sono state adottate numerose misure per attivare il mercato delle fusioni e acquisizioni e della riorganizzazione e la borsa di shanghai ha pubblicato la "guida alle fusioni e acquisizioni e alla riorganizzazione"
2024-09-15
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il 13 settembre, la richiesta di ristrutturazione di sirip (688536) per l'emissione di obbligazioni convertibili direzionali e l'acquisizione di chuangxin micro in contanti è stata approvata dalla china securities regulatory commission. questo caso è il primo progetto di innovazione scientifica e tecnologica ad essere implementato dopo il rilascio del "otto articoli del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica" il caso dell'acquisizione di asset non redditizi da parte di una società del consiglio è anche il primo caso di registrazione di successo sul mercato dopo la pubblicazione di nuove norme sulla ristrutturazione delle obbligazioni convertibili direzionali. la valutazione basata sul mercato, i prezzi differenziati e anche altre disposizioni relative all'impostazione della transazione sono di grande importanza di riferimento.
recentemente, il mercato delle fusioni, acquisizioni e ristrutturazioni della borsa di shanghai ha continuato ad essere attivo. ) sono state annunciate una dopo l'altra. puyuan precision electronics (688337), sirui pu (688536)) e altre fusioni e acquisizioni nel consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica sono state implementate una dopo l'altra al fine di adottare molteplici misure per attivare le fusioni e acquisizioni e della riorganizzazione, la borsa di shanghai ha aggiunto una nuova misura e ha recentemente lanciato la "guida unica alle regole, alle politiche e ai casi di fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni di società quotate" (di seguito denominata "guida unica alle fusioni , acquisizioni e riorganizzazioni")) ed è stato immesso sul mercato il 13 settembre.
resta inteso che la "guida alle fusioni e acquisizioni e alla riorganizzazione" mira ad aiutare le società quotate a comprendere accuratamente le regole, cogliere le più recenti indicazioni normative, stimolare la vitalità del mercato delle fusioni e acquisizioni e delle riorganizzazioni e promuovere l'implementazione di casi dimostrativi più tipici.
fornire un pratico "manuale degli strumenti" per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni
fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni sono un modo importante per raggiungere l’integrazione, la trasformazione e il miglioramento industriale, ottimizzare l’allocazione delle risorse e aiutare le società quotate a raggiungere uno sviluppo di alta qualità. sono anche un mezzo efficace per coltivare e sviluppare nuove forze produttive nella nuova situazione attuale .
il giornalista ha scoperto che dall’introduzione del sistema di registrazione globale nel febbraio 2023, la china securities regulatory commission e la borsa di shanghai hanno emanato più di dieci politiche favorevoli per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni rivedendo e migliorando le regole, ottimizzando i meccanismi di regolamentazione, rafforzando la comunicazione di mercato, ecc., dall'innovazione degli assetti istituzionali, all'arricchimento degli strumenti di pagamento, all'ottimizzazione della revisione e della supervisione e ad altri aspetti, alla risposta alle richieste del mercato e al sostegno di fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni di alta qualità di società quotate.
il responsabile della borsa di shanghai ritiene che, nella pratica, fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni di società quotate assumono forme diverse e processi complessi, che possono non solo comportare importanti cambiamenti negli asset e nelle attività delle società quotate, ma anche portare a importanti cambiamenti negli interessi azionari delle società quotate. il sistema di norme di regolamentazione dei titoli applicabili è complesso e multistrato, difficile da comprendere in modo completo e accurato per le entità del mercato. la "guida alle fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni" pubblicata questa volta classifica in modo esaustivo le principali norme istituzionali per la supervisione di fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni nel mercato dei capitali, compresi i regolamenti dipartimentali e i documenti normativi della china securities regulatory commission, nonché come regole di autoregolamentazione degli scambi, ed è compilato in una raccolta di regole di riferimento per le aziende, fornendo un pratico "manuale di strumenti" per le aziende quotate nel science and technology innovation board per adattarsi alle proprie esigenze, pianificare e realizzare fusioni. , acquisizioni e riorganizzazioni.
secondo i rapporti, dalla revisione complessiva delle "misure per l'amministrazione di importanti ristrutturazioni patrimoniali delle società quotate" (di seguito denominate "misure di riorganizzazione") assorbendo l'esperienza avanzata del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica, come l'abbassamento il prezzo minimo delle azioni per la ristrutturazione e il miglioramento degli standard per il riconoscimento della riorganizzazione, all'emissione della ristrutturazione regole delle obbligazioni convertibili dirette e politiche convenienti per estendere il periodo di validità dei dati finanziari per la ristrutturazione di tipo emissione di azioni dal miglioramento del "piccolo importo". e rapido" meccanismo di revisione per la ristrutturazione del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica e il chiarimento del limite temporale di revisione, alle "otto regole del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica" per l'acquisizione di società di tecnologia dura non redditizie, ulteriore interpretazione di politiche come il miglioramento della valutazione inclusività, ecc., dimostrano tutti un forte sostegno affinché le società quotate facciano affidamento su fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni per migliorare la qualità e l'efficienza. il contenuto di cui sopra è incluso e interpretato nella sezione "fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni".
analizzare casi tipicichiari dubbi e perplessità per le entità del mercato
il giornalista ha appreso che dal 2023, la borsa di shanghai ha tenuto quasi 50 attività di formazione e ricerca relative a fusioni e acquisizioni e riorganizzazione per pubblicizzare e implementare le ultime linee guida politiche per le entità del mercato e "chiedere consigli e necessità" su una migliore attivazione delle fusioni e acquisizioni e della riorganizzazione mercato.
