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¡el mercado de capitales de china enfrenta un punto de inflexión histórico! la adquisición nocturna de haitong por parte de guotai junan puede poner fin a la era de "tres intermediarios y una china" en la industria de valores.

a última hora de la noche del 5 de septiembre, guotai junan y haitong securities anunciaron que guotai junan y haitong securities estaban planeando que guotai junan absorbiera y fusionara haitong securities y emitiera acciones para recaudar fondos de apoyo. las dos empresas suspenderán sus operaciones a partir de la apertura del mercado el 6 de septiembre (viernes).

los analistas dijeron que después de la fusión de guojun y haitong, se espera que ambos ocupen o desafíen la posición número uno en la industria en términos de ingresos totales, tamaño total de activos, número total de empleados y muchos negocios individuales. las "tres" empresas que han monopolizado la industria durante muchos años romperán el patrón de "zhongyihua" como líder de la industria de valores, abriendo espacio para la posterior integración de las principales empresas de valores.

nació el "súper portaaviones" de la industria de valores, y el capital activo ocupa el primer lugar en la industria.

xu kang, analista jefe de huachuang non-banking, analizó que, según los datos del informe anual de 2023, si guotai junan y haitong securities se fusionan, los activos totales y netos alcanzarán 1,68 billones de yuanes y 330,2 mil millones de yuanes respectivamente, ocupando el primer lugar en el industria. :

1) escala de activos: después de la fusión, los activos totales/activos netos alcanzaron 168,00/330,2 mil millones de yuanes respectivamente, ocupando ambos el primer lugar en la industria; los activos totales/activos netos de guojun en 2023 fueron 925,4/167 mil millones de yuanes respectivamente, ocupando el segundo lugar en el industria/ no. 3.

2) rentabilidad: después de la fusión, los ingresos operativos totales/beneficio neto atribuible a la empresa matriz alcanzaron 59,1/10,4 mil millones de yuanes, ocupando el segundo/tercer lugar en la industria. los ingresos/beneficio neto de guojun en 2023 serán de 36,1/9,4 mil millones de yuanes respectivamente; , ocupando el primer lugar en la industria 3.º/3.º.

3) división de ingresos: después de la fusión, los ingresos netos de corretaje/banca de inversión/gestión de activos/negocios de capital pesado son 106/72/60/16,5 mil millones de yuanes, ocupando el puesto 1/1/3/2 en la clasificación de la industria de 2023; son respectivamente los primeros en la industria 2/4/4/3 posiciones.

xu kang dijo que la fusión de las dos partes resolvería posibles preocupaciones comerciales para haitong y que sería bueno si el precio de adquisición fuera apropiado. es más probable que haitong sea la adquirida. haitong securities se ha visto afectada por eventos de banca de inversión y negocios en el extranjero, y la calidad de los activos subyacentes en general no es muy saludable. esto también ha llevado a la baja valoración de haitong securities en la industria. si la fusión se realiza con éxito en este momento, ayudará a resolver los riesgos relacionados con los negocios internacionales.

para el monarca, también es beneficioso. aunque guojun es la parte fusionante, debe considerar múltiples factores, como el precio de adquisición y los riesgos de los activos de buena voluntad, que no son tan directos como los beneficios aportados por la resolución de riesgos del lado de los activos de haitong. sin embargo, la escala comercial de la firma de valores fusionada será mayor, lo que tendrá algunos beneficios para los costos de financiamiento y hará que el negocio sea más grande y más fuerte.

por ejemplo:

1) el negocio de la banca de inversión será más grande y más fuerte. el negocio de banca de inversión de haitong securities tiene una base comercial profunda, una proporción relativamente alta de ingresos y siempre ha sido fuerte en capacidades comerciales. sin embargo, en los últimos años, debido a las sanciones, la opinión pública y la influencia de los altos ejecutivos, su negocio ha cambiado. sido algo reprimido. si haitong guojun se fusiona con éxito, basándose en el efecto de marca de ambos bancos de inversión, se espera que el espacio comercial de la banca de inversión se abra aún más y el negocio de la banca de inversión se haga más grande y más fuerte.

2) impulsar la transformación del negocio autónomo. el desarrollo no direccional de los negocios autónomos está restringido por el capital neto, lo que resulta en un límite superior natural para el negocio no direccional de la industria. dado que haitong securities no ha obtenido las calificaciones de distribuidor principal, hay poco espacio para el desarrollo de su negocio de derivados. si los negocios de ambas partes se fusionan, la expansión del capital neto ayudará a la nueva entidad a obtener mejor espacio de desarrollo de negocios de derivados con su propio volumen de negocios.

al abrirse espacio para la fusión de las principales empresas de valores, la integración de la industria se está acelerando

bajo la dirección de las políticas, el ritmo de integración de las pequeñas y medianas empresas de valores se ha acelerado significativamente desde este año, pero la fusión de las principales empresas de valores se mantuvo anteriormente en la etapa de "rumor".

la fusión propuesta de guotai junan y haitong securities es la primera fusión y reorganización de una firma de valores líder desde la implementación de las nuevas "nueve regulaciones nacionales". también es la mayor fusión de absorción de mercado bilateral a+h en la historia del capital de china. mercado y el caso de integración de valores más grande que cotiza en la lista a+h.

citic securities señaló que desde que la comisión reguladora de valores de china emitió un llamado para fomentar fusiones, adquisiciones y reorganizaciones en noviembre de 2023, las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de la industria de valores han seguido logrando avances. wanhe ha lanzado sucesivamente sus propias fusiones y adquisiciones y planes de reorganización. sin embargo, las primeras fusiones y adquisiciones se concentraron entre empresas de valores de tamaño mediano. el lanzamiento del plan de fusiones y adquisiciones de guojun haitong es el primer caso de fusión y adquisición de una institución líder en este ciclo.

citic dijo que la fusión de monarch haitong respondió a la dirección macro del país de construir un banco de inversión de primera clase y promover el desarrollo de alta calidad de la industria. se espera que cambie significativamente el panorama competitivo de la industria a largo plazo y abra espacio para el crecimiento. fusiones, adquisiciones y reorganizaciones posteriores en la industria de valores.

huachuang también señaló que en el pasado era difícil promover la fusión de firmas de valores líderes. una de las razones es que la industria no tiene precedentes para la fusión de firmas de valores líderes que cotizan en bolsa y cuestiones como los riesgos comerciales y los niveles de empleados. , y los pequeños y medianos accionistas son difíciles de controlar. si la fusión se realiza sin problemas, se espera que se abra aún más el espacio de imaginación para la fusión de firmas de valores líderes de alta calidad como cicc y galaxy, jiancheng investment y citic.