se tomaron múltiples medidas para activar el mercado de fusiones y adquisiciones y reorganización, y la bolsa de valores de shanghai publicó la "guía única para fusiones y adquisiciones y reorganización".
2024-09-15
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el 13 de septiembre, la comisión reguladora de valores de china aprobó la solicitud de reestructuración de sirip (688536) para emitir bonos convertibles direccionales y adquirir chuangxin micro con efectivo. este caso es el primer proyecto de innovación científica y tecnológica que se implementa después de la publicación del documento. "ocho artículos de la junta de innovación científica y tecnológica" el caso de una sociedad anónima que adquiere activos no rentables es también el primer caso de registro exitoso en el mercado después de la publicación de nuevas regulaciones sobre la reestructuración direccional de bonos convertibles, la valoración basada en el mercado y la fijación de precios diferenciados. y otras disposiciones de la configuración de la transacción también son de gran importancia como referencia.
recientemente, el mercado de fusiones y adquisiciones y reorganización de la bolsa de valores de shanghai ha seguido activo. las principales fusiones y adquisiciones, como china shipbuilding industry corporation (600150) y china heavy industries (601989), guotai junan (601211) y haitong securities (600837), han seguido estando activas. se han anunciado una tras otra, puyuan precision electronics (688337), sirui pu (688536) y otras fusiones y adquisiciones en la junta de innovación científica y tecnológica se han implementado una tras otra con el fin de tomar múltiples medidas para activar las fusiones y adquisiciones y la reorganización. mercado, la bolsa de valores de shanghai ha agregado una nueva medida y recientemente lanzó la "guía integral de reglas, políticas y casos para fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de empresas que cotizan en bolsa" (en adelante, "guía integral de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones") ) y fue lanzado al mercado el 13 de septiembre.
se entiende que la "guía única para fusiones y adquisiciones y reorganizaciones" tiene como objetivo ayudar a las empresas que cotizan en bolsa a comprender con precisión las reglas, comprender las orientaciones regulatorias más recientes, estimular la vitalidad del mercado de fusiones y adquisiciones y reorganizaciones y promover la implementación de casos de demostración más típicos.
proporcionar un "libro de herramientas" práctico para fusiones, adquisiciones y reorganizaciones.
las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones son una forma importante de lograr la integración, transformación y modernización industrial, optimizar la asignación de recursos y ayudar a las empresas que cotizan en bolsa a lograr un desarrollo de alta calidad. también son un medio eficaz para cultivar y desarrollar nuevas fuerzas productivas en la nueva situación actual. .
el periodista descubrió que desde el sistema de registro integral en febrero de 2023, la comisión reguladora de valores de china y la bolsa de valores de shanghai han emitido más de diez políticas favorables para fusiones, adquisiciones y reorganizaciones mediante la revisión y mejora de las reglas, la optimización de los mecanismos regulatorios y el fortalecimiento de la comunicación del mercado. etc., desde acuerdos institucionales innovadores, enriquecer las herramientas de pago, optimizar la revisión y supervisión y otros aspectos, responder a las demandas del mercado y apoyar fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de alta calidad de empresas que cotizan en bolsa.
el responsable de la bolsa de valores de shanghai cree que, en la práctica, las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de empresas que cotizan en bolsa adoptan diversas formas y procesos complejos, que no sólo pueden implicar cambios importantes en los activos y negocios de las empresas que cotizan en bolsa, sino que también conducen a cambios importantes en las participaciones accionarias de las empresas que cotizan en bolsa. el sistema de normas regulatorias de valores aplicable es complejo y tiene muchos niveles, es difícil para las entidades del mercado comprenderlo de manera completa y precisa. la "guía única para fusiones, adquisiciones y reorganizaciones" publicada esta vez clasifica de manera integral las principales reglas institucionales para la supervisión de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones en el mercado de capitales, incluidas las regulaciones departamentales y los documentos normativos de la comisión reguladora de valores de china, así como como reglas de autorregulación de los intercambios, compiladas en una colección de reglas para que las empresas las consulten cómodamente, proporcionando un "libro de herramientas" práctico para que las empresas que figuran en la junta de innovación científica y tecnológica se adapten a sus propias necesidades, planifiquen e implementen fusiones. adquisiciones y reorganizaciones.
