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Texto/He Zhiyi

Si el nombre es correcto, las palabras serán correctas; si el nombre es incorrecto, las palabras no serán correctas.

Hace más de 20 años, las empresas "Top 500 del mundo" seleccionadas por la revista American Fortune se tradujeron en empresas "Top 500 del mundo", lo que provocó un gran engaño a la sociedad china y desencadenó comportamientos inapropiados por parte de empresas y gobiernos locales que incluso tuvieron graves consecuencias. consecuencias.

La versión en inglés del certificado emitido por la revista Fortune es Fortune Global 500: las corporaciones más grandes del mundo. Desde el punto de vista de la traducción, probablemente sea difícil traducir "más grande" como "más grande", a menos que sea un error mayor. "Grande" significa "fuerte" en el significado de la palabra china. Obviamente, no existe tal error conceptual de bajo nivel en chino.

Por lo tanto, el autor de tal traducción no sabía qué motivaciones tenía para ser tan falaz, y la sociedad china lleva mucho tiempo inmersa en esta falacia.

Ahora es el momento de limpiar las raíces y restaurar el “Fortune 500” al “Fortune 500”. En primer lugar, cabe señalar que esta es la lista de clasificación de la revista American Fortune; en segundo lugar, sólo se clasifica en función de los datos de ingresos declarados por las empresas; además, en sí no dice "fuerte", simplemente; dice "grande". Entonces hagamos un comentario objetivo y justo bajo esta premisa.

La lista "Fortune 500" de este año (en adelante, "Top 500") se ha publicado nuevamente.

Durante muchos años, la mención del “Top 500” ha sido una espina clavada en mi espalda y me ha perturbado profundamente la locura del “Top 500”. Nos alegra ver que la moda del "Top 500" está empezando a calmarse. Según los informes, algunas empresas se han retirado voluntariamente de presentar clasificaciones este año, lo que sin duda supone una mejora.

En 2024, el número de empresas en la lista "Top 500" de China comenzará a disminuir. Hay 139 empresas estadounidenses en la lista, 133 empresas chinas, incluida Taiwán, menos 5 empresas taiwanesas, 3 empresas de Hong Kong y 125 empresas de China continental.

Desde 2018, el número de empresas "500 principales" de China ha superado al de Estados Unidos durante cinco años consecutivos, y el número de empresas de China continental ha superado al de Estados Unidos o se ha mantenido igual durante tres años consecutivos. Ver Figura 1. A continuación analizamos principalmente empresas de China continental.

Figura 1: Comparación del número de empresas "Fortune 500" en China y Estados Unidos durante los últimos diez años

A menudo hago hincapié en que incluso si juzgamos con base en el sentido común, si formulamos una hipótesis de investigación, es básicamente imposible para nosotros suponer que cuando los datos del PIB de China son dos tercios de los de Estados Unidos, el número de empresas "Top 500" en China es mayor que en Estados Unidos, o incluso No se supone que China tenga más "500" empresas que Estados Unidos.

Debe haber algo mal en esto, y el problema que guía este fenómeno es aún mayor. Es a la vez vanidad e hinchazón. Afortunadamente, los datos de este año empiezan a volver a la realidad.

El año pasado escribí un artículo y analicé que entre las "500 principales" empresas de China, hay un gran número de empresas que generan pérdidas, empresas no rentables y empresas de bajos beneficios, denominadas colectivamente empresas anormales.

Las empresas no rentables son empresas con márgenes de beneficio inferiores al 1% y las empresas de bajo beneficio son empresas con márgenes de beneficio inferiores al 2%. El año pasado, el umbral de ingresos para las "500 principales" fue de 30.900 millones de dólares, y este año fue de 32.100 millones de dólares, o alrededor de 220.000 millones de yuanes.

Piénselo, ¿cuál es la tasa de beneficio por debajo del 1%? Gírelo y la humedad desaparecerá. Los gastos, costos, pérdidas de inventario y cuentas por cobrar desaparecieron. Y extraer el 1% del agua cuesta más de 2 mil millones de yuanes. Si estas empresas continúan haciendo esto durante años, será un fenómeno muy peligroso, a menos que existan circunstancias especiales o fenómenos temporales, ¿qué significa una empresa del tipo "Top 500"?

