 (def/cm^2). esta métrica significa que o nó de processo intel 18a é geralmente considerado digno de produção e saudável.

o anúncio atual da intel mostra que a microsoft planeja usar o nó de processo 18a da intel para produzir um chip projetado por ela. a intel também usará o processo intel 18a para produzir chips ai fabric para aws.

é previsível que, se o processo 18a da intel for bem sucedido, não só ajudará os próprios produtos da intel a expandir a sua competitividade, mas também abrirá com sucesso o negócio de fundição de wafers da intel. de acordo com a previsão da intel, algumas receitas de fundição de clientes externos serão geradas em 2026, e receitas “significativas” serão geradas em 2027.

além disso, a suspensão de dois anos dos planos de construção da fábrica alemã de wafer e da fábrica de embalagens polaca, que custaram um total de quase 35 mil milhões de euros, aliviará enormemente a pressão das despesas de capital da intel nos próximos dois anos. ao mesmo tempo, o plano da intel de construir fábricas nos estados unidos continua a avançar e espera-se obter 8,5 mil milhões de dólares em fundos de subsídios diretos e 11 mil milhões de dólares em empréstimos que já obteve anteriormente com o departamento de comércio dos eua. juntamente com os recém-anunciados us$ 3 bilhões em financiamento do departamento de defesa dos eua, esses fundos ajudarão a intel a aliviar significativamente suas necessidades de financiamento para projetos de fábrica atuais e subsequentes em construção.

pode-se dizer que a crise atual que a intel enfrenta é a “dor laboral” que deve enfrentar no processo de transformação, mas esta crise ainda não atingiu o ponto de “vida ou morte”. pode ter amplificado excessivamente a “sensação de crise”.

ainda há muitas cartas que a intel pode jogar. quer continue a promover o ipo da altera ou venda completamente a altera, ela pode retirar uma grande quantidade de fundos e resolver a crise atual. afinal, quando a intel adquiriu a altera em 2015, gastou uma enorme quantia de us$ 16,7 bilhões. em 2022, a amd gastou mais de us$ 35 bilhões para concluir a aquisição da xilinx (mais tarde, à medida que o preço das ações da amd subiu, o valor final da transação excedeu significativamente o preço original de us$ 35 bilhões).

além disso, a intel também pode seguir o exemplo da amd ao desmembrar seu negócio de fabricação de wafers (que mais tarde se tornou globalfoundries) e vender completamente o negócio de fabricação de wafers para resolver a crise atual. no entanto, uma vez que as capacidades de fabricação de processos avançados são a chave para o idm. estratégia 2.0, este tipo de não é muito provável. no entanto, quando a operação independente do negócio de fabricação de wafers estiver no caminho certo, a intel provavelmente promoverá um ipo independente deste negócio para retirar fundos e reduzir riscos.

do ponto de vista atual, se o conselho de administração continuar a confiar em gelsinger, gelsinger continuará a promover a conclusão da transformação estratégica da intel durante o seu tempo à frente da intel para cumprir o seu compromisso de "construir uma intel mais forte nos próximos décadas." é claro que, se a transformação ainda for ineficaz, kissinger poderá enfrentar a “demissão” nessa altura. mas antes disso, como um veterano técnico que trabalha para a intel há mais de 30 anos, gelsinger nunca concordaria em vender a empresa a outros concorrentes a um preço baixo desde 2015, durante o grande processo de transformação da intel.

qual é a atitude do conselho de administração?

olhando para trás, para o mandato de vários ceos da intel nas últimas duas décadas, os três ceos antes de kissinger - paul o'ronning (2005-2013), brian krzanich (2013-2018), bob swan (2018-2021) não foram no cargo há muito tempo e têm mostrado uma tendência de redução contínua do seu tempo de mandato. isto também reflete a concorrência cada vez mais acirrada no mercado. no entanto, deve-se salientar que dois dos três ceos anteriores estudaram administração de empresas e apenas krzanich possui alguma formação técnica.

a razão pela qual o presidente da intel trouxe de volta kissinger, um veterano da intel com formação técnica, para assumir o comando é que ele naturalmente tem grandes esperanças nele. ele espera que um ceo técnico sênior possa levar a intel a uma glória maior, mas se isso acontecer. ele não pode receber dada a confiança suficiente e o período de tempo para implementar seu plano de transformação, pode ser difícil para outro ceo reverter o declínio da intel. no final, pode ser apenas uma "venda".

