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os activos de dividendos representados pelos cinco principais bancos, pelos "três barris de petróleo" e pelos serviços públicos continuam a diminuir, desencadeando uma discussão sobre se as acções com preços elevados que compensam o declínio significam que o fundo do mercado está próximo.

em 11 de setembro, o índice bancário fechou em queda de 2,31%, desistindo de todos os ganhos desde meados de abril, o valor total de mercado dos "três barris de petróleo" evaporou quase 80 mil milhões num dia, e todos fecharam com longas sombras inferiores; .a petrochina caiu 13,21% em setembro%;

nos primeiros oito meses deste ano, o sector de elevados dividendos foi excelente, com muitas acções a atingirem máximos históricos. no final de agosto, a realização de lucros começou a diminuir em ativos com altos dividendos e a retração de muitas ações importantes ultrapassou 10%. ao mesmo tempo, as ações do gem, que estão em profundo declínio há muito tempo, tornaram-se ativas em muitos aspectos.

as expectativas de consenso para o colapso de altos dividendos

desde 2024, a estratégia de dividendos elevados continuou a funcionar nas acções a, e os dividendos tornaram-se o sector mais atractivo em todo o mercado. a partir do final de agosto, o setor de altos dividendos entrou em fase de correção. o índice de dividendos (000015) rompeu o "corpo dourado" em 9 de setembro, e o rendimento anualizado passou de lucro para prejuízo, atualmente em 4,5%. até agora, mais de 10 principais índices windquan a30 caíram durante o ano.

afetados pela forte queda nos preços internacionais do petróleo, "três barris de petróleo" caíram acentuadamente em 11 de setembro. o declínio intradiário da cnooc foi próximo a 6%. estabilizou-se e estreitou seu declínio no final do pregão, fechando em queda de 2,01%; respectivamente 1,9%, 3,07%. desde este mês, a cnooc e a petrochina caíram mais de 13% e a sinopec caiu mais de 7%. o valor total de mercado das três ações evaporou em aproximadamente 470 bilhões de yuans no mês.

a correção dos cinco grandes bancos veio mais cedo e foi maior. de 26 de agosto a 11 de setembro, o valor total de mercado dos cinco principais bancos evaporou em 995,4 bilhões de yuans. entre eles, o banco de comunicações (601328.sh) liderou a queda, caindo 18%, enquanto o banco industrial e comercial da china e o banco de construção da china caíram 14,41% e 13,6%, respectivamente.

além dos bancos, os serviços públicos são os vencedores finais desta rodada de mercado de altos dividendos. os principais alvos são yangtze power (600900.sh), china shenhua (601088.sh), china nuclear power (601985.sh), etc. a energia nuclear da china caiu 11,52% este mês, e a yangtze power, a empresa mais resiliente, também fechou em queda de 4,63% no dia 11 de setembro. além disso, as ações constituintes do índice central de empresas da bolsa de valores de xangai são compostas por um grupo de empresas centrais com altos dividendos e grande capitalização de mercado. o índice caiu 8,95% nos últimos 11 pregões, desistindo de todos os ganhos depois. o festival da primavera deste ano.

existem vários sinais de que os activos de dividendos estão a tornar-se menos atraentes para os fundos. a sdic securities acredita que no segundo semestre de 2024, o índice de retorno total de dividendos csi alcançará retornos excedentes melhores e mais sustentados, e se não se espera que a taxa de juros central de dez anos do chinabond desça ainda mais, o índice geral de dividendos irá ser aumentado. isto se tornou a chave para a tendência ascendente do mercado de altos dividendos.