Incluso decir "500 grandes" no tiene sentido, está inflado. Según nuestros datos comparativos de dos años, hay 57 empresas chinas "Top 500" que han sido clasificadas como empresas con pérdidas, no rentables o de baja rentabilidad durante dos años consecutivos, lo que representa el 86,4% del número total de empresas anormales. en 2024. Vale la pena señalar que entre las cuatro nuevas empresas de la lista de este año, tres son empresas no rentables o de baja rentabilidad.

Para evitar impactos negativos innecesarios en empresas específicas, solo realizamos un análisis general de empresas deficitarias, no rentables y de baja rentabilidad. Y sólo se enumeran las empresas "Top 500" normales y excelentes.

Tomamos un margen de beneficio de ingresos del 2% como estándar para una empresa de baja rentabilidad. Nos referimos a Wal-Mart, que ocupa el primer lugar entre las "500" de Fortune durante todo el año. Sus ingresos en 2024 serán de 648.100 millones de dólares. una ganancia de 15.500 millones de dólares. La tasa es del 2,4% (relativamente baja).

Aunque su rendimiento sobre los activos totales es sólo del 6,14%, su rendimiento sobre los activos netos alcanza el 18,5%. Por lo tanto, la gestión de costos, la gestión de inventarios y la gestión de rotación de capital de Wal-Mart son benignas y han formado su propio modelo de negocio único. Esto es cierto para las empresas más grandes del mundo por ingresos. Las "500 principales" empresas de China con altos ingresos no deberían utilizar los grandes ingresos como motivo para tener bajos márgenes de beneficio.

Según datos de 2024, hay 125 empresas en China en la lista, lo que representa el 25% del número mundial, entre estas 125 empresas, las empresas con pérdidas representan el 5%, las empresas no rentables representan el 26% y las empresas con bajos beneficios; representan el 22%, excluidas las tres categorías. Después de las empresas, sólo hay 59 empresas con márgenes de beneficio de ventas superiores al 2% (en lo sucesivo, empresas normales), que representan el 47%, mientras que entre las "500 principales" empresas del mundo; El porcentaje de empresas normales con márgenes de beneficio de ventas superiores al 2% es del 73% y en Estados Unidos es del 78%.

Sobre esta base, la proporción de empresas normales entre China y Estados Unidos es de 0,60, lo que es 5 puntos porcentuales menos que la proporción del PIB entre China y Estados Unidos de 0,65. El margen de beneficio de ingresos promedio de las "500 principales" empresas de China es del 3,95%, que es inferior al promedio global del 6,64% y al promedio estadounidense del 8,61%, y solo alcanza el 60% del promedio global y el 46% del promedio estadounidense. .

Además, el beneficio medio de las "500 principales" empresas de China es de 3.950 millones de dólares, el promedio mundial es de 5.930 millones de dólares y el beneficio medio de las empresas estadounidenses es de 8.800 millones de dólares. Los datos de China representan el 67% del promedio mundial y el 45% del promedio estadounidense. Se trata de datos muy deslumbrantes, que muestran claramente que la calidad de las "500 principales" empresas de China no es alta y que tanto el valor como el margen de beneficio son bajos.

Entre las 125 empresas “Top 500” de China, sólo 20 tienen márgenes de ingresos superiores al promedio global del 6,64%. Entre ellas, 11 son instituciones financieras y las 9 instituciones no financieras restantes son:

1.Participaciones de Pinduoduo (24,20%)

2.Tencent Holdings Limited (18,90%)

3.Huawei Investment Holdings Co., Ltd. (12,30%)

4.CATL Nueva Tecnología Energética Co., Ltd. (11,00%)

5.China Mobile Communications Group Co., Ltd. (10,70%)

6.Corporación Nacional de Petróleo Marino de China (10,30%)

7.Grupo Midea Co., Ltd. (9,00%)

8.Alibaba Group Holding Co., Ltd. (8,50%)

9. Zijin Mining Group Co., Ltd. (7,20%)

Otro indicador es el rendimiento del capital. El rendimiento medio sobre el capital de las empresas chinas es del 7,82%. Estos datos parecen buenos. El problema radica en la comparación: el promedio mundial es del 18,58% y el promedio en Estados Unidos es del 37,21% (la media aritmética de todos los datos de las empresas).

