소식

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5대 은행으로 대표되는 배당자산과 '석유 3배럴', 공공 유틸리티 등이 하락세를 이어가며 하락세를 고가주가 만회하는 것이 시장 바닥에 가까워졌다는 의미인지에 대한 논의가 촉발됐다.

9월 11일 은행 지수는 2.31% 하락하여 4월 중순 이후의 모든 상승분을 포기했습니다. "석유 3배럴"의 총 시장 가치는 하루 만에 거의 800억 달러 증발했으며 모두 긴 하락세로 마감했습니다. . petrochina는 9월에 13.21% 하락했습니다. 양쯔전력은 물량 급증으로 인해 4% 이상 하락했습니다.

올해 첫 8개월 동안 고배당 부문은 눈에 띄었고 많은 주식이 사상 최고치를 기록했습니다. 8월 말부터 고배당 자산에서 차익실현이 사라지기 시작했고, 다수의 선두주 되돌림이 10%를 넘었다. 동시에, 오랫동안 큰 하락세를 보였던 gem의 주식은 여러 경로에서 활발해졌습니다.

고배당에 대한 컨센서스 기대 붕괴

2024년부터 a주에서는 고배당 전략이 계속 작동해 전체 시장에서 가장 눈길을 끄는 부문이 배당금이다. 8월 말부터 고배당 업종은 조정국면에 들어섰고, 배당지수(000015)가 9월 9일 '황금몸통'을 돌파했고, 연율은 흑자전환해 현재 4.5%를 기록하고 있다. 지금까지 windquan a30의 주요 지수 중 10개가 넘는 지수가 하락했습니다.

국제 유가 급락의 영향으로 9월 11일 "석유 배럴 3개"가 급락했습니다. cnooc의 장중 하락폭은 6%에 가까웠고, 후반 거래에서 하락세를 좁혀 페트로차이나(petrochina)와 시노펙(sinopec)이 2.01% 하락했습니다. 각각 1.9%, 3.07%. 이달부터 cnooc와 페트로차이나는 13% 이상 하락했고, 시노펙은 7% 이상 하락했다.

5개 주요 은행의 조정은 더 일찍 이루어졌고 그 규모도 더 컸습니다. 8월 26일부터 9월 11일까지 5개 주요 은행의 총 시장 가치는 9954억 위안만큼 증발했다. 이 중 교통은행(601328.sh)이 18% 하락하며 하락세를 주도했고, 중국공상은행과 중국건설은행은 각각 14.41%, 13.6% 하락했다.

은행 외에도 공공 유틸리티는 이번 고배당 시장의 최종 승자입니다. 주요 대상은 yangtze power(600900.sh), china shenhua(601088.sh), china nuclear power(601985.sh) 등입니다. 중국원자력은 이달 들어 11.52% 하락했고, 가장 회복력이 강한 장강발전도 9월 11일 4.63% 하락했다. 또한 상하이증권거래소 중앙기업지수 구성종목은 배당금이 높고 시가총액이 큰 중앙기업들로 구성돼 있다. 지수는 지난 11거래일 동안 8.95% 하락해 이후 상승분을 모두 포기했다. 올해 봄 축제.

배당자산이 펀드에 덜 매력적이라는 다양한 징후가 있습니다. sdic 증권은 2024년 하반기에 csi 배당 총수익률 지수가 더 좋고 지속적인 초과 수익을 달성할 것으로 믿고 있으며, chinabond의 중앙 10년 금리가 더 이상 하락하지 않을 것으로 예상되면 전체 배당률은 이는 고배당 시장의 추가 상승 추세의 열쇠가 되었습니다.