na opinião de zhao xi, gestor do fundo tuopai, a lógica da ascensão dos bancos não é sólida por si só. a ascensão liderada pelos quatro principais bancos deve-se principalmente à necessidade de fundos para cobertura. “os preços das ações dos quatro principais bancos continuam a atingir máximos históricos, mas o rendimento da margem de juros líquida dos bancos está a diminuir e os rácios de inadimplência continuam a aumentar. portanto, a lógica de levar as ações dos bancos a novos máximos baseia-se apenas no apetite pelo risco. e as necessidades de cobertura são instáveis. ao mesmo tempo, se o rácio de reservas obrigatórias continuar a ser reduzido, o rendimento da margem de juros líquida do banco sofrerá uma compressão adicional e as expectativas de desempenho não são optimistas." zhao xi disse: "houve uma compressão adicional. correção significativa nos preços do petróleo bruto, que é uma lógica principal da correção de três barris do petróleo. mas o declínio do petróleo bruto não será muito grande. continuar a cair. se a taxa de juros for reduzida em 25 pontos base, isso significa que as economias europeia e americana não estão ruins. talvez o petróleo bruto e três barris de petróleo parem de cair rapidamente.

poderá o mercado atingir o fundo do poço e recuperar depois de as ações com preços elevados compensarem as suas perdas?

após o colapso gradual do agrupamento de capital de activos de bónus, os índices de acções de grande capitalização divergiram. em 11 de setembro, o índice da bolsa de valores de xangai continuou a atingir um novo estágio de baixa, fechando em 2.721,8 pontos. o gem subiu mais de 1%. o colapso dos altos dividendos e o crescimento de novos setores de energia, como bancos e carvão, lideraram os ganhos, formando. um padrão de mercado de gelo e fogo. os setores de crescimento sobrevendidos estiveram ativos, com setores conceituais como mineração de lítio, inversores fotovoltaicos, armazenamento de energia e baterias de energia entre os maiores ganhadores.

na trajetória de crescimento, o setor de baterias de energia é atualmente o que recebe mais atenção. hoje, a notícia de que a catl (300750.sz) ajustou os seus acordos de produção de carbonato de lítio em yichun acendeu o sentimento do mercado, e as ações de mineração de lítio, cujas avaliações foram corrigidas durante um longo período, subiram coletivamente acentuadamente. tianqi lithium industry (002466.sz), ganfeng lithium industry (002460.szz), yongshan lithium industry (603399.sh) e weiling shares (002667.sz) atingiram o limite diário.

desde o início deste ano, a capacidade de produção da indústria de baterias de lítio está em processo de redução gradual. devido ao excesso de oferta de carbonato de lítio upstream e da maioria dos materiais de baterias de lítio, os preços das baterias caíram na primeira metade do ano. ano, os preços das baterias de energia continuaram a tendência descendente e as ações do setor mineiro de lítio registaram geralmente perdas nos seus resultados a médio prazo. espera-se que a redução ou suspensão da produção por empresas de mineração de lítio de alto custo leve o lado da oferta a começar a melhorar. à medida que o preço da matéria-prima carbonato de lítio se estabiliza e se recupera, e o declínio dos preços de outras ligações materiais diminui, o declínio. nos preços das baterias desacelerou e espera-se que os lucros da indústria aumentem no segundo semestre do ano.

em relação às perspectivas do mercado, o responsável por um fundo de private equity no leste da china disse ao china business news: "temos a tendência de acreditar que o declínio atual do mercado é a última queda, e a meta mais baixa do declínio pode ser em torno de 2.600 a extensão da recuperação depende da profundidade do declínio, as condições de tempo e espaço para uma recuperação a curto prazo estão prestes a tomar forma. os lucros das empresas cotadas diminuíram globalmente e a expectativa de lucro final não é clara; em segundo lugar, o pmi da indústria transformadora ainda se encontra num canal descendente, não há sinal de viragem no curto prazo para a tendência descendente da procura interna. a reserva federal reduz as taxas de juro aproximando-se, por um lado, do mercado pode aumentar as expectativas políticas no segundo semestre do ano. por outro lado, do ponto de vista da avaliação e do desempenho dos custos, espera-se que o estilo de crescimento ganhe preferência de financiamento. no quarto trimestre, o foco está em setores subdivididos que são apoiados por um crescimento fundamental.”