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Autor | Xie Meiyu

Montaje | Filmación

Fuente | Finanzas Unicornio

Guofu Life Insurance Co., Ltd. (en adelante, "Guofu Life") ha experimentado recientemente cambios en su capital.

Según el anuncio de Guofu Life, su cuarto mayor accionista, Ji'an New Year Enterprise Group Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Ji'an New Year") planea "vaciar" y abandonar el mercado. El mayor accionista Guangxi. Investment Group Co., Ltd. (en adelante, "Guangzhou Investment Group") y el segundo mayor accionista, Guangzhou Vipshop Information Technology Co., Ltd. (en adelante, "Guangzhou Vipshop") se harán cargo del capital social.

Si se aprueba la transferencia de capital, Guangzhou Investment Group poseerá el 31,77% de las acciones de Guofu Life; Vipshop poseerá el 24,32% de las acciones de Guofu Life.

Esta transferencia de capital también ha llamado la atención sobre Vipshop (VIPS.N), que tiene un diseño financiero discreto.¿Puede el "comercio electrónico de venta especial" Vipshop convertir su negocio financiero en una segunda curva de crecimiento?

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Cambios en el patrimonio de Guofu Life Insurance

Guofu Life se estableció en junio de 2018. Como la primera y única compañía de seguros de vida con sede en Guangxi, el gobierno local y las autoridades reguladoras le han prestado atención.

El mayor accionista de Guofu Life Insurance es China Guangzhou Investment Group.Es la primera empresa piloto de una empresa de inversión de capital de propiedad estatal en Guangxi. En términos de finanzas, Guangzhou Investment Group ha obtenido actualmente licencias financieras para banca, valores, seguros, fondos, arrendamiento, gestión de activos, garantías y pequeños préstamos.

El 9 de agosto de este año, la Comisión de Administración y Supervisión de Activos de Propiedad Estatal de Guangxi propuso que, después de evaluar la reforma piloto de las empresas de inversión de capital de propiedad estatal llevada a cabo por Guangzhou Investment Group,Se decidió transformar oficialmente Guangzhou Investment Group en una empresa de inversión de capital de propiedad estatal.

Fuente: Galería Can

Con el apoyo de China Guangzhou Investment Group y otros accionistas, Guofu Life Insurance completó rápidamente la apertura de instituciones en 14 ciudades a nivel de prefectura y condados clave en la región autónoma después de su establecimiento, logrando una cobertura total de las instituciones en Guangxi y desarrolló canales especiales. basado en las condiciones económicas locales de Guangxi negocio.

Sin embargo, a juzgar por el informe anual de 2023,Guofu Life todavía depende en gran medida de los productos de seguros de vida tradicionales, con ingresos por primas de 1.911 millones de yuanes, lo que representa el 62,29% del ingreso total por primas;Además, en 2023, los cinco principales productos de seguros de Guofu Life en términos de ingresos por primas se venderán a través de canales de bancaseguros, entre ellos, algunos productos de "Guofu Life Jiejiegao Whole Life Insurance" dependen de canales de venta en línea.

Fuente: Informe anual Guofu Life Insurance 2023

El canal de bancaseguros de Guofu Life alcanzará unos ingresos del negocio de seguros de 2.166 millones de yuanes en 2023, lo que representa el 70,59% de los ingresos totales del negocio de seguros, mucho más que los de los agentes de seguros, los corredores de seguros y los canales de venta directa.

El responsable relevante de Guofu Life dijo a China Times que el canal de bancaseguros es un canal de desarrollo importante de Guofu Life y sus principales medidas de trabajo incluyen tres puntos:El primero es centrarse en consolidar la cooperación central del canal de correo dual, el segundo es desarrollar y cultivar activamente bancos regionales en Guangxi y el tercero es crear un equipo de ventas profesional y nuevos puntos de crecimiento empresarial.

En enero de 2023, los activos totales de Guofu Life Insurance superaron los 10 mil millones y, en abril de 2022, abrió con éxito una sucursal en Guizhou;A finales de junio de 2024, los activos totales de Guofu Life ascendían a 16.800 millones de yuanes, un aumento interanual del 36,6%;La escala general de primas fue de 3.169 millones de yuanes, un aumento interanual del 33,2%; Guofu Life ocupó el tercer lugar en el mercado de Guangxi y su participación de mercado en Guizhou aumentó constantemente.

Al final del segundo trimestre de 2024, el índice de adecuación de solvencia central y el índice de adecuación de solvencia integral de Guofu Life fueron del 119,55% y el 155,82% respectivamente, un aumento del 6,67% y el 12,22% respectivamente con respecto al final del trimestre anterior.

Fuente: Galería Can

pero,En términos de capital, el capital del cuarto mayor accionista y del quinto mayor accionista de Guofu Life Insurance ha sido congelado o transferido.

