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Todos os repórteres: Wu Zepeng Todos os editores: Wei Guanhong

17 de agosto,Lingnan compartilha(002717.SZ, preço das ações 0,93 yuan, valor de mercado 1,635 bilhão de yuans) emitiu um anúncio anunciando que Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. planeja adquirir parte dos detentores de "Lingnan Convertible Bonds"ligação. Recentemente, a Lingnan Shares anunciou que os "Lingnan Convertible Bonds" emitidos ainda não serão capazes de pagar o principal e os juros de 456 milhões de yuans após o vencimento. Porque a empresa tem um histórico de acionistas estatais na cidade de Zhongshan, província de Guangdong, é. conhecida como a "primeira inadimplência em títulos conversíveis de empresa estatal".

De acordo com o anúncio, o plano preliminar de aquisição é adquirir titulares de “Lingnan Convertible Bonds” a partir do fechamento do mercado em 14 de agosto de 2024. Entre eles, se o número de “Lingnan Convertible Bonds” detidos pelos detentores de títulos não exceder 1.000 , A aquisição baseia-se no número total de obrigações detidas; se o número de obrigações detidas for superior a 1.000, a aquisição parcial é limitada a 1.000 obrigações;

Os repórteres do "Daily Economic News" observaram que o preço de compra inicial é de 100.127 yuans por peça, que se baseia no preço médio de fechamento dos "Lingnan Convertible Bonds" por 20 dias de negociação consecutivos antes de 9 de agosto de 2024 (incluindo aquele dia). é o preço de compra.

Na verdade, se puder ser resgatado sem problemas, o preço de pagamento original acordado dos "Lingnan Convertible Bonds" é de 107 yuans por peça (incluindo o último período de juros e impostos), que é muito mais alto do que o preço do plano de aquisição atual. No entanto, o repórter descobriu que neste ano, o preço dos "Lingnan Convertible Bonds" flutuou muito e o preço de cada título caiu para mais de 50 yuans.

Seis anos após a emissão, títulos de Lingnan inadimplentes

A Lingnan Shares emitiu publicamente 6,6 milhões de títulos corporativos conversíveis em 14 de agosto de 2018, cada um com valor nominal de 100 yuans, com uma emissão total de 660 milhões de yuans, e o código do título é "128044". De acordo com o disposto no prospecto, os títulos corporativos conversíveis emitidos adotam a modalidade de pagamento de juros anuais, sendo o principal e os juros do último ano devolvidos no vencimento. O último dia de negociação dos "Lingnan Convertible Bonds" é 9 de agosto de 2024, e a última data de conversão é 14 de agosto de 2024.

No entanto, desde Maio deste ano, as Acções Lingnan, com base nas suas próprias condições operacionais e estatuto de capital monetário, emitiram repetidamente lembretes de risco sobre possíveis riscos de resgate em documentos de anúncio relacionados com "Lingnan Convertible Bonds".

A receita operacional da Lingnan Co., Ltd. vem principalmente de negócios de construção e restauração de ambiente ecológico e de assuntos hídricos.governança ambientalnegócio, representando mais de 90% do lucro operacional. De acordo com o anúncio, a empresa alcançará lucro operacional de 2,130 bilhões de yuans em 2023, uma redução anual de 17,08%. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada será uma perda de 1,096 bilhão de yuans, e o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada será uma perda de 1,096 bilhão de yuans. o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais será de -279 milhões de yuans.Relação ativo-passivo85.47%。

Em 15 de agosto deste ano, a Lingnan Shares emitiu um anúncio de que os "Lingnan Convertible Bonds" não poderiam pagar o principal e os juros em dia, dizendo que em 13 de agosto, o valor restante era de 489,535 milhões de yuans, e os fundos monetários existentes da empresa foram incapaz de pagar o principal e os juros em dia.

Além disso, a Lingnan Shares também anunciou que no final do primeiro trimestre de 2024, o saldo do fundo monetário da empresa era de aproximadamente 250 milhões de yuans e as contas a receber eram de aproximadamente 2,345 bilhões de yuans. às tensões financeiras locais, e os fundos das contas bancárias foram congelados no valor de 164 milhões de yuans.

No último anúncio, a Lingnan Shares afirmou que em 14 de agosto, o valor restante dos "Lingnan Convertible Bonds" era de 456 milhões de yuans.

A Zhongshan State-owned Assets pretende adquirir parcialmente títulos inadimplentes

Para os detentores de "Lingnan Convertible Bonds", Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. pode ser considerada uma "ajuda oportuna". A Lingnan Shares anunciou que a empresa está planejando adquirir parte dos "Lingnan Convertible Bonds". " e seus assuntos relacionados aos direitos.

