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Cada reportero: Wu Zepeng Cada editor: Wei Guanhong

17 de agosto,acciones de lingnan(002717.SZ, precio de las acciones 0,93 yuanes, valor de mercado 1.635 millones de yuanes) emitió un anuncio anunciando que Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecoological Park Service Co., Ltd. planea adquirir parte de los titulares de los "Bonos Convertibles Lingnan".vínculo. Recientemente, Lingnan Shares anunció que los "bonos convertibles de Lingnan" que emitió aún no podrán pagar el capital y los intereses por 456 millones de yuanes después del vencimiento. Debido a que la compañía tiene antecedentes de accionistas estatales en la ciudad de Zhongshan, provincia de Guangdong, es. conocido como el "primer incumplimiento de bonos convertibles de una empresa estatal".

Según el anuncio, el plan de adquisición preliminar es adquirir los tenedores de "bonos convertibles Lingnan" al cierre del mercado el 14 de agosto de 2024. Entre ellos, si el número de "bonos convertibles Lingnan" en poder de los tenedores de bonos no supera los 1.000 , La adquisición se basa en el número total de bonos poseídos; si el número de bonos poseídos supera los 1.000, la adquisición parcial se limita a 1.000 bonos.

El reportero del "Daily Economic News" señaló que en cuanto al precio de compra, el plan de compra inicial es de 100.127 yuanes por unidad, que se basa en el precio de cierre promedio de los "bonos convertibles Lingnan" durante 20 días hábiles consecutivos antes del 9 de agosto de 2024 ( incluido ese día). 15% es el precio de compra.

De hecho, si se puede canjear sin problemas, el precio de pago original acordado de los "bonos convertibles Lingnan" es de 107 yuanes por pieza (incluido el último período de intereses e impuestos), que es mucho más alto que el precio del plan de adquisición actual. Sin embargo, el periodista descubrió que durante este año, el precio de los "bonos convertibles Lingnan" ha fluctuado mucho y el precio de cada bono ha caído a más de 50 yuanes.

Seis años después de su emisión, los bonos Lingnan incumplen

Lingnan Shares emitió públicamente 6,6 millones de bonos corporativos convertibles el 14 de agosto de 2018, cada uno con un valor nominal de 100 yuanes, con una emisión total de 660 millones de yuanes, y el código del bono es "128044". De acuerdo con lo establecido en el prospecto, los bonos corporativos convertibles emitidos adoptan un método de pago de intereses anual, devolviéndose el principal y los intereses del último año a su vencimiento. El último día de negociación de los "bonos convertibles Lingnan" es el 9 de agosto de 2024 y la última fecha de conversión es el 14 de agosto de 2024.

Sin embargo, desde mayo de este año, Lingnan Shares, basándose en sus propias condiciones operativas y su estado monetario y de capital, ha emitido repetidamente recordatorios de riesgo sobre posibles riesgos de reembolso en documentos de anuncios relacionados con los "bonos convertibles de Lingnan".

Los ingresos operativos de Lingnan Co., Ltd. provienen principalmente de negocios de construcción y restauración de entornos ecológicos y asuntos hídricos.gobernanza ambientalnegocio, representando más del 90% de los ingresos operativos. Según el anuncio, la empresa alcanzará unos ingresos operativos de 2.130 millones de yuanes en 2023, una disminución interanual del 17,08%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa supondrá una pérdida de 1.096 millones de yuanes, y el El flujo de caja neto generado por las actividades operativas será de -279 millones de yuanes.Relación activo-pasivo85.47%。

El 15 de agosto de este año, Lingnan Shares emitió un anuncio de que los "bonos convertibles de Lingnan" no podían pagar el principal y los intereses a tiempo, diciendo que al 13 de agosto, el monto restante era de 489,535 millones de yuanes y que los fondos monetarios existentes de la compañía estaban incapaz de pagar el capital y los intereses a tiempo.

Además, Lingnan Shares también anunció que a finales del primer trimestre de 2024, el saldo del fondo monetario de la compañía era de aproximadamente 250 millones de yuanes y las cuentas por cobrar eran de aproximadamente 2,345 millones de yuanes. a las tensiones financieras locales, y se congelaron fondos de cuentas bancarias por 164 millones de yuanes.

En el último anuncio, Lingnan Shares declaró que al 14 de agosto, la cantidad restante de "bonos convertibles Lingnan" era de 456 millones de yuanes.

Zhongshan State-owned Assets tiene la intención de adquirir parcialmente bonos en mora

Para los tenedores de "Bonos Convertibles Lingnan", Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecoological Park Service Co., Ltd. puede considerarse como una "ayuda oportuna". Lingnan Shares anunció que la compañía planea adquirir parte de los "Bonos Convertibles Lingnan". " y sus cuestiones relacionadas con los derechos.

