berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ketika saham-saham ai yang bullish di luar negeri runtuh, harga saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di industri ai dalam negeri juga mengalami koreksi yang signifikan. memanfaatkan target server ai industrial fii, nilai pasarnya menguap sebesar 210 miliar yuan dalam waktu kurang dari dua bulan.

teks |li jian

kemunculan openai dua tahun lalu membuat saham konsep ai global terbang. di sisi lain, harga perusahaan penjual sekop seperti nvidia dan super micro computer telah meroket. pada 18 juni 2024, nvidia melonjak 3,51%, dengan nilai pasarnya melebihi us$3,335 triliun, melampaui apple dan microsoft untuk menjadi perusahaan dengan nilai pasar tertinggi di dunia.

super micro computer melejit dan meroket dari us$50 per saham pada oktober 2022 menjadi us$1.229 per saham pada awal maret 2024, meningkat lebih dari 23 kali lipat. namun, setelah dua tahun heboh, saham konsep ai global mengalami koreksi yang signifikan. diantaranya, super micro computer telah terkoreksi setelah mencapai rekor tertinggi pada bulan maret, pada tanggal 6 september, harga intraday mencapai $382,8 per saham dan penurunan baru-baru ini mencapai 68,9%. namun jika dilihat secara keseluruhan pada tahun 2024, tingkat pertumbuhan super micro computer masih 50%.

di dalam negeri, fii, yang mendapat manfaat dari konsep server ai, naik dari 12,29 yuan/saham di awal tahun 2024 ke level tertinggi baru di 28,67 yuan/saham di awal juli, meningkat lebih dari 133%. namun kemudian fii industri juga terus mengalami penurunan. pada tanggal 9 september, harga mencapai titik terendah baru-baru ini di 18,10 yuan per saham. dengan kata lain, dalam dua bulan, nilai pasar fii menguap lebih dari 210 miliar yuan. pada saat berita ini dimuat, fii industri ditutup pada 18,75 yuan per saham, dengan total nilai pasar 372,523 miliar yuan.

kinerja fii di pasar modal selama ini selalu bertumpu sepenuhnya pada kinerja. perubahan harga saham fii belakangan ini juga tak lepas dari kinerja yang tidak sesuai ekspektasi. karena server ai, industrial fii mendapat manfaat darinya. namun saat ini, fii sepertinya terjebak di server ai.

chengye ai

bisnis fii terutama dibagi menjadi tiga bagian: peralatan layanan cloud, internet industri, serta peralatan komunikasi dan jaringan seluler.

diantaranya, peralatan komunikasi dan seluler menyumbang sebagian besar pendapatan fii industrial. pada tahun 2023, pendapatan bisnis ini akan mencapai 278,9 miliar yuan, menyumbang 58% dari total pendapatan. pada paruh pertama tahun 2024, bisnis ini mencapai pertumbuhan satu digit yang tinggi dari tahun ke tahun.

"digital intelligence research institute" menemukan bahwa bisnis peralatan komunikasi dan jaringan seluler terutama menyediakan komponen mekanis presisi tinggi untuk pelanggan ponsel pintar seperti apple, menyediakan peralatan jaringan seperti sakelar, router, dan dekoder untuk pelanggan seperti cisco dan huawei , dan menyediakan tiga bagian kepada huawei, nokia, dan pelanggan seperti ericsson: stasiun pangkalan, peralatan transmisi optik, dan peralatan telekomunikasi lainnya.

meskipun peralatan komunikasi dan jaringan seluler menyumbang sebagian besar pendapatan fii, pasar berfokus pada bisnis peralatan layanan cloud fii. bisnis fii terutama adalah server pengecoran. fii selalu menyediakan layanan oem server kepada pelanggan luar negeri seperti nvidia dan amazon, serta pelanggan dalam negeri seperti jd.com dan alibaba.

dalam beberapa tahun terakhir, seiring pesatnya perkembangan industri ai, industri server ai telah menjadi "babi yang menjadi sorotan". sebagai salah satu penyedia layanan cloud luar negeri microsoft, amazon dan produsen odm server perusahaan lainnya, kinerja fii mengalami lonjakan. , memanfaatkan peningkatan pesanan server ai yang terus-menerus dari pelanggan, pendapatan fii pada paruh pertama tahun 2024 meningkat sebesar 28,7% tahun-ke-tahun, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk meningkat sebesar 22%. "digital intelligence research institute" menemukan bahwa pertumbuhan pendapatan dan pertumbuhan laba bersih fii pada paruh pertama tahun ini telah mencapai level tertinggi baru dalam beberapa tahun terakhir.

