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il mercato dei capitali cinese si trova di fronte a una svolta storica! l'acquisizione notturna di haitong da parte di guotai junan potrebbe porre fine all'era dei "tre centri e una cina" nel settore dei titoli.

nella tarda notte del 5 settembre, guotai junan e haitong securities hanno entrambi annunciato che guotai junan e haitong securities stavano pianificando che guotai junan assorbisse e fondesse haitong securities ed emettesse azioni per raccogliere fondi di sostegno. le due società sospenderanno le negoziazioni a partire dall'apertura dei mercati prevista per il 6 settembre (venerdì).

gli analisti hanno affermato che dopo la fusione di guojun e haitong, entrambi dovrebbero occupare o sfidare la posizione numero uno nel settore in termini di entrate totali, dimensione totale delle attività, numero totale di dipendenti e molte attività individuali le "tre" società che hanno monopolizzato il settore per molti anni verranno spezzate. il modello di "zhongyihua" alla guida del settore dei titoli verrà interrotto, aprendo spazio per la successiva integrazione delle principali società di titoli.

è nata la "super portaerei" del settore dei titoli, con il capitale patrimoniale al primo posto nel settore

xu kang, capo analista di huachuang non-banking, ha analizzato che, sulla base dei dati del rapporto annuale 2023, se guotai junan e haitong securities si fondessero, il totale attivo e il patrimonio netto raggiungerebbero rispettivamente 1,68 trilioni di yuan e 330,2 miliardi di yuan, classificandosi al primo posto nella classifica industria.:

1) scala patrimoniale: dopo la fusione, il totale attivo/patrimonio netto ha raggiunto rispettivamente 168,00/330,2 miliardi di yuan, entrambi al primo posto nel settore. il totale attivo/patrimonio netto di guojun nel 2023 era rispettivamente di 925,4/167 miliardi di yuan, al 2° posto; industria/n. 3.

2) redditività: dopo la fusione, il reddito operativo/utile netto totale attribuibile alla società madre ha raggiunto 59,1/10,4 miliardi di yuan, classificandosi al 2°/3° posto nel settore. i ricavi/utile netto di guojun nel 2023 saranno rispettivamente di 36,1/9,4 miliardi di yuan; , classificandosi al primo posto nel settore 3°/3°.

3) ripartizione dei ricavi: dopo la fusione, l'utile netto delle attività di intermediazione/investment banking/gestione patrimoniale/attività di capitale pesante è di 106/72/60/16,5 miliardi di yuan, classificandosi 1/1/3/2 nella classifica 2023 di guojun sono rispettivamente i primi nel settore 2/4/4/3 posizioni.

xu kang ha affermato che la fusione delle due parti risolverebbe potenziali problemi commerciali per haitong e che sarebbe positivo se il prezzo di acquisizione fosse adeguato. è molto probabile che haitong sia l'acquisito. haitong securities è stato influenzato da eventi commerciali e di investment banking all'estero e la qualità delle attività sottostanti non è generalmente molto sana. ciò ha portato anche alla bassa valutazione di haitong securities nel settore. se la fusione verrà realizzata con successo in questo momento, aiuterà a risolvere i rischi legati agli affari internazionali.

anche per il monarca è vantaggioso. sebbene guojun sia la parte della fusione, deve considerare molteplici fattori come il prezzo di acquisizione e i rischi relativi agli asset di avviamento, che non sono così diretti come i benefici apportati dalla risoluzione del rischio lato asset di haitong. tuttavia, la portata dell'attività della società di intermediazione mobiliare sarà più ampia, il che comporterà alcuni vantaggi in termini di costi di finanziamento e di rafforzamento dell'attività.

per esempio:

1) l’attività di investment banking diventerà più grande e più forte. l'attività di investment banking di haitong securities ha una solida base commerciale, una percentuale relativamente elevata di ricavi ed è sempre stata forte in termini di capacità commerciali. tuttavia, negli ultimi anni, a causa delle sanzioni/dell'opinione pubblica e dell'influenza dei dirigenti senior, la sua attività è diminuita stato in qualche modo soppresso. se haitong guojun si fonderà con successo, facendo affidamento sull'effetto del marchio di entrambe le banche di investimento, si prevede che lo spazio commerciale dell'investment banking sarà ulteriormente aperto e l'attività di investment banking diventerà più grande e più forte.

2) promuovere la trasformazione delle imprese autogestite. lo sviluppo non direzionale delle attività autogestite è limitato dal capitale netto, il che costituisce un limite superiore naturale per le attività non direzionali del settore. poiché haitong securities non ha ottenuto la qualifica di operatore primario, c'è poco spazio per lo sviluppo delle sue attività in derivati. in caso di fusione delle attività di entrambe le parti, l'espansione del capitale netto aiuterà la nuova entità a ottenere meglio spazio per lo sviluppo del business dei derivati ​​con il proprio volume d'affari.

aprendo lo spazio per la fusione delle principali società di intermediazione mobiliare, l’integrazione del settore sta accelerando

sotto la guida delle politiche, il ritmo di integrazione delle società di intermediazione mobiliare di piccole e medie dimensioni ha accelerato significativamente da quest'anno, ma la fusione delle principali società di intermediazione mobiliare è rimasta in precedenza allo stadio di "voci".

la proposta fusione di guotai junan e haitong securities è la prima fusione e riorganizzazione di un'importante società di intermediazione mobiliare dall'implementazione dei nuovi "nove regolamenti nazionali". è anche la più grande fusione di assorbimento del mercato bilaterale a+h nella storia della capitale cinese mercato e la più grande società di titoli quotata a+h.

citic securities ha sottolineato che da quando la china securities regulatory commission ha lanciato un appello per incoraggiare fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni nel novembre 2023, le fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni del settore dei titoli hanno continuato a fare passi avanti a guolian minsheng, zheshang guodu, western guorong e guosen wanhe ha successivamente lanciato proprie fusioni, acquisizioni e piani di riorganizzazione. tuttavia, le prime fusioni e acquisizioni si sono concentrate tra le società di intermediazione mobiliare. il lancio del piano di fusione e acquisizione di guojun haitong è il primo caso di fusione e acquisizione di un'istituzione leader in questo ciclo.

citic ha affermato che la fusione con monarch haitong ha risposto alla direzione macro del paese di costruire una banca di investimento di prima classe e promuovere lo sviluppo di alta qualità del settore. si prevede che cambierà in modo significativo il panorama competitivo del settore a lungo termine e aprirà spazi per successive fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni nel settore dei titoli.

huachuang ha anche sottolineato che in passato era difficile promuovere la fusione delle principali società di intermediazione mobiliare. uno dei motivi è che il settore non ha precedenti per la fusione di importanti società di intermediazione mobiliare quotate e questioni quali i rischi aziendali e il livello dei dipendenti. , e gli azionisti di piccole e medie dimensioni sono difficili da controllare. se la fusione andrà a buon fine, si aprirà ulteriormente lo spazio immaginativo per la fusione di aziende leader nel settore dei titoli di alta qualità come cicc e galaxy, jiancheng investment e citic.