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les actifs en dividendes représentés par les cinq grandes banques, les « trois barils de pétrole » et les services publics continuent de baisser, déclenchant une discussion sur la question de savoir si les actions à prix élevés compensent la baisse signifient que le fond du marché est proche.

le 11 septembre, l'indice bancaire a clôturé en baisse de 2,31%, abandonnant tous les gains enregistrés depuis la mi-avril ; la valeur marchande totale des « trois barils de pétrole » s'est évaporée de près de 80 milliards en une journée, et le tout a clôturé avec de longues ombres inférieures. petrochina a chuté de 13,21 % en septembre ; yangtze electric power a chuté de plus de 4 % en raison d'un volume important.

au cours des huit premiers mois de cette année, le secteur des dividendes élevés a été exceptionnel, de nombreuses actions atteignant des niveaux records. à la fin du mois d'août, les prises de bénéfices ont commencé à se retirer des actifs à dividendes élevés et le retracement de nombreuses actions de premier plan a dépassé 10 %. dans le même temps, les actions du gem, en profond déclin depuis longtemps, sont devenues actives dans de nombreux domaines.

les attentes du consensus sur des dividendes élevés s’effondrent

depuis 2024, la stratégie de dividendes élevés a continué à fonctionner dans les actions a, et les dividendes sont devenus le secteur le plus accrocheur de l'ensemble du marché. à partir de fin août, le secteur des dividendes élevés est entré dans une phase de correction. l'indice des dividendes (000015) a franchi le « corps d'or » le 9 septembre et le rendement annualisé est passé du profit à la perte, actuellement à 4,5 %. jusqu’à présent, plus de 10 indices windquan a30 majeurs ont chuté au cours de l’année.

affectés par la forte baisse des prix internationaux du pétrole, les « trois barils de pétrole » ont fortement chuté le 11 septembre. la baisse intrajournalière de cnooc était proche de 6 %. elle s'est stabilisée et a réduit sa baisse en fin de séance, clôturant en baisse de 2,01 % ; respectivement 1,9% et 3,07%. depuis ce mois-ci, cnooc et petrochina ont chuté de plus de 13 % et sinopec de plus de 7 %. la valeur marchande totale des trois actions s'est évaporée d'environ 470 milliards de yuans au cours du mois.

la correction des cinq grandes banques est intervenue plus tôt et a été plus importante. entre le 26 août et le 11 septembre, la valeur marchande totale des cinq principales banques s'est évaporée de 995,4 milliards de yuans. parmi elles, la bank of communications (601328.sh) a mené la baisse, chutant de 18 %, tandis que la banque industrielle et commerciale de chine et la china construction bank ont ​​chuté respectivement de 14,41 % et 13,6 %.

outre les banques, les services publics sont les grands gagnants de ce cycle de marché à dividendes élevés. les principales cibles sont yangtze power (600900.sh), china shenhua (601088.sh), china nuclear power (601985.sh), etc. china nuclear power a chuté de 11,52 % ce mois-ci, et yangtze power, l'entreprise la plus résiliente, a également clôturé en baisse de 4,63 % le 11 septembre. en outre, les actions constitutives de l'indice central des entreprises de la bourse de shanghai sont composées d'un groupe d'entreprises centrales avec des dividendes élevés et une grande capitalisation boursière. l'indice a chuté de 8,95 % au cours des 11 derniers jours de bourse, abandonnant tous les gains enregistrés après. la fête du printemps cette année.

divers signes indiquent que les actifs à dividendes deviennent moins attractifs pour les fonds. sdic securities estime qu'au second semestre 2024, l'indice csi dividend total return permettra d'obtenir des rendements excédentaires meilleurs et plus soutenus, et si le taux d'intérêt central à dix ans de chinabond ne devrait pas baisser davantage, le ratio de dividende global sera être augmenté. cela est devenu la clé de la poursuite de la tendance à la hausse du marché des dividendes élevés.