bisnis cloud computing telah menjadi bintang paling cemerlang dalam bisnis fii. pada tahun 2023, bisnis layanan cloud akan menyumbang sekitar 40% dari total pendapatan. namun pada kuartal kedua tahun 2024, pendapatan bisnis layanan cloud fii menyumbang 55% dari total pendapatan. di balik perubahan tersebut adalah pendapatan komputasi awan pada kuartal kedua meningkat lebih dari 70% tahun ke tahun dan lebih dari 30% bulan ke bulan.

laporan penelitian trendforce juga sangat optimis terhadap prospek server ai. pengiriman server ai diperkirakan akan mencapai 1,67 juta unit pada tahun 2024, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 41,5%. pasar modal mengambil keuntungan dan mencerna kinerja eksplosif fii sebelumnya.

pada 11 juli, harga saham fii mencapai level tertinggi baru di 28,67 yuan per saham, dengan total nilai pasar hampir 570 miliar yuan. namun sejak itu, harga saham fii mulai menurun, jatuh ke level terendah baru-baru ini di 18,10 yuan per saham pada tanggal 9 september, turun lebih dari 36,8%, dan total nilai pasar telah menguap lebih dari 210 miliar yuan.

ini merupakan penurunan yang signifikan bagi fii industrial. dalam pandangan "digital intelligence research institute", penurunan baru-baru ini tidak diragukan lagi merupakan hasil dari pemungutan suara investor. pasar mulai melirik fii industrial co., ltd. lagi.

pertumbuhan tinggi sulit dipertahankan

"digital intelligence research institute" menemukan bahwa meskipun prospek server ai cerah, bagi fii industrial, laba kotor bisnis ini tidak tinggi. margin laba kotor tahunan sebesar 4%-5% jauh lebih rendah dibandingkan margin laba kotor dua bisnis lainnya. ditambah dengan peningkatan proporsi bisnis peralatan layanan cloud dalam total pendapatan, laba kotor fii mengalami ujian yang belum pernah terjadi sebelumnya.

pada kuartal ii-2024, laba kotor fii hanya sebesar 6 poin persentase, turun 0,97% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan turun 1,64 poin persentase dari kuartal sebelumnya. indikator laba kotor ini telah mencapai titik terendah baru dalam 10 kuartal terakhir. sebagai perusahaan dengan nilai pasar ratusan miliar, laba kotornya jelas mengalami perubahan sehingga niscaya akan mempengaruhi situasi laba di masa depan.

pada saat yang sama, seiring berjalannya waktu, hubungan penawaran dan permintaan dalam server ai, sebuah industri dengan prospek yang luas, akan semakin membaik. akibatnya, margin laba kotor server ai kemungkinan akan terus menurun. perlu disebutkan bahwa fii tidak mengungkapkan data ini dalam laporan tahunannya untuk paruh pertama tahun 2024.

dilihat dari situasi komputer ultra-mikro di luar negeri, ia menghadapi situasi serupa dengan fii industri. pendapatan meningkat pesat, namun margin laba kotor menurun secara signifikan. data menunjukkan bahwa pada kuartal kedua tahun 2024, margin laba kotor super micro computer adalah 11,3%, turun 5,8 poin persentase dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan turun 4,3 poin persentase bulan ke bulan. kinerja margin laba kotor tersebut secara langsung menyebabkan harga saham melemah.

di balik penurunan margin laba kotor adalah semakin ketatnya persaingan di industri. berbagai perusahaan oem server telah memasuki industri untuk mengambil alih melalui harga yang rendah.

ketika persaingan semakin ketat, apakah fii industrial dapat mempertahankan pertumbuhan yang tinggi di masa depan akan menjadi fokus industri. tidak ada keraguan bahwa di masa depan, pasar tidak akan lagi berinvestasi pada ai tanpa berpikir panjang, namun akan lebih fokus pada keuntungan. setelah mengalami era barbar, era pertanian intensif dan mengejar keuntungan akan segera tiba. bahkan nvidia yang saat ini menjual shovel, pasar memperkirakan pertumbuhan penjualan gpu dan server akan melambat. apa alasan kita harus terus bertaruh pada tingginya pertumbuhan industrial fii?

dilihat dari ini, tidak banyak hari tersisa bagi fii untuk "menghasilkan uang".