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Autore |. Xie Meiyu

Montaggio |. Riprese

Fonte |. Finanza Unicorno

Guofu Life Insurance Co., Ltd. (di seguito denominata "Guofu Life") ha recentemente subito cambiamenti nel suo patrimonio netto.

Secondo l'annuncio di Guofu Life, il suo quarto maggiore azionista Ji'an New Year Enterprise Group Co., Ltd. (di seguito denominato "Ji'an New Year") prevede di "sgomberare" e lasciare il mercato. Il maggiore azionista Guangxi Investment Group Co., Ltd. (di seguito denominato "Guangzhou Investment Group") e il secondo maggiore azionista, Guangzhou Vipshop Information Technology Co., Ltd. (di seguito denominato "Guangzhou Vipshop") rileveranno il capitale.

Se il trasferimento di capitale verrà approvato, Guangzhou Investment Group deterrà il 31,77% delle azioni di Guofu Life. Vipshop deterrà il 24,32% delle azioni di Guofu Life;

Questo trasferimento di capitale ha attirato l'attenzione anche su Vipshop (VIPS.N), che ha un layout finanziario sobrio.Può Vipshop "vendita speciale e-commerce" trasformare la sua attività finanziaria in una seconda curva di crescita?

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Cambiamenti nel capitale di Guofu Life Insurance

Guofu Life è stata fondata nel giugno 2018. Essendo la prima e unica compagnia di assicurazioni sulla vita con sede nel Guangxi, il governo locale e le autorità di regolamentazione hanno prestato attenzione ad essa.

Il maggiore azionista di Guofu Life Insurance è China Guangzhou Investment Group.È la prima impresa pilota di una società di investimento di capitale di proprietà statale nel Guangxi. In termini finanziari, Guangzhou Investment Group ha attualmente ottenuto licenze finanziarie per servizi bancari, titoli, assicurazioni, fondi, leasing, gestione patrimoniale, garanzie e piccoli prestiti.

Il 9 agosto di quest'anno, la Commissione per la supervisione e l'amministrazione dei beni di proprietà statale del Guangxi ha proposto che, dopo aver valutato la riforma pilota delle società di investimento di capitale statale portata avanti da Guangzhou Investment Group,È stato deciso di trasformare ufficialmente Guangzhou Investment Group in una società di investimento di capitale di proprietà statale.

Fonte: Galleria Can

Con il supporto di China Guangzhou Investment Group e di altri azionisti, Guofu Life Insurance ha rapidamente completato l'apertura di istituti in 14 città a livello di prefettura e contee chiave della regione autonoma dopo la sua fondazione, ottenendo una copertura completa degli istituti nel Guangxi e sviluppando canali speciali sulla base delle condizioni economiche locali del business del Guangxi.

Tuttavia, a giudicare dalla relazione annuale 2023,Guofu Life fa ancora molto affidamento sui prodotti assicurativi sulla vita tradizionali, con una raccolta premi di 1,911 miliardi di yuan, pari al 62,29% della raccolta premi totale;Inoltre, nel 2023, i cinque principali prodotti assicurativi di Guofu Life in termini di raccolta premi saranno tutti venduti attraverso canali di bancassicurazione, tra questi, alcuni prodotti di "Guofu Life Jiejiegao Whole Life Insurance" si basano su canali di vendita online;

Fonte: Rapporto annuale 2023 di Guofu Life Insurance

Il canale di bancassicurazione di Guofu Life raggiungerà un reddito da attività assicurativa di 2,166 miliardi di yuan nel 2023, pari al 70,59% del reddito totale da attività assicurativa, che è molto superiore a quello degli agenti assicurativi, dei broker assicurativi e dei canali di vendita diretta.

Il responsabile di Guofu Life ha dichiarato al China Times che il canale di bancassurance è un importante canale di sviluppo di Guofu Life e che le sue principali misure di lavoro comprendono tre punti:Il primo è concentrarsi sul consolidamento della cooperazione principale del canale dual-mail, il secondo è sviluppare e coltivare attivamente le banche regionali nel Guangxi e il terzo è creare un team di vendita professionale e nuovi punti di crescita del business.

