2024-08-18
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Jeder Reporter: Wu Zepeng Jeder Redakteur: Wei Guanhong
17. AugustLingnan-Aktien(002717.SZ, Aktienkurs 0,93 Yuan, Marktwert 1,635 Milliarden Yuan) veröffentlichte eine Ankündigung, in der bekannt gegeben wurde, dass Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. plant, einen Teil der Inhaber der „Lingnan Convertible Bonds“ zu erwerbenBindung. Kürzlich gab Lingnan Shares bekannt, dass die von ihm ausgegebenen „Lingnan Convertible Bonds“ nach Fälligkeit immer noch nicht in der Lage sein werden, Kapital und Zinsen in Höhe von 456 Millionen Yuan zu zahlen, da das Unternehmen über staatliche Aktionäre in der Stadt Zhongshan in der Provinz Guangdong verfügt bekannt als „der erste Ausfall einer Wandelanleihe eines Staatsunternehmens“.
Der Ankündigung zufolge besteht der vorläufige Übernahmeplan darin, Inhaber von „Lingnan-Wandelanleihen“ zum Marktschluss am 14. August 2024 zu erwerben. Dazu gehört, dass die Anzahl der von den Anleihegläubigern gehaltenen „Lingnan-Wandelanleihen“ 1.000 nicht überschreitet Der Erwerb erfolgt auf Basis der Gesamtzahl der gehaltenen Anleihen; bei mehr als 1.000 gehaltenen Anleihen ist der Teilerwerb auf 1.000 Anleihen begrenzt.
Der Reporter von „Daily Economic News“ stellte fest, dass der anfängliche Kaufplan für den Kaufpreis 100,127 Yuan/Stück beträgt, was auf dem durchschnittlichen Schlusskurs von „Lingnan Convertible Bonds“ an 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen vor dem 9. August 2024 basiert ( (einschließlich diesem Tag). 15 % des Kaufpreises.
Wenn die Rückzahlung reibungslos erfolgen kann, beträgt der ursprünglich vereinbarte Zahlungspreis der „Lingnan-Wandelanleihen“ tatsächlich 107 Yuan pro Stück (einschließlich der letzten Zins- und Steuerperiode), was viel höher ist als der aktuelle Kaufplanpreis. Der Reporter stellte jedoch fest, dass der Preis der „Lingnan-Wandelanleihen“ in diesem Jahr stark schwankte und der Preis jeder Anleihe auf mehr als 50 Yuan fiel.
Lingnan Shares hat am 14. August 2018 öffentlich 6,6 Millionen Wandelanleihen mit einem Nennwert von jeweils 100 Yuan und einem Gesamtemissionsvolumen von 660 Millionen Yuan ausgegeben. Der Anleihecode lautet „128044“. Gemäß den Bestimmungen des Prospekts erfolgt bei den ausgegebenen Wandelanleihen eine jährliche Zinszahlungsmethode, und der Kapitalbetrag sowie die Zinsen des letzten Jahres werden bei Fälligkeit zurückgezahlt. Der letzte Handelstag der „Lingnan Convertible Bonds“ ist der 9. August 2024 und das letzte Umwandlungsdatum ist der 14. August 2024.
Seit Mai dieses Jahres hat Lingnan Shares jedoch auf der Grundlage seiner eigenen Betriebsbedingungen sowie seines Geld- und Kapitalstatus in Ankündigungsdokumenten im Zusammenhang mit „Lingnan Convertible Bonds“ wiederholt Risikohinweise zu möglichen Rücknahmerisiken herausgegeben.
Die Betriebseinnahmen von Lingnan Co., Ltd. stammen hauptsächlich aus dem ökologischen Bau- und Sanierungsgeschäft sowie aus Wasserangelegenheiten.UmweltgovernanceGeschäft, das mehr als 90 % des Betriebsertrags ausmacht. Der Ankündigung zufolge wird das Unternehmen im Jahr 2023 ein Betriebsergebnis von 2,130 Milliarden Yuan erzielen, was einem Rückgang von 17,08 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zuzurechnende Nettogewinn wird einen Verlust von 1,096 Milliarden Yuan ausmachen Der aus betrieblicher Tätigkeit generierte Netto-Cashflow wird -279 Millionen Yuan betragen.Aktiv-Passiv-Verhältnis85.47%。
Am 15. August dieses Jahres gab Lingnan Shares bekannt, dass die „Lingnan Convertible Bonds“ das Kapital und die Zinsen nicht rechtzeitig zahlen konnten, und erklärte, dass der verbleibende Betrag am 13. August 489,535 Millionen Yuan betrug und die vorhandenen Geldmittel des Unternehmens vorhanden waren nicht in der Lage, Kapital und Zinsen pünktlich zu zahlen.
Darüber hinaus gab Lingnan Shares bekannt, dass sich der Geldmittelbestand des Unternehmens zum Ende des ersten Quartals 2024 auf etwa 250 Millionen Yuan belief und die Forderungen des Unternehmens sich auf etwa 2,345 Milliarden Yuan beliefen Aufgrund lokaler finanzieller Spannungen wurden Bankguthaben in Höhe von 164 Millionen Yuan eingefroren.
In der jüngsten Ankündigung gab Lingnan Shares an, dass der Restbetrag der „Lingnan Convertible Bonds“ am 14. August 456 Millionen Yuan betrug.
Für die Inhaber von „Lingnan Convertible Bonds“ kann Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. als „rechtzeitige Hilfe“ angesehen werden. Lingnan Shares gab bekannt, dass das Unternehmen den Erwerb eines Teils der „Lingnan Convertible Bonds“ plant " und seine rechtebezogenen Angelegenheiten.
