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alors que les actions haussières de l’ia à l’étranger se sont effondrées, les cours des actions des sociétés cotées du secteur national de l’ia ont également connu une correction significative. bénéficiant de la cible du serveur ia industrial fii, sa valeur marchande s'est évaporée de 210 milliards de yuans en moins de deux mois.

texte |li jian

l’émergence d’openai il y a deux ans a fait voler en éclat les stocks mondiaux de concepts d’ia. de l’autre côté de l’océan, les prix des sociétés de vente de pelles telles que nvidia et super micro computer ont grimpé en flèche. le 18 juin 2024, nvidia a bondi de 3,51 %, avec une valeur marchande dépassant les 3 335 milliards de dollars américains, dépassant apple et microsoft pour devenir l'entreprise ayant la valeur marchande la plus élevée au monde.

super micro computer a décollé et est passé de 50 $ us par action en octobre 2022 à 1 229 $ us par action début mars 2024, soit une multiplication par plus de 23. cependant, après deux années de battage médiatique, les actions mondiales de concepts d’ia ont connu une correction significative. parmi eux, super micro computer a complètement corrigé après avoir atteint un niveau record en mars, le 6 septembre, il a atteint un prix intrajournalier de 382,8 $ par action et la récente baisse a atteint un étonnant 68,9 %. mais sur l’ensemble de 2024, le taux de croissance de super micro computer est toujours de 50 %.

au niveau national, fii, qui a bénéficié du concept de serveur ai, est passé de 12,29 yuans/action début 2024 à un nouveau sommet de 28,67 yuans/action début juillet, soit une augmentation de plus de 133 %. mais industrial fii a également connu un déclin continu. le 9 septembre, il a atteint un récent plus bas de 18,10 yuans par action. autrement dit, en deux mois, la valeur marchande de fii s’est évaporée de plus de 210 milliards de yuans. au moment de mettre sous presse, industrial fii a clôturé à 18,75 yuans par action, avec une valeur marchande totale de 372,523 milliards de yuans.

la performance de fii sur le marché des capitaux a toujours reposé entièrement sur la performance. les récentes évolutions du cours de l’action fii sont également étroitement liées à des performances qui n’ont pas répondu aux attentes. grâce au serveur ai, industrial fii en a profité. mais à l’heure actuelle, fii semble piégé dans le serveur ai.

chengye ia

l'activité de fii est principalement divisée en trois parties : les équipements de services cloud, l'internet industriel et les équipements de communication et de réseaux mobiles.

parmi eux, les communications et les équipements mobiles représentent la majorité des revenus de fii industrial. en 2023, ce chiffre d'affaires s'élèvera à 278,9 milliards de yuans, soit 58 % du chiffre d'affaires total. au premier semestre 2024, cette activité a enregistré une croissance élevée à un chiffre sur un an.

le "digital intelligence research institute" a découvert que le secteur des équipements de communication et de réseau mobile fournit principalement des composants mécaniques de haute précision à des clients de smartphones tels qu'apple, et fournit des équipements de réseau tels que des commutateurs, des routeurs et des décodeurs à des clients tels que cisco et huawei. , et fournit à huawei, nokia et des clients tels qu'ericsson trois parties : les stations de base, les équipements de transmission optique et autres équipements de télécommunications.

bien que les équipements de communications et de réseaux mobiles représentent l'essentiel des revenus de fii, le marché se concentre sur les activités d'équipement de services cloud de fii. l'activité de fii concerne principalement les serveurs de fonderie. fii a toujours fourni des services oem de serveurs à des clients étrangers tels que nvidia et amazon, ainsi qu'à des clients nationaux tels que jd.com et alibaba.

ces dernières années, avec le développement rapide de l'industrie de l'ia, l'industrie des serveurs d'ia est devenue un « cochon sous les projecteurs ». en tant que l'un des fournisseurs de services cloud étrangers microsoft, amazon et d'autres fabricants odm de serveurs d'entreprise, les performances de fii ont connu une augmentation. , bénéficiant de l'augmentation continue des commandes de serveurs d'ia des clients, le chiffre d'affaires de fii au premier semestre 2024 a augmenté de 28,7 % d'une année sur l'autre et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 22 %. le « digital intelligence research institute » a constaté que la croissance des revenus et la croissance du bénéfice net de fii au premier semestre ont toutes deux atteint de nouveaux sommets ces dernières années.