Nel gennaio 2023, il patrimonio totale di Guofu Life Insurance ha superato i 10 miliardi e nell'aprile 2022 ha aperto con successo una filiale a Guizhou;Alla fine di giugno 2024, il totale attivo di Guofu Life ammontava a 16,8 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 36,6%;Il premio complessivo è stato di 3,169 miliardi di yuan, con un aumento del 33,2% su base annua. Guofu Life si è classificata al terzo posto nel mercato del Guangxi e la sua quota di mercato nel Guizhou è in costante aumento;

Alla fine del secondo trimestre del 2024, il coefficiente di adeguatezza della solvibilità di base e il coefficiente di adeguatezza della solvibilità globale di Guofu Life erano rispettivamente del 119,55% e del 155,82%, con un aumento rispettivamente del 6,67% e del 12,22% rispetto alla fine del trimestre precedente.

Fonte: Galleria Can

Ma,In termini di patrimonio netto, il capitale detenuto dal quarto maggiore azionista e dal quinto maggiore azionista di Guofu Life Insurance è stato congelato o trasferito.

Considerato separatamente, Ji'an New Year, il quarto maggiore azionista di Guofu Life Insurance, prevede di "chiarire le sue posizioni" e ritirarsi. Guofu Life ha dichiarato che dopo la comunicazione si è capito che gli azionisti hanno trasferito il proprio capitale a causa della necessità di adeguare la propria direzione di sviluppo.

Nello specifico, Guangzhou Investment Group trasferirà 120 milioni di azioni di Guofu Life detenute da Ji'an New Year, pari al 6,23% delle azioni totali di Guofu Life. Guangzhou Vipshop trasferirà 75 milioni di azioni, pari al 3,89% delle azioni totali di Guofu Life;

Guofu Life Insurance ha dichiarato che dopo il trasferimento delle azioni, la quota di partecipazione del primo e del secondo maggiore azionista è aumentata.I principali azionisti continueranno a sostenere lo sviluppo della società nelle principali decisioni operative, aumenti di capitale, emissione di obbligazioni, rafforzamento del credito e altri aspetti.

Allo stesso tempo, le azioni di Guofu Life detenute da Beijing Xinzhongli Investment Co., Ltd. (di seguito denominata "Xinzhongli"), il quinto maggiore azionista, sono state congelate e costituite in pegno.

Xinzhongli è uno dei primi istituti di investimento nazionali impegnati in investimenti di capitale di rischio e di private equity. I suoi fondi gestiti una volta superavano i 30 miliardi di yuan e hanno investito in quasi 200 società. Tuttavia, ora è "caduto dall'altare".

Si ritiene che Zhongli abbia annunciato,A causa della mancata divulgazione tempestiva della relazione annuale 2023, Xin Zhongli e il suo attuale controllore Wang Chaoyong hanno ricevuto lettere di avvertimento, inoltre le azioni della società sono state sospese dal 6 maggio;

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Dopo sei anni consecutivi di perdite, qual è il piano di Vipshop per “aumentare” Guofu Life Insurance?

Quando fu fondata Guofu Life Insurance, Guangzhou Vipshop, una filiale di Vipshop, era il secondo maggiore azionista, con il 16% delle azioni.

Tre anni dopo la sua fondazione, Guofu Life Insurance ha completato il suo primo aumento di capitale, con un aumento del capitale sociale da 1,5 miliardi di yuan a 1,926 miliardi di yuan, di cuiGuangzhou Vipshop aumenta la propria partecipazione dal 16% al 20,43% investendo 229 milioni di yuanOra Guangzhou Vipshop “aumenterà” nuovamente l'assicurazione sulla vita di Guofu,Se il trasferimento di capitale verrà approvato, deterrà il 24,32% delle azioni di Guofu Life e rimarrà il secondo maggiore azionista.