tuopai fund의 펀드매니저인 zhao xi는 은행 상승의 논리 자체가 견고하지 않다고 봅니다. 4대 은행이 주도하는 상승은 주로 헤징을 위한 자금의 필요성 때문입니다. “4대 은행의 주가가 사상 최고치를 계속 경신하고 있지만, 은행의 순이자마진 이익은 줄어들고, 고정이하여신비율은 계속 상승하고 있기 때문에 오로지 위험 선호도만을 바탕으로 은행주를 최고점으로 끌어올리려는 논리가 나옵니다. 동시에, 지급준비율이 계속 낮아지면 은행의 순이자마진 수입이 추가로 줄어들 여지가 있어 실적 기대치는 낙관적이지 않습니다."라고 zhao xi는 말했습니다. 3배럴 유가 조정의 주요 논리인 원유 가격이 크게 조정되었지만, 연준이 금리를 50bp 인하해도 원유 가격 하락폭은 그리 크지 않을 것입니다. 원유는 계속해서 하락할 것입니다. 금리가 25bp 인하되면 유럽과 미국의 경제가 나쁘지 않다는 뜻입니다. 아마도 원유와 3배럴의 석유는 이제 급속한 하락세를 보일 것입니다.”

고가주가 손실을 만회한 후 시장이 바닥을 치고 반등할 수 있을까?

보너스 자산의 자본 그룹이 점차 무너진 후 대형주 지수가 분기되었습니다. 9월 11일, 상하이 증권거래소 지수는 2721.8포인트로 마감하면서 계속해서 새로운 최저치를 기록했습니다. 고배당 폭락과 은행, 석탄 등 신에너지 부문의 성장이 상승세를 주도했습니다. 얼음과 불의 시장 패턴. 과매도 성장 부문이 활발했으며, 리튬 채굴, 태양광 인버터, 에너지 저장, 전력 배터리 등 컨셉 부문이 최고 상승세를 기록했습니다.

현재 성장 트랙에서는 파워 배터리 부문이 가장 주목을 받고 있다. 오늘 catl(300750.sz)이 이춘에서 탄산리튬 생산 계획을 조정했다는 소식이 시장 심리에 불을 붙였고, 오랫동안 평가 조정을 받아온 리튬 광산 주식이 전체적으로 급등했습니다. tianqi lithium industry(002466.sz), ganfeng lithium industry(002460.szz), yongshan lithium industry(603399.sh), weiling shares(002667.sz)가 일일 한도에 도달했습니다.

올해 초부터 리튬 배터리 산업의 생산 능력은 업스트림 탄산리튬과 대부분의 리튬 배터리 재료의 공급 과잉으로 인해 상반기에 배터리 가격이 하락하는 과정에 있습니다. 올해 전력 배터리 가격은 하락 추세를 이어갔고, 리튬 채굴 주식은 일반적으로 중기 실적에서 손실을 보고했습니다. 고비용 리튬 채굴업체들의 생산 축소나 중단으로 인해 원료인 탄산리튬 가격이 안정·반등하고, 기타 소재 연계 가격 하락세도 축소되면서 공급측면이 정리되기 시작할 것으로 예상된다. 배터리 가격은 둔화됐고, 업계 이익은 하반기부터 안정될 것으로 예상된다.

시장 전망과 관련해 중국 동부의 한 사모펀드 대표는 차이나비즈니스뉴스에 "우리는 현재 시장 하락이 마지막 하락이 될 것이라고 믿는 경향이 있으며 최저 목표는 2,600주 정도가 될 수 있다"고 말했다. 반등은 하락 폭에 달려 있으며, 단기 반등을 위한 시간과 공간 조건이 곧 형성될 예정입니다. 우리는 중기 시장에 대해 조심스럽게 낙관하고 있습니다. 전반적으로 하락세를 보이고 있으며, 수익성 전망도 불분명합니다. 둘째, 제조업 pmi는 여전히 하락세를 보이고 있으며, 연준의 금리 하락세에 대한 단기적인 전환점은 없습니다. 삭감 접근법은 한편으로는 하반기 정책 기대감을 높일 수 있는 반면, 밸류에이션 및 비용 성과 측면에서 보면 4분기에는 성장 스타일이 자금 조달 우선권을 얻을 것으로 예상됩니다. 근본적인 성장을 뒷받침하는 세분화된 부문에 초점을 맞추고 있습니다.”