várias medidas foram tomadas para ativar o mercado de fusões e aquisições e reorganização, e a bolsa de valores de xangai lançou o "guia único para fusões e aquisições e reorganização"
2024-09-15
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em 13 de setembro, o pedido de reestruturação da sirip (688536) para a emissão de títulos conversíveis direcionais e a aquisição da chuangxin micro com dinheiro foi aprovado pela comissão reguladora de valores mobiliários da china. este caso é o primeiro projeto de inovação científica e tecnológica a ser implementado após o lançamento do. "oito artigos do conselho de inovação científica e tecnológica" o caso de uma empresa de administração que adquire ativos não lucrativos é também o primeiro caso de registro bem-sucedido no mercado após o lançamento de novos regulamentos sobre reestruturação direcional de títulos conversíveis. a avaliação baseada no mercado e preços diferenciados. e outros arranjos da configuração da transação também são de grande importância para referência.
recentemente, o mercado de fusões e aquisições e reestruturação da bolsa de valores de xangai continuou ativo em fusões e aquisições, como china shipbuilding industry corporation (600150) e china heavy industries (601989), guotai junan (601211) e haitong securities (600837). ) foram anunciadas uma após a outra. puyuan precision electronics (688337), sirui pu (688536) ) e outras fusões e aquisições no conselho de inovação em ciência e tecnologia foram implementadas uma após a outra, a fim de tomar várias medidas para ativar as fusões e aquisições. e mercado de reorganização, a bolsa de valores de xangai adicionou uma nova medida e lançou recentemente o "guia único para regras, políticas e casos para fusões, aquisições e reorganizações de empresas listadas" (doravante denominado "guia único para fusões , aquisições e reorganizações") ) e foi lançado ao mercado em 13 de setembro.
entende-se que o "guia único para fusões e aquisições e reorganização" visa ajudar as empresas cotadas a compreender com precisão as regras, compreender as orientações regulamentares mais recentes, estimular a vitalidade do mercado de fusões e aquisições e reorganização e promover a implementação de casos de demonstração mais típicos.
fornecer um "livro de ferramentas" prático para fusões, aquisições e reorganizações
as fusões, aquisições e reorganizações são uma forma importante de alcançar a integração, transformação e modernização industrial, optimizar a alocação de recursos e ajudar as empresas cotadas a alcançar um desenvolvimento de alta qualidade. são também um meio eficaz para cultivar e desenvolver novas forças produtivas na nova situação actual. .
o repórter descobriu que desde o sistema de registro abrangente em fevereiro de 2023, a comissão reguladora de valores mobiliários da china e a bolsa de valores de xangai emitiram mais de dez políticas favoráveis para fusões, aquisições e reorganizações, revisando e melhorando regras, otimizando mecanismos regulatórios, fortalecendo a comunicação de mercado, etc., desde arranjos institucionais inovadores, enriquecendo ferramentas de pagamento, otimizando revisão e supervisão e outros aspectos, respondendo às demandas do mercado e apoiando fusões, aquisições e reorganizações de alta qualidade de empresas listadas.
o responsável pela bolsa de valores de xangai acredita que, na prática, as fusões, aquisições e reorganizações de empresas cotadas assumem diversas formas e processos complexos, que podem não só envolver grandes mudanças nos activos e negócios das empresas cotadas, mas também levar a grandes mudanças nas participações acionárias das empresas listadas o sistema de regras regulatórias de valores mobiliários aplicável é complexo e multifacetado, é difícil para as entidades de mercado compreenderem de forma completa e precisa. o "guia único para fusões, aquisições e reorganizações" lançado desta vez classifica de forma abrangente as principais regras institucionais para a supervisão de fusões, aquisições e reorganizações no mercado de capitais, incluindo regulamentos departamentais e documentos normativos da comissão reguladora de valores mobiliários da china, bem como como regras autorregulatórias de bolsas, e é compilado em uma coleção de regras para referência pelas empresas, fornecendo um "livro de ferramentas" prático para as empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica se adaptarem às suas próprias necessidades, planejarem e implementarem fusões. , aquisições e reorganizações.
segundo relatos, a partir da revisão abrangente das "medidas para a administração de grandes reestruturações de ativos de empresas listadas" (doravante denominadas "medidas de reorganização"), absorvendo a experiência avançada do conselho de inovação científica e tecnológica, como redução o preço mínimo das ações para reestruturação e melhoria dos padrões de reconhecimento da reorganização, para a emissão da reestruturação regras de títulos conversíveis direcionados e políticas convenientes para estender o período de validade dos dados financeiros para reestruturação do tipo emissão de ações de melhorar o "pequeno montante; e rápido" mecanismo de revisão para a reestruturação do conselho de inovação em ciência e tecnologia e esclarecimento do prazo de revisão, para as "oito regras do conselho de inovação em ciência e tecnologia" para a aquisição de empresas de tecnologia dura não lucrativas, interpretação adicional de políticas como melhorar a avaliação inclusão, etc., todos demonstram forte apoio para que as empresas listadas dependam de fusões, aquisições e reorganizações para melhorar a qualidade e eficiência. o conteúdo acima mencionado está incluído e interpretado em “fusões, aquisições e reorganizações”.
analise casos típicosesclarecer dúvidas e dúvidas para entidades do mercado
o repórter aprendeu que, desde 2023, a bolsa de valores de xangai realizou quase 50 atividades de treinamento e pesquisa relacionadas a fusões e aquisições e reorganizações para divulgar e implementar as mais recentes orientações políticas para entidades de mercado e "pedir conselhos e necessidades" sobre melhor ativação de fusões e aquisições e reorganização mercado.