Um repórter do "Daily Economic News" descobriu por meio de Tianyan que os dois principais acionistas da Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. são Zhongshan Financial Investment Holding Co., Ltd. Após a penetração, cidade de Zhongshan A Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais do Governo Popular detém 92,5728% das ações, sendo as restantes ações detidas pelo Departamento Provincial de Finanças de Guangdong.

Deste ponto de vista, no final, o “primeiro título de empresa estatal inadimplente” pode ser “coberto” por ativos estatais locais.

Na verdade, passaram-se apenas dois anos desde que a Lingnan Shares obteve o histórico de ativos estatais. Em 14 de setembro de 2022, Zhongshan Torch Huaying Investment Co., Ltd. (doravante denominada Huaying Company) estabeleceu a Parceria de Investimento Industrial Zhongshan Huaying (Parceria Limitada) com um investimento de 302 milhões de yuans para adquirir 5,02% das ações da Lingnan e assinou o "Anexo" "Acordo de Transferência de Ações Condicionalmente Efetivo", "Acordo de Atribuição de Direitos de Voto de Ações" e "Acordo de Subscrição de Ações Condicionalmente Efetivo", e obteve os direitos de voto correspondentes a 17,32% das ações da Lingnan confiadas pelo atual controlador original Yin Hongwei. Actualmente, a totalidade do capital correspondente aos direitos de voto encontra-se penhorada ou congelada.

Por trás da Huaying Company está o Comitê de Gestão da Zona de Desenvolvimento Industrial de Alta Tecnologia da Tocha Zhongshan (doravante denominado Comitê de Gestão do Distrito da Tocha). No final de dezembro de 2022, a Lingnan Shares emitiu um anúncio de mudança de controle, anunciando que o verdadeiro controlador do. A empresa após a mudança foi o Torch District Management Committee.

A Lingnan Shares introduziu que desde que os Ativos Estatais do Distrito da Tocha de Zhongshan adquiriram as Ações da Lingnan, a fim de apoiar ativamente o resgate das Ações da Lingnan, forneceu posteriormente um total de 1 bilhão de yuans em empréstimos e 224 milhões de yuans em garantias de financiamento às Ações da Lingnan.

No entanto, em relação à aquisição de títulos corporativos, a Lingnan Shares enfatizou que Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. posteriormente reivindicará direitos de credor contra a empresa com base nos títulos adquiridos, e não fez grandes alterações nos títulos listados. empresa.Reestruturação de ativosou solicitar um plano de recuperação judicial.

Os investidores ainda têm dúvidas

Embora os títulos inadimplentes que detêm possam ser adquiridos, os investidores ainda têm dúvidas: como funcionará a aquisição? Como lidar com títulos superiores a 1.000 títulos? O preço originalmente acordado de 107 yuans/peça agora é de apenas 100.127 yuans/peça. Isso é considerado "cortar alho-poró"?

Por exemplo, o repórter viu em uma barra de ações que um investidor deixou uma mensagem perguntando: “Quem compra menos pode ficar feliz, mas e quem compra mais? uma lembrança?"

Além disso, em termos de preço, de acordo com o “Prospecto”, quando a Lingnan Shares emitiu títulos, no prazo de 5 dias de negociação após o vencimento dos títulos corporativos conversíveis emitidos desta vez, a empresa aumentará o valor nominal dos títulos conversíveis em 7% (incluindo o último. Todos os títulos conversíveis não convertidos serão resgatados dos investidores ao preço de juros de um período). Ou seja, o preço total de resgate dos "Lingnan Convertible Bonds" no vencimento é de 107 yuans/peça (incluindo os últimos juros anuais e impostos).

É claro que há uma grande diferença entre o preço proposto para esta aquisição e o preço de 107 yuans/peça, mas comparado com o preço de transação dos títulos conversíveis de Lingnan este ano, esse preço não é baixo. de acordo comFortuna OrientalDe acordo com os dados, nos 147 pregões de janeiro a 9 de agosto deste ano, o preço mais baixo dos títulos conversíveis de Lingnan foi de 51.265 yuans/peça, o preço mais alto foi de 114.109 yuans/peça e o preço médio foi de 93.264 yuans/peça. Desde abril deste ano, o preço dos títulos conversíveis de Lingnan tem estado principalmente na faixa de 100 yuans.

Além disso, os investidores devem ter em atenção que esta aquisição de obrigações é uma aquisição parcial por terceiros para os detentores, e a aquisição requer o consentimento dos detentores de obrigações relevantes. Lingnan Convertible Bonds" detidos pelo detentor dos títulos não serão adquiridos.

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