do ponto de vista da maximização dos lucros, o conselho de administração da intel provavelmente não está disposto a vender a empresa a um preço baixo quando o preço das ações da intel atingiu um mínimo histórico nos últimos nove anos e a sua transformação está prestes a ser concluída.

vamos dar uma olhada nos atuais membros do conselho da intel e suas experiências:

1. tsu jae king liu, universidade da califórnia, berkeley, reitor da escola de engenharia e roy w. carlson professor de engenharia (de 2018 até o presente). professor ilustre do departamento de engenharia elétrica e ciência da computação da tsmc (2014-2018); cofundador e presidente da progressant technologies (2000-2004), uma empresa start-up que desenvolve tecnologia de transistores de resistência diferencial negativa.

2. risa lavizzo mourey, universidade da pensilvânia, professora pik da fundação robert wood johnson, saúde da população e equidade na saúde (2018-2021 (aposentado)). fundação robert wood johnson, a maior organização filantrópica voltada para a saúde nos estados unidos. presidente e ceo (2003-2017). sylvan eisman professor de medicina e sistemas de saúde, faculdade de medicina da universidade da pensilvânia (1995-2001).

3. james j. goetz é bacharel em engenharia elétrica pela universidade de cincinnati e mestre em engenharia elétrica pela universidade de stanford. sócio, sequoia capital operations llc (2004 até o presente); cofundador da empresa de design, desenvolvimento e estratégia de software vitalsigns software (1996-1999); diretor da empresa de segurança e armazenamento de dados barracuda networks (2009-2017), wireless (wi-fi); fi) fabricante de equipamentos de rede (2012-2015) diretor da ruckus wireless, inc.; diretor da palo alto networks, inc., uma empresa de soluções de segurança cibernética.

4. alyssa henry é bacharel em ciências aplicadas (ciência da computação) pela universidade da califórnia, los angeles. diretor executivo (fevereiro de 2023 a outubro de 2023 (aposentadoria)) da block co., ltd. (anteriormente conhecida como square), que fornece software, hardware e serviços financeiros para pequenas empresas e indivíduos, vice-presidente de serviços de armazenamento da amazon web services (2006-2014). antes da amazon, ela trabalhou na microsoft corporation por 12 anos, onde tinha ampla experiência em engenharia, gerenciamento de projetos e gerenciamento de unidades de produtos.

5. dion j. weisler é bacharel em computação científica aplicada pela monash university, na austrália. ele atuou como presidente e ceo da hewlett-packard company de novembro de 2015 a outubro de 2019. antes de ingressar na hp em 2012, atuou como vice-presidente e diretor de operações de produtos e vice-presidente do mobile internet digital home group no lenovo group. gerente geral (2007 a 2011). sua experiência anterior também inclui cargos de gestão na telstra corporation limited (uma empresa de telecomunicações) e na acer incorporated (uma empresa de hardware e eletrônicos).

6. stacy j. smith atua como vice-presidente sênior e diretora financeira da intel corporation desde 2010. ele ingressou na intel em 1988 e atuou como vice-presidente de marketing e vendas em 2002. em maio de 2004, foi nomeado vice-presidente, chefe de finanças, chefe de serviços empresariais e diretor de informações. vice-presidente e diretor financeiro assistente e foi nomeado vice-presidente e diretor financeiro em outubro de 2007. ele atuou como diretor da jiwo company em junho de 2010.

7. frank d. yeary, que atua como diretor da intel desde 2009. desde 2012, ele atua como ceo da darwin capital advisors, llc, uma empresa privada de consultoria e investimento em são francisco, califórnia. de 2008 a 2012, atuou como vice-reitor da universidade da califórnia, berkeley, e de 2010 a 2011, atuou como diretor administrativo interino, gerenciando responsabilidades financeiras e operacionais do departamento. antes de retornar à sua alma mater em 2008, ele passou quase 25 anos no setor financeiro, mais recentemente no citigroup, um banco de investimento e empresa de serviços financeiros, como diretor administrativo, chefe global de fusões e aquisições e membro do comitê de gestão. ele também é presidente da empresa de consultoria camberview partners ltd.

