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o que estou compartilhando hoje é o [relatório de perspectivas de investimento no mercado de títulos sob o novo paradigma macro em 2024] relatório produzido por: laboratório de finanças e desenvolvimento de xangai e investimento wanbai

analisando o primeiro semestre deste ano, o mercado de capitais nacional como um todo manteve o estilo de investimento “estabilidade + aversão ao risco”. as obrigações e os activos semelhantes a dívida são favorecidos pelos investidores, os rendimentos das obrigações governamentais continuam a atingir novos mínimos e o mercado accionista caiu novamente em fraqueza após uma breve recuperação após o festival da primavera. nos mercados externos, a linha principal do desempenho dos activos de "inflação + confronto + progresso tecnológico" ainda é clara. embora os dados de inflação tenham desacelerado no segundo trimestre, a postura agressiva dos responsáveis ​​da reserva federal ainda exerceu uma certa restrição sobre as expectativas de flexibilização do mercado, e o índice do dólar dos eua permaneceu elevado e flutuou. após a epidemia de covid-19, a reconstrução da ordem internacional, o aumento do sentimento protecionista nacional e a intensificação da concorrência económica e de segurança regional tiveram um impacto na oferta na cadeia industrial global, levando a um fluxo acelerado de fundos para o ouro e outros produtos de segurança com ativos de “propriedades de aversão ao risco + resiliência de oferta”. ao mesmo tempo, o rápido desenvolvimento da inteligência artificial também trouxe uma nova ronda de revolução tecnológica para a produtividade global. embora a taxa de juro livre de risco ainda seja elevada, os gigantes tecnológicos no mercado de ações dos eua obtiveram ganhos significativos com fortes lucros. expectativas.

desde o segundo trimestre, o crescimento económico global mostrou sinais de abrandamento novamente e as perspectivas económicas dos eua desempenharam um papel de liderança no mercado global. espera-se que as taxas de juro elevadas continuem a suprimir o crescimento económico, o apoio fiscal enfraqueça e o excesso de poupança se esgote gradualmente, o que poderá empurrar a economia dos eua para um ciclo descendente. embora o ciclo económico esteja a mudar, a fixação de preços dos riscos por vários activos é insuficiente, subestimando significativamente a vulnerabilidade do mercado num ambiente de taxas de juro elevadas. o actual nível de prémio de risco das acções dos eua é baixo, reflectindo que a avaliação das acções dos eua é relativamente elevada e tem em conta demasiadas expectativas optimistas. à medida que o ciclo de redução das taxas de juro da reserva federal se aproxima, o desempenho do mercado de matérias-primas no primeiro semestre do ano foi grandemente afectado pelo capital e pelo sentimento. tendo em conta demasiadas expectativas de recuperação económica global, as avaliações estão em níveis relativamente elevados. quando o ciclo económico externo diminuir no segundo semestre do ano, poderá ser benéfico para a dívida dos eua, mas também aumentará o risco de ajustamentos nas matérias-primas e nas existências.