Guo Tao, noto esperto di Internet, ritiene che “Il motivo dell'implementazione dell'assicurazione da parte di Vipshop potrebbe essere quello di espandere le aree di business, aumentare le fonti di reddito e allo stesso tempo migliorare la persistenza degli utenti fornendo servizi assicurativi. L’attività assicurativa può integrare l’attività di e-commerce di Vipshop per fornire agli utenti un’esperienza di acquisto più completa.”

Tuttavia, a giudicare dalle informazioni pubbliche, Guangzhou Vipshop e Guofu Life Insurance non hanno ancora avviato la cooperazione commerciale.

Fonte: Galleria Can

In termini di prestazioni, Guofu Life Insurance non è ancora sfuggita alle perdite. I dati mostrano che dal 2018 al 2023, Guofu Life ha perso rispettivamente 119 milioni di yuan, 47 milioni di yuan, 66 milioni di yuan, 155 milioni di yuan, 280 milioni di yuan e 225 milioni di yuan.

Nella prima metà del 2024, Guofu Life Insurance ha continuato a perdere 61 milioni di yuan, leggermente inferiori alla perdita di 65 milioni di yuan nel 2023.Tuttavia, Guofu Life Insurance ha precedentemente dichiarato pubblicamente che, secondo il piano di sviluppo quinquennale della società, si prevede che raggiungerà la redditività nel 2024 ed entrerà in un ciclo di profitto.Ora sembra che ci sia ancora un punto interrogativo sulla possibilità di raggiungere l’obiettivo di profitto per il 2024.

Uno sguardo più attento alle ragioni delle perdite di Guofu Life Insurance è legato agli elevati costi operativi.

Dalla sua fondazione, i premi di Guofu Life sono aumentati di anno in anno, superando i 3 miliardi di yuan nel 2023, con un tasso di crescita annuo composto dell'80%. Ma allo stesso tempo,Dal 2018 al 2023, spese di gestione e commissioni di Guofu LifeErano rispettivamente 07 milioni di yuan, 54 milioni di yuan, 311 milioni di yuan, 485 milioni di yuan, 483 milioni di yuan e 505 milioni di yuan, pari rispettivamente al 4,64%, 8,85%, 19,35%, 22,52%, 16,34% e 16,46% del premio totale. reddito rispettivamente.Crescere di anno in anno。

Fonte: Rapporto annuale 2023 di Guofu Life Insurance

D'altra parte, anche il rendimento degli investimenti di Guofu Life è in calo.

Nella prima metà del 2024, il tasso di rendimento degli investimenti di Guofu Life è stato del 2,51%, rispetto al 2,69% nello stesso periodo del 2023, il tasso di rendimento complessivo degli investimenti è stato del 3,31%, rispetto al 2,58% nello stesso periodo del 2023;

Nel 2023, le attività finanziarie di negoziazione di Guofu Life ammontavano a 1,214 miliardi di yuan e le sue direzioni di investimento includevano principalmente obbligazioni societarie, azioni, fondi e prodotti di gestione patrimoniale, di cui i prodotti di gestione patrimoniale e gli investimenti in fondi rappresentavano la maggior parte del saldo finale dei prodotti di gestione patrimoniale è stato di 862 milioni di yuan, pari a oltre il 70%; il saldo finale del fondo è stato di 238 milioni di yuan, pari a circa il 19,6%;

Fonte: Rapporto annuale 2023 di Guofu Life Insurance

I dati di Wind mostrano che alla fine del 2023, Guofu Life detiene fondi come Ping An FTSE China State-owned Enterprise Open Win-Win ETF, Penghua CSI Livestock Breeding ETF, Haifutong CSI Hong Kong Stock Connect Technology ETF e ChinaAMC CSI Robot ETF. .

Fonte: dati sul vento

Se Vipshop è disposto a fornire supporto aziendale, potrebbe essere in grado di aiutare Guofu Life ad espandere il proprio mercato e migliorare la redditività. Zhi Peiyuan, tutor aziendale per studenti del master presso la School of Management della China University of Mining and Technology (Pechino), ritiene che: "Vipshop può sfruttare la sua vasta base di utenti e le risorse della piattaforma di e-commerce per fornire a Guofu Life canali di vendita diversificati e piattaforme di marketing per accelerare la penetrazione nel mercato dei prodotti assicurativi.”