8. omar ishrak, que atua como presidente e ceo da medtronic desde 2011. antes de ingressar na medtronic, atuou como presidente e ceo da ge healthcare systems, um fornecedor integrado de imagens médicas e tecnologias de diagnóstico e uma divisão da ge healthcare, de 2009 a 2011. antes disso, atuou como presidente e ceo da ge healthcare clinical systems de 2005 a 2008 e presidente e ceo da ge healthcare ultrasound and bmd de 1995 a 2004.

9. gregory d. smith, atuou como diretor financeiro e vice-presidente executivo de operações corporativas (2020-2021 (aposentado)), diretor executivo e diretor financeiro (dezembro de 2019 a janeiro de 2020) da boeing), diretor financeiro e vice-presidente executivo de desenvolvimento corporativo e estratégia, vice-presidente executivo e diretor financeiro (2012-2015). vice-presidente de relações com investidores globais, raytheon company (2004-2008).

10. o próprio ceo da intel, kissinger, também é diretor do conselho de administração da intel.

a julgar pelos currículos dos membros do conselho mencionados acima, a maioria deles tem formação em engenharia e gestão em empresas renomadas de tecnologia eletrônica. pelo menos por enquanto, a maioria dos membros do conselho de administração ainda confia em kissinger e aprova o seu plano de transformação. embora a intel esteja atualmente em apuros e vários rumores sobre a intel estejam circulando após desencadear associações externas, não há rumores de que o conselho de administração da intel esteja considerando o impeachment de kissinger.

é importante notar que em 22 de agosto, a intel anunciou que o veterano da indústria de semicondutores lip bu tan (chen liwu) se retiraria do conselho de administração da intel por motivos pessoais. mais tarde, a mídia divulgou que a retirada de chen liwu se devia a diferenças de opinião com o ceo e os executivos do conselho de administração sobre muitos assuntos (principalmente sobre a questão das demissões de nível médio). isto também reflete que a maioria dos membros do conselho de administração da intel ainda apoia a estratégia de transformação de kissinger para a intel.

uma "caça" familiar

já em novembro de 2017, a gigante do design de chips broadcom emitiu uma oferta de aquisição de us$ 70 por ação para a qualcomm, totalizando aproximadamente us$ 105 bilhões. o método de pagamento específico era de us$ 60 em dinheiro mais us$ 10 em ações equivalentes da broadcom. a oferta também concordou que a qualcomm continuaria a adquirir a nxp semiconductors por us$ 38 bilhões e estaria disposta a assumir us$ 25 bilhões em dívidas após a aquisição. o prêmio sobre a capitalização de mercado da qualcomm na época era superior a 20%.

a qualcomm naquela época, assim como a intel agora, enfrentava muitas dificuldades.

no final de 2016, a qualcomm foi inicialmente multada em 1 bilião de won (aproximadamente 5,9 mil milhões de rmb) pela comissão coreana de comércio justo por monopolizar e obstruir a concorrência, estabelecendo um recorde histórico de multas antitrust na coreia do sul. no início de janeiro de 2017, a comissão federal de comércio dos eua também entrou com uma ação judicial contra a qualcomm, acusando a política de licenciamento de patentes da qualcomm de violar as leis federais e constituir concorrência desleal. posteriormente, eclodiram conflitos entre a apple e a qualcomm sobre taxas de licenciamento de patentes, e a apple parou de pagar taxas de licenciamento de patentes à qualcomm em abril de 2017. posteriormente, a qualcomm e a apple iniciaram um prolongado litígio de patentes em todo o mundo. ao mesmo tempo, a aquisição da nxp semiconductors pela qualcomm, por 38 mil milhões de dólares, ainda não obteve autorização total das autoridades antitrust da china (foi abandonada em julho de 2018). esta série de problemas fez com que os lucros da qualcomm despencassem e o preço das suas ações continuasse a cair.

de acordo com o relatório financeiro do quarto trimestre fiscal de 2017 da qualcomm, divulgado no início de novembro de 2017, devido ao fracasso da apple e de seus fornecedores em pagar taxas de licenciamento de patentes, juntamente com outros acordos legais alcançados pela qualcomm, a receita da qualcomm caiu 5%. enquanto os lucros caíram 89%, para us$ 168 milhões.

