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a medida que las acciones alcistas de ia en el extranjero se desplomaron, los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa en la industria nacional de ia también han experimentado una corrección significativa. al beneficiarse del objetivo del servidor de ia industrial fii, su valor de mercado se evaporó en 210 mil millones de yuanes en menos de dos meses.

texto |lijian

la aparición de openai hace dos años hizo volar las acciones del concepto global de ia. al otro lado del océano, empresas vendedoras de palas como nvidia y super micro computer se han disparado de precio. el 18 de junio de 2024, nvidia subió un 3,51% y su valor de mercado superó los 3,335 billones de dólares, superando a apple y microsoft para convertirse en la empresa con el valor de mercado más alto del mundo.

super micro computer despegó y se disparó de 50 dólares por acción en octubre de 2022 a 1.229 dólares por acción a principios de marzo de 2024, un aumento de más de 23 veces. sin embargo, después de dos años de exageración, las acciones globales de conceptos de ia han experimentado una corrección significativa. entre ellos, super micro computer ha estado corrigiendo todo el camino después de alcanzar un máximo histórico en marzo. el 6 de septiembre alcanzó un precio intradiario de 382,8 dólares por acción y la reciente caída alcanzó un asombroso 68,9%. pero si analizamos todo el año 2024, la tasa de crecimiento de super micro computer sigue siendo del 50%.

a nivel nacional, fii, que se ha beneficiado del concepto de servidores de ia, ha aumentado de 12,29 yuanes/acción a principios de 2024 a un nuevo máximo de 28,67 yuanes/acción a principios de julio, un aumento de más del 133%. pero luego industrial fii también experimentó un declive continuo. el 9 de septiembre, alcanzó un mínimo reciente de 18,10 yuanes por acción. en otras palabras, en dos meses, el valor de mercado de fii se evaporó en más de 210 mil millones de yuanes. al cierre de esta edición, industrial fii cerró a 18,75 yuanes por acción, con un valor de mercado total de 372.523 millones de yuanes.

el desempeño de fii en el mercado de capitales siempre ha dependido exclusivamente del desempeño. los recientes cambios en el precio de las acciones de fii industrial están completamente relacionados con un desempeño que no cumplió con las expectativas. gracias al servidor de ia, industrial fii se ha beneficiado de él. pero en la actualidad, fii parece estar atrapado en el servidor de ia.

chengye ai

el negocio de fii se divide principalmente en tres partes: equipos de servicios en la nube, internet industrial y equipos de comunicaciones y redes móviles.

entre ellos, los equipos móviles y de comunicaciones representan la mayor parte de los ingresos de fii industrial. en 2023, los ingresos de este negocio ascenderán a 278.900 millones de yuanes, lo que representará el 58% de los ingresos totales. en el primer semestre de 2024, este negocio logró un alto crecimiento interanual de un solo dígito.

el "digital intelligence research institute" descubrió que el negocio de equipos de redes móviles y comunicaciones proporciona principalmente componentes mecánicos de alta precisión a clientes de teléfonos inteligentes como apple, y proporciona equipos de red como conmutadores, enrutadores y decodificadores a clientes como cisco y huawei. y proporciona a huawei, nokia y clientes como ericsson tres partes: estaciones base, equipos de transmisión óptica y otros equipos de telecomunicaciones.

aunque los equipos de redes móviles y de comunicaciones representan la mayor parte de los ingresos de fii, el mercado se está centrando en el negocio de equipos de servicios en la nube de fii. el negocio de fii son principalmente servidores de fundición. fii siempre ha brindado servicios oem de servidores a clientes extranjeros como nvidia y amazon, así como a clientes nacionales como jd.com y alibaba.

en los últimos años, con el rápido desarrollo de la industria de la ia, la industria de los servidores de ia se ha convertido en un "cerdo en el centro de atención". como uno de los proveedores extranjeros de servicios en la nube de microsoft, amazon y otros fabricantes de odm de servidores empresariales, el desempeño de fii ha experimentado un aumento. , beneficiándose del aumento continuo de los pedidos de servidores de ia de los clientes, los ingresos de fii en el primer semestre de 2024 aumentaron un 28,7% interanual y el beneficio neto atribuible a la matriz aumentó un 22%. el "instituto de investigación de inteligencia digital" descubrió que el crecimiento de los ingresos y el crecimiento de las ganancias netas de fii en la primera mitad del año han alcanzado nuevos máximos en los últimos años.