Por lo tanto, los datos globales son 2,4 veces los de China y los datos de Estados Unidos son 4,8 veces los de China. Entre los 20 países con más de dos empresas Fortune 500, el rendimiento sobre los activos netos de las empresas chinas es sólo superior al de Corea del Sur e inferior al de cualquier otro país. Es vergonzoso ver tal disparidad.

Por supuesto, es posible que algunas empresas de servicios públicos relacionadas con la economía nacional y el sustento de la gente no puedan medirse mediante indicadores de eficiencia, como la Corporación Estatal Grid de China. Según los datos presentados por él, el margen de beneficio de ingresos es del 1,7% y el rendimiento sobre los activos netos es del 2,7%. Sin embargo, también es discutible si esos datos son razonables y si hay margen para mejorar la eficiencia.

A modo de comparación, Tokyo Electric Power Company, que ocupa el puesto 317 de la lista, tiene un margen de beneficio de ingresos del 3,9 % y un rendimiento sobre los activos netos del 8 %. EDF, que ocupa el puesto 49, tiene un margen de beneficio de ingresos del 7,2 % y un rendimiento neto de; 8%. La rentabilidad sobre activos fue del 18,8%. Por lo tanto, bajo la premisa de servir a la gente, debería haber margen para mejorar y mejorar la eficiencia de la red estatal de China.

Hemos observado que entre las "500 principales" empresas estadounidenses, el margen de beneficio medio en ingresos es del 8,61%, y el de las empresas japonesas es del 5,47%.

Lo que es particularmente sorprendente es que entre las 125 empresas "Top 500" de China, hay 6 empresas con pérdidas y 6 empresas con márgenes de beneficio de ingresos inferiores al 0,1%, 8 de las cuales han estado en esta categoría durante dos años consecutivos. un estado, es realmente desagradable seguir postulando para el top 500. Entre ellas, dos empresas tuvieron pérdidas que oscilaron entre 10 mil millones y 20 mil millones de dólares sobre la base de unos ingresos de un billón de yuanes.

Para una empresa de este tipo, realmente le recomiendo que no se esfuerce por estar entre las 500 mejores, sino que se concentre en reducir la hinchazón, practicar sus habilidades internas, evitar riesgos y protegerse contra las crisis.

En general, las empresas chinas no rentables y de baja rentabilidad representan alrededor del 60% de las empresas similares en el mundo, mientras que las empresas chinas con márgenes de beneficio de ingresos superiores al 2% sólo representan el 16% de las empresas similares en el mundo.

En otras palabras, las empresas chinas han reducido la eficiencia de las "500 principales" empresas del mundo. Después del cálculo, si se excluyen las empresas chinas, el margen de beneficio de ingresos promedio de las "500 principales" empresas en otros países del mundo es del 7,54%, un aumento de aproximadamente el 1%. Además, el margen de beneficio de ingresos de las "500 principales" empresas de China es inferior al promedio del 6,47% para todas las empresas que cotizan en bolsa en China y al 7,28% para el promedio de todas las empresas que cotizan en bolsa en el mundo. Después del cálculo, vemos que el margen de beneficio de ingresos normal de 59 empresas "Top 500" es del 7,58%, que ha alcanzado un nivel razonable.

Entre las 66 empresas anormales, el 77% son empresas de propiedad estatal. Entre ellas, el 67% de las empresas que generan pérdidas son empresas estatales, el 72% de las empresas no rentables son empresas estatales y el 86% de las empresas con bajos beneficios son empresas estatales.

Entre las 91 empresas estatales de la lista, el 56% son empresas anormales, de las cuales el 43% son empresas centrales y el 57% son empresas estatales locales. Se puede ver que la vanidad y la hinchazón de las empresas estatales, especialmente las empresas estatales locales, son más graves.

La comparación anterior se puede ver en la Figura 2 y la Tabla 1.

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Me alegró ver que después de que se publicó la lista de las "500 principales", el medio de noticias SASAC "State-owned Assets Xiaoxin" publicó inmediatamente un artículo e hizo varios comentarios sobre las "500 principales" empresas estatales:

▶▷1. Empresas como Ciencia y Tecnología Aeroespacial, Ciencia e Industria Aeroespacial, Shandong Iron and Steel, Weichai Power, China Merchants Group, etc. optaron voluntariamente por no participar en la selección.