justamente quando a qualcomm estava presa no “atoleiro”, a broadcom se uniu a alguns consórcios para começar a caçar a qualcomm. no entanto, mesmo em fevereiro de 2018, a broadcom aumentou o preço de aquisição por ação para us$ 82, um aumento de 17% em relação aos us$ 70 anteriores, e aumentou a oferta total de aquisição para us$ 121 bilhões. " (através da assembleia de acionistas) a administração da qualcomm continua firmemente contra a nomeação de novos diretores e, assim, o controle dos assentos no conselho).

ao mesmo tempo, a fim de contrariar a aquisição da broadcom, a gestão da qualcomm não só rejeitou a nomeação do diretor da broadcom, mas também criou novos obstáculos para a aquisição hostil da broadcom. uma vez que o controle da empresa mude, se os funcionários existentes forem demitidos, o adquirente deverá pagar um valor mais alto. indenização por rescisão. ao mesmo tempo, a qualcomm também uniu forças com seus principais parceiros para se manifestar. muitos parceiros disseram que "não estavam otimistas sobre a aquisição da qualcomm pela broadcom porque isso traria incerteza para a cooperação futura desses parceiros com a qualcomm".

diante da crescente pressão da broadcom, de acordo com relatos da mídia da época, a qualcomm disse à broadcom em fevereiro de 2018 que concordaria com uma transação se a oferta da outra parte atingisse us$ 160 bilhões (incluindo dívida). comparado com a oferta de aquisição original de aproximadamente us$ 105 bilhões, o prêmio é superior a 50%. naquela época, o valor de mercado da broadcom quando emitiu a oferta de aquisição era de apenas cerca de us$ 100 bilhões. isto também torna difícil para ambas as partes chegarem a um acordo.

finalmente, em 12 de março de 2018, o presidente dos eua, donald trump, assinou uma ordem executiva proibindo a broadcom de adquirir a qualcomm sob o argumento de ameaçar a segurança nacional dos eua, e esta farsa finalmente chegou ao fim.

a julgar pelos resultados subsequentes, a decisão da administração da qualcomm é, sem dúvida, correta. o processo anterior entre a qualcomm e a apple foi finalmente resolvido em 2019, com a apple "desistindo". a apple continuou a comprar chips de banda base da qualcomm e a pagar taxas de patente.

do ponto de vista do valor de mercado, a partir de 20 de setembro deste ano, o valor de mercado da qualcomm atingiu us$ 188,177 bilhões, o que é muito superior à oferta de us$ 121 bilhões que a broadcom mais uma vez aumentou.

em comparação, as atuais dificuldades enfrentadas pela intel podem até não ser tão “difíceis” quanto a qualcomm enfrentava na época. o preço das ações da intel caiu de mais de us$ 216 bilhões no final de 2023 (o preço das ações estava em alta em us$ 50,60) para os atuais us$ 93,388 bilhões (o preço de fechamento na sexta-feira foi de us$ 21,84), uma queda de mais de 56%. . nem a administração da intel nem os principais acionistas concordam com o atual valor de mercado subvalorizado da intel.

de acordo com documentos da comissão de valores mobiliários dos eua (sec), em 5 de agosto deste ano, kissinger comprou 7.500 ações ordinárias da intel no mercado aberto a um preço médio de us$ 20,3137 por ação por meio do fundo familiar em 5 de agosto, e no mesmo dia, 5.000 ações ordinárias foram compradas no mercado aberto a um preço médio de us$ 19,9186 por ação. embora o aumento das ações não seja grande, também reflete a crença de kissinger de que o preço das ações da empresa está seriamente subvalorizado.

além disso, de acordo com os dados, no final do primeiro trimestre deste ano, vanguard group, blackrock, state street bank, capital international e geode capital management llc foram classificados entre os cinco principais acionistas institucionais da intel. à sua posição nas ações da intel desde o primeiro trimestre.

obviamente, se a qualcomm não puder fazer uma oferta de aquisição suficientemente atraente, os principais acionistas e a administração da intel não concordarão com a aquisição. xinzhixun prevê que se a oferta de aquisição for inferior a us$ 200 bilhões, a intel poderá não considerá-la. no entanto, o valor de mercado atual da qualcomm é de apenas us$ 188,177 bilhões, o que também torna a chamada aquisição difícil de ser alcançada.

se os rumores de que a qualcomm planeja adquirir a intel forem verdadeiros, então o jogo subsequente entre a qualcomm e a administração da intel provavelmente não será menos do que o jogo original entre a broadcom e a administração da qualcomm.