según los informes, a partir de la revisión integral de las "medidas para la administración de la reestructuración importante de activos de las empresas cotizadas" (en adelante, las "medidas de reorganización") absorbiendo la experiencia avanzada de la junta de innovación científica y tecnológica, como la reducción el precio mínimo de las acciones para la reestructuración y la mejora de los estándares para el reconocimiento de la reorganización, para la emisión de la reestructuración reglas de bonos convertibles dirigidas y políticas convenientes para extender el período de validez de los datos financieros para la reestructuración del tipo de emisión de acciones desde la mejora de la "pequeña cantidad" y "rápido" mecanismo de revisión para la reestructuración de la junta de innovación de ciencia y tecnología y aclaración del límite de tiempo de revisión, a las "ocho reglas de la junta de innovación de ciencia y tecnología" para la adquisición de empresas de tecnología dura no rentables, mayor interpretación de políticas como la mejora de la valoración inclusividad, etc., todos demuestran un fuerte apoyo a que las empresas que cotizan en bolsa dependan de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones para mejorar la calidad y la eficiencia. el contenido antes mencionado se incluye e interpreta en "fusiones, adquisiciones y reorganizaciones".
analizar casos típicosdespeja dudas y dudas para entidades del mercado
el periodista se enteró de que desde 2023, la bolsa de valores de shanghai ha llevado a cabo casi 50 actividades de capacitación e investigación relacionadas con fusiones y adquisiciones y reorganizaciones para publicitar e implementar las últimas orientaciones políticas a las entidades del mercado y "pedir asesoramiento y necesidades" para activar mejor las fusiones y adquisiciones y la reorganización. mercado.
se informa que la "guía única para fusiones, adquisiciones y reorganizaciones" publicada esta vez se centra en la valoración y los precios, que están muy preocupados por el mercado y pueden tener reglas mal entendidas, objetivos de reestructuración no rentables, supervisión de compromisos de desempeño, fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa, emisión de bonos convertibles direccionales y reestructuración, etc. temas candentes, casos seleccionados que han sido aprobados para su registro o completados en los últimos años, con la esperanza de que todas las partes en el mercado abandonen el "pensamiento inercial" y promuevan conjuntamente la implementación. de casos más representativos.
tomando como ejemplo la fusión de empresas que cotizan en bolsa, el periodista se enteró de que durante las primeras visitas y encuestas a la bolsa de valores de shanghai, muchas entidades del mercado habían dicho que había pocas regulaciones y pocos casos sobre la fusión de empresas que cotizan en bolsa, y los principios de fijación de precios. y período de bloqueo de las acciones emitidas. hay dudas sobre la protección de los derechos de los accionistas disidentes y los requisitos de divulgación relacionados con los planes de transacción. con este fin, la "guía todo en uno sobre fusiones, adquisiciones y reorganizaciones" selecciona fusiones y adquisiciones entre empresas que cotizan en acciones a, empresas que cotizan en acciones a para absorber y fusionar sus empresas matrices para lograr la cotización general de alta- activos de calidad y compañías de acciones h para absorber y fusionar compañías que cotizan en bolsa con acciones a para lograr tanto "a+h" los casos de fusiones y adquisiciones con diferentes esencias de transacción, como las que cotizan en las compañías que cotizan en bolsa, proporcionan referencias de casos para las compañías que cotizan en bolsa que lo necesitan al diseñar planes de reestructuración.