Ein Reporter von „Daily Economic News“ fand über Tianyan heraus, dass die beiden oberen Anteilseigner von Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. Zhongshan Financial Investment Holding Co., Ltd. und Zhongshan Investment Holding Group Co., Ltd. sind. Nach dem Eindringen in die Stadt Zhongshan hält die Kommission für die Überwachung und Verwaltung staatlicher Vermögenswerte der Volksregierung 92,5728 % der Anteile, die restlichen Anteile werden vom Finanzministerium der Provinz Guangdong gehalten.
Unter diesem Gesichtspunkt könnte am Ende die „erste ausgefallene Staatsunternehmensanleihe“ durch lokale staatliche Vermögenswerte „gedeckt“ werden.
Tatsächlich ist es erst zwei Jahre her, dass Lingnan Shares den Hintergrund staatlicher Vermögenswerte erlangt hat. Am 14. September 2022 gründete Zhongshan Torch Huaying Investment Co., Ltd. (im Folgenden als Huaying Company bezeichnet) die Zhongshan Huaying Industrial Investment Partnership (Limited Partnership) mit einer Investition von 302 Millionen Yuan zum Erwerb von 5,02 % der Lingnan-Aktien und unterzeichnete die Vereinbarung „Beilage“ „Bedingt wirksame Aktienübertragungsvereinbarung“, „Aktienstimmrechtsübertragungsvereinbarung“ und „Bedingt wirksame Aktienzeichnungsvereinbarung“ und erhielt die Stimmrechte, die 17,32 % der Lingnan-Aktien entsprechen, die vom ursprünglichen tatsächlichen Controller Yin Hongwei anvertraut wurden. Derzeit ist das gesamte den Stimmrechten entsprechende Eigenkapital verpfändet oder eingefroren.
Hinter der Huaying Company steht das Zhongshan Torch High-tech Industrial Development Zone Management Committee (im Folgenden als Torch District Management Committee bezeichnet). Ende Dezember 2022 gab Lingnan Shares eine Ankündigung zum Kontrollwechsel heraus und gab bekannt, dass der eigentliche Controller Der Vorstand des Unternehmens wäre nach der Änderung das Torch District Management Committee.
Lingnan Shares gab bekannt, dass seit der Übernahme von Lingnan Shares durch die Zhongshan Torch District State-owned Assets, um die Rettungsaktion von Lingnan Shares aktiv zu unterstützen, Lingnan Shares anschließend Darlehen in Höhe von insgesamt 1 Milliarde Yuan und Finanzierungsgarantien in Höhe von 224 Millionen Yuan gewährt wurden.
Bezüglich des Erwerbs von Unternehmensanleihen betonte Lingnan Shares jedoch, dass Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. anschließend Gläubigerrechte gegenüber dem Unternehmen aufgrund der erworbenen Anleihen geltend machen werde und keine wesentlichen Änderungen am börsennotierten Unternehmen vorgenommen habe .Vermögensumstrukturierungoder einen Insolvenzsanierungsplan beantragen.
Obwohl die notleidenden Anleihen, die sie halten, möglicherweise erworben werden können, haben Anleger immer noch Fragen, z. B. wie der Erwerb funktionieren wird. Wie gehe ich mit Anleihen über 1.000 Anleihen um? Der ursprünglich vereinbarte Preis von 107 Yuan/Stück beträgt jetzt nur noch 100.127 Yuan/Stück. Gilt das als „Lauchschneiden“?
So sah der Reporter beispielsweise in einem Aktienbarren, dass ein Investor eine Nachricht hinterlassen hat mit der Frage: „Wer weniger kauft, kann glücklich sein, aber was ist mit denen, die mehr kaufen? Was ist, wenn ich 2.000 Stück kaufe? Werde ich die restlichen 1.000 Stück behalten?“ ein Souvenir?"
Darüber hinaus wird das Unternehmen preislich laut „Prospekt“, als Lingnan-Aktien Anleihen ausgab, innerhalb von 5 Handelstagen nach Ablauf der dieses Mal ausgegebenen Wandelanleihen den Nennwert der Wandelanleihen um 7 % erhöhen (einschließlich der letzten Alle nicht gewandelten Wandelschuldverschreibungen werden von den Anlegern zum Preis einer Zinsperiode zurückgezahlt). Das heißt, der Gesamtrückzahlungspreis der „Lingnan Convertible Bonds“ bei Fälligkeit beträgt 107 Yuan/Stück (einschließlich der letzten jährlichen Zinsen und Steuern).
Natürlich gibt es eine große Lücke zwischen dem vorgeschlagenen Preis dieser Akquisition und dem Preis von 107 Yuan/Stück, aber verglichen mit dem Transaktionspreis der Lingnan-Wandelanleihen in diesem Jahr ist dieser Preis nicht niedrig. entsprechendOrientalisches VermögenDen Daten zufolge lag der niedrigste Preis der Lingnan-Wandelanleihen in den 147 Handelstagen von Januar bis 9. August dieses Jahres bei 51,265 Yuan/Stück, der höchste Preis bei 114,109 Yuan/Stück und der Durchschnittspreis bei 93,264 Yuan/Stück. Seit April dieses Jahres liegt der Preis der Lingnan-Wandelanleihen meist unter 100 Yuan.
Darüber hinaus sollten Anleger beachten, dass es sich bei diesem Anleiheerwerb um einen Teilerwerb durch ein Drittunternehmen für die Inhaber handelt und der Erwerb der Zustimmung der jeweiligen Anleihegläubiger bedarf. Mit anderen Worten, wenn der Inhaber seine ausdrückliche Zustimmung nicht ausdrückt Die vom Anleihegläubiger gehaltenen „Lingnan Convertible Bonds“ werden nicht erworben.
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