Visto por separado, Ji'an New Year, el cuarto mayor accionista de Guofu Life Insurance, planea "limpiar sus posiciones" y retirarse. Guofu Life afirmó que después de la comunicación, se entendió que los accionistas transfirieron su capital debido a la necesidad de ajustar su propia dirección de desarrollo.

Específicamente, Guangzhou Investment Group transferirá 120 millones de acciones de Guofu Life en poder de Ji'an New Year, lo que representa el 6,23% del total de acciones de Guofu Life; Guangzhou Vipshop transferirá 75 millones de acciones, lo que representa el 3,89% del total de acciones de Guofu Life.

Guofu Life Insurance declaró que después de la transferencia de acciones, la proporción de participación del primer y segundo mayor accionista aumentó.Los principales accionistas seguirán apoyando el desarrollo de la empresa en importantes decisiones operativas, aumentos de capital, emisión de bonos, mejora crediticia y otros aspectos.

Al mismo tiempo, las acciones de Guofu Life en poder de Beijing Xinzhongli Investment Co., Ltd. (en adelante, "Xinzhongli"), el quinto mayor accionista, fueron congeladas y pignoradas.

Xinzhongli es una de las primeras instituciones de inversión nacionales dedicadas a la inversión de capital de riesgo y de capital privado. Su escala de fondos administrados alguna vez superó los 30 mil millones de yuanes y ha invertido en casi 200 empresas. Sin embargo, ahora se ha "caído del altar".

Se cree que Zhongli anunció:Debido a que no se publicó a tiempo el informe anual de 2023, Xin Zhongli y su actual controlador, Wang Chaoyong, recibieron cartas de advertencia; además, las acciones de la compañía han sido suspendidas desde el 6 de mayo.

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Después de seis años consecutivos de pérdidas, ¿cuál es el plan de Vipshop para “incrementar” el seguro de vida Guofu?

Cuando se creó Guofu Life Insurance, Guangzhou Vipshop, una filial de Vipshop, era el segundo mayor accionista y poseía el 16% de las acciones.

Tres años después de su creación, Guofu Life Insurance completó su primera ampliación de capital, y su capital registrado aumentó de 1.500 millones de yuanes a 1.926 millones de yuanes, de los cualesGuangzhou Vipshop aumentó su participación del 16% al 20,43% con una inversión de 229 millones de yuanesAhora Guangzhou Vipshop volverá a "aumentar" el seguro de vida Guofu,Si se aprueba la transferencia de capital, poseerá el 24,32% de las acciones de Guofu Life y seguirá siendo el segundo mayor accionista.

Guo Tao, un conocido experto en Internet, cree que “La razón por la que Vipshop planea implementar seguros puede ser expandir sus áreas de negocios, aumentar sus fuentes de ingresos y, al mismo tiempo, mejorar la fidelidad de los usuarios al brindar servicios de seguros. El negocio de seguros puede complementar el negocio de comercio electrónico de Vipshop para brindar a los usuarios una experiencia de compra más completa.”

Sin embargo, a juzgar por la información pública, Guangzhou Vipshop y Guofu Life Insurance aún no han iniciado una cooperación comercial.

Fuente: Galería Can

En términos de desempeño, Guofu Life Insurance aún no ha escapado a las pérdidas. Los datos muestran que de 2018 a 2023, Guofu Life perdió 119 millones de yuanes, 47 millones de yuanes, 66 millones de yuanes, 155 millones de yuanes, 280 millones de yuanes y 225 millones de yuanes, respectivamente.

En el primer semestre de 2024, Guofu Life Insurance siguió perdiendo 61 millones de yuanes, una cifra ligeramente inferior a la pérdida de 65 millones de yuanes en 2023.Sin embargo, Guofu Life Insurance ha declarado públicamente anteriormente que, según el plan de desarrollo quinquenal de la compañía, se espera que alcance la rentabilidad en 2024 y entre en un ciclo de ganancias.Ahora parece que todavía hay dudas sobre si se podrá alcanzar el objetivo de beneficios para 2024.

Una mirada más cercana a las razones de las pérdidas de Guofu Life Insurance está relacionada con los altos costos operativos.

Desde su creación, las primas de Guofu Life han aumentado año tras año, superando los 3 mil millones de yuanes en 2023, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 80%. Pero al mismo tiempo,De 2018 a 2023, gastos de gestión y comisiones de Guofu LifeFueron 07 millones de yuanes, 54 millones de yuanes, 311 millones de yuanes, 485 millones de yuanes, 483 millones de yuanes y 505 millones de yuanes respectivamente, lo que representa el 4,64%, 8,85%, 19,35%, 22,52%, 16,34% y 16,46% de la prima total. ingresos respectivamente.Creciendo año tras año。

Fuente: Informe anual Guofu Life Insurance 2023

Por otro lado, el rendimiento de las inversiones de Guofu Life también está disminuyendo.