otro ejemplo, con la revisión de las "medidas administrativas para la reestructuración importante de activos de empresas cotizadas" en el marco del sistema de registro integral, la "rentabilidad sostenida" de las empresas cotizadas que es beneficiosa para la reestructuración se modifica a "sostenimiento de la capacidad operativa"; sobre la base, los "ocho artículos de la junta de innovación científica y tecnológica" se aclara además que las empresas que cotizan en la junta de innovación científica y tecnológica reciben apoyo para centrarse en mejorar su capacidad para continuar operando y adquirir empresas de "tecnología dura" de alta calidad y no rentables. . sin embargo, las entidades del mercado todavía tienen dudas sobre cómo diseñar dichos planes comerciales y divulgar información.
en este sentido, la "guía de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones" selecciona casos en los que las empresas que cotizan en bolsa han adquirido activos subyacentes con pérdidas o con bajos beneficios en los últimos años, y combina las razones reveladas por las empresas que cotizan en bolsa sobre la falta de rentabilidad de los activos subyacentes durante el período del informe, la necesidad de la transacción, el efecto en la mejora de la solidez integral de la empresa y el futuro de los activos subyacentes. proporcionar explicaciones del caso en términos de expectativas de ingresos y otros aspectos.
impulsar la implementación de más casos demostrativos
el periodista descubrió que desde este año, las empresas que cotizan en la junta de innovación científica y tecnológica han revelado un total de 6 casos de reestructuración importante de activos y emisión de acciones (incluidos bonos convertibles) para comprar activos. el monto total de la transacción divulgada es de 2.364 millones de yuanes. , y el número y escala de transacciones han superado el de 2023. año. además de la reestructuración, la adquisición de empresas cotizadas de alta calidad basadas en la sinergia industrial también está en pleno apogeo. el primer efectivo "a controlado por a": mindray medical (300760) adquirió la empresa de la junta de innovación científica y tecnológica huitai medical (. 688617) y muchos otros casos se han completado.
después de que se publicaron las "ocho reglas de la junta de innovación científica y tecnológica", la comisión reguladora de valores de china registró la solicitud de puyuan fine technology para emitir acciones para adquirir participaciones minoritarias en subsidiarias. solo tomó 2 meses desde la aceptación de la bolsa de valores de shanghai. el registro de la comisión reguladora de valores de china entrará en vigor; la emisión específica de serip a terceros es transferible la solicitud de reestructuración para la adquisición de activos no rentables en el período inicial del informe utilizando deuda y efectivo ha sido registrada por la comisión reguladora de valores de china, estableciendo muchos ". primeros” récords en el mercado de fusiones y adquisiciones de acciones a en los últimos años. también hay más de 10 empresas que figuran en la junta de innovación científica y tecnológica que han respondido activamente al llamado de políticas y han realizado inversiones externas o adquisiciones de activos en la misma industria o en las fases anterior y posterior de la cadena industrial. la eficiencia del desarrollo a través de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones y reorganizaciones en la junta de innovación científica y tecnológica se ha calentado gradualmente y ha comenzado a mostrar actividad.
la bolsa de valores de shanghai afirmó que continuará entendiendo los problemas, escuchando las demandas, respondiendo dudas a través de visitas y encuestas, seminarios de capacitación, etc., fortaleciendo continuamente la publicidad e implementación de políticas y creando conjuntamente un mejor entorno de mercado. con el firme apoyo de las autoridades reguladoras, continuaremos adhiriéndose a los principios de comercialización y estado de derecho, apoyaremos los acuerdos de transacciones orientadas al mercado y la innovación de programas establecidos de acuerdo con las regulaciones, promoveremos la implementación de más casos de demostración y desempeñaremos mejor el papel de papel del canal principal para fusiones, adquisiciones y reorganizaciones en el mercado de capitales, y promover mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y consolidar continuamente la base interna para un desarrollo saludable del mercado.
el reportero del periódico qi yeyun
(este artículo es de the paper. para obtener más información original, descargue la aplicación “the paper”)
