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o mercado de capitais da china enfrenta um ponto de viragem histórico! a aquisição tardia do haitong por guotai junan pode encerrar a era de "três intermediários e uma china" na indústria de valores mobiliários.

tarde da noite de 5 de setembro, guotai junan e haitong securities anunciaram que guotai junan e haitong securities planejavam que guotai junan absorvesse e fundisse a haitong securities e emitisse ações para levantar fundos de apoio. as duas empresas suspenderão as negociações a partir da abertura do mercado, no dia 6 de setembro (sexta-feira).

analistas disseram que após a fusão de guojun e haitong, espera-se que ambos ocupem ou desafiem a posição número um na indústria em termos de receita total, tamanho total de ativos, número total de funcionários e muitos negócios individuais. "três" empresas que monopolizaram a indústria por muitos anos serão quebradas. o padrão de "zhongyihua" liderando a indústria de valores mobiliários será quebrado, abrindo espaço para a integração subsequente das principais empresas de valores mobiliários.

nasceu o "super porta-aviões" da indústria de valores mobiliários, com capital de ativos em primeiro lugar na indústria

xu kang, analista-chefe da huachuang non-banking, analisou que, com base nos dados do relatório anual de 2023, se a guotai junan e a haitong securities se fundirem, os ativos totais e os ativos líquidos atingirão 1,68 trilhão de yuans e 330,2 bilhões de yuans, respectivamente, ficando em primeiro lugar no indústria:

1) escala de ativos: após a fusão, os ativos totais/ativos líquidos atingiram 168,00/330,2 bilhões de yuans, respectivamente, ambos ocupando o primeiro lugar na indústria; indústria/ nº 3.

2) rentabilidade: após a fusão, o lucro operacional total/lucro líquido atribuível à controladora atingiu 59,1/10,4 bilhões de yuans, ocupando o 2º/3º lugar na indústria; a receita/lucro líquido de guojun em 2023 será de 36,1/9,4 bilhões de yuans, respectivamente; , ocupando o primeiro lugar no setor em 3º/3º lugar.

3) divisão de receitas: após a fusão, o lucro líquido de corretagem/banco de investimento/gestão de ativos/negócios de capital pesado é de 106/72/60/16,5 bilhões de yuans, ocupando 1/1/3/2 na classificação de 2023 de guojun; são respectivamente os primeiros na indústria 2/4/4/3 posições.

xu kang disse que a fusão das duas partes resolveria potenciais preocupações comerciais para o haitong e seria bom se o preço de aquisição fosse adequado. é mais provável que a haitong seja a adquirida. a haitong securities foi afetada por eventos de negócios e bancos de investimento no exterior, e a qualidade dos ativos subjacentes geralmente não é muito saudável. isso também levou à baixa avaliação da haitong securities na indústria. se a fusão for realizada com sucesso neste momento, ajudará a resolver os riscos relacionados aos negócios internacionais.

para o monarca, também é benéfico. embora a guojun seja a parte na fusão, precisa de considerar múltiplos factores, tais como o preço de aquisição e os riscos dos activos de goodwill, que não são tão directos como os benefícios trazidos pela resolução do risco do lado dos activos do haitong. no entanto, a escala de negócios da empresa de valores mobiliários resultante da fusão será maior, o que trará alguns benefícios para os custos de financiamento e para tornar o negócio maior e mais forte.

por exemplo:

1) o negócio da banca de investimento tornar-se-á maior e mais forte. o negócio de banca de investimento da haitong securities tem uma base empresarial profunda, uma proporção relativamente elevada de receitas e sempre foi forte em termos de capacidade empresarial. no entanto, nos últimos anos, devido a sanções/opinião pública e à influência de executivos seniores, o seu negócio tem sido prejudicado. foi um tanto reprimido. se o haitong guojun se fundir com sucesso, contando com o efeito de marca de ambos os bancos de investimento, espera-se que o espaço de negócio da banca de investimento seja ainda mais aberto e o negócio da banca de investimento se torne maior e mais forte.

2) promover a transformação de negócios autônomos. o desenvolvimento não direccional dos negócios autónomos é restringido pelo capital líquido, resultando num limite superior natural para os negócios não direccionais da indústria. dado que a haitong securities não obteve qualificações de revendedor principal, há pouco espaço para o desenvolvimento do seu negócio de derivados. se os negócios de ambas as partes forem fundidos, a expansão do capital líquido ajudará a nova entidade a obter melhor espaço de desenvolvimento de negócios de derivados com o seu próprio volume de negócios.

abrindo espaço para a fusão das principais empresas de valores mobiliários, a integração da indústria está acelerando

sob a orientação das políticas, o ritmo de integração das pequenas e médias empresas de valores mobiliários acelerou significativamente desde este ano, mas a fusão das principais empresas de valores mobiliários permaneceu anteriormente na fase de "rumores".

a proposta de fusão da guotai junan e da haitong securities é a primeira fusão e reorganização de uma empresa de valores mobiliários líder desde a implementação dos novos "nove regulamentos nacionais". é também a maior fusão de absorção de mercado bilateral a+h na história da capital da china. mercado e o maior caso de integração de valores mobiliários listado na a+h.

a citic securities destacou que desde que a comissão reguladora de valores mobiliários da china emitiu um apelo para incentivar fusões, aquisições e reorganizações em novembro de 2023, as fusões, aquisições e reorganizações da indústria de valores mobiliários continuaram a fazer avanços. wanhe lançou sucessivamente suas próprias fusões e aquisições e planos de reorganização. contudo, as primeiras fusões e aquisições concentraram-se entre empresas de valores mobiliários de média dimensão. o lançamento do plano de fusões e aquisições da guojun haitong é o primeiro caso de fusão e aquisição de uma instituição líder neste ciclo.

a citic disse que a fusão da monarch haitong respondeu à direção macro do país de construir um banco de investimento de primeira classe e promover o desenvolvimento de alta qualidade da indústria. espera-se que mude significativamente o cenário competitivo da indústria no longo prazo e abra espaço para. fusões, aquisições e reorganizações subsequentes na indústria de valores mobiliários.

huachuang também destacou que, no passado, era difícil promover a fusão das principais empresas de valores mobiliários. uma das razões é que a indústria não tem precedentes para a fusão das principais empresas de valores mobiliários listadas e questões como riscos comerciais e níveis de funcionários. , e os pequenos e médios acionistas são difíceis de controlar. se a fusão correr bem, espera-se que o espaço de imaginação para a fusão das principais empresas de valores mobiliários de alta qualidade, como cicc e galaxy, jiancheng investment e citic, seja ainda mais aberto.