le secteur du cloud computing est devenu l’étoile la plus brillante du secteur d’activité de fii. en 2023, l’activité de services cloud représentera environ 40 % du chiffre d’affaires total. mais au deuxième trimestre 2024, les revenus des activités de services cloud de fii représentaient 55 % du chiffre d’affaires total. il s’agit du changement le plus évident. derrière ces changements se cache le fait que les revenus du cloud computing au deuxième trimestre ont augmenté de plus de 70 % sur un an et de plus de 30 % sur un mois.

le rapport de recherche de trendforce est également très optimiste quant aux perspectives des serveurs ia. on s'attend à ce que les livraisons de serveurs ia atteignent 1,67 million d'unités en 2024, avec un taux de croissance annuel de 41,5 %. le marché des capitaux a profité et digéré à l’avance la performance explosive de fii.

le 11 juillet, le cours de l’action fii a atteint un nouveau sommet de 28,67 yuans par action, avec une valeur marchande totale de près de 570 milliards de yuans. mais depuis lors, le cours de l'action de fii a commencé à baisser, tombant jusqu'à un récent plus bas de 18,10 yuans par action le 9 septembre, soit une baisse de plus de 36,8 %, et la valeur marchande totale s'est évaporée de plus de 210 milliards de yuans.

il s'agit d'une baisse considérable pour fii industrial. selon le « digital intelligence research institute », la récente baisse est sans aucun doute le résultat du vote des investisseurs avec leurs pieds. le marché a recommencé à s'intéresser à fii industrial co., ltd.

une croissance élevée est difficile à maintenir

le "digital intelligence research institute" a constaté que même si les perspectives des serveurs d'ia sont prometteuses, pour fii industrial, le bénéfice brut de cette activité n'est pas élevé. la marge bénéficiaire brute annuelle de 4 à 5% est nettement inférieure à la marge bénéficiaire brute des deux autres entreprises. associé à l'augmentation de la proportion des activités d'équipement de services cloud dans le chiffre d'affaires total, le bénéfice brut de fii a été mis à l'épreuve comme jamais auparavant.

au deuxième trimestre 2024, le bénéfice brut de fii n'était que de 6 points de pourcentage, soit une baisse de 0,97 % par rapport à la même période de l'année dernière et une baisse de 1,64 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent. cet indicateur de bénéfice brut a atteint un nouveau plus bas au cours des 10 derniers trimestres. en tant qu'entreprise d'une valeur marchande de centaines de milliards, le bénéfice brut a changé de manière si évidente qu'il affectera sans aucun doute la situation des bénéfices à l'avenir.

dans le même temps, au fil du temps, la relation entre l’offre et la demande dans les serveurs d’ia, un secteur aux larges perspectives, est vouée à se détendre. en conséquence, la marge bénéficiaire brute des serveurs ia va probablement continuer à baisser. il convient de mentionner que la fii n'a pas divulgué ces données dans son rapport annuel du premier semestre 2024.

à en juger par la situation des ultra-micro-ordinateurs à l'étranger, il est confronté à une situation similaire à celle d'industrial fii. les revenus ont augmenté rapidement, mais la marge bénéficiaire brute a considérablement diminué. les données montrent qu'au deuxième trimestre 2024, la marge bénéficiaire brute de super micro computer était de 11,3 %, soit une diminution de 5,8 points de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière et une diminution de 4,3 points de pourcentage d'un mois à l'autre. une telle performance de la marge bénéficiaire brute a directement entraîné une baisse du cours des actions.

derrière la baisse de la marge bénéficiaire brute se cache l'intensification de la concurrence dans le secteur. diverses sociétés oem de serveurs sont entrées dans le secteur pour s'emparer du gâteau grâce à des prix bas.

à mesure que la concurrence s'intensifie, l'industrie se concentrera sur la capacité de fii industrial à maintenir une croissance élevée à l'avenir. nul doute qu’à l’avenir, le marché n’investira plus dans l’ia sans réfléchir, mais se concentrera davantage sur le rendement. après avoir connu l’ère barbare, l’ère de l’agriculture intensive et de la recherche du profit est sur le point d’arriver. même nvidia, qui vend actuellement des pelles, le marché s'attend à un ralentissement de la croissance des ventes de gpu et de serveurs. pour quelle raison devons-nous continuer à miser sur la forte croissance d'industrial fii ?

à en juger par cela, il ne reste plus beaucoup de jours à fii pour « gagner de l'argent ».