▶▷2. En el “Canal Ministerial” de las Dos Sesiones de este año, el líder de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales lo dejó claro: “Hemos fortalecido la evaluación de escala. Por ejemplo, algunas empresas persiguen excesivamente el ranking Top 500. , pero el Top 500 en realidad se refiere a las 500 empresas principales en términos de ingresos por ventas. Ahora debemos trabajar duro para ser más fuertes y mejores ".

▶▷3. Entre las 44 empresas centrales preseleccionadas para el "Top 500" este año, sólo 34 son empresas centrales de nivel A. El principal indicador para la evaluación de las empresas centrales es "un beneficio y cinco beneficios".

En otras palabras, hay 10 empresas centrales "Top 500" que ni siquiera están incluidas en la evaluación nacional de empresas que no son de nivel A. La información anterior transmite claramente que la Comisión de Administración y Supervisión de Activos de Propiedad Estatal no alienta a las empresas centrales a buscar y postularse ciegamente para el "Top 500". Sugiero que al menos estas 10 empresas centrales que no son de nivel A tomen la iniciativa. Para registrarse, si no están calificados como empresas de nivel A el próximo año, se retirarán de la aplicación "Top 500".

Figura 2: 2023/2024

Gráfico del número normal y anormal de las "500 principales" empresas de China

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Tabla 1: 2024

Lista del estado normal y anormal de las "500 principales" empresas de China

De manera similar, vemos que entre las 59 empresas "Top 500" normales, hay 40 empresas de propiedad estatal y 19 empresas no estatales. Si bien consideramos que las empresas estatales constituyen la fuerza principal de las "500 empresas principales", nos gustaría elogiar especialmente a las siguientes 19 empresas privadas:

1. Compañía de holdings Pinduoduo

2. Tencent Holdings Limited

3. Huawei Investment Holdings Co., Ltd.

4. China Minsheng Banking Corporation Limited

5. CATL Nueva tecnología energética Co., Ltd.

6. Grupo Midea Co., Ltd.

7. Grupo Alibaba Holdings Limited

8. Ping An Insurance (Grupo) Co., Ltd. de China

9. Grupo de construcción del Pacífico Co., Ltd.

10. Grupo Xiaomi

11. BYD Co., Ltd.

12. meituán

13. Industria de precisión Luxshare Co., Ltd.

14. Taikang Insurance Group Co., Ltd.

15. SF Holding Co., Ltd.

16. Qingshan Holding Group Co., Ltd.

17. Vanke Enterprise Co., Ltd.

18. Sushang Construction Group Co., Ltd.

19.Jingdong Group Co., Ltd.

El margen de beneficio de ingresos de estas 19 empresas privadas alcanzó el 7,86%, superando el promedio global del 6,64% y el promedio de empresas estatales similares del 7,45%. Esto también demuestra que las empresas privadas chinas que se han destacado a través de la plena competencia en el mercado en China y en todo el mundo son empresas verdaderamente sobresalientes y merecen nuestro respeto y amor.

Al mismo tiempo, también debemos ver que en la tendencia social de perseguir el "Top 500", que conduce a empresas grandes pero no fuertes, las empresas privadas no son inmunes. La tasa anormal de "Top 500" de empresas privadas es del 44%. aunque es inferior a la tasa general de las empresas estatales del 56%, pero superior al 41% de las empresas centrales.

Por ejemplo, una de las empresas de las que tanto se habla que recientemente cotizan o vuelven a cotizar este año es HL Group, una empresa privada en Hangzhou, con un margen de beneficio de ingresos de sólo el 0,1%, o una milésima. Se dice que ha sido una de las empresas "Top 500" desde 2019, pero salió de la lista en 2023 y vuelve a estar en la lista este año. Sin embargo, este tipo de datos obviamente no resisten un escrutinio, por lo que se utilizan como un caso negativo.

Para 2024, la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del Partido Comunista de China propuso construir un sistema económico de mercado socialista de alto nivel, promover continuamente el desarrollo económico de alta calidad y construir más empresas de clase mundial. Por lo tanto, es hora de dejar de utilizar “Fortune 500” con baja calidad, dejar de enorgullecernos de este sistema de evaluación, dejar de ser la revista estadounidense dominante y dejar de utilizar las grandes empresas para ser fuertes.