En el primer semestre de 2024, la tasa de retorno de la inversión de Guofu Life fue del 2,51 %, en comparación con el 2,69 % en el mismo período de 2023; la tasa de retorno integral de la inversión fue del 3,31 %, en comparación con el 2,58 % en el mismo período de 2023;

En 2023, los activos financieros comerciales de Guofu Life ascendieron a 1.214 millones de yuanes, y sus direcciones de inversión incluyeron principalmente bonos corporativos, acciones, fondos y productos de gestión de activos, de los cuales los productos de gestión de activos y las inversiones de fondos representaron la mayoría. fue de 862 millones de yuanes, lo que representa más del 70%; el saldo final del fondo fue de 238 millones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 19,6%.

Fuente: Informe anual Guofu Life Insurance 2023

Los datos eólicos muestran que a finales de 2023, Guofu Life posee fondos como Ping An FTSE China State-owned Enterprise Open Win-Win ETF, Penghua CSI Livestock Breeding ETF, Haifutong CSI Hong Kong Stock Connect Technology ETF y ChinaAMC CSI Robot ETF .

Fuente: Datos de viento

Si Vipshop está dispuesto a brindar apoyo comercial, podría ayudar a Guofu Life a expandir su mercado y mejorar la rentabilidad. Zhi Peiyuan, tutor de negocios de un estudiante de maestría en la Escuela de Administración de la Universidad de Minería y Tecnología de China (Beijing), cree que “Vipshop puede aprovechar su enorme base de usuarios y los recursos de su plataforma de comercio electrónico para proporcionar a Guofu Life canales de ventas y plataformas de marketing diversificados para acelerar la penetración en el mercado de productos de seguros.”

Zhi Peiyuan también dijo: “La tecnología de gestión de riesgos y análisis de big data de Vipshop puede ayudar a Guofu Life a mejorar la precisión del diseño y los precios de los productos., optimizar la eficiencia operativa y reducir los costos operativosAdemás, los recursos de la cadena de suministro y la experiencia en la industria de Vipshop,Ayudará a Guofu Life a desarrollar productos de seguros innovadores relacionados con el comercio electrónico, la logística y la cadena de suministro.Satisfacer las necesidades de seguros en escenarios específicos y mejorar la competitividad del mercado y la satisfacción del cliente. "

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El sueño financiero del “e-commerce de venta especial”

Guofu Life Insurance es solo una pequeña pieza del rompecabezas en el panorama financiero de Vipshop.

Vipshop ha presentado su negocio financiero en Internet desde muy temprano.En 2013, Vipshop creó un departamento de servicios financieros y desde entonces ha ampliado su presencia en el campo financiero.

La información industrial y comercial muestra que de 2013 a 2015, Shanghai Pinzhong Commercial Factoring Co., Ltd. (en adelante, "Shanghai Pinzhong Factoring") y Guangzhou Vipshop Small Loan Co., Ltd. (en adelante, "Guangzhou Vipshop Small Loan") y Shanghai Vipshop Small Loan Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Shanghai Vipshop Small Loan") se establecieron uno tras otro.

En 2015, Vipshop estableció oficialmente su División de Finanzas de Internet y lanzó el producto de financiación al consumo "Vipshop". En septiembre de 2016, Vipshop adquirió por completo Zhejiang Beifu Technology Co., Ltd., una empresa de pagos de terceros, y adquirió la licencia de pago. La empresa pasó a llamarse Zhejiang Vipshop Payment Service Co., Ltd. (en adelante, "Zhejiang). Vipshop"). pagará").

Fuente: Galería Can

En su informe financiero del primer trimestre de 2017, Vipshop anunció oficialmente la escisión de su negocio financiero en Internet y la reorganización de su negocio logístico.para crear nuevos motores de crecimiento, Nació Vipshop Financial.

En 2019, Vipshop redujo su negocio financiero en Internet y comenzó a ajustar su matriz financiera。

Muchas empresas financieras bajo Vipshop, incluidas Shanghai Pinxun Enterprise Credit Information Co., Ltd., Guangzhou Pinxun Credit Information Co., Ltd., Guangzhou Pinzhong Commercial Factoring Co., Ltd., Guangzhou Pinkun Asset Management Co., Ltd., etc. , han registrado pérdidas importantes de 2019 a 2021. Año de cancelación.

Guangzhou Vipshop Small Loan se vendió en 2020 y ahora pasó a llamarse Guangzhou Guangxin Puhui Small Loan Co., Ltd.; Guangzhou Pinnuo Insurance Agency Co., Ltd. se vendió en 2023 y pasó a llamarse Capital Insurance Agency (Guangdong) Co. Sociedad limitada.

