новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

дивидендные активы, представленные пятью крупнейшими банками, «тремя баррелями нефти» и коммунальными предприятиями, продолжают снижаться, вызывая дискуссию о том, что дорогие акции, компенсирующие падение, означают, что дно рынка близко.

11 сентября банковский индекс закрылся падением на 2,31%, потеряв все достижения с середины апреля, общая рыночная стоимость «трех баррелей нефти» испарилась почти на 80 миллиардов за один день, и все закрылись с длинной нижней тенью; акции petrochina в сентябре упали на 13,21%. акции yangtze electric power упали более чем на 4% из-за большого объема продаж.

за первые восемь месяцев этого года сектор высоких дивидендов был выдающимся: многие акции достигли рекордных максимумов. к концу августа фиксация прибыли начала изыматься из высокодивидендных активов, а коррекция многих ведущих акций превысила 10%. в то же время акции gem, который долгое время находился в глубоком падении, стали активными по многим направлениям.

консенсусные ожидания высоких дивидендов рухнули

с 2024 года стратегия высоких дивидендов продолжает работать в акциях а, и дивиденды стали самым привлекательным сектором на всем рынке. с конца августа сектор высоких дивидендов вступил в фазу коррекции. индекс дивидендов (000015) 9 сентября пробил «золотое тело», а годовая доходность сменилась с прибыли на убыток, составив в настоящее время 4,5%. на данный момент более 10 основных индексов windquan a30 упали за год.

под влиянием резкого падения мировых цен на нефть акции «три барреля нефти» резко упали 11 сентября. внутридневное снижение cnooc составило около 6%. в конце торгов акции стабилизировались и сократили падение, закрывшись на 2,01%; акции petrochina и sinopec упали; соответственно 1,9%, 3,07%. с этого месяца акции cnooc и petrochina упали более чем на 13%, а акции sinopec упали более чем на 7%. общая рыночная стоимость трех акций за месяц испарилась примерно на 470 миллиардов юаней.

коррекция пяти крупнейших банков произошла раньше и была более масштабной. с 26 августа по 11 сентября общая рыночная стоимость пяти крупнейших банков испарилась на 995,4 млрд юаней. среди них bank of communications (601328.sh) возглавил снижение, упав на 18%, тогда как промышленный и коммерческий банк китая и китайский строительный банк упали на 14,41% и 13,6% соответственно.

помимо банков, в этом раунде рынка высоких дивидендов в конечном итоге выигрывают коммунальные предприятия. основными целями являются yangtze power (600900.sh), china shenhua (601088.sh), china nuclear power (601985.sh) и т. д. акции china nuclear power упали на 11,52% в этом месяце, а акции yangtze power, самой устойчивой компании, также закрылись на 4,63% 11 сентября. кроме того, в состав акций центрального индекса предприятий шанхайской фондовой биржи входят группы центральных предприятий с высокими дивидендами и большой рыночной капитализацией. индекс упал на 8,95% за последние 11 торговых дней, потеряв весь прирост после этого. праздник весны в этом году.

существуют различные признаки того, что дивидендные активы становятся менее привлекательными для фондов. sdic securities полагает, что во второй половине 2024 года индекс общей доходности дивидендов csi достигнет более высокой и устойчивой избыточной доходности, и если не ожидается дальнейшего снижения центральной десятилетней процентной ставки chinabond, общий коэффициент дивидендов снизится. быть увеличено это стало ключом к дальнейшему восходящему тренду рынка высоких дивидендов.

по мнению чжао си, управляющего фондом tuopai fund, логика роста банков сама по себе не является прочной. рост, возглавляемый четырьмя крупнейшими банками, в основном обусловлен потребностью в средствах для хеджирования. «цены акций четырех крупнейших банков продолжают достигать рекордных максимумов, но чистый доход банков по процентной марже сокращается, а показатели необслуживаемых активов все еще растут. таким образом, логика поднятия акций банков до новых максимумов основана исключительно на аппетите к риску. а потребности в хеджировании нестабильны. в то же время, если коэффициент резервных требований продолжит снижаться, появится возможность дальнейшего сжатия чистого дохода от процентной маржи банка, и ожидания результатов не будут оптимистичными». чжао си сказал: « произошла значительная коррекция цен на сырую нефть, что является основной логикой трехбаррельной коррекции. однако падение цен на сырую нефть не будет слишком большим, если федеральная резервная система снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов. сырой нефти будет продолжать падать. если процентная ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, это означает, что экономика европы и америки неплоха.

сможет ли рынок достичь дна и восстановиться после того, как дорогие акции компенсируют свои потери?

после того, как группа бонусных активов постепенно рухнула, фондовые индексы компаний с большой капитализацией разошлись. 11 сентября индекс шанхайской фондовой биржи продолжил достигать нового минимума, закрывшись на отметке 2721,8 пункта. gem вырос более чем на 1%. обвал высоких дивидендов и рост новых энергетических секторов, таких как банки и угольный сектор, возглавили рост, формируя формирование. рыночная модель льда и пламени. секторы роста перепроданности были активными, причем такие концептуальные сектора, как добыча лития, фотоэлектрические инверторы, накопители энергии и аккумуляторы, вошли в число лидеров роста.

что касается роста, то сектору аккумуляторных батарей в настоящее время уделяется наибольшее внимание. сегодня новость о том, что компания catl (300750.sz) скорректировала свои договоренности по производству карбоната лития в ичуне, вызвала волну настроений на рынке, и акции компаний по добыче лития, оценки которых корректировались в течение длительного времени, в совокупности резко выросли. tianqi lithium industry (002466.sz), ganfeng lithium industry (002460.szz), yongshan lithium industry (603399.sh) и weiling shares (002667.sz) достигли своего дневного лимита.

с начала этого года производственные мощности по производству литиевых батарей постепенно очищаются из-за переизбытка карбоната лития и большинства материалов для литиевых батарей, цены на батареи были снижены в первой половине года. в этом году цены на аккумуляторы продолжали снижаться, а акции компаний по добыче лития, как правило, сообщали об убытках в своих среднесрочных результатах. ожидается, что сокращение или приостановка производства высокозатратными компаниями по добыче лития приведет к тому, что сторона предложения начнет проясняться. поскольку цена на сырье карбонат лития стабилизируется и восстанавливается, а снижение цен на другие материалы сужается, спад снижается. цены на аккумуляторы замедлились, а прибыль отрасли, как ожидается, вырастет во второй половине года. дно стабилизируется.

что касается перспектив рынка, глава фонда прямых инвестиций в восточном китае рассказал china business news: «мы склонны полагать, что нынешний спад на рынке будет последним падением, а самая низкая цель может составлять около 2600. степень отскок зависит от того, насколько глубоким является спад, скоро сформируются временные и пространственные условия для краткосрочного восстановления. мы с осторожным оптимизмом смотрим на среднесрочную перспективу рынка. основная причина заключается в том, что чистая прибыль листинговых компаний. в целом снизились, и ожидаемая чистая прибыль неясна; во-вторых, производственный pmi все еще находится в нисходящем канале, в краткосрочной перспективе нет сигнала поворотного момента для нисходящей тенденции внутреннего спроса. с другой стороны, с точки зрения оценки и эффективности затрат, стиль роста, как ожидается, получит предпочтение в четвертом квартале. основное внимание уделяется разделенным секторам, которые поддерживаются фундаментальным ростом».