mudança de atitude dos reguladores

a julgar pela receita e valor de mercado da qualcomm e da intel, se as duas empresas realmente puderem se fundir, será criada uma empresa de chips com um valor de mercado de us$ 300-400 bilhões, com receita anual superior a us$ 100 bilhões, tornando-se a maior do mundo. empresa de semicondutores.

se as duas empresas concluírem a fusão, os seus negócios serão um gigante completo, abrangendo centros de dados, electrónica de consumo (incluindo desktop e móvel), electrónica automóvel, controlo industrial, internet das coisas, redes com e sem fios. ao mesmo tempo, ambas as partes formarão sinergias complementares em muitos mercados, aumentarão ainda mais a quota de mercado e até criarão vantagens de monopólio.

por exemplo, no mercado de pcs, a fusão da intel e da qualcomm se tornará líder tanto em x86 pc quanto em arm pc. se a qualcomm desenvolver chips para servidores arm no futuro, com a atual posição dominante da intel no mercado de cpu para servidores, a qualcomm poderá se tornar líder no mercado de cpu para servidores arm. embora haja concorrência entre esses dois negócios, esses dois negócios já existem em. o mercado. para diferentes necessidades, é melhor fazer você mesmo do que deixar que outros o agarrem. no mercado de eletrônicos automotivos, a qualcomm atualmente monopoliza o mercado global de cockpits inteligentes de última geração, enquanto a mobileye da intel tem uma forte vantagem no mercado de adas. a fusão das duas partes ajudará a expandir ainda mais sua participação nos campos de cockpit inteligente e de direção autônoma. além disso, as vantagens técnicas da qualcomm em chips de banda base de comunicação e campos sem fio também podem trazer mais capacitação para a intel em mais mercados; , como líder global é um fabricante nacional de design de chips. originalmente, os chips eram fabricados principalmente pela tsmc e pela samsung. se ela se fundir com a intel, poderá mudar completamente para a fundição interna da intel no futuro, o que sem dúvida promoverá a ascensão da intel. negócio de fundição. em seguida, é até possível superar a tsmc.

claro, a fusão da intel e da qualcomm é obviamente algo que outros concorrentes não querem ver. ao mesmo tempo, também afectará os nervos sensíveis das agências reguladoras em vários países.

ao contrário de quando o governo dos eua proibiu a broadcom (a broadcom tinha sede em singapura na altura) de adquirir a qualcomm alegando "ameaça à segurança nacional", desta vez é uma fusão de duas empresas puramente americanas, e tem como pano de fundo a os estados unidos desenvolvem vigorosamente a sua indústria local de semicondutores. se a qualcomm e a intel chegarem a um acordo de aquisição, os reguladores dos eua provavelmente aprovarão o acordo.

no entanto, as agências antitrust da união europeia e da china provavelmente não concordarão com esta aquisição.

olhando para trás, para as muitas fusões e aquisições importantes na área de semicondutores nos últimos anos:

a aquisição da nxp semiconductors pela qualcomm por us$ 38 bilhões não foi aprovada pela administração estatal de regulação de mercado da china no prazo;

a aquisição do negócio de memória flash da intel pela sk hynix foi aprovada condicionalmente pela administração estatal de regulamentação do mercado da china;

a aquisição da xilinx pela amd por us$ 35 bilhões foi aprovada condicionalmente pela administração estatal de regulamentação de mercado da china;

a aquisição da tower semiconductor pela intel por us$ 5,4 bilhões foi rejeitada pela administração estatal de regulamentação de mercado da china.

obviamente, à medida que a concorrência entre a china e os estados unidos no domínio dos semicondutores se torna cada vez mais feroz, as agências reguladoras chinesas começaram a reforçar a sua análise das fusões e aquisições em grande escala por gigantes estrangeiros dos semicondutores e começaram a usar o seu poder de veto.

portanto, mesmo que a qualcomm chegue a um acordo de aquisição com a intel e obtenha a aprovação dos estados unidos e da união europeia, a china não permitirá que estes dois gigantes americanos dos semicondutores se fundam para reforçar as suas vantagens de monopólio em muitos mercados em todo o mundo, a menos que o governo dos eua fornece benefícios suficientes em troca.

autor: inteligência central - espada rurouni