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los activos de dividendos representados por los cinco grandes bancos, los "tres barriles de petróleo" y los servicios públicos siguen disminuyendo, lo que suscita un debate sobre si las acciones de alto precio que compensan la caída significan que el fondo del mercado está cerca.

el 11 de septiembre, el índice bancario cerró con una caída del 2,31%, renunciando a todas las ganancias desde mediados de abril; el valor total de mercado de los "tres barriles de petróleo" se evaporó en casi 80 mil millones en un día, y todo cerró con largas sombras inferiores; petrochina ha caído un 13,21% en septiembre; yangtze electric power cayó más del 4% debido al gran volumen.

en los primeros ocho meses de este año, el sector de altos dividendos se destacó y muchas acciones alcanzaron niveles récord. a finales de agosto, la toma de ganancias comenzó a retirarse de los activos con altos dividendos y el retroceso de muchas acciones líderes superó el 10%. al mismo tiempo, las acciones del gem, que han estado en profunda caída durante mucho tiempo, se han vuelto activas en muchos sentidos.

se desploman las expectativas de consenso sobre altos dividendos

desde 2024, la estrategia de altos dividendos ha seguido funcionando en las acciones a, y los dividendos se han convertido en el sector más llamativo de todo el mercado. a partir de finales de agosto, el sector de altos dividendos entró en una fase de corrección. el índice de dividendos (000015) superó el "cuerpo dorado" el 9 de septiembre y el rendimiento anualizado pasó de ser una ganancia a una pérdida, actualmente en el 4,5%. hasta ahora, más de 10 índices importantes de windquan a30 han caído durante el año.

afectados por la fuerte caída de los precios internacionales del petróleo, "tres barriles de petróleo" cayeron bruscamente el 11 de septiembre. la caída intradiaria de cnooc fue cercana al 6%. se estabilizó y redujo su caída en las últimas operaciones, cerrando con una caída del 2,01%; respectivamente 1,9%, 3,07%. desde este mes, cnooc y petrochina han caído más del 13% y sinopec ha caído más del 7%. el valor de mercado total de las tres acciones se ha evaporado en aproximadamente 470 mil millones de yuanes en el mes.

la corrección de los cinco grandes bancos llegó antes y fue mayor. del 26 de agosto al 11 de septiembre, el valor total de mercado de los cinco principales bancos se evaporó en 995.400 millones de yuanes. entre ellos, el banco de comunicaciones (601328.sh) lideró la caída, cayendo un 18%, mientras que el banco industrial y comercial de china y el banco de construcción de china cayeron un 14,41% y un 13,6% respectivamente.

además de los bancos, los servicios públicos son los ganadores finales de esta ronda de mercado de altos dividendos. los principales objetivos son yangtze power (600900.sh), china shenhua (601088.sh), china nuclear power (601985.sh), etc. china nuclear power cayó un 11,52% este mes, y yangtze power, la empresa más resistente, también cerró con una caída del 4,63% el 11 de septiembre. además, las acciones que componen el índice empresarial central de la bolsa de valores de shanghai están compuestas por un grupo de empresas centrales con altos dividendos y gran capitalización de mercado. el índice ha caído un 8,95% en los últimos 11 días hábiles, renunciando a todas las ganancias posteriores. el festival de primavera de este año.

hay varios signos de que los activos de dividendos se están volviendo menos atractivos para los fondos. sdic securities cree que en la segunda mitad de 2024, el índice csi dividend total return index logrará rendimientos excedentes mejores y más sostenidos, y si no se espera que la tasa de interés central a diez años de chinabond baje más, el índice general de dividendos aumentará. esto se ha convertido en la clave para la tendencia al alza del mercado de altos dividendos.