Zhi Peiyuan dijo: "Vipshop ha cancelado o vendido algunas empresas financieras en los últimos años, lo que refleja que las empresas de comercio electrónico enfrentan algunos desafíos en el campo financiero, incluyendoSe endurece el entorno regulatorio para las empresas financieras；Existen diferencias significativas entre los negocios financieros y los negocios de comercio electrónico en términos de modelos de negocios, gestión de riesgos y requisitos técnicos., lo que puede aumentar los costos operativos en el corto plazo y afectar el desempeño financiero;Ante la doble competencia de las instituciones financieras profesionales y los gigantes de Internet, las empresas de comercio electrónico deben seguir explorando ventajas competitivas diferenciadas. "

Fuente: Galería Can

Sin embargo, en octubre de 2021, Sichuan Vipshop Fubon Consumer Finance Co., Ltd. (en adelante, "Vippin Fubon Consumer Finance"), una subsidiaria de Vipshop, recibió oficialmente la aprobación para su apertura.

Como resultado, Vipshop ha reunido cinco licencias financieras principales: Vipshop Fubon Consumer Finance, Shanghai Vipshop Small Loan, Zhejiang Vipshop Payment, Shanghai Pinzhong Factoring y Guofu Life Insurance.

A finales de 2023, los activos totales auditados de Vipshop Fubon Consumer Finance eran de 5.079 millones de yuanes y los ingresos operativos eran de 192 millones de yuanes, ubicándose en último lugar entre las 30 empresas de financiación al consumo autorizadas;El beneficio neto fue de 61,7303 millones de yuanes, un aumento interanual del 759,47%, ubicándose en el puesto 28.

Vipshop Fubon Consumer Finance cuenta actualmente con los siguientes dos productos principales:El primero es Xiaoronghua, que es un producto de microfinanzas puramente en línea.Aprobación en línea, préstamos en tiempo real, rango de interés simple del 6% al 24%;El segundo es Xiaorong Dai. Este producto tiene una cuota renovable y puede pedirse prestado y reembolsarse en cualquier momento.Puede pedir prestado hasta 200.000 yuanes y el rango de interés simple es del 6% al 24%.

En el primer trimestre de 2024, Vipshop registró ingresos totales de 27,6 mil millones de yuanes, un ligero aumento interanual del 0,4%; las transacciones totales de mercancías fueron de 52,4 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 8%; 2.300 millones de yuanes, un aumento interanual del 24,6%.

Valores Huatai señaló,Aunque la tasa de crecimiento de las transacciones totales de mercancías no es baja, los ingresos por productos de Vipshop cayeron un 0,3% interanual, principalmente debido al aumento de las tasas de devolución.En el primer trimestre, los gastos operativos de Vipshop incluyen los gastos de cumplimiento, que aumentaron un 11,3% interanual, lo que también refleja los costos incurridos por Vipshop en la optimización de los servicios de devolución y cambio.

Vipshop dijo en su informe financiero que "el impulso comercial en el primer trimestre fue lento debido a una demanda estacional más débil de lo esperado en el primer trimestre", predice Vipshop.Los ingresos totales en el segundo trimestre de 2024 estarán entre 26.500 y 27.900 millones de yuanes, y se espera que disminuyan entre un 0% y un 5% interanual.

Fuente: Galería Can

Con el crecimiento desacelerando o incluso cayendo, Vipshop busca una nueva curva de crecimiento. El subsecretario general de la Alianza de la Industria de Internet de las Cosas de Zhongguancun cree: "El diseño del negocio financiero de Vipshop en el lado B y el lado C, a través de la financiación de la cadena de suministro y los productos de crédito al consumo, ha promovido eficazmente la rotación de capital de los proveedores y el consumo inmediato de los consumidores". necesidades, y mejorado Mejorar la estabilidad de la cadena de suministro y la rigidez del usuario.Se espera que estos negocios financieros se conviertan en la segunda curva de crecimiento de su desempeño. Especialmente en el contexto de una competencia intensificada en la industria del comercio electrónico, no se puede ignorar el potencial de crecimiento de los negocios financieros.”

Sin embargo, a juzgar por el informe financiero de Vipshop,A finales de 2023, el negocio financiero de Internet de Vipshop había recaudado 105 millones de yuanes en efectivo neto.En comparación con los ingresos de Vipshop de 112.900 millones de yuanes en 2023, este rendimiento parece un poco insignificante.

¿Cree que Vipshop podrá desarrollar su negocio financiero en una segunda curva de crecimiento?Bienvenido a dejar un mensaje en el área de comentarios para discusión.