é relatado que o "guia único para fusões, aquisições e reorganizações" lançado desta vez se concentra em avaliação e preços, que são altamente preocupados pelo mercado e podem ter regras mal compreendidas, metas de reestruturação não lucrativas, supervisão de compromissos de desempenho, fusões e aquisições de empresas listadas, emissão de títulos conversíveis direcionais e reestruturação, etc. temas quentes, casos selecionados que foram aprovados para registro ou concluídos nos últimos anos, na esperança de que todas as partes no mercado abandonem o "pensamento inercial" e promovam conjuntamente a implementação de casos mais representativos.
tomando como exemplo as fusões e aquisições de empresas listadas, o repórter soube que durante as primeiras visitas e pesquisas na bolsa de valores de xangai, muitas entidades do mercado disseram que havia poucos regulamentos sobre fusões e aquisições de empresas listadas, e não havia muitos casos. os princípios de precificação e o período de carência das ações emitidas. há questões sobre a proteção dos direitos dos acionistas dissidentes e os requisitos de divulgação relacionados aos planos de transação. para este fim, o "guia completo para fusões, aquisições e reorganizações" seleciona fusões e aquisições entre empresas listadas com ações a, absorção de empresas listadas com ações a e fusão de empresas-mãe para alcançar a listagem geral de empresas de alto ativos de qualidade e absorção e fusão de empresas listadas com ações a por empresas com ações h para alcançar ambos "a + h". os casos de fusões e aquisições com diferentes essências de transação, como listadas nas empresas listadas, fornecem referências de casos para empresas listadas em necessidade ao conceber planos de reestruturação.
por outro exemplo, com a revisão das "medidas administrativas para a reestruturação de grandes activos de empresas cotadas" no âmbito do sistema de registo abrangente, a "rentabilidade sustentada" das empresas cotadas que é benéfica para a reestruturação é modificada para "sustentação das capacidades operacionais"; com base, os "oito artigos do conselho de inovação científica e tecnológica". é ainda esclarecido que as empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica são apoiadas para se concentrarem no aprimoramento de suas capacidades operacionais sustentáveis e na aquisição de empresas de "tecnologia dura" não lucrativas de alta qualidade. no entanto, as entidades do mercado ainda têm dúvidas sobre como conceber tais planos de negociação e divulgar informações.
a este respeito, "um guia para fusões, aquisições e reorganizações" seleciona casos em que empresas cotadas adquiriram ativos subjacentes com prejuízo ou com lucros baixos nos últimos anos, e combina as razões divulgadas pelas empresas cotadas para a falta de rentabilidade dos ativos subjacentes durante o período do relatório, a necessidade da transação, o efeito na melhoria da força abrangente da empresa e o futuro dos ativos subjacentes fornecer explicações do caso em termos de expectativas de receita e outros aspectos.
promover a implementação de mais casos de demonstração
o repórter descobriu que, desde este ano, as empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica divulgaram um total de 6 casos de grande reestruturação de ativos e emissão de ações (incluindo títulos conversíveis) para compra de ativos. o valor total da transação divulgada é de 2,364 bilhões de yuans. , e o número e a escala das transações ultrapassaram os de 2023. ano. além da reestruturação, a aquisição de empresas listadas de alta qualidade com base na sinergia industrial também está em pleno andamento. o primeiro dinheiro "a controlado por a" - mindray medical (300760) adquiriu a empresa huitai medical (do conselho de inovação científica e tecnológica). 688617) e muitos outros casos foram concluídos.
após o lançamento dos "oito regulamentos do conselho de inovação científica e tecnológica", o pedido da puyuan fine technology para emissão de ações para aquisição de participações minoritárias em subsidiárias foi registrado pela comissão reguladora de valores mobiliários da china. demorou apenas 2 meses desde a aceitação da bolsa de valores de xangai. o registro da comissão reguladora de valores mobiliários da china para entrar em vigor; a emissão direcionada da serip para terceiros é transferível o pedido de reestruturação para a aquisição de ativos não lucrativos no período inicial do relatório usando dívida e dinheiro foi registrado pela comissão reguladora de valores mobiliários da china, estabelecendo muitos “. primeiros” registros no mercado de fusões e aquisições de ações a nos últimos anos. há também mais de 10 empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica que responderam ativamente ao apelo político e realizaram investimentos externos ou aquisições de ativos em torno da mesma indústria ou a montante e a jusante da cadeia industrial. eficiência do desenvolvimento através de fusões, aquisições e reorganizações m&a e reorganizações no conselho de inovação científica e tecnológica aqueceram gradualmente e começaram a mostrar atividade.
a bolsa de valores de xangai afirmou que continuará a compreender os problemas, a ouvir as exigências, a responder a dúvidas através de visitas e inquéritos, seminários de formação, etc., a reforçar continuamente a publicidade e implementação de políticas e a criar em conjunto um melhor ambiente de mercado. com o forte apoio das autoridades reguladoras, continuaremos a aderir aos princípios da mercantilização e do estado de direito, apoiaremos acordos de transacção orientados para o mercado e inovação de programas estabelecidos de acordo com os regulamentos, promoveremos a implementação de mais casos de demonstração, desempenharemos melhor o papel papel do principal canal de fusões, aquisições e reorganizações no mercado de capitais, e promover melhorar a qualidade das empresas listadas e consolidar continuamente a base interna para o desenvolvimento saudável do mercado.
o repórter do jornal qi yeyun
(este artigo é do the paper. para mais informações originais, baixe o app “the paper”)