el negocio de la computación en la nube se ha convertido en la estrella más brillante del negocio de fii. en 2023, el negocio de servicios en la nube representará alrededor del 40% de los ingresos totales. pero en el segundo trimestre de 2024, los ingresos del negocio de servicios en la nube de fii representaron el 55% de los ingresos totales. este es el cambio más obvio. detrás de los cambios está el hecho de que los ingresos por computación en la nube en el segundo trimestre aumentaron más del 70% interanual y más del 30% mes a mes.

el informe de investigación de trendforce también es muy optimista sobre las perspectivas de los servidores de ia. se espera que los envíos de servidores de ia alcancen los 1,67 millones de unidades en 2024, con una tasa de crecimiento anual del 41,5%. el mercado de capitales sacó provecho y asimiló de antemano el explosivo desempeño de fii.

el 11 de julio, el precio de las acciones de fii alcanzó un nuevo máximo de 28,67 yuanes por acción, con un valor de mercado total de casi 570 mil millones de yuanes. pero desde entonces, el precio de las acciones de fii ha comenzado a bajar, cayendo a un mínimo reciente de 18,10 yuanes por acción el 9 de septiembre, una caída de más del 36,8%, y el valor total de mercado se ha evaporado en más de 210 mil millones de yuanes.

se trata de una caída considerable para fii industrial. en opinión del "digital intelligence research institute", la reciente caída es sin duda el resultado de que los inversores votaron con los pies. el mercado está empezando a mirar nuevamente a fii industrial co., ltd..

un alto crecimiento es difícil de mantener

el "digital intelligence research institute" descubrió que, aunque las perspectivas de los servidores de ia son brillantes, para fii industrial, el beneficio bruto de este negocio no es alto. el margen de beneficio bruto anual del 4%-5% es significativamente menor que el margen de beneficio bruto de las otras dos empresas. junto con el aumento en la proporción del negocio de equipos de servicios en la nube en los ingresos totales, el beneficio bruto de fii se ha puesto a prueba como nunca antes.

en el segundo trimestre de 2024, el beneficio bruto de fii fue de sólo 6 puntos porcentuales, una disminución del 0,97% en comparación con el mismo período del año pasado y una disminución de 1,64 puntos porcentuales mes a mes. este indicador de beneficio bruto ha alcanzado un nuevo mínimo en los últimos 10 trimestres. como empresa con una capitalización de mercado de cientos de miles de millones, los cambios en las ganancias brutas son tan obvios que sin duda afectarán las ganancias posteriores.

al mismo tiempo, a medida que pasa el tiempo, la relación entre oferta y demanda en servidores de ia, una industria con amplias perspectivas, seguramente se relajará. como resultado, es probable que el margen de beneficio bruto de los servidores de ia siga disminuyendo. cabe mencionar que fii no reveló este dato en su informe anual del primer semestre de 2024.

a juzgar por la situación de las ultramicrocomputadoras en el extranjero, se enfrenta a una situación similar a la de industrial fii. los ingresos han crecido rápidamente, pero el margen de beneficio bruto ha disminuido significativamente. los datos muestran que en el segundo trimestre de 2024, el margen de beneficio bruto de super micro computer fue del 11,3%, una disminución de 5,8 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado y una disminución de 4,3 puntos porcentuales mes a mes. tal desempeño del margen de beneficio bruto provocó directamente la caída del precio de las acciones.

detrás de la disminución del margen de beneficio bruto está la intensificación de la competencia en la industria. varias empresas oem de servidores han entrado en la industria una tras otra para hacerse con la palma gracias a los bajos precios.

a medida que la competencia se intensifica, el foco de la industria será si fii industrial puede mantener un alto crecimiento en el futuro. no hay duda de que en el futuro el mercado ya no invertirá en ia sin pensar, sino que se centrará más en la rentabilidad. después de experimentar la era bárbara, la era de la agricultura intensiva y la búsqueda de ganancias está por llegar. incluso nvidia, que actualmente vende palas, el mercado espera que el crecimiento de las ventas de gpu y servidores se ralentice. ¿qué motivos tenemos para seguir apostando por el alto crecimiento de industrial fii?

a juzgar por esto, a fii no le quedan muchos días para "ganar dinero".