Zhi Peiyuan ha inoltre affermato: “La tecnologia di analisi dei big data e di gestione del rischio di Vipshop può aiutare Guofu Life a migliorare l'accuratezza della progettazione e dei prezzi dei prodotti., ottimizzare l'efficienza operativa e ridurre i costi operativiInoltre, le risorse della catena di fornitura e l'esperienza nel settore di Vipshop,Aiuterà Guofu Life a sviluppare prodotti assicurativi innovativi relativi all'e-commerce, alla logistica e alla catena di fornitura.Soddisfare le esigenze assicurative in scenari specifici e migliorare la competitività del mercato e la soddisfazione del cliente. "

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Il sogno finanziario del “e-commerce di vendita speciale”

Guofu Life Insurance è solo un piccolo pezzo del puzzle nel panorama finanziario di Vipshop.

Vipshop ha avviato molto presto la propria attività finanziaria su Internet.Nel 2013 Vipshop ha creato un dipartimento di servizi finanziari e da allora ha ampliato la propria presenza nel settore finanziario.

Dalle informazioni industriali e commerciali emerge che, dal 2013 al 2015, Shanghai Pinzhong Commercial Factoring Co., Ltd. (di seguito denominata "Shanghai Pinzhong Factoring") e Guangzhou Vipshop Small Loan Co., Ltd. (di seguito denominata "Guangzhou Vipshop Small Loan") e Shanghai Vipshop Small Loan Co., Ltd. (di seguito denominata "Shanghai Vipshop Small Loan") sono state fondate una dopo l'altra.

Nel 2015, Vipshop ha ufficialmente istituito la propria divisione Internet Finance e ha lanciato il prodotto finanziario al consumo "Vipshop". Nel settembre 2016, Vipshop ha acquisito interamente Zhejiang Beifu Technology Co., Ltd., una società di pagamento di terze parti, e ha acquisito la licenza di pagamento. La società è stata rinominata Zhejiang Vipshop Payment Service Co., Ltd. (di seguito denominata "Zhejiang). Vipshop"). pagherà").

Fonte: Galleria Can

Nella relazione finanziaria del primo trimestre del 2017, Vipshop ha annunciato ufficialmente lo scorporo delle attività finanziarie su Internet e la riorganizzazione delle attività logistiche.per creare nuovi motori di crescita, nasce Vipshop Financial.

Nel 2019, Vipshop ha ridotto la propria attività finanziaria su Internet e ha iniziato ad adeguare la propria matrice finanziaria。

Molte società finanziarie sotto Vipshop, tra cui Shanghai Pinxun Enterprise Credit Information Co., Ltd., Guangzhou Pinxun Credit Information Co., Ltd., Guangzhou Pinzhong Commercial Factoring Co., Ltd., Guangzhou Pinkun Asset Management Co., Ltd., ecc. , hanno registrato perdite significative dal 2019 al 2021. Cancellazione dell'anno.

Guangzhou Vipshop Small Loan è stata venduta nel 2020 e ora è stata ribattezzata Guangzhou Guangxin Puhui Small Loan Co., Ltd.; Guangzhou Pinnuo Insurance Agency Co., Ltd. è stata venduta nel 2023 ed è stata ribattezzata Capital Insurance Agency (Guangdong) Co., società Ltd.

Zhi Peiyuan ha dichiarato: "Vipshop ha cancellato o venduto alcune società finanziarie negli ultimi anni, il che riflette il fatto che le società di e-commerce devono affrontare alcune sfide in campo finanziario, tra cuiIl contesto normativo per le imprese finanziarie si fa più restrittivo；Esistono differenze significative tra l’attività finanziaria e l’attività di e-commerce in termini di modelli di business, gestione del rischio e requisiti tecnici., che potrebbero aumentare i costi operativi nel breve termine e incidere sulla performance finanziaria;Di fronte alla doppia concorrenza degli istituti finanziari professionali e dei giganti di Internet, le aziende di e-commerce devono continuare a esplorare vantaggi competitivi differenziati. "

Fonte: Galleria Can

Tuttavia, nell'ottobre 2021, Sichuan Vipshop Fubon Consumer Finance Co., Ltd. (di seguito denominata "Vippin Fubon Consumer Finance"), una filiale di Vipshop, ha ricevuto ufficialmente l'approvazione per la sua apertura.

