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lo que estoy compartiendo hoy es el [informe sobre perspectivas de inversión en el mercado de bonos bajo el nuevo paradigma macro en 2024] informe elaborado por: laboratorio de finanzas y desarrollo de shanghai y wanbai investment

al revisar el primer semestre de este año, el mercado de capitales interno en su conjunto continuó con el estilo de inversión de "estabilidad + aversión al riesgo". los inversores prefieren los bonos y los activos similares a la deuda, los rendimientos de los bonos gubernamentales continúan alcanzando nuevos mínimos y el mercado de valores ha vuelto a debilitarse después de una breve recuperación después del festival de primavera. en los mercados extranjeros, la línea principal de desempeño de los activos de "inflación + confrontación + progreso tecnológico" todavía está clara. aunque los datos de inflación se desaceleraron en el segundo trimestre, la postura dura de los funcionarios de la reserva federal aún ejerció cierta moderación sobre las expectativas de relajación del mercado, y el índice del dólar estadounidense se mantuvo alto y fluctuante. después de la epidemia de covid-19, la reconstrucción del orden internacional, el aumento de los sentimientos proteccionistas nacionales y la intensificación de la competencia económica y de seguridad regional han tenido un impacto en la oferta en la cadena industrial global, lo que ha llevado a un flujo acelerado de fondos hacia el oro. y otros productos de seguridad con activos de "propiedades de aversión al riesgo + resiliencia de la oferta". al mismo tiempo, el rápido desarrollo de la inteligencia artificial también ha traído una nueva ronda de revolución tecnológica a la productividad global. aunque la tasa de interés libre de riesgo sigue siendo alta, los gigantes tecnológicos en el mercado de valores estadounidense han logrado ganancias significativas con fuertes ganancias. esperanzas de heredar.

desde el segundo trimestre, el crecimiento económico mundial ha mostrado signos de desaceleración nuevamente y las perspectivas económicas de estados unidos han desempeñado un papel de liderazgo en el mercado global. se espera que las altas tasas de interés sigan suprimiendo el crecimiento económico, el apoyo fiscal se debilite y el exceso de ahorro se agote gradualmente, lo que puede empujar a la economía estadounidense a un ciclo descendente. aunque el ciclo económico está cambiando, la valoración de los riesgos por parte de diversos activos es insuficiente, lo que subestima significativamente la vulnerabilidad del mercado en un entorno de altas tasas de interés. el nivel actual de la prima de riesgo de las acciones estadounidenses es bajo, lo que refleja que la valoración de las acciones estadounidenses es relativamente alta y tiene en cuenta demasiadas expectativas optimistas. a medida que se acerca el ciclo de recortes de tasas de interés de la reserva federal, el desempeño del mercado de materias primas en la primera mitad del año se ha visto muy afectado por el capital y el sentimiento. teniendo en cuenta demasiadas expectativas de recuperación económica global, las valoraciones se encuentran en niveles relativamente altos. una vez que el ciclo económico exterior disminuya en la segunda mitad del año, puede ser beneficioso para la deuda estadounidense, pero también aumentará el riesgo de ajustes en las materias primas y las acciones.