Un reportero de "Daily Economic News" descubrió a través de Tianyan que los dos accionistas superiores de Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecoological Park Service Co., Ltd. son Zhongshan Financial Investment Holding Co., Ltd. y Zhongshan Investment Holding Group Co., Ltd. Después de la penetración, la ciudad de Zhongshan, la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales del Gobierno Popular, posee el 92,5728% de las acciones, y las acciones restantes están en manos del Departamento de Finanzas de la provincia de Guangdong.

Desde este punto de vista, al final, el "primer bono de empresa estatal en mora" puede estar "cubierto" por activos estatales locales.

De hecho, solo han pasado dos años desde que Lingnan Shares obtuvo los antecedentes de activos de propiedad estatal. El 14 de septiembre de 2022, Zhongshan Torch Huaying Investment Co., Ltd. (en lo sucesivo, Huaying Company) estableció Zhongshan Huaying Industrial Investment Partnership (sociedad en comandita) con una inversión de 302 millones de yuanes para adquirir el 5,02% de las acciones de Lingnan y firmó el "Adjunto" "Acuerdo de transferencia de acciones condicionalmente efectivo", "Acuerdo de encomienda de derechos de voto de acciones" y "Acuerdo de suscripción de acciones condicionalmente efectivo", y obtuvo los derechos de voto correspondientes al 17,32% de las acciones de Lingnan confiadas por el controlador real original Yin Hongwei. En la actualidad, todo el patrimonio correspondiente a los derechos de voto se encuentra pignorado o congelado.

Detrás de Huaying Company está el Comité de Gestión de la Zona de Desarrollo Industrial de Alta Tecnología de Zhongshan Torch (en lo sucesivo, el Comité de Gestión del Distrito de Torch). A finales de diciembre de 2022, Lingnan Shares emitió un anuncio sobre el cambio de control, anunciando que el controlador real. El responsable de la empresa después del cambio sería el Comité de Gestión del Distrito de Torch.

Lingnan Shares presentó que desde que Zhongshan Torch District State-owned Assets adquirió Lingnan Shares, con el fin de apoyar activamente el rescate de Lingnan Shares, posteriormente ha proporcionado un total de mil millones de yuanes en préstamos y 224 millones de yuanes en garantías de financiación a Lingnan Shares.

Sin embargo, con respecto a la adquisición de bonos corporativos, Lingnan Shares enfatizó que Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecoological Park Service Co., Ltd. posteriormente reclamará derechos de acreedor contra la empresa en función de los bonos adquiridos y no ha realizado ningún cambio importante en la empresa que cotiza en bolsa. .Reestructuración de activoso solicitar un plan de reorganización por quiebra.

Los inversores todavía tienen dudas

Aunque es posible que se puedan adquirir los bonos en mora que poseen, los inversores todavía tienen preguntas, como por ejemplo, ¿cómo funcionará la adquisición? ¿Cómo lidiar con bonos que superan los 1.000 bonos? El precio acordado originalmente de 107 yuanes por pieza es ahora de sólo 100.127 yuanes por pieza. ¿Se considera esto "cortar puerros"?

Por ejemplo, el periodista vio en una barra de valores que un inversor dejó un mensaje preguntando: "Quienes compran menos pueden ser felices, pero ¿qué pasa con los que compran más? ¿Qué pasa si compro 2.000 piezas? ¿Me quedaré con las 1.000 piezas restantes como ¿un recuerdo?"

Además, en términos de precio, según el "Folleto" cuando Lingnan Shares emitió bonos, dentro de los 5 días hábiles posteriores al vencimiento de los bonos corporativos convertibles emitidos esta vez, la empresa aumentará el valor nominal de los bonos convertibles en un 7%. (incluido el último. Todos los bonos convertibles no convertidos se reembolsarán a los inversores al precio de interés de un período). Es decir, el precio total de reembolso de los "bonos convertibles Lingnan" al vencimiento es de 107 yuanes por unidad (incluidos los últimos intereses e impuestos anuales).

Por supuesto, existe una gran diferencia entre el precio propuesto de esta adquisición y el precio de 107 yuanes por pieza, pero en comparación con el precio de transacción de los bonos convertibles Lingnan de este año, este precio no es bajo. de acuerdo aFortuna orientalSegún los datos, en los 147 días hábiles comprendidos entre enero y el 9 de agosto de este año, el precio más bajo de los bonos convertibles de Lingnan fue de 51,265 yuanes por pieza, el precio más alto fue de 114,109 yuanes por pieza y el precio promedio fue de 93,264 yuanes por pieza. Desde abril de este año, el precio de los bonos convertibles de Lingnan ha sido en su mayoría inferior a 100 yuanes.

Además, los inversores deben tener en cuenta que esta adquisición de bonos es una adquisición parcial por parte de una entidad tercera para los tenedores, y la adquisición requiere el consentimiento de los tenedores de bonos correspondientes. En otras palabras, si el tenedor no expresa su consentimiento explícito, entonces. Los "Bonos Convertibles Lingnan" en poder del tenedor del bono no se adquirirán.

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