en opinión de zhao xi, gestor de fondos de tuopai fund, la lógica del ascenso bancario no es sólida en sí misma. el ascenso liderado por los cuatro grandes bancos se debe principalmente a la necesidad de fondos para cobertura. “los precios de las acciones de los cuatro principales bancos continúan alcanzando niveles récord, pero el margen de intereses neto de los bancos se está reduciendo y los índices de morosidad siguen aumentando. por lo tanto, la lógica de llevar las acciones bancarias a nuevos máximos se basa únicamente en el apetito por el riesgo. y las necesidades de cobertura son inestables. al mismo tiempo, si el índice de reservas obligatorias continúa reduciéndose, habrá espacio para una mayor compresión del ingreso del margen de interés neto del banco y las expectativas de desempeño no son optimistas". zhao xi dijo: " ha habido una corrección significativa en los precios del petróleo crudo, que es una lógica principal de la corrección de los tres barriles de petróleo, pero la caída del petróleo crudo no será demasiado grande si la reserva federal reduce las tasas de interés en 50 puntos básicos. "el precio del petróleo crudo seguirá cayendo. si la tasa de interés se reduce en 25 puntos básicos, significa que las economías europea y estadounidense no están mal. tal vez el petróleo crudo y tres barriles de petróleo muestren una comparación a continuación.

¿puede el mercado tocar fondo y recuperarse después de que las acciones de alto precio compensen sus pérdidas?

después de que la agrupación de capital de los activos de bonificación colapsara gradualmente, los índices bursátiles de gran capitalización divergieron. el 11 de septiembre, el índice de la bolsa de valores de shanghai siguió alcanzando un nuevo mínimo, cerrando en 2.721,8 puntos. el gem subió más del 1%. el alto colapso de los dividendos y el crecimiento de nuevos sectores energéticos como los bancos y el carbón lideraron las ganancias. un patrón de mercado de hielo y fuego. los sectores de crecimiento sobrevendidos estuvieron activos, con sectores conceptuales como la minería de litio, los inversores fotovoltaicos, el almacenamiento de energía y las baterías eléctricas entre los que más ganaron.

en la senda de crecimiento, el sector de las baterías eléctricas está recibiendo actualmente la mayor atención. hoy, la noticia de que catl (300750.sz) ha ajustado sus acuerdos de producción de carbonato de litio en yichun encendió el sentimiento del mercado, y las acciones mineras de litio cuyas valoraciones se han corregido durante mucho tiempo en conjunto aumentaron considerablemente. tianqi lithium industry (002466.sz), ganfeng lithium industry (002460.szz), yongshan lithium industry (603399.sh) y weiling shares (002667.sz) alcanzaron su límite diario.

desde principios de este año, la capacidad de producción de la industria de las baterías de litio ha estado en proceso de liquidación gradual. debido al exceso de oferta de carbonato de litio ascendente y de la mayoría de los materiales de las baterías de litio, los precios de las baterías se han reducido en la primera mitad de. durante el año, los precios de las baterías eléctricas continuaron una tendencia a la baja y las acciones mineras de litio registraron en general pérdidas en sus resultados a medio plazo. se espera que la reducción o suspensión de la producción por parte de las empresas mineras de litio de alto costo haga que la oferta comience a aclararse. a medida que el precio del carbonato de litio como materia prima se estabiliza y se recupera, y la caída de otros enlaces materiales se reduce, la caída. los precios de las baterías se han desacelerado y se espera que las ganancias de la industria aumenten en la segunda mitad del año.

en cuanto a las perspectivas del mercado, un director de un fondo de capital privado en el este de china dijo a china business news: "tendemos a creer que la caída actual del mercado será la última caída, y el objetivo más bajo puede ser alrededor de 2.600. el alcance de el rebote depende de cuán profunda sea la caída, las condiciones de tiempo y espacio para un rebote a corto plazo están a punto de tomar forma. somos cautelosamente optimistas sobre el mercado a mediano plazo. la razón principal es que las ganancias netas de las empresas que cotizan en bolsa. han disminuido en general y las expectativas de ganancias finales no están claras; en segundo lugar, el pmi manufacturero todavía está en un canal descendente, no hay ninguna señal de punto de inflexión en el corto plazo para la tendencia a la baja de la demanda interna como la tasa de interés de la reserva federal. los enfoques de recorte, por un lado, el mercado puede aumentar las expectativas de política en la segunda mitad del año. por otro lado, desde la perspectiva de la valoración y el desempeño de los costos, se espera que el estilo de crecimiento gane preferencia de financiamiento en el cuarto trimestre. la atención se centra en sectores subdivididos que están respaldados por un crecimiento fundamental”.