Di conseguenza, Vipshop ha raccolto cinque licenze finanziarie principali: Vipshop Fubon Consumer Finance, Shanghai Vipshop Small Loan, Zhejiang Vipshop Payment, Shanghai Pinzhong Factoring e Guofu Life Insurance.

Alla fine del 2023, il totale attivo certificato di Vipshop Fubon Consumer Finance ammontava a 5,079 miliardi di yuan e l’utile operativo era di 192 milioni di yuan, classificandosi all’ultimo posto tra le 30 società di credito al consumo autorizzate;L'utile netto è stato di 61,7303 milioni di yuan, con un aumento su base annua del 759,47%, classificandosi al 28° posto.

Vipshop Fubon Consumer Finance ha attualmente i seguenti due prodotti principali:Il primo è Xiaoronghua, un prodotto di microfinanza esclusivamente online.Approvazione online, prestito in tempo reale, intervallo di interessi semplici 6%-24%;Il secondo è il prestito Xiaorong. Questo prodotto ha una quota rotativa e può essere preso in prestito e rimborsato in qualsiasi momento.Puoi prendere in prestito fino a 200.000 yuan e l'intervallo di interesse semplice è compreso tra il 6% e il 24%.

Nel primo trimestre del 2024, Vipshop ha registrato un fatturato totale di 27,6 miliardi di yuan, in leggero aumento dello 0,4% su base annua; le transazioni totali di merci sono state di 52,4 miliardi di yuan, con un utile netto in aumento dell'8% su base annua; 2,3 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 24,6%.

Huatai Securities ha sottolineato,Sebbene il tasso di crescita del totale delle transazioni di merce non sia basso, i ricavi dei prodotti di Vipshop sono diminuiti dello 0,3% su base annua, principalmente a causa dell'aumento dei tassi di reso.Nel primo trimestre le spese operative di Vipshop comprendono le spese di logistica, che sono aumentate dell'11,3% rispetto all'anno precedente, il che riflette anche i costi sostenuti da Vipshop per ottimizzare i servizi di restituzione e cambio.

Vipshop ha affermato nella sua relazione finanziaria che "lo slancio degli affari nel primo trimestre è stato lento a causa della domanda stagionale più debole del previsto nel primo trimestre".I ricavi totali nel secondo trimestre del 2024 saranno compresi tra 26,5 miliardi di yuan e 27,9 miliardi di yuan, con una diminuzione prevista dello 0-5% su base annua.

Fonte: Galleria Can

Con la crescita in rallentamento o addirittura in calo, Vipshop è alla ricerca di una nuova curva di crescita. Il vice segretario generale della Zhongguancun Internet of Things Industry Alliance ritiene: "Il layout dell'attività finanziaria di VIPshop sul lato B e sul lato C, attraverso il finanziamento della catena di fornitura e i prodotti di credito al consumo, ha effettivamente promosso il turnover del capitale dei fornitori e il consumo immediato dei consumatori esigenze e potenziato Migliorare la stabilità della catena di approvvigionamento e la persistenza degli utenti.Si prevede che queste attività finanziarie diventeranno la seconda curva della crescita della performance. Soprattutto nel contesto di una maggiore concorrenza nel settore dell'e-commerce, il potenziale di crescita delle attività finanziarie non può essere ignorato.”

Tuttavia, a giudicare dal rapporto finanziario di Vipshop,Alla fine del 2023, l'attività finanziaria su Internet di Vipshop ha raccolto 105 milioni di yuan in contanti netti.Rispetto al fatturato di Vipshop pari a 112,9 miliardi di yuan nel 2023, questa performance sembra un po’ insignificante.

Pensi che Vipshop possa sviluppare la propria attività finanziaria in una seconda curva di crescita?Benvenuto per lasciare un messaggio nell'area commenti per la discussione.