selon zhao xi, gestionnaire du tuopai fund, la logique de la hausse des banques n'est pas solide en soi. la hausse menée par les quatre grandes banques est principalement due au besoin de fonds pour la couverture. « les cours des actions des quatre grandes banques continuent d'atteindre des niveaux records, mais les revenus nets de marge d'intérêt des banques se rétrécissent et les ratios non performants continuent d'augmenter. par conséquent, la logique consistant à pousser les actions bancaires vers de nouveaux sommets repose uniquement sur l'appétit pour le risque. et les besoins de couverture sont instables. dans le même temps, si le taux de réserves obligatoires continue de baisser, il y aura de la place pour une nouvelle compression des revenus nets de la marge d'intérêt de la banque, et les attentes de performance ne sont pas optimistes. " zhao xi a déclaré : " il y a eu une correction significative des prix du pétrole brut, ce qui est l'une des principales logiques de la correction des trois barils de pétrole. mais la baisse du prix du pétrole brut ne sera pas trop importante si la réserve fédérale réduit les taux d'intérêt de 50 points de base. "le prix du pétrole brut continuera de baisser. si le taux d'intérêt est réduit de 25 points de base, cela signifie que les économies européenne et américaine ne sont pas mauvaises. peut-être que le pétrole brut et les trois barils de pétrole cesseront de baisser rapidement.

le marché peut-il atteindre son point le plus bas et rebondir une fois que les actions à prix élevés ont compensé leurs pertes ?

après l’effondrement progressif du regroupement capitalistique des actifs bonus, les indices boursiers des grandes capitalisations ont divergé. le 11 septembre, l'indice de la bourse de shanghai a continué d'atteindre un nouveau plus bas, clôturant à 2 721,8 points. le gem a augmenté de plus de 1 %. les dividendes élevés se sont effondrés et les nouveaux secteurs de l'énergie, comme les banques et le charbon, ont mené les gains. un modèle de marché de glace et de feu. les secteurs de croissance survendus ont été actifs, avec des secteurs conceptuels tels que l'extraction du lithium, les onduleurs photovoltaïques, le stockage d'énergie et les batteries électriques parmi les principaux gagnants.

sur la voie de la croissance, le secteur des batteries électriques reçoit actuellement le plus d’attention. aujourd'hui, la nouvelle selon laquelle catl (300750.sz) a ajusté ses modalités de production de carbonate de lithium à yichun a enflammé le sentiment du marché, et les actions minières de lithium dont les valorisations ont été corrigées depuis longtemps ont collectivement fortement augmenté. tianqi lithium industry (002466.sz), ganfeng lithium industry (002460.szz), yongshan lithium industry (603399.sh) et weiling shares (002667.sz) ont atteint leur limite quotidienne.

depuis le début de cette année, la capacité de production de l'industrie des batteries au lithium est en train de se réduire progressivement. en raison de l'offre excédentaire de carbonate de lithium en amont et de la plupart des matériaux pour batteries au lithium, les prix des batteries ont été réduits au premier semestre. au cours de l'année, les prix des batteries électriques ont poursuivi leur tendance à la baisse et les valeurs minières de lithium ont généralement enregistré des pertes dans leurs résultats à moyen terme. la réduction ou la suspension de la production par les sociétés minières de lithium à coût élevé devraient inciter l'offre à commencer à s'éclaircir, à mesure que le prix de la matière première carbonate de lithium se stabilise et rebondit et que la baisse des prix d'autres matériaux se rétrécit. la hausse des prix des batteries a ralenti et les bénéfices de l'industrie devraient augmenter au cours du second semestre. le plancher se stabilise.

concernant les perspectives du marché, un responsable d'un fonds de capital-investissement dans l'est de la chine a déclaré à china business news : « nous avons tendance à croire que la baisse actuelle du marché sera la dernière baisse, et l'objectif le plus bas pourrait être d'environ 2 600. le rebond dépend de l'ampleur de la baisse , les conditions temporelles et spatiales d'un rebond à court terme sont sur le point de se former. nous sommes prudemment optimistes quant au marché à moyen terme. la principale raison est que les bénéfices nets des sociétés cotées. ont globalement diminué et les attentes en termes de bénéfices nets ne sont pas claires ; deuxièmement, l'indice pmi manufacturier est toujours dans un canal baissier et il n'y a pas de signal de tournant à court terme pour la tendance à la baisse de la demande intérieure. les approches de réduction, d'une part, le marché pourrait augmenter les attentes politiques au second semestre, d'autre part, du point de vue de la valorisation et de la performance des coûts, le style de croissance devrait gagner en préférence de financement au quatrième trimestre. l’accent est mis sur des secteurs subdivisés soutenus par une croissance fondamentale.