è stato riferito che la "guida alle fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni" pubblicata questa volta si concentra sulla valutazione e sui prezzi, che sono fortemente preoccupati dal mercato e potrebbero avere regole fraintese, obiettivi di ristrutturazione non redditizi, supervisione degli impegni di performance, fusioni e acquisizioni di società quotate, emissione di obbligazioni convertibili direzionali e ristrutturazione, ecc. temi caldi, casi selezionati che sono stati approvati per la registrazione o completati negli ultimi anni, nella speranza che tutte le parti sul mercato abbandonino il "pensiero inerziale" e promuovano congiuntamente l'attuazione di casi più rappresentativi.
prendendo come esempio fusioni e acquisizioni di società quotate, il giornalista ha appreso che durante le prime visite e sondaggi della borsa di shanghai, molte entità del mercato avevano affermato che esistevano poche normative sulle fusioni e acquisizioni di società quotate, e non ce n'erano molte casi i principi di determinazione del prezzo e il periodo di lock-up delle azioni emesse, ci sono questioni sulla tutela dei diritti degli azionisti dissenzienti e sugli obblighi di informativa relativi ai piani di transazione. a tal fine, la "guida completa alle fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni" seleziona fusioni e acquisizioni tra società quotate con azioni a, incorporazioni di società quotate con azioni a e fusioni di società madri per ottenere la quotazione complessiva di aziende di alto livello. asset di qualità e assorbimento e fusione di società quotate con azioni a da parte di società con azioni a per ottenere entrambi i valori "a+h". i casi di fusioni e acquisizioni con diverse essenze di transazione, come quelle quotate nelle società quotate, forniscono riferimenti ai casi per le società quotate in necessità nella progettazione dei piani di ristrutturazione.
per fare un altro esempio, con la revisione delle "misure amministrative per la grande ristrutturazione patrimoniale delle società quotate" nell'ambito del sistema di registrazione globale, la "redditività sostenuta" delle società quotate vantaggiosa per la ristrutturazione viene modificata in "sostenere le capacità operative" su questo punto base, gli "otto articoli del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica". viene ulteriormente chiarito che le società quotate nel consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica vengono aiutate a concentrarsi sul miglioramento delle proprie capacità operative sostenibili e ad acquisire società di "tecnologia dura" non redditizie di alta qualità. tuttavia, le entità del mercato hanno ancora domande su come progettare tali piani di trading e divulgare le informazioni.
a questo proposito, "una guida alle fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni" seleziona i casi in cui le società quotate hanno acquisito attività sottostanti in perdita o con scarsi profitti negli ultimi anni, e combina le ragioni addotte dalle società quotate a sostegno della non redditività delle attività sottostanti durante il periodo di riferimento, la necessità della transazione, l'effetto sul miglioramento della forza complessiva della società e il futuro delle attività sottostanti. fornire spiegazioni del caso in termini di aspettative di ricavi e altri aspetti.
promuovere l’implementazione di più casi dimostrativi
il giornalista ha scoperto che da quest'anno le società quotate nel science and technology innovation board hanno rivelato un totale di 6 casi di importanti ristrutturazioni patrimoniali ed emissione di azioni (comprese obbligazioni convertibili) per l'acquisto di asset. l'importo totale della transazione divulgato è di 2,364 miliardi di yuan , e il numero e l'entità delle transazioni hanno superato quelli del 2023. anno. oltre alla ristrutturazione, è in pieno svolgimento anche l'acquisizione di società quotate di alta qualità basate sulla sinergia industriale. la prima "a-controllata a" in contanti - mindray medical (300760) ha acquisito la società science and technology innovation board huitai medical (. 688617) e molti altri casi sono stati completati.
dopo la pubblicazione degli "otto regolamenti del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica", la richiesta di puyuan fine technology di emettere azioni per acquisire partecipazioni di minoranza in filiali è stata registrata dalla china securities regulatory commission. ci sono voluti solo 2 mesi dall'accettazione da parte della borsa di shanghai l'entrata in vigore della registrazione della china securities regulatory commission; l'emissione mirata di serip a terzi è trasferibile la richiesta di ristrutturazione per l'acquisizione di asset non redditizi all'inizio del periodo di riferimento utilizzando debito e liquidità è stata registrata dalla china securities regulatory commission, fissando molti ". first” nel mercato delle fusioni e acquisizioni di azioni di classe a negli ultimi anni. ci sono anche più di 10 aziende quotate nel science and technology innovation board che hanno risposto attivamente all’appello politico e hanno effettuato investimenti esterni o acquisizioni di asset nello stesso settore o a monte e a valle della catena industriale l'efficienza dello sviluppo attraverso fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni e le riorganizzazioni del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica si sono gradualmente riscaldate e hanno iniziato a mostrare una situazione di attività.
la borsa di shanghai ha dichiarato che continuerà a comprendere i problemi, ad ascoltare le richieste, a rispondere ai dubbi attraverso visite e sondaggi, seminari di formazione, ecc., a rafforzare continuamente la pubblicità e l’attuazione delle politiche e a creare congiuntamente un ambiente di mercato migliore. con il forte sostegno delle autorità di regolamentazione, continueremo ad aderire ai principi della mercatizzazione e dello stato di diritto, a sostenere accordi di transazione orientati al mercato e a programmi di innovazione stabiliti in conformità con le normative, a promuovere l’implementazione di più casi dimostrativi, a svolgere meglio il ruolo ruolo del canale principale per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni nel mercato dei capitali, e promuovere migliorare la qualità delle società quotate e consolidare continuamente le basi interne per un sano sviluppo del mercato.
il giornalista del giornale qi yeyun
(questo articolo è tratto da the paper. per informazioni più originali